Эта статья впервые появилась в издании The Energy Mag. Оригинал статьи можно прочитать здесь. The Energy Mag (ранее The Miner Mag) публикует новости, данные и аналитические материалы, посвященные взаимосвязи между энергетикой, вычислительными технологиями и рынками.
Расширение деятельности включает обязательство по закупке майнеров на сумму 31,5 млн долларов, а также два приобретения на общую сумму 13,9 млн долларов, связанные с контрактами на электроснабжение, земельными участками, зданиями и майнинговым оборудованием. В совокупности эти сделки призваны превратить Fortitude из майнинговой компании, частично зависящей от сторонней инфраструктуры, в более вертикально интегрированного оператора, располагающего контролируемыми компанией мощностями электроснабжения и центров обработки данных.
Fortitude сообщила, что мощность контролируемых ею центров обработки данных к 2026 году вырастет до более чем 60 мегаватт. Расширение происходит в преддверии планируемого слияния с компанией HeartSciences Inc., котирующейся на Nasdaq, что позволит майнинговой компании, принадлежащей Digital Currency Group (DCG), выйти на публичный рынок.
Последняя сделка по инфраструктуре состоялась 7 июля, когда Fortitude приобрела контракты на электроснабжение, земельный участок, здание и другое майнинговое оборудование в Джуниате, штат Небраска, за 6,25 млн долларов, согласно последнему прокси-заявлению, касающемуся слияния. Около 985 000 долларов от общей суммы сделки было покрыто за счет ранее внесенных депозитов, 466 000 долларов — за счет продажи майнингового оборудования, а остальная часть была оплачена наличными.
Эта сделка последовала за приобретением активов в Авроре, штат Небраска, стоимостью 7,65 млн долларов, осуществленным в октябре 2025 года. Fortitude направила 4,5 млн долларов от суммы сделки на контракт на электроснабжение, 2,7 млн долларов — на майнинговое и компьютерное оборудование, 567 000 долларов — на здание и 134 000 долларов — на земельный участок, без учета транзакционных издержек.
Fortitude заявила, что приобретение активов в Авроре было в первую очередь направлено на обеспечение собственного и контролируемого энергоснабжения в рамках стратегии вертикальной интеграции. Электроэнергия и хостинг входят в число самых высоких прямых затрат при майнинге криптовалют, поэтому доступ к надёжному энергоснабжению по конкурентоспособным ценам имеет решающее значение для рентабельности бизнеса.
Fortitude сочетает эти приобретения со значительными инвестициями в новое майнинговое оборудование. 21 мая компания заключила договоры на покупку оборудования на общую сумму 31,5 млн долларов. На момент публикации финансовой отчетности было выплачено 12,6 млн долларов, а оставшаяся сумма в размере 18,9 млн долларов подлежит уплате в течение оставшейся части 2026 года.
Компания планирует финансировать оставшиеся закупки за счет имеющихся денежных средств, операционного денежного потока и заемных средств от DCG. 1 июня Fortitude заключила с материнской компанией соглашение о срочном кредитовании на сумму 26 млн долларов. На использованные суммы, как правило, начисляется годовая процентная ставка в размере 11%, а срок погашения наступает в июне 2028 года.
Хотя Fortitude не уточнила тип майнингового оборудования, фигурирующего в сделке, эта покупка произошла на фоне переориентации компании с биткоина на Zcash. Согласно прокси-заявлению, в первом квартале 2026 года доля Zcash в доходах Fortitude от майнинга составила 61%, по сравнению с 11% годом ранее. Доля биткоина сократилась с 79% до 36%, в то время как на долю других криптовалют пришлось 3%.
В долларовом выражении выручка от Zcash в первом квартале выросла почти в пять раз — до 11,8 млн долларов. Выручка от биткоина снизилась на 60 % до 6,9 млн долларов, поскольку Fortitude отключила старые биткоин-машины, которые стали убыточными, и сократила задействованные мощности по майнингу биткоина.
Fortitude не прекратила майнинг биткоина, но руководство заявило, что больше не ставит в приоритет рост хешрейта биткоина теми же темпами, что и рост сети в целом. Среднее количество подключенных к сети биткоин-машин сократилось на 45% до 14 370 в первом квартале, а добыча биткоинов снизилась на 52% до 89 монет.
Zcash лишь недавно обогнал биткойн, став основным источником дохода Fortitude. В 2025 году на долю биткойна пришлось 58,1 млн долларов, или 65 %, от общей выручки компании от майнинга в размере 89,5 млн долларов. Zcash принес 25,2 млн долларов, или 28 %, а остальные 7 % пришлись на долю других цифровых активов.
Этот переход также поясняет, почему Fortitude инвестирует в новое оборудование и энергетическую инфраструктуру. Добыча Zcash сократилась, несмотря на то что компания развернула дополнительные мощности.
В первом квартале Fortitude добыла 39 062 $ZEC, что на 36 % меньше, чем годом ранее, несмотря на рост среднего количества подключенных к сети Zcash-машин на 23 % до 9 581. Средний задействованный хешрейт Zcash компании вырос на 6%, однако рост общей вычислительной мощности сети и сложности майнинга превысил темпы расширения Fortitude. Во втором квартале компания добыла 33 634 $ZEC.
Рост цен на Zcash компенсировал снижение объема добычи. Компания Fortitude сообщила о средней цене продажи в размере 272 долларов за $ZEC в первом квартале по сравнению с 40 долларами годом ранее, что позволило выручке от Zcash резко вырасти, несмотря на сокращение количества добытых монет.
За весь 2025 год Fortitude добыла 230 124 $ZEC, что на 40 % меньше, чем 380 723 в 2024 году. Компания объяснила это снижение в первую очередь халвингом Zcash, произошедшим в ноябре 2024 года, в результате которого вознаграждение за блок сократилось вдвое, а также повышением сложности сети.
Прямые затраты Fortitude, связанные с выручкой, в первом квартале снизились на 39% до 10,4 млн долларов, в то время как выручка сократилась на 12% до 19,2 млн долларов. Выручка за вычетом прямых затрат, до учета амортизации и прочих расходов, выросла с 4,8 млн долларов до 8,8 млн долларов.
Компания сообщила о чистом убытке за первый квартал в размере 4,6 млн долларов, что меньше, чем 6,8 млн долларов годом ранее. Амортизация составила 5,9 млн долларов, а общие и административные расходы выросли более чем в три раза до 5,4 млн долларов.
В 2025 году компания понесла убыток в размере 12,7 млн долларов при выручке 89,5 млн долларов, по сравнению с убытком в 14,4 млн долларов в 2024 году. Прямые затраты на выручку выросли на 11 % до 60,5 млн долларов, что несколько превышает темпы роста выручки, а амортизация составила 32,6 млн долларов.
По состоянию на конец марта Fortitude располагала 8,9 млн долларов наличных средств, цифровыми активами на сумму 1,9 млн долларов и общими активами на сумму 67 млн долларов. Остаток обязательств по оборудованию в размере 18,9 млн долларов превысил остаток наличных средств, что повысило значимость операционного денежного потока и кредитной линии DCG.
Эта статья впервые появилась в журнале The Energy Mag. Оригинал статьи можно прочитать здесь. Журнал The Energy Mag (ранее The Miner Mag) публикует новости, данные и аналитические материалы, посвященные взаимосвязи между энергетикой, вычислительными технологиями и рынками.
end-content
