Слишком преувеличено!
30 триллионов долларов. Именно эту цифру Anthropic собирается указать в своём проспекте эмиссии.
30,000,000,000,000 долларов.
Только вчера The Wall Street Journal сообщил, что создатель Claude сообщит инвесторам, что перед ним открывается потенциальная возможность дохода свыше 30 триллионов долларов.
Anthropic ещё 1 июня тайно подала проект IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, и публичная версия может появиться уже к концу этого месяца.
Годовой ВВП США составляет около 32,4 триллиона долларов. Другими словами, компания, основанная пять лет назад с числом сотрудников менее четырёх тысяч, нарисовала потолок своих доходов размером с целые Соединённые Штаты.
Три месяца назад SpaceX Илона Маска в своём проспекте указала 28,5 триллионов, назвав это «крупнейшим доступным рынком в истории человечества». Этот рекорд ещё не успел остыть, как его уже затмили.
Anthropic нарисовала на полтора триллиона долларов больше, чем SpaceX.
Как будто два человека соревнуются, у кого рот больше: один говорит, что может проглотить всё Солнце, а другой — что может проглотить не только Солнце, но ещё и Марс.
Эта линейка под названием TAM сломалась
Эта цифра называется TAM — total addressable market, общий доступный рынок. Проще говоря: если бы вы на 100% монополизировали этот бизнес, сколько максимально денег вы могли бы получить за год.
TAM — стандартный пункт для технологических компаний, выходящих на IPO, и исторически наименее ответственный.
Uber в 2019 году указал 6 триллионов, считая стоимость всех частных автомобильных километров в мире плюс услуги общественного транспорта. WeWork в своём в итоге провалившемся IPO указал 3 триллиона. Обе цифры тогда подвергались насмешкам.
С наступлением эры ИИ эта линейка была попросту сломана.
В индексе S&P 1500 есть 191 технологическая компания, совокупный доход которых за прошлый год составил 2,4 триллиона долларов. Рынок, нарисованный Anthropic, в 12 раз превышает их всех вместе взятых.
Профессор финансов Нью-Йоркского университета Асват Дамодаран, которого в отрасли называют «деканом по оценке». Перед выпуском акций SpaceX он сказал The Wall Street Journal, что TAM, который SpaceX видит в сфере ИИ, «достиг пределов разумного и продолжает их раздвигать».
Он говорил это, имея в виду 28,5 триллиона. Если бы он увидел 30 триллионов, его очки, наверное, тут же упали бы на пол.
Технологическое издание Gizmodo высказалось ещё менее любезно: диалог между компанией и инвесторами — это и так искусство рисовать картину как можно красивее. Цифра в 30 триллионов — это, по сути, вызов кому-нибудь встать и сказать, что ты хвастаешься.
Возникает вопрос: как же эта цифра была подсчитана?
Ответ: включить всю работу, которую могут выполнить модели ИИ.
Обратите внимание, на этом этапе это уже не оценка размера рынка для какой-то отрасли.
Это общая оценка всей работы, которую человечество может передать, целиком. Программирование, написание текстов, поддержка клиентов, юриспруденция, финансовый анализ, медицинская диагностика... Всё, что делает человек, что ИИ потенциально может взять на себя, упаковывается, наклеивается ценник и преподносится Уолл-стрит.
Компания A, не надо так.
Цифра «виртуальна», потому что никто не знает, как быстро ИИ проникнет во все отрасли, и сколько работы он в итоге сможет взять на себя.
А если взглянуть на текущий бизнес Anthropic, возникает разрыв.
Во втором квартале этого года её выручка более чем удвоилась, достигнув 116 миллиардов долларов, текущая годовая норма доходов составляет около 470 миллиардов. Reuters 15 августа сообщил, что компания прогнозирует выручку на 2028 год в размере от 1,9 до 2 триллионов долларов, и оценка IPO строится на этих прогнозах.
Если взять самый оптимистичный показатель в 2 триллиона и разделить его на 30 триллионов, получится 0,67%.
Таким образом, история, которую Anthropic преподносит инвесторам, превращается в следующее: этот рынок настолько огромен, что мне достаточно захватить всего лишь шесть тысячных процента, чтобы обеспечить оценку в два триллиона долларов.
Это похоже не на бизнес-план, а на математическую задачу. Смотрите, если знаменатель достаточно велик, мне достаточно лишь крошечной части.
Целевая оценка Anthropic составляет 2 триллиона, а её послерыночная оценка после завершения финансирования в 650 миллиардов долларов в мае этого года — 965 миллиардов. От последнего раунда частного финансирования до момента звонка колокола капитал должен удвоить её стоимость за несколько месяцев.
Цена акций SpaceX — наглядный ориентир. После выхода на биржу они некоторое время росли, в начале августа внутридневная цена упала ниже 105 долларов, а сейчас вернулась к уровню около 135 долларов за акцию, близкому к цене размещения.
Человек с состоянием в 15,5 миллиарда долларов
Начинает беспокоиться, что сотрудники слишком любят деньги
IPO на 2 триллиона долларов сделает многих сотрудников Anthropic миллионерами в одночасье.
SpaceX уже продемонстрировала это.
Масштабы у Anthropic будут только больше.
Но в то время как все смотрят на эту цифру с завистью, внутри компании используют другую цифру для отсева кандидатов.
Согласно эксклюзивному репортажу Axios от 24 августа, Anthropic теперь в ходе культурного собеседования прямо спрашивает кандидатов: Если компания однажды откажется от амбиций в области ИИ по соображениям безопасности, и цена акций из-за этого упадёт до нуля, что вы об этом подумаете?
Один кандидат опубликовал свой ответ на анонимной рабочей платформе Blind, ответив очень честно: «Я честно сказал "нет", я не буду счастлив, если акции упадут до 0. Я хочу, занимаясь максимально благородным делом и сохраняя мораль, построить устойчивый бизнес.»
По словам этого кандидата, интервьюер, похоже, остался недоволен таким ответом.
Anthropic предлагает базовую зарплату для должности инженера-программиста в размере от 320 до 405 тысяч долларов.
Именно здесь эта компания наиболее противоречива.
Личное состояние Дарио Амодеи составляет около 15,5 миллиардов долларов — эта цифра удвоилась после майского раунда финансирования.
В январе этого года он опубликовал длинную статью на 20 тысяч иероглифов «Юность технологий», где написал одну фразу: реально стоит беспокоиться о степени концентрации богатства, которая может расколоть общество. Он также критиковал тех богатых технократов, которые считают, что благотворительность неизбежно является обманом, сказав: «Печально, что многие богатые люди... недавно заняли циничную нигилистическую позицию».
Он вместе с шестью другими соучредителями, включая свою сестру Даниэлу, пообещал пожертвовать 80% своего состояния каждым. При текущей оценке эта сумма превышает 86 миллиардов долларов.
В то же время он беспокоится, что новые сотрудники приходят не ради миссии, а ради быстрого обогащения.
Anthropic — это компания общественной пользы (Public Benefit Corporation), её устав гласит, что она не может действовать исключительно ради максимизации прибыли акционеров.
В заявлении о ценностях компании написано: В конечном счёте, миссия — это причина, по которой мы все здесь находимся.
Раньше эта фраза была на странице найма, и никому не приходилось за неё платить. Теперь же её напишут в проспекте эмиссии, рядом с 30 триллионами долларов.
После выхода на биржу ей придётся сталкиваться с ежеквартальными отчётами о прибылях и убытках, с вопросами аналитиков о марже, с требованием возврата от акционеров.
Компания общественной пользы, заявляющая, что миссия важнее прибыли, использует крупнейший в истории человечества TAM, чтобы поднять одно из крупнейших в истории человечества IPO.
В этом есть доля иронии.
Генеральный директор с личным состоянием в 15,5 миллиарда долларов, обещающий пожертвовать 80%, беспокоящийся, что сотрудники думают только о деньгах. А потом на собеседовании спрашивающий: если акции упадут до нуля, вы всё равно будете работать?
Этот раскол — уникальное искажение эпохи ИИ-компаний —
С одной стороны, она упаковывает всю работу, которую человечество может отдать ИИ, в 30 триллионов долларов и преподносит Уолл-стрит.
С другой стороны, она превращает это же IPO в вопрос на собеседовании, спрашивая каждого желающего попасть внутрь: если всё это обратится в ноль, вы всё равно будете работать?
Ссылки: https://www.wsj.com/tech/ai/anthropic-expected-to-tell-investors-it-sees-over-30-trillion-in-potential-revenue-a611efea
Данная статья взята с официального аккаунта WeChat «Новая эра искусственного интеллекта», автор: ASI Откровение, редактор: Соломон
