Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор | Azuma (@azuma_eth)
11 декабря по восточному времени США в Окружном суде Южного округа Нью-Йорка в зале суда 1305 состоялось слушание по назначению наказания для соучредителя Terraform Labs До Квона. На слушании судья Пол Энгельмайер объявил о приговоре До Квона к 15 годам тюремного заключения.
До Квон стал еще одним известным представителем индустрии, получившим суровый приговор после основателя FTX Сэма Бэнкмана-Фрида и основателя Celsius Network Алекса Машински.
Взлет и падение Terra
Проект алгоритмического стейблкоина Terra (с нативным токеном LUNA и стейблкоином UST), разработанный Terraform Labs, был одним из самых ярких проектов прошлого бычьего рынка.
Алгоритмические механизмы были горячей точкой инноваций в области стейблкоинов в прошлом цикле. В отличие от преобладающего механизма избыточного обеспечения, алгоритмические стейблкоины не требуют полного залога, а вместо этого используют механизмы, основанные на спросе и предложении на рынке, для динамического поддержания «привязки» цены. На примере Terra: протокол позволял участникам рынка сжигать эквивалентную стоимость LUNA для чеканки UST или, наоборот, сжигать UST для конвертации в эквивалентную стоимость LUNA. Когда спрос на UST рос, а цена поднималась выше 1 доллара, арбитражные возможности побуждали рынок сжигать LUNA для чеканки UST, получая прибыль от премии;反之 если UST 需求降低、跌至 1 美元以下, рынок则会被驱动着去销毁 UST 并铸造 LUNA,通过折价获利。
Этот метод «подниматься в небо, наступая одной ногой на другую» между LUNA и UST когда-то создал чудо роста Terra. Объем обращения UST一度 достиг 187 миллиардов долларов, угрожая бросить вызов королю стейблкоинов USDT; цена LUNA一度 приблизилась к 120 долларам, а рыночная капитализация достигла 41 миллиарда долларов,一度 войдя в пятерку крупнейших криптовалют по рыночной капитализации.
Однако история доказала, что все механизмы стейблкоинов без достаточного обеспечения являются пузырем; в обычных рыночных условиях они могут работать какое-то время, но крайне плохо抵御极端情况的风险。В мае 2022 года пузырь Terra最终 лопнул. В условиях коллективной паники этот алгоритмический стабилизирующий механизм Terra, наоборот, затянул ее в нисходящую спираль. За несколько дней сотни миллиардов рыночной стоимости LUNA и миллиарды «стоимости» UST испарились.
С макроэкономической точки зрения, крах Terra многие представители отрасли считают одним из ключевых событий, вызвавших последующую prolonged медвежью фазу рынка. С микроэкономической точки зрения, взрыв Terra привел к огромным потерям для бесчисленных инвесторов, и даже были пользователи, которые в отчаянии最终 покончили жизнь самоубийством.
Побег, сокрытие, арест и экстрадиция
После краха Terra прокуроры Южной Кореи и США выдвинули обвинения против До Квона, включая сговор с целью мошенничества, товарное мошенничество, wire fraud, мошенничество с ценными бумагами, а также сговор с целью манипулирования рынком и отмывания денег. В сентябре 2022 года корейские прокуроры через Interpol issued красное уведомление, требуя от полиции по всему миру协助 арестовать До Квона.
Хотя До Квон оставался активным в социальных сетях и заявлял, что «я не в бегах», никто не знал его точного местонахождения. Только год спустя стало известно, что До Квон actually скрывался в Сербией и Черногорией, чтобы избежать преследования Interpol.
23 марта 2023 года До Квон и финансовый директор Terraform Хан Чанг Джун попытались вылететь из Подгорицы, Черногория, в Дубай по поддельным коста-риканским паспортам, но были задержаны местной полицией в аэропорту. Примерно за два часа до ареста До Квона информатор сообщил высшему полицейскому чиновнику Черногории, министру внутренних дел Филипу Аджичу, что До Квон, возможно, находится в стране. Рассказывая WSJ о процессе ареста, Аджич сказал, что информатор отправил паспортные данные До Квона на его телефон, и когда он позвонил начальнику пограничной полиции, полиция только что задержала До Квона в аэропорту.
В том телефонном разговоре с начальником пограничной полиции министр внутренних дел сказал: «Ты знаешь, кто этот человек? Он очень известен и у него очень много денег.»
Прим. Odaily: Фото места задержания До Квона.
После ареста До Квон сначала был помещен в одиночную камеру в следственном изоляторе тюрьмы Спуз в Черногории, а затем 19 июня 2023 года был приговорен черногорским судом к 4 месяцам тюрьмы за подделку паспорта. В то время и Южная Корея, и США хотели экстрадировать До Квона из Черногории, и по просьбе властей США и Южной Кореи Высокий суд Черногории впоследствии продлил срок содержания До Квона под стражей.
В марте 2024 года До Квону разрешили покинуть тюрьму, но, учитывая, что он все еще面临着 уголовные обвинения из нескольких стран, Высокий суд Черногории распорядился конфисковать его паспорт, чтобы防止 До Квон выехать из страны. В то время решение об экстрадиции До Квона все еще оставалось неопределенным, черногорские прокуроры выступали против его экстрадиции в Южную Корею, предпочитая отправить его в США, где в случае признания виновным ему可能会面临 более длительный срок заключения.
Интрига最终 разрешилась в последний день 2024 года, когда премьер-министр Черногории Милойко Спаич официально объявил, что手续 по экстрадиции До Квона в США завершены.
2 января 2025 года До Квон впервые появился на публике в американском суде. На слушаниях в федеральном суде Манхэттена в тот день До Квон initially не признал себя виновным, но по мере развития дела в августе этого года он признал себя виновным по двум из множества обвинений (сговор с целью мошенничества и wire fraud).
最终 11 декабря судья Пол Энгельмайер огласил судьбу До Квона - тюремный срок.
Споры о сроке
В вопросе о sentencing для До Квона стороны обвинения и защиты высказывали разные мнения.
В прошлый четверг федеральные прокуроры США подали запрос в Окружной суд Южного округа Нью-Йорка, в котором просили приговорить До Квона к 12 годам тюрьмы.
С другой стороны, команда защитников До Квона просила о пятилетнем сроке, мотивируя это тем, что До Квон уже отбывал срок в Черногории и может столкнуться с дальнейшим преследованием в Южной Корее. Но американские чиновники утверждали, что только длительное тюремное заключение может отразить масштаб мошенничества и предотвратить类似行为的发生。
Обвинение argued, что только длительный тюремный срок может отразить масштаб мошенничества До Квона и предотвратить类似行为的发生。Для справки, убытки, связанные с крахом Terraform, превысили совокупные убытки от FTX SBF, Celsius и OneCoin Алекса Машински. SBF будет отбывать 25 лет, а Машински уже приговорен к 12 годам лишения свободы за мошенничество.
Прим. Odaily: Представители криптоиндустрии, получившие prison sentences в последние годы.
В документе обвинение написало: «Крах Terraform вызвал цепь кризисов, которые захлестнули криптовалютный рынок и косвенно стали причиной последующей «криптозимы». До Квон бежал от этого кризиса, во время hiding он含糊其辞 в интервью и твитах, перекладывая вину на других, а после поимки отказывался от экстрадиции...... Проступки До Квона, последствия его преступлений и его реакция на разоблачение заговора достаточны для назначения сурового приговора. Фактически,仅就犯罪情节而言,就足以支持判处最高刑罚。」
Неожиданно, что окончательный приговор судьи даже превысил запрос прокуратуры о 12 годах, судья Пол Энгельмайер по этому поводу заявил, что До Квон «выбрал ложь» и «сделал неправильный выбор».
Неопрятная развязка ушедшей эпохи
От SBF до До Квона — те имена, которым когда-то поклонялись无数人,如今 заканчивают крайне неопрятно.
В нарративах прошлого бычьего рынка такие проекты, как Terra и FTX, представляли собой самые агрессивные, амбициозные и слепые扩张ные силы криптомира. Под предлогом технологических инноваций они быстро накапливали огромный капитал и repute, но под воздействием отсутствия регулирования, неконтролируемых рисков и человеческой жадности最终 рухнули в пропасть.
Но развитие отрасли не останавливается из-за падения отдельных лиц. Крипторынок早已 вступил в новый цикл, новые модели стейблкоинов, новые финансовые примитивы и более строгие regulatory требования重新 определяют底层秩序 индустрии. История запомнит былой расцвет Terra, но также запомнит и оставленную им цену — это реальность и предупреждение, с которыми必须 столкнуться все последующие участники.
