Финансы становятся «невидимыми»: как стейблкоины стали новой артерией цифровой экономики

比推Опубликовано 2025-12-22Обновлено 2025-12-22

Введение

Стабильные монеты становятся ключевой инфраструктурой цифровой экономики, трансформируя традиционные финансовые системы. Coinbase провела масштабное обновление, представив «Everything Exchange» — единую платформу для торговли акциями, деривативами и криптоактивами с использованием стабильных монет. Visa интегрировала USDC в банковские расчеты, позволяя банкам использовать стабильные монеты для расчетов 24/7. Рынок стабильных монет достиг $308,6 млрд, лидируют USDT (60,32%) и USDC (25,06%). Крупнейшие сети: Ethereum ($166,19 млрд), Tron ($80,99 млрд) и Solana ($16,05 млрд). Регуляторы активно развивают框架: США одобрили банковские лицензии для Ripple, Circle и других, FDIC предложила правила для стейблкоинов. Великобритания и ЕС также продвигают регулирование, а ОАЭ внедряют стейблкоины в повседневные платежи (АЗС, YouTube-выплаты). Крупные игроки, как JPMorgan и PayPal, запускают собственные стейблкоины и токенизированные активы, while инвесторы вкладываются в инфраструктуру (Moto, Kontigo, Speed). Стабильные монеты эволюционируют от инструмента для трейдинга к основе для расчетов, машино-машинных платежей и глобальных финансовых услуг.

Автор: Cobo

Оригинальное название: Финансы становятся «невидимыми»: как стейблкоины стали новой артерией цифровой экономики

Ключевые моменты этого выпуска:

На этой неделе Coinbase провела масштабное мероприятие по обновлению системных продуктов, подобное WWDC, на котором были представлены обновления в области торговли, деривативов, стейблкоинов, искусственного интеллекта и платежных протоколов. Концепция Coinbase «Everything Exchange» (Биржа Всего) не только демонстрирует амбиции компании стать суперприложением, но и указывает на новый путь реализации в эпоху криптовалют — базовую финансовую структуру, основанную на стейблкоинах, выпуске активов и ончейн-клиринге. Финансовые возможности, таким образом, становятся подобно интернет-пропускной способности, базовым ресурсом, который может быть нативно использован программным обеспечением и ИИ, автоматически распределяемым в фоновом режиме. Стейблкоины также эволюционировали из инвестиционного инструмента в инфраструктуру, поддерживающую функционирование цифровой экономики. В этом контексте можно сказать, что границы Coinbase вышли за рамки традиционных интернет-суперприложений, и финансы начинают отделяться от приложений, становясь вездесущими «невидимыми финансами».

В то же время, массовое внедрение стейблкоинов продолжает ускоряться. С одной стороны, это проявляется в повседневных сценариях, ощутимых пользователями: крупнейший розничный продавец топлива в ОАЭ, ADNOC, поддерживает оплату стейблкоинами на почти тысяче заправочных станций, Interactive Brokers поддерживает пополнение счета стейблкоинами, финтех-компания для бизнеса Ramp реализовала прямую оплату бумажных чеков стейблкоинами, YouTube поддерживает получение доходов создателями в стейблкоине PYUSD от PayPal. Стейблкоины быстро проникают в корпоративные финансы и потребительские системы. С другой стороны, более глубокие изменения происходят на уровне, практически неощутимом для пользователей. Visa уже запустила расчеты в USDC внутри американской банковской системы, разрешив некоторым банкам напрямую выполнять расчетные обязательства в USDC через VisaNet. Это знаменует структурную перестройку расчетного слоя, происходящую в глубинах банковской системы, что более скрытно, но и более profoundly.

Обзор рынка и основные моменты роста

Общая рыночная капитализация стейблкоинов достигла $308,606 млрд (около 3086,06 млрд долларов), снизившись на неделю на $1,456 млрд (около 14,56 млрд долларов). С точки зрения структуры рынка, USDT сохраняет доминирующее положение с долей 60,32%; USDC занимает второе место с капитализацией $77,336 млрд (около 773,36 млрд долларов) и долей 25,06%.

Распределение по блокчейн-сетям

Топ-3 сетей по рыночной капитализации стейблкоинов:

Ethereum: $166.19b (1661.9 млрд долларов)
Tron (Tron): $80.993b (809.93 млрд долларов)
Solana: $16.048b (160.48 млрд долларов)

Топ-3 сетей с самым быстрым недельным ростом:

Связанные с этим вопросы

QЧто такое «невидимые финансы» и как стейблкоины способствуют их развитию?

A«Невидимые финансы» — это концепция, при которой финансовые услуги интегрируются в программное обеспечение и работают в фоновом режиме, подобно интернет-полосе пропускания. Стейблкоины, такие как USDC, становятся инфраструктурой цифровой экономики, позволяя программным приложениям и AI-агентам автоматически осуществлять платежи и расчеты, делая финансовые операции незаметными для пользователя.

QКакие ключевые обновления представила Coinbase и как они меняют финансовую структуру?

ACoinbase представила масштабные обновления, включая торговлю акциями, деривативы, интеграцию с Solana DEX, корпоративные стейблкоины и протокол оплаты x402. Эти изменения превращают платформу в «Биржу всего», объединяя традиционные и криптоактивы в единый аккаунт, с упором на стейблкоины, выпуск активов и расчеты в блокчейне, что формирует новую финансовую структуру для цифровой эпохи.

QКак Visa интегрировала USDC в банковскую систему и какие преимущества это дает?

AVisa интегрировала стейблкоин USDC от Circle в свою сеть VisaNet, позволяя американским банкам, таким как Cross River Bank и Lead Bank, использовать USDC для расчетов. Это обеспечивает круглосуточные расчеты без зависимости от рабочих дней, повышает ликвидность и эффективность управления активами банков, трансформируя стейблкоины из инструмента платежей в инструмент банковских операций.

QКакие регуляторные изменения произошли в США относительно стейблкоинов и банковских лицензий?

AOCC США предоставил условное одобрение на федеральные банковские лицензии для Ripple, Circle, BitGo и других, позволяя им хранить активы клиентов, но не принимать депозиты. FDIC предложила первые правила для стейблкоинов, реализуя «Закон GENIUS», что интегрирует стейблкоины в банковскую систему и устанавливает процедуры для их выпуска банками.

QКак стейблкоины используются в реальных сценариях, таких как оплата топлива или выплаты?

AСтейблкоины активно внедряются в повседневные сценарии: ADNOC в ОАЭ принимает стейблкоины на заправках, YouTube позволяет создателям получать доход в PYUSD, а Ramp обеспечивает оплату чеков через USDC. Это показывает, как стейблкоины проникают в корпоративные финансы и потребительские платежи, становясь ключевым элементом глобальной финансовой инфраструктуры.

Похожее

Свадебное дело Чхве Тхэвона закрыто: раскрывая скрытые линии наследования за триллионной империей SK Hynix

Дело о разводе главы SK Group Чхве Тхэвона завершилось, раскрывая сложные сценарии наследования в конгломерате, стоящем за SK Hynix, чья капитализация превысила 1000 трлн вон. В отличие от традиционных сценариев наследования в чеблях, где ключевую роль играют первенец, доли, брачные связи и отцовское признание, трое детей Чхве Тхэвона от бывшей жены Но Соён — дочь Чхве Юнджон (1989 г.р.), дочь Чхве Минджон (1991 г.р.) и сын Чхве Ингын (1995 г.р.) — следуют разными путями. Чхве Юнджон, названная СМИ «наиболее очевидным кандидатом», занимает руководящую должность в SK Inc. и работает над стратегией развития в области биотехнологий и точной медицины, сочетая научную подготовку с бизнес-опытом. Её брак с основателем ИИ-стартапа символизирует новый тип элитных союзов. Чхве Минджон, добровольно служившая в ВМС Республики Корея и работавшая в сфере международной политики в SK Hynix в США, сейчас является основателем ИИ-стартапа в сфере здравоохранения. Её брак с бывшим офицером морской пехоты США подчёркивает связь с геополитическим контекстом, в котором теперь существует полупроводниковый гигант. Чхве Ингын, единственный сын и, казалось бы, естественный наследник по старой логике, сохраняет молчание. Имея образование в области физики, он покинул SK E&S, чтобы присоединиться к McKinsey, что рассматривается как стандартная внешняя стажировка, но без явных сигналов о наследовании. Громкое судебное разбирательство по разводу родителей, связанное с разделом активов на триллионы вон, стало фоном для их путей. По мере того как SK Hynix становится глобальным геополитическим активом в эпоху ИИ, наследование в SK перестаёт быть семейным делом, превращаясь в публичный экзамен на легитимность в новой, сложной реальности. Наследникам предстоит найти свои собственные ответы на вызовы эпохи.

marsbitВчера 09:08

Свадебное дело Чхве Тхэвона закрыто: раскрывая скрытые линии наследования за триллионной империей SK Hynix

marsbitВчера 09:08

Банки выступают против компромисса по доходности стейблкоинов – Найдёт ли закон CLARITY 60 голосов?

Американский Банковский институт политики выступил против нового проекта закона CLARITY Act, указав на пробелы в регулировании доходности стейблкоинов и мерах по борьбе с незаконными финансами. Банковский сектор добивается полного запрета любых форм вознаграждений по стейблкоинам и лоббирует сенаторов, что снижает поддержку со стороны республиканцев. Из-за смерти сенатора Грэма и болезни Макконнелла у республиканцев стало 51 голос. Если сенаторы Кёртис и Корнин откажут в поддержке, эта цифра упадет до 49, а для принятия закона потребуется 60 голосов. Необходимость заручиться поддержкой 11 демократов осложняется тем, что некоторые про-крипто демократы также выступают против законопроекта. Сроки ограничены: до августовских каникул Сената осталось две недели. Лидер большинства Джон Тюн сомневается в успехе до перерыва. Советник Белого дома по криптовалютам Патрик Уитт призывает провести голосование, утверждая, что новые этические нормы устраняют возражения демократов. Вероятность принятия закона в 2026 году, по рыночным оценкам, упала до 32%.

ambcryptoВчера 09:03

Банки выступают против компромисса по доходности стейблкоинов – Найдёт ли закон CLARITY 60 голосов?

ambcryptoВчера 09:03

За 2 месяца оценка выросла с 8,8 до 68 млрд юаней! Крупнейший AI-хаб OpenRouter может быть куплен

Stripe ведет переговоры о приобретении стартапа OpenRouter, агрегатора API крупных языковых моделей, за сумму около 100 миллиардов долларов. Это представляет собой семикратный рост по сравнению с оценкой OpenRouter в 13 миллиардов долларов двумя месяцами ранее. OpenRouter выступает в качестве «маршрутизатора» или агрегатора для более чем 400 AI-моделей (таких как GPT, Claude и множество открытых), позволяя разработчикам через единый API выбирать наиболее подходящую модель для каждой задачи на основе стоимости, скорости и сложности. Это помогает приложениям снижать расходы, автоматически направляя простые запросы к более дешевым моделям. Компания, основанная соучредителем OpenSea Алексом Аталлой, демонстрирует быстрый рост: ее ежегодный доход достиг 50 миллионов долларов, увеличившись в пять раз за полгода. Для Stripe, крупнейшего процессора онлайн-платежей, это вторая крупная сделка в сфере AI-инфраструктуры после приобретения платформы биллинга Metronome в 2025 году. Стратегия Stripe заключается в создании комплексного предложения для AI-экономики: OpenRouter будет «выбирать модель», Metronome — «подсчитывать потребление», а существующие платежные сервисы Stripe — «обрабатывать оплату». Таким образом, Stripe стремится контролировать ключевой уровень инфраструктуры, который определяет распределение трафика между моделями и формирует счета для конечных предприятий. Сделка подчеркивает растущую важность промежуточного слоя, который управляет стоимостью и выбором моделей для миллионов пользователей AI-приложений.

链捕手Вчера 09:00

За 2 месяца оценка выросла с 8,8 до 68 млрд юаней! Крупнейший AI-хаб OpenRouter может быть куплен

链捕手Вчера 09:00

От OpenSea до OpenRouter: Алекс Аталлах повторяет сценарий «ухода на пике»?

Автор: Нэнси, PANews Алекс Аталла, соучредитель NFT-платформы OpenSea, покинул компанию на пике пузыря NFT четыре года назад. Сейчас он снова оказывается в центре внимания на волне бума ИИ, готовясь продать созданную им агрегирующую платформу AI-моделей OpenRouter по высокой цене. По данным The Wall Street Journal от 23 июля, платежный гигант Stripe ведет переговоры о приобретении OpenRouter, при этом потенциальная оценка сделки может приблизиться к 100 миллиардам долларов. Если сделка состоится, это станет еще одним успехом Аталлы в создании компании на уровне ста миллиардов долларов после OpenSea. Ранее в этом месяце появились сообщения о том, что OpenRouter получил предложения о покупке от нескольких крупных технологических компаний. Потенциальная сделка со Stripe рассматривается как важный шаг для инфраструктурного гиганта в сфере платежей по расширению своего присутствия в области инфраструктуры ИИ. По данным информированных источников, если сделка будет заключена, оценка OpenRouter может приблизиться к 100 миллиардам долларов, что значительно превышает его предыдущие оценки при финансировании. Всего за три года компания добилась быстрого роста благодаря буму больших моделей. Это не первая компания Аталлы стоимостью в сто миллиардов. Ранее он был соучредителем OpenSea, ведущей мировой платформы для торговли NFT, пиковая оценка которой превысила 130 миллиардов долларов. Его уход с OpenSea до серьезного спада на рынке NFT рассматривался как знаковый сигнал. OpenRouter стала крупнейшим хабом в эпоху ИИ, подключившись к более чем 400 AI-моделям, имея около 10 миллионов пользователей и обрабатывая более 200 триллионов токенов в месяц. Однако, несмотря на быстрый рост, это бизнес с большими объемами, но ограниченной рентабельностью. Его основная бизнес-модель заключается в взимании комиссии за платформу (около 5-5,5%) при вызове разработчиками AI-моделей. Конкуренция на рынке агрегации AI-моделей также обостряется. Высокая оценка OpenRouter, возможно, больше отражает его будущий потенциал, чем текущую прибыльность. Для потенциальных покупателей наиболее ценным активом могут быть не текущие доходы, а накопленные реальные данные об использовании ИИ, которые трудно быстро воспроизвести. От NFT к ИИ Алекс Аталла дважды поймал волну технологического бума. Если продажа OpenRouter состоится с оценкой в 100 миллиардов долларов, это может означать либо переоценку стоимости инфраструктуры ИИ, либо сигнал о новом пике цикла. Ответ на этот вопрос даст только время.

链捕手Вчера 08:44

От OpenSea до OpenRouter: Алекс Аталлах повторяет сценарий «ухода на пике»?

链捕手Вчера 08:44

Приближается ли Биткойн к очередной зоне накопления? ЭТОТ сигнал говорит «да»

Аналитики отмечают, что Bitcoin (BTC) переживает один из самых длительных медвежьих периодов, охватывающий три квартала и два календарных года, при этом его динамика отклонилась от рынка акций. Однако сохраняется корреляция с акциями Apple (AAPL). График соотношения BTC/AAPL с 2017 года движется в восходящем канале, где его нижняя граница традиционно сигнализирует о зоне недооценки (накопления) для Bitcoin, а верхняя — о перекупленности. В настоящее время соотношение приближается к линии поддержки, что, по историческим данным, может предшествовать новой фазе роста BTC. При этом в 2025 году нарушилась многолетняя корреляция годовой доходности Bitcoin с индексами S&P 500 и Nasdaq 100, что объясняется его более резкой реакцией на макроэкономические потрясения. В качестве подтверждающего сигнала для разворота рассматриваются поступления стейблкоинов на криптобиржи, которые указывают на готовность капитала к реинвестированию. За последние семь дней чистый приток составил $1,42 млрд, что значительно меньше оттока в $10 млрд за предыдущие 30 дней и пока недостаточно для уверенного старта ралли. Таким образом, соотношение BTC/AAPL указывает на возможное приближение к зоне накопления, но для подтверждения тренда необходимы более значительные притоки стейблкоинов.

ambcryptoВчера 08:24

Приближается ли Биткойн к очередной зоне накопления? ЭТОТ сигнал говорит «да»

ambcryptoВчера 08:24

Торговля

Спот