Автор: Paul Veradittakit
Компиляция: AididiaoJP, Foresight News
2026 год станет ключевым. Мы увидим, как «крипто как отрасль» окончательно превратится в «крипто как услугу».
Последнее десятилетие криптомир был полон различных трюков. Одобрение биткоин-ETF в 2024 году принесло ему признание со стороны мейнстримных финансов. В 2025 году все усердно работали над созданием базовой инфраструктуры. А к 2026 году реальная ценность будет принадлежать тем компаниям, которые используют блокчейн для решения извечных проблем традиционных отраслей, при этом полностью скрывая от пользователей его присутствие.
Будущие крипто-единороги больше не будут взлетать на хайпе. Это будут компании, которые используют технологию блокчейна для повышения эффективности продукта на порядок, тем самым открывая доступ к рынку объемом в сотни миллиардов, и полностью скрывают сложные технологии.
Криптотехнологии выиграли «выходные»
Когда разразился конфликт в Иране, фондовые рынки США были закрыты на выходных и не могли отреагировать на внезапные глобальные риски. Но крипторынок не остановился, и биткоин на короткое время достиг 74 тысяч долларов. Товарные активы на децентрализованном рынке прогнозов Hyperliquid первыми завершили ценовое обнаружение, еще до открытия традиционных рынков. Это не единичный случай — то же самое произошло в прошлом месяце, когда Китай объявил о новых мерах.
Традиционные хедж-фонды все активнее приходят в эту сферу. Круглосуточная работа крипторынка «24/7 без остановки» больше не просто лозунг, а структурное преимущество, недоступное традиционным финансам.
Тем не менее, текущая оценка крипторынка по-прежнему значительно ниже уровня, который должен быть достигнут по его фундаментальным показателям. Несомненно, мы снова находимся на медвежьем рынке (это уже четвертый в моей практике), но на этот раз все иначе: регулирование постепенно проясняется, институциональные деньги уже пришли, а инфраструктура становится все более совершенной.
Это ощущение было особенно сильным на недавней конференции Consensus в Гонконге. Энергия азиатского рынка контрастировала с западной. Там поддержка со стороны правительств обеих партий, приток институционального капитала и настойчивость в создании потребительских приложений подпитывают сильные бычьи настроения.
На что стоит обратить внимание в Азии в 2026 году:
- Кросс-бордерные платежи через стейблкоины, особенно в сфере B2B. Для экономически раздробленной Азии криптоплатежи являются естественным выбором.
- Токенизация золота, акций и недвижимости. Азиатские банки и финтех-компании наверстывают упущенное по сравнению с США.
- Торговля перпетуальными контрактами в DeFi. Благодаря движению со стороны розничных инвесторов, развитие может идти быстрее, чем на Западе.
- Рынки прогнозов могут стать важным направлением, хотя их форма может отличаться от западной.
Ключевой тренд: «Крипто как услуга»
Ключевая тема 2026 года — переход от «крипто как отрасли» к «крипто как услуге». Цель больше не в том, чтобы пользователь видел блокчейн, а в том, чтобы он полностью забыл о его существовании.
Последние десять с лишним лет мы с энтузиазмом создавали «крипто-диковинки» — войны за Gas fee, гонки TPS, модульные стеки, ZK-доказательства. ETF 2024 года стали одобрительным билетом от мейнстримных институтов. В 2025 году мы проложили всю необходимую инфраструктуру. В 2026 году пришло время развернуться.
Прощание с эпохой «казино»
Новое поколение единорогов будет не из тех, что создают «L3-сеть для AI-NFT». Это будут компании, которые используют блокчейн для десятикратного повышения эффективности продукта, одновременно полностью скрывая технологии, и тем самым открывают доступ к рынкам объемом в сотни миллиардов.
Это хорошо объясняет нашу недавнюю инвестиционную логику:
Novig: Прощание с эрой «комиссий» (Раунд B, $75 млн)
Традиционные спортивные ставки — это монополизированный уродливый рынок. Букмекеры взимают высокие комиссии с каждой ставки, что приводит к катастрофически низкой доходности для пользователей — всего 2%. Мы возглавили раунд финансирования Novig на $75 миллионов именно потому, что они подходят к спортивным ставкам как к высокочастотному финансовому продукту. Благодаря пиринговой (P2P) модели торговли, средняя доходность пользователей Novig достигла 23%. Большинство пользователей вообще не заботятся о том, используется ли на бэкенде децентрализованный стакан заявок, они просто знают, что здесь получают лучшие коэффициенты в США. Это живой пример «крипто как услуги».
Based: Потребительское супер-приложение (Раунд A, $11.5 млн)
Мы недавно возглавили раунд А для Based. Это композитное потребительское веб3-суперприложение, построенное в экосистеме Hyperliquid. «Потребительский крипто» раньше часто приравнивался к «неуклюжему опыту». Based меняет это, делая опыт взаимодействия с ончейн-операциями таким же плавным и гладким, как в лучших финтех-приложениях. Сложные операции, такие как мосты между блокчейнами и Gas fee, абстрагированы, и пользователи их не замечают. Им нужно сосредоточиться только на социальной и финансовой ценности активов.
Doppler: Инфраструктура для выпуска активов по умолчанию (Сид-раунд, $9 млн)
Если Based и Novig — это крутые новые автомобили, то Doppler — это высокопроизводительная топливная система. Мы возглавили сид-раунд Doppler на $9 миллионов с целью стать инфраструктурой по умолчанию для выпуска ончейн-активов. Это позволяет разработчикам выпускать активы с уровнем безопасности и соответствия требованиям институционального уровня, не строя все с нуля самостоятельно. Doppler — это как Stripe для мира ончейн-активов — чистая утилитарная функциональность, полностью инкапсулированная за простым API.
Почему «невидимость» важнее «виральности»
Эта тенденция к «невидимости» также прослеживается во всем нашем инвестиционном портфеле:
- Активы реального мира (RWA): Токенизированные казначейские облигации давно перестали быть экспериментом криптомира, они становятся основой ликвидности для глобальной торговли на бэкенде.
- AI-агенты: Блокчейн через рынки прогнозов и верифицируемые данные предоставляет AI-агентам достоверный «слой истины», позволяя им автономно и надежно взаимодействовать с цифровыми активами.
- Платежи через агентов ускорят это. Такие стандарты支付, как x402, позволяют AI-агентам напрямую совершать транзакции с использованием криптоактивов. А постепенное прояснение регулирования стейблкоинов делает этот платежный рельс более гладким.
Советы предпринимателям
Если вы планируете начать бизнес в 2026 году, мой совет прост: перестаньте много говорить о технологии и больше рассказывайте о том, какие реальные проблемы вы решаете. Если в вашей презентации для инвесторов слайд о механизме консенсуса идет перед слайдом о доходности клиента, значит, ваше мышление застряло в 2022 году.
Мы ищем команды, которые строят следующее Novig, Based или Doppler — тех, кто действительно понимает, что означает «массовое внедрение»: когда технология становится настолько бесшовной, что люди полностью забывают о ее существовании, только тогда она по-настоящему приходит в каждый дом.
