Некоммерческая организация Hyperliquid Policy Center призвала SEC и CFTC создать фреймворк для бессрочных фьючерсов. В частности, это касается изменения классификации таких контрактов, что упростило бы их листинг и оборот.
Отметим, Hyperliquid Policy Center была создана в феврале 2026 года. Ее глобальной целью является продвижение децентрализованных финансов (DeFi).
В своем письме организация призвала SEC и CFTC гармонизировать правила для бессрочных фьючерсов. Это разновидность контракта без срока экспирации.
Ключевая идея Hyperliquid Policy Center заключается в том, что базовый актив должен определять юрисдикцию контракта, а не менять его экономическую природу. Это касается в первую очередь деривативов на ценные бумаги.
По мнению экспертов организации, контракты на акции должны классифицировать как обычные фьючерсы с совместным надзором CFTC и SEC, а не свопы на основе ценных бумаг (SBS).
Аргументы в пользу именно такого определения:
- такие контракты стандартизованы и взаимозаменяемы;
- у них фиксированный размер единицы;
- торгуются именно контракты, а не базовые активы;
- позицию можно закрыть офсетной сделкой;
- цена публична;
- владение акцией/товаром при покупке контракта не возникает.
С учетом этого Hyperliquid Policy Center настаивает на:
- публикации совместного руководства SEC и CFTC, разъясняющего подход к регулированию бессрочных фьючерсов;
- не вводить жесткий единый тест для классификации;
- но при этом придерживаться одного подхода к определению контрактов. Фьючерсы на биткоин, нефть, золото и акции должны регулироваться одинаково;
- модернизировать нормативную базу фьючерсов на ценные бумаги с учетом новых базовых активов.
Примечательно, до этого, в июне 2026 года, CFTC и SEC совместно подали запрос об общественных комментариях касательно изменения правил SBS с учетом инновационных продуктов.
Традиционные биржи выступают против
В США Hyperliquid сталкивается с противодействием со стороны крупных финансовых контрагентов. CME Group и ICE, операторы крупных бирж, призвали к регулированию этой площадки, отмечая, что требования к ней мягче.
Кроме того, CME Group подала иск против CFTC из-за бессрочных фьючерсов, поводом для которого послужила классификация этих контрактов.
Оператор Чикагской товарной биржи настаивает на том, что их нужно включить в перечень свопов. К дилерам таких контрактов требования в разрезе маржи, клиринга и базового капитала жестче.
end-content
