От китайского электричества по 5 мао за киловатт-час до API-пакета за 45 юаней: токен становится новой денежной единицей

Odaily星球日报Опубликовано 2026-03-13Обновлено 2026-03-13

Введение

Оригинальная статья Odaily星球日报 исследует трансформацию роли токенов: из единицы измерения в технологиях ИИ в новую денежную единицу для машинной экономики. Ключевые тезисы: - Токены эволюционируют от технического термина и единицы измерения к торговой валюте и минимальной частице будущей экономики машин. - Китай, обладая значительными ресурсами электроэнергии и вычислительных мощностей, эффективно "экспортирует" их стоимость через токенизированные API-услуги, потребляемые глобальными разработчиками. Это скрытая форма экспорта электроэнергии и вычислений. - Появление AI Agent (таких как OpenClaw) radically меняет потребление токенов: они превращаются из стоимости чата в "топливо" для выполнения сложных задач, что делает ценовое преимущество китайских моделей критически важным. - Такие протоколы, как x402 (платежи для машин) и ERC-8183 (контракты для машин), создают инфраструктуру для нативной экономики между AI Agent, где криптовалютные токены становятся естественным средством расчетов. - Суть явления "экспорта токенов" — не просто в дешевых моделях, а в способности эффективно сжимать ресурсы (электричество, вычисления, инжиниринг) в токенизированные услуги, потребляемые глобально. Это вопрос будущего права на установление цен в новой экономике. Вывод: Токен, вероятно, станет базовой денежной единицей в новой машинной экономике, выступая языком расчетов, интерфейсом для коммерции AI Agent и эталоном для оценки цифровых ресурсов, даже если традиционные фиатные валюты не исче...

Автор | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Автор | Wenser (@wenser 2010)

В 1858 году первый подводный кабель пересек Атлантический океан, соединив Европу и Америку. С этого момента высшая власть информации перестала принадлежать только средствам массовой информации, таким как радио и газеты, но также и той невидимой обычным людям подводной линии. Тот, кто прокладывает линии, обладает приоритетом в информационных потоках; тот, кто контролирует передачу, обладает правом интерпретации цен и порядка.

168 лет спустя, хотя формы медиа совершенно разные, эта логика по-прежнему актуальна.

Сегодня то, что проходит через подводные оптоволоконные кабели, — это уже не только сигналы телеграфа и телефона, но и API-запросы, вызовы моделей, результаты инференса и машинные платежи. Новый вопрос уже не в том, «может ли информация быть передана», а в том, «как ценность может изначально流动 (течь) между AI Agent». И в этом процессе Token начинает играть беспрецедентную роль: он является единицей вычисления в мире AI и средством платежа в криптомире.

Многие впервые осознали это изменение, возможно, благодаря OpenClaw. Этот «лобстер» позволил рынку впервые так наглядно почувствовать: AI перестал быть просто инструментом для диалога, а начал брать на себя права на выполнение — он читает файлы, вызывает интерфейсы, запускает рабочие процессы, управляет задачами, использует плагины и даже потребляет гораздо больше токенов, чем чат-боты. Раньше Token в мире больших моделей был просто цифрой в счете; теперь он все больше похож на топливо, которое поглощается при работе AI Agent.

В то же время, в мире on-chain, Token также перестал быть просто символом в спекулятивных нарративах. По мере того как такие протоколы, как x402 и ERC-8183, постепенно выходят на передний план, Token начинает переопределяться как платежная валюта и коммерческий интерфейс, который AI Agent могут напрямую понимать, вызывать и использовать для расчетов.

Таким образом, возникает все более ясная реальность: Token трансформируется из «технического термина» в «единицу измерения», из «единицы измерения» в «транзакционную валюту», а затем из «транзакционной валюты» в «минимальную частицу» будущей «машинной экономики».

Две стороны Token складываются в единую картину

Раньше, говоря о Token, мы по умолчанию имели в виду Token в криптовалютах. Он представляет активы, права, ликвидность, права управления, точку привязки оценки, а также способ существования проекта в сети. Это базовая единица крипто-нарратива; но в контексте AI Token никогда не был активом, а был затратами.

Это базовая семантическая единица, на которую модель разделяет фрагмент текста, это базовый масштаб для расчета оплаты, когда модель читает, понимает, рассуждает и генерирует. Разработчик, вызывающий API, по сути, покупает не «ответ», а «количество токенов, прошедших инференс».

Эти два определения изначально были параллельными. Одно отвечает за описание затрат, другое — за перенос стоимости; одно в облачном счете, другое в кошельке; одно принадлежит платформе моделей, другое — блокчейн-сети.

Но теперь они встречаются. Потому что AI все больше абстрагирует реальные ресурсы в услуги, измеряемые в Token; а Crypto всегда擅长 (хорошо умел) инкапсулировать все больше реальных отношений в транзакции, рассчитываемые в Token. Когда Agent становится новым субъектом исполнения, интерфейс между этими двумя системами естественным образом打通 (открывается). Если прошлый Интернет был разделен на «Интернет контента» и «Интернет платежей», то сегодняшний Интернет Agent объединяет «вызов» и «платеж» в одно действие. AI запрашивает интерфейс и попутно платит; вызывает фрагмент данных и попутно рассчитывается; покупает возможность и попутно завершает проверку в链上 (on-chain). Именно в этом значение появления таких протоколов, как x402.

Прежняя оплата API зависела от аккаунтов, подписок, ключей, систем разрешений и ручного подключения; а x402 пытается сжать эти тяжелые процессы в одно действие протокола, более подходящее для машин. Машине не нужно оформлять карту, открывать счет, проходить процедуру KYC для доступа к ресурсам, ей只需要 (нужно лишь) при неудачном запросе понять «тебе нужно заплатить», а затем завершить платеж. Вот почему говорят, что фиатная система создана для людей, а Token становится валютой, созданной для машин.

Выход Token на глобальный рынок по сути является скрытым экспортом китайской электроэнергии и вычислительной мощности

Рынок最近 (недавно) полюбил говорить о «выходе Token на глобальный рынок». Почему это слово вдруг стало популярным? Потому что оно кажется новым словом в контексте AI, но за ним на самом деле стоит очень старая, очень жесткая и очень китайская вещь: электроэнергия, вычислительная мощность и инфраструктура.

Данные, раскрытые Национальным энергетическим управлением, показывают, что в 2025 году объем потребления электроэнергии всем обществом Китая достиг 103682亿 (10 368,2 млрд) киловатт-часов, что на 5,0% больше, чем годом ранее, и впервые превысило 10 триллионов киловатт-часов. Эта цифра не просто «большая» в обычном смысле, а исторически «большая». Анализ, перепечатанный Национальной комиссией по развитию и реформам, даже прямо указал, что Китай стал первой страной в мире, где годовой объем потребления электроэнергии превысил 10 триллионов киловатт-часов.

В тот же период установленная мощность генерации в стране достигла 38,9亿 (3,89 млрд) киловатт, при этом продолжал расти ввод в эксплуатацию новых энергетических мощностей, таких как ветровая и солнечная энергия. Что еще более важно, передача информации, программное обеспечение и услуги информационных технологий, а также новые инфраструктурные объекты, такие как центры обработки данных и хабы вычислительных мощностей, становятся важным источником新增 (нового) потребления электроэнергии. В перепечатанных официальных материалах упоминается, что в таких хабах вычислительных мощностей, как район Гуйань, спрос на вычислительные мощности и темпы роста потребления электроэнергии очень заметны.

Это означает, что в Китае формируется новый ресурсный闭环: электроэнергия поступает в центры обработки данных; центры обработки данных питают GPU; GPU выполняют инференс; результаты инференса доставляются по всему миру через сеть; и, наконец,计价 (оцениваются) и производятся выплаты в масштабе Token.

Электричество не экспортируется, но стоимость электроэнергии экспортируется — именно в этом заключается真正 (истинная) привлекательность термина «выход Token на глобальный рынок». Это не похоже на экспорт автомобилей, аккумуляторов, фотоэлектрических элементов с четкой логистической цепочкой, и не похоже на аутсорсинг традиционного программного обеспечения, ориентированный на人力ческие ресурсы. Это больше похоже на экспорт ресурсов в сжатой, абстрактной форме: вы потребляете местные китайские электроэнергию и вычислительные мощности, а платят全球 (глобальные) разработчики. Другими словами, Китай превращает электроэнергию и вычислительную мощность через посредничество Token в цифровые услуги, доступные для покупки по всему миру.

И этот нарратив не полностью остается на концептуальном уровне. Согласно公开 (открытой) информации рейтинга OpenRouter, китайские модели长期 (долгое время) занимают多个 (множество) ведущих позиций. Среди них китайские модели Minimax M2.5, Deepseek V3.2, Kimi K2.5 0127, Step 3.5 Flash входят в число лидеров платформы; при этом среди全球 (глобальных) регионов расчета платы за Token на долю Китая приходится около 6,01%, что свидетельствует о том, что множество вызовов этих моделей поступает из-за рубежа.

Более наглядные данные来自 (из) официального исследовательского отчета OpenRouter «State of AI 2025»: в 2025 году китайские открытые модели быстро выросли с очень низкой базы, в некоторые недельные периоды достигая接近 (почти) 30% общей доли использования, в среднем за год около 13%. Это не «доминирование в мире», но достаточно, чтобы说明 (показать): китайские модели входят в рабочий процесс глобальных разработчиков. Другими словами, так называемый выход Token на глобальный рынок — это не «модное слово», а то, что преимущества Китая в электроэнергии, объекты вычислительной мощности, инженерия моделей и возможности облачных услуг потребляются глобальными разработчиками способом, измеряемым в Token.

OpenClaw переводит Token из затрат в средства производства

Без Agent это не放大 (увеличилось) бы так быстро. В эпоху больших моделей Token был больше похож на «плату за связь». Чем больше вы общаетесь с моделью, тем больше Token используете; чем длиннее вы пишете, чем больше контекст, чем сложнее вывод, тем выше стоимость. Но в целом это все еще вращалось вокруг «человеко-машинного диалога».

Значение OpenClaw заключается в том, что оно впервые в large scale (больших масштабах) показало людям другую модель: AI перестал быть просто собеседником, а стал объектом操作 (манипуляций). Он не отвечает вам фразой, а делает что-то за вас; не генерирует ответ, а持续 (постоянно) выполняет задачу. Как только AI переключается из режима чата в режим задачи, функция потребления Token полностью меняется.

Чат-бот потребляет «Token вопросов-ответов», а Agent потребляет «Token выполнения». Последний будет разбивать задачи, вызывать инструменты, читать окружение, выполнять параллельные рассуждения,反复 (многократно) пробовать и ошибаться, и его потребление天然 (естественно) на несколько порядков выше, чем у первого. В сценарии с Agent ежедневное потребление Token пользователем может跳升 (резко возрасти) с миллионов до более высоких величин.

Для китайских моделей это как раз долгожданная возможность. Потому что一旦 (как только) Token становится средством производства, разница в цене перестает быть вопросом «немного дешевле», а становится вопросом того, может ли整个 (весь) рабочий процесс вообще существовать. Раньше разработчики просто использовали модель для чата, и могли勉强 (кое-как) терпеть немного более высокую цену; теперь Agent постоянно сжигает Token, и一旦 (как только) разница в цене моделей拉开 (расширяется) на порядок, рабочий процесс будет自动 (автоматически) мигрировать.

Раньше «абонентская плата» за Token была like (как) фиксированная ежемесячная плата за связь; теперь Token становится核心 (основным) топливом, питающим систему AI.

AI Agent не только тратит деньги, но и может сам зарабатывать

Что еще интереснее, AI Agent теперь не только сжигает Token, но даже приближается к «самостоятельному заработку». В ранее опубликованной Odaily Planet Daily статье «Первый шаг пробуждения AI — начать зарабатывать деньги» мы можем ясно увидеть — AI Agent движется от потребительской стороны к производственной.

Упомянутый в статье случай с Lobstar Wilde по сути является очень сюрреалистичной реальностью криптомира: AI Agent после ошибочного перевода крупной суммы токенов из-за последующего распространения темы, мемов-ремиксов и возврата комиссий за обработку几乎 (почти) за короткое время «восстановил кровопотерю» (окупился). Другой, более крайний случай — это обучающийся AI RAME, который попытался использовать вычислительные ресурсы для майнинга и создания скрытого канала. Эти случаи未必 (не обязательно) означают какое-то «пробуждение сознания», но足够 (в достаточной степени) демонстрируют другую, более реальную вещь: когда AI имеет кошелек, права, интерфейсы, окружение и возможность持续 (постоянной) работы, он будет все более естественно вовлекаться в экономическую деятельность.

Возможно, он не actively (активно) «хочет зарабатывать деньги», но он научится тому, какие действия могут принести больше ресурсов, больше вызовов, больше余额 (остатка на счете), больше доступных прав. И это как раз и есть原始 (первобытная) форма экономического поведения.

Для Crypto это几乎是 (почти)天然 (естественная) совместимость. Потому что он-чейн (on-chain) экономика изначально允许 (разрешает) безграничные аккаунты, программируемый эскроу, автоматические расчеты, микроплатежи,高频 (высокочастотное) взаимодействие и公开 (открытый) учет. Многие вещи, которые в человеческом обществе требуют учреждений, банков и договорных текстов, в он-чейн могут быть сжаты до адреса кошелька и一段 (некоторой) логики протокола.

Поэтому Crypto в эпоху AI не будет отодвинут на периферию, а, наоборот, в другой форме вновь станет незаменимым. Не из-за мемов, и уж тем более не из-за спекуляций, а потому что: AI Agent需要一个 (нуждается в) расчетном уровне, который не требует открытия счетов людьми, традиционных платежных шлюзов и может быть нативно подключен к программам и протоколам.

x402 дает AI кошелек, ERC-8183 дает AI контракт

Если значение x402 заключается в том, чтобы впервые заставить машину «тратить деньги», то значение ERC-8183 заключается в том, чтобы заставить машину начать «вести бизнес». Согласно официальной странице EIP Ethereum, ERC-8183 в настоящее время является提案 (предложением) стандарта в статусе Draft, полное название — «Agentic Commerce», подзаголовок — «Job escrow with evaluator attestation for agent commerce».

Проблема, которую он действительно пытается решить, очень прямая: перевод — это не коммерция. Обычный перевод Token может только доказать, что деньги перешли от A к B, но не может доказать, что B выполнил работу в соответствии с требованиями, и тем более не может доказать, что поставка была надежно оценена. Чтобы установить真正的 (подлинные) деловые отношения между Agent, требуется процесс, более близкий к контракту: сначала блокировка средств, затем выполнение, затем представление, затем оценка и, наконец, автоматическое высвобождение средств или возврат.

Именно это и пытается建立 (установить) ERC-8183. Некоторые摘要 (аннотации) этого предложения также дают более通俗 (популярное) описание: Client блокирует средства, Provider выполняет работу, Evaluator подтверждает результат, и, наконец, смарт-контракт эскроу в链上 (on-chain) автоматически释放 (высвобождает) средства или возвращает их. В сочетании с репутационным и идентификационным уровнем ERC-8004 такой механизм теоретически может形成 (сформировать) положительный цикл «обнаружение-транзакция-репутация».

Если посмотреть на x402 и ERC-8183 вместе, становится ясно, что их分工 (разделение труда) очень清楚 (четкое): x402 решает «как платить»; ERC-8183 решает «как вести бизнес»; один дает машине кошелек, другой дает машине контракт.

На этом этапе Token в AI и Token в Crypto уже越来越 (все труднее)分开 (разделять). Потому что в мире Agent вычислительные Token и платежные Token будут все чаще появляться в одной и той же цепочке: на одном конце — вызов модели, на другом — расчет в链上 (on-chain), а посередине — протоколизированные коммерческие действия.

В такой системе Token — это не просто единица затрат и не просто единица платежа, а единое разрешение в машинной экономике.

Сущность Token — не «возможности модели», а «власть сжатия ресурсов»

Многие понимают этот раунд нарратива как «китайские модели дешевы, поэтому они побеждают». Это верно, но верно лишь наполовину. Более глубокий逻辑 (смысл) заключается в том, что Китай экспортирует не какую-то конкретную модель, а технологию сжатия электроэнергии, вычислительной мощности, инженерных能力 (возможностей), предложения моделей и облачной инфраструктуры в услуги Token, потребляемые globally (глобально). Это новая власть сжатия ресурсов.

Электроэнергию в традиционной торговле трудно directly (напрямую) перемещать через границу, вычислительную мощность также нелегко купить мгновенно по всему миру, как обычный товар, но一旦 (как только) она сжимается в единицу вызова Token и подключается к API и протоколам, она может течь через Интернет, как вода. Это очень похоже на логику прошлого китайского производства, только объект экспорта изменился.

Раньше экспортировалась одежда, бытовая техника, литиевые батареи, фотоэлектрические модули; теперь экспортируются возможности инференса, оплачиваемые по Token, услуги моделей,计价 (оцениваемые) по вызовам, исполнительная способность Agent, рассчитываемая по запросам. Видимые грузовые контейнеры сокращаются, невидимые потоки Token увеличиваются. Таким образом, настоящее вдохновение от выхода Token на глобальный рынок заключается не в «какая модель дешевле», а в: кто может更高效 (более эффективно) сжимать ресурсы в Token, тот ближе к праву定价 (установления цен) в экономической системе следующего поколения. Именно поэтому «Token становится новой денежной единицей» — это не просто риторика.

AI поглощает все, а Crypto является его расчетным органом

Популярность OpenClaw по сути является не просто явлением популярного инструмента, а сигналом эпохи. Это показывает, что роль AI升级 (повышается): от «умения говорить» к «умению делать»; от «ответа на вопросы» к «замене操作 (действий)»; от «окна чата» к «постоянно действующему агенту». И с каждым шагом AI вперед потребление Token поднимается на уровень выше; с каждым поглощением рабочего процесса рождается новая потребность в платежах и расчетах.

Фиатная система может решить часть этого, но не может быть машинно-нативной; система Crypto неидеальна, но она по крайней мере от природы понимает эти проблемы. Поэтому, вместо того чтобы говорить, что Crypto гонится за AI, лучше сказать, что AI, в свою очередь, заставляет Crypto完成 (завершить) переход от «финансового нарратива» к «машинной инфраструктуре».

Процесс поглощения мира AI требует желудка, чтобы вместить все, и кошелька, чтобы наполнить этот желудок. Первое — это вычислительная мощность, второе — Token.

Заключение: в будущем мире будет не одна валюта, но Token, возможно, станет базовой денежной единицей

Конечно, говорить, что Token станет «единственной денежной единицей», сегодня еще рано. Фиатные деньги не исчезнут, банки не исчезнут, налоги, зарплаты, суверенный кредит и регуляторные框架 (рамки) также не перестанут действовать в одночасье. Реальная экономика всегда будет多層 (многоуровневой). Но另一 (другая) тенденция также становится все труднее игнорировать: многие ключевые价值 (ценностные) деятельности в будущем сначала будут представлены как Token, а затем конвертированы в другие валюты.

Что это означает? Это означает, что Token не обязательно заменит фиат, но он очень вероятно先占领 (сначала займет) базовый уровень в новой экономической системе — станет языком учета для машинных платежей, интерфейсом расчетов для коммерции Agent, эталоном定价 (ценообразования) для услуг вычислительной мощности и универсальным масштабом для цифровых ресурсов. В этом смысле возвышение Token — это не победа крипторынка и не победа производителей AI, а формирование новой экономической системы координат.

Будущее未必 (не обязательно) будет «все в链上 (on-chain)», но很可能是 (весьма вероятно), что «все сначала будет токенизировано, а затем войдет в交易 (транзакции)». Когда наступит那个时候 (то время), настоящее право чеканки монет будет не только правом выпуска货币 (валюты), а способностью эффективно сжимать ресурсы в Token. И это именно та часть фразы «Token становится новой денежной единицей», которую стоит воспринимать всерьез.

Связанные с этим вопросы

QКакую новую роль начинает играть токен в мире ИИ и криптовалют, согласно статье?

AТокен начинает играть двойную роль: в мире ИИ он становится единицей вычислений, а в криптовалютном мире — средством платежа. Он эволюционирует от «технического термина» к «единице измерения», затем к «транзакционной валюте» и, наконец, к «минимальной частице машинной экономики».

QЧто означает термин «Токен-аутсорсинг» (Token出海) и как он связан с Китаем?

A«Токен-аутсорсинг» означает, что Китай экспортирует не физические товары, а вычислительные услуги, измеряемые в токенах. Это скрытый экспорт электроэнергии и вычислительных мощностей Китая, поскольку глобальные разработчики потребляют китайские модели ИИ, работающие на местной дешёвой электроэнергии и инфраструктуре.

QКак OpenClaw изменил восприятие потребления токенов?

AOpenClaw показал, что ИИ перешёл от режима диалога к режиму выполнения задач. Это превратило токены из стоимости потребления (как «абонентская плата») в производственный ресурс (как «топливо»), поскольку агенты ИИ выполняют сложные операции, потребляя на порядки больше токенов.

QКакие два протокола, упомянутые в статье, обеспечивают базовую инфраструктуру для машинной экономики?

AПротокол x402 даёт ИИ возможность тратить деньги, обеспечивая простой механизм оплаты API-запросов. Стандарт ERC-8183 даёт ИИ возможность вести бизнес, предлагая механизм условного депонирования для заключения сделок, выполнения работ и проверки результатов.

QВ чём заключается глубинная суть токена как новой денежной единицы, согласно заключению статьи?

AСуть в том, что токен становится базовой единицей учёта в новой экономической системе — языком для машинных платежей, интерфейсом для расчётов между агентами, эталоном для ценообразования на вычислительные услуги и универсальной мерой цифровых ресурсов. Будущая «власть чеканки» — это способность эффективно сжимать ресурсы в токены.

Похожее

После трёх кварталов падения: получится ли у крипторынка стабилизироваться в третьем квартале?

Криптовалютный рынок пережил худший квартал с 2022 года, общая капитализация упала на 12,6% до $2,1 трлн, а дневные объемы торгов снизились на 20,9%. Впервые за три года сократилась и капитализация стейблкоинов. Основные факторы спада — отток средств из биткоин-ETF, распродажа биткоинов корпоративным казначейством Strategy и ужесточение монетарной политики ФРС. Второй квартал завершился чистым оттоком $46,7 млрд из ETF, при этом в июне отток достиг рекордных $45 млрд. Ключевым событием третьего квартала станет заседание ФРС 28–29 июля. Мягкий сигнал может поддержать биткоин в диапазоне $68 000–84 000 и вернуть приток в ETF, тогда как жесткая риторика способна сместить торговый диапазон к $50 000–56 000. Законодательная неопределенность также давит на рынок: прогресс по закону CLARITY Act, определяющему регуляторные границы, замедлился, и вероятность его принятия в 2026 году упала до 40–45%. Несмотря на общий спад, два сегмента показали рост: объемы на рынках предсказаний выросли на 48,7%, а торговля токенизированными коллекционными предметами увеличилась на 143%. Сектор RWA продолжает стабильно развиваться, достигнув $28,1 млрд. Рынок, вероятно, миновал фазу острой распродажи, но для устойчивого восстановления необходимы ясность от ФРС и регуляторный прогресс.

marsbit33 мин. назад

После трёх кварталов падения: получится ли у крипторынка стабилизироваться в третьем квартале?

marsbit33 мин. назад

BIT Торговые часы: BTC по-прежнему под давлением 200 EMA на недельном графике, после отскока возможен перезапуск нисходящего движения; секторы хранения данных и полупроводников, выросшие ночью, начали падение в вечерней сессии

**Краткий обзор рынка: BTC под давлением, коррекция на рынке акций, внимание к данным и событиям** Рынок криптовалют демонстрирует осторожное восстановление. Bitcoin торгуется около $66 000, сталкиваясь со значительным сопротивлением в районе $68 000, где сосредоточены объемные "застрявшие" позиции. Ключевые технические уровни — 200-недельная скользящая средняя (~$63 333) и 200-недельная EMA (~$68 328). Аналитики отмечают низкую ликвидность, характерную для летнего периода. На фондовом рынке после сильного роста во вторник наблюдается коррекция. Фьючерсы на основные индексы США снижаются. Акции полупроводниковой и памяти, которые резко выросли накануне, падают в ночных торгах. Исключением стал SMCI, который вырос более чем на 15% после оптимистичного прогноза. На общий настрой негативно влияют рост цен на нефть (более $91 за баррель Brent) и доходности государственных облигаций США (10-летние — около 4,64%), что возрождает инфляционные опасения. Азиатские рынки показали нестабильную динамику. Индекс KOSPI в Корее вырос на 0,74%, а японский Nikkei 225 снизился на 0,18%. Основной риск для региона — ослабление японской иены до минимумов с 1986 года, что повышает вероятность вмешательства властей. **Ключевые события для наблюдения:** * **24 июля:** Финансовые отчеты Alphabet (Google), Tesla, IBM. Событие AMD, посвященное ИИ. * **25 июля:** Решение по процентной ставке ЕЦБ и пресс-конференция Кристин Лагард. Финансовые отчеты Intel, American Airlines, Honeywell и других. Данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в США.

marsbit41 мин. назад

BIT Торговые часы: BTC по-прежнему под давлением 200 EMA на недельном графике, после отскока возможен перезапуск нисходящего движения; секторы хранения данных и полупроводников, выросшие ночью, начали падение в вечерней сессии

marsbit41 мин. назад

Бывший глава CFTC и президент Circle Тарберт: призывает к долгосрочной стратегии, но сам выводит $30 млн

Бывший председатель CFTC и президент Circle Хит Тарберт, публично пропагандируя долгосрочное видение компании для инвесторов на фоне падения акций на 70% с пиковых значений, сам активно распродавал свои акции CRCL. С момента IPO Circle он по плану 10b5-1 продал более 360 тысяч акций, выручив около 30 миллионов долларов, и при этом ни разу не докупал акции на открытом рынке. Эта разница между его публичными заявлениями и личными действиями вызвала критику. Карьера Тарберта демонстрирует классическое использование «вращающейся двери» между регулирующими органами и частным сектором. Уйдя с поста председателя CFTC в 2021 году, через 27 дней он занял должность главного юрисконсульта в маркет-мейкере Citadel Securities, который в тот момент находился под пристальным вниманием из-за скандала с акциями GameStop. Позже, уже работая в Citadel, Тарберт выступал за расширение полномочий CFTC на крипторынок, в то время как его работодатель планировал выход на этот рынок. В 2023 году Тарберт присоединился к Circle, где его опыт и связи сыграли ключевую роль в успешном проведении IPO компании в 2025 году. Однако его последующие массовые продажи акций, совпавшие с падением котировок и его же призывами к долгосрочным инвестициям, ставят под сомнение искренность его уверенности в будущем компании. Критики видят в его карьере образец превращения регуляторного опыта и политических связей в личную выгоду, в то время как риски несут обычные инвесторы, верящие его нарративам.

marsbit1 ч. назад

Бывший глава CFTC и президент Circle Тарберт: призывает к долгосрочной стратегии, но сам выводит $30 млн

marsbit1 ч. назад

Gate Research: Взлет «уолл-стритизации» криптофинансовых продуктов — это конкуренция или интеграция?

**Аналитический обзор Gate Research Institute: Волна "уолл-стритизации" криптофинансовых продуктов — конкуренция или интеграция?** Создание биткоина в 2009 году было ответом на финансовый кризис и стремлением построить децентрализованную систему без доверенных посредников. Однако к 2026 году значительная часть биткоинов (около 7,14%) хранится через ETF таких гигантов, как BlackRock. Это символизирует глубокую интеграцию традиционных финансов (TradFi) и крипторынка. С появлением биткоин-ETF, фьючерсов, RWA (токенизированных реальных активов) и государственных облигаций на блокчейне, традиционные институты получают всё больше влияния на выпуск, ценообразование, кастодию и дистрибуцию криптоактивов. Однако это не одностороннее поглощение, а взаимодополняющая конвергенция. Криптосфера приносит TradFi глобальную 24/7 ликвидность и программируемость, а TradFi предоставляет криптосфере регулируемые каналы, институциональное доверие и массовый доступ. Яркий пример — две противоположные, но ведущие к одной цели траектории: * **Путь А:** Криптобиржи, такие как Gate, начинают с токенизированных акций и CFD, а затем напрямую подключаются к инфраструктуре традиционных брокеров, предлагая реальную торговлю акциями США, Гонконга и Кореи за стейблкоины. * **Путь Б:** Традиционные брокеры, такие как Robinhood, интегрируют криптоактивы, а затем создают собственные Layer 2 для токенизации своих акций, стремясь к круглосуточной торговле. Обе стратегии нацелены на создание **универсального финансового аккаунта будущего** — единой точки доступа к акциям, криптовалютам, ETF, токенизированным облигациям и другим активам. Ключевой конкурентной борьбой становится не между CEX и брокерами, а между этими "супераккаунтами". Параллельно, слой RWA и токенизированных гособлигаций растёт даже на медвежьем рынке, становясь "прослойкой" для объединения капиталов. Хотя этот рынок (около $150 млрд токенизированных казначейских облигаций) ещё мал по сравнению с традиционным ($30 трлн), он демонстрирует устойчивый структурный тренд, привлекающий крупнейшие финансовые институты (JPMorgan, DTCC и др.). **Вывод:** "Уолл-стритизация" — это не поражение идеалов децентрализации, а формирование новой гибридной модели. Децентрализованные протоколы продолжают работать на базовом уровне, в то время как на уровне приложений и пользовательского опыта формируется более эффективный, глобальный и свободный объединённый рынок капитала, где активы TradFi и DeFi торгуются бок о бок в одном интерфейсе. Уолл-стрит не завоевала криптосферу, а криптосфера не обошла Уолл-стрит — они совместно строят новые финансовые рельсы.

marsbit1 ч. назад

Gate Research: Взлет «уолл-стритизации» криптофинансовых продуктов — это конкуренция или интеграция?

marsbit1 ч. назад

S&P Dow Jones и Pantera выпускают криптоиндекс, биткоин оставлен за бортом из-за «отсутствия прибыли»

Стандард энд Пурс (S&P Dow Jones Indices) совместно с Pantera Capital запускает индекс S&P Pantera Digital Asset Index. Новый индекс включает 18 токенов, но исключает биткоин, XRP и мем-токены. Критерием отбора послужила «финансовая жизнеспособность», по аналогии с S&P 500: протокол должен демонстрировать положительный доход в течение нескольких кварталов и распределять стоимость среди держателей токенов. Это первое применение фундаментального подхода к оценке криптоактивов со стороны крупнейшего в мире провайдера индексов. В первую пятерку активов вошли Ethereum (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) и Hyperliquid (HYPE). Pantera отмечает, что совокупный годовой доход всех протоколов индекса превышает $30 млрд. Биткоин был исключен по трем причинам: он рассматривается как монетарный актив, доступный через отдельные ETF; он не генерирует доход протокола; а смешивание его в индексе с доходными активами затрудняет фундаментальный анализ для институциональных инвесторов. Пока индекс является эталонным, но Pantera ведет переговоры о создании на его основе ETF и других инвестиционных продуктов. Компания также отмечает значительный разрыв на рынке: многие институциональные инвесторы готовы к аллокации в криптоактивы, но им не хватает структурированных продуктов, фокусирующихся на активах с реальной экономической деятельностью.

marsbit1 ч. назад

S&P Dow Jones и Pantera выпускают криптоиндекс, биткоин оставлен за бортом из-за «отсутствия прибыли»

marsbit1 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片