25 марта Meta уведомила об увольнении около 700 сотрудников, затронув пять подразделений: Reality Labs, Facebook (социальные сети), рекрутинг, продажи и другие. В тот же день SEC опубликовала план опционов для руководства, согласно которому шесть ключевых руководителей получат опционы на акции, привязанные к рыночной капитализации в 9 триллионов долларов. Это первые опционы для руководства, выпущенные Meta с момента IPO в 2012 году.
С одной стороны — увольнения, с другой — самая агрессивная программа стимулирования руководства в истории Кремниевой долины. Эти два действия, совершенные Meta в один день, не противоречивы, они являются двумя сторонами одной стратегии. Гонка в сфере ИИ требует не больше людей, а более дорогих людей и больше машин.
Людей меньше, каждый человек «стоит» дороже
2022 год стал пиковым по количеству сотрудников в Meta — 86 482 человека. В том году Цукерберг сделал ставку на метавселенную, бешено нанимая людей, но в результате годовая выручка упала с 117,9 миллиарда долларов в предыдущем году до 116,6 миллиарда долларов. Выручка на одного сотрудника достигла дна — 1,35 миллиона долларов.
Что произошло дальше, все знают. В ноябре 2022 года уволили 11 000 человек, в 2023 году — еще 21 000 человек, компания сократилась на четверть. Цукерберг назвал 2023 год «годом эффективности».
Результаты эффективности отражены в цифрах. Согласно отчету Meta за четвертый квартал 2025 года, к концу 2025 года в компании было 78 865 сотрудников, что почти на 8000 меньше пикового значения. Но за тот же период годовая выручка выросла с 116,6 миллиарда долларов до 201 миллиарда долларов, увеличившись на 72%. Выручка на одного сотрудника взлетела с 1,35 миллиона долларов до 2,55 миллиона долларов, рост на 89%.
Значение этих цифр очевидно. Meta заработала больше денег меньшим количеством людей. В 2022 году предельная выручка от каждого нового сотрудника снижалась, а в 2024 и 2025 годах сокращение каждого сотрудника, наоборот, сопровождалось увеличением выручки. Это типичный эффект масштаба технологической компании, но Meta ускорила этот процесс за счет увольнений.
Таков фон этого раунда увольнений 700 человек в марте 2026 года. Согласно The Register, это уже второй раунд увольнений в Meta в этом году, в январе в Reality Labs уже уволили около 1000 человек. NBC News со ссылкой на осведомленные источники сообщает, что впоследствии могут последовать более масштабные сокращения, которые могут затронуть до 20% от общего числа сотрудников, то есть около 15 000 человек, что вернет общее число сотрудников Meta к уровню 2021 года.
Прямая речь Цукерберга на телефонной конференции по итогам квартала в январе: планируется «уплощение команд», чтобы выдающиеся индивидуальные исполнители справлялись с проектами, которые раньше требовали больших команд. Ответ представителя Meta также шаблонный: «Команды периодически реорганизуются или корректируются, чтобы обеспечить наилучшее положение для достижения целей».
Продолжение ставки на гонку вооружений в сфере ИИ
Куда уходят деньги, сэкономленные на уволенных сотрудниках, видно по капитальным затратам.
Согласно отчетам компаний за четвертый квартал 2025 года и открытым прогнозам, совокупные капитальные затраты четырех компаний — Amazon, Google, Microsoft и Meta — в 2026 году достигнут примерно 650 миллиардов долларов, что примерно на 130% больше, чем годом ранее. Из них Amazon — около 200 миллиардов долларов (рост на 167%), Google — около 1,75–1,85 миллиарда долларов (рост на 140%), Microsoft — около 1,45 миллиарда долларов в годовом исчислении (рост на 127%), Meta — 1,15–1,35 миллиарда долларов (рост на 73%).
По данным CNBC, это самые большие капитальные затраты за один год в истории технологической индустрии. Инвестиции четырех компаний в инфраструктуру ИИ за один год превышают ВВП Швеции за год.
Абсолютное значение Meta находится на четвертом месте, но относительно собственных масштабов плотность этих инвестиций поразительна. По среднему значению в 1,25 миллиарда долларов, инвестиции в инфраструктуру ИИ на одного сотрудника Meta составляют примерно 1,59 миллиона долларов, что близко к 62% от выручки на одного сотрудника (2,55 миллиона долларов). Иначе говоря, в среднем Meta тратит 62 доллара из каждых 100 долларов выручки на дата-центры.
Цена этих денег также очевидна. Со ссылкой на оценку аналитиков Barclays, CNBC сообщает, что свободный денежный поток Meta в 2026 году упадет почти на 90%. Amazon еще более радикален: по оценкам Morgan Stanley, у Amazon в 2026 году ожидается отрицательный свободный денежный поток в размере около 17 миллиардов долларов. Четыре гиганта делают одно и то же — обменивают сегодняшний денежный поток на инфраструктуру ИИ завтрашнего дня.
Ставка в 9 триллионов долларов
Теперь о плане опционов. Согласно документам SEC и анализу Motley Fool, план охватывает 6 руководителей, включая технического директора Босворта, директора по продукту Кокса, операционного директора Оливана, финансового директора Сьюзан Ли, главного юрисконсульта Махони и вице-председателя Маккормика. Цукерберга нет в списке, его акции с суперправами голоса уже не требуют дополнительного стимулирования.
Условия исполнения опционов имеют ступенчатые ценовые пороги. По данным Motley Fool, минимальная цена исполнения составляет 1116 долларов за акцию, что требует роста акций примерно на 88% от текущих ~615 долларов. Максимальный уровень — 3727 долларов за акцию, что соответствует рыночной капитализации около 9 триллионов долларов, что в 6 раз больше текущих 1,5 триллиона долларов. Пятилетнее окно, исполнение до 2031 года. Если Meta действительно достигнет капитализации в 9 триллионов долларов, по расчетам Motley Fool, потенциальный доход каждого из первых четырех руководителей (Босворт, Кокс, Оливан, Сьюзан Ли) составит около 2,7 миллиарда долларов.
Сигнал этого плана очень четкий. Meta не выплачивает бонусы руководству, она с помощью опционов привязывает ключевую команду к чрезвычайно агрессивной цели роста. Текущая капитализация — 1,5 триллиона, цель — 9 триллионов. Разница в 7,5 триллионов долларов — это то, на что Meta ставит, считая, что ИИ сможет создать эту стоимость.
Для сравнения масштабов. 9 триллионов долларов примерно эквивалентно совокупной рыночной капитализации Apple и NVIDIA на текущий момент. Ни одна компания в мире еще не достигала такой капитализации. Meta дает ключевым руководителям пять лет, чтобы достичь цифры, не существовавшей в истории мирового бизнеса.
Одна формула
Если посмотреть на три вещи вместе, логика Meta — это простая формула распределения ресурсов. Общее вознаграждение сотрудников (включая опционы) в 2022 и 2026 годах осталось практически на том же уровне, около 26-28 миллиардов долларов. Но капитальные затраты на ИИ взлетели с 32 миллиардов долларов до 125 миллиардов долларов, увеличившись примерно в 3 раза за четыре года. В то же время появился совершенно новый пул опционов для руководства, который привязывает шестерых самых ключевых людей на следующие пять лет.
По данным Benzinga, расходы Meta на опционные программы в 2025 году составили около 42 миллиардов долларов, что поглотило большую часть свободного денежного потока. Бонусы за подписание контракта с исследователями ИИ достигают девятизначных сумм, сообщается, что исследователь, перешедший из OpenAI, получил пакет на уровне 100 миллионов долларов. Контраст между этими цифрами и 700 уволенными сотрудниками без каких-либо комментариев ясно показывает логику Meta в «ценообразовании» на людей.
Деньги, сэкономленные на увольнении 700 человек, составляют примерно полтора дня затрат Meta на инфраструктуру ИИ.
