Последняя неделя 2025 года официально началась.
Оглядываясь назад, можно сказать, что этот год был непростым для криптовалютного рынка. Общая рыночная капитализация (TOTAL) всё ещё на 7% ниже своего пика в $3,15 трлн, и 2025 год явно завершается на осторожной ноте по мере того, как рынок вступает в «Новый год».
Однако одним заметным исключением стали стейблкоины. С технической точки зрения, рыночная капитализация стейблкоинов (STABLE.C) с начала года выросла на 25%, добавив за год $60 млрд и достигнув общей рыночной капитализации в $315 млрд.
Короче говоря, на рынке наблюдается явное расхождение в потоках.
По мере завершения 2025 года стейблкоины вновь выступили в роли «убежища» для рынка, поглощая капитал, в то время как остальная часть криптоиндустрии столкнулась с повышенной волатильностью, что было присуще рынку на протяжении большей части года.
Но волатильность пока никуда не делась. Рынок вступает в ещё одну неделю, насыщенную макроэкономическими событиями, которая может проверить ключевые уровни для рисковых активов. В этом контексте, являются ли потоки стейблкоинов ключевыми сигналами, за которыми следует следить инвесторам?
Стагнация стейблкоинов сигнализирует о нерешительности ликвидности
Ликвидность остаётся одним из основных драйверов криптовалютного рынка.
В последнее время США получают steady stream of liquidity support от ФРС посредством repo-операций, распродаж казначейских облигаций и снижения процентных ставок. Тем не менее, ценовая динамика рисковых активов остаётся сдержанной.
Примечательно, что приведённый ниже график показывает, почему. Несмотря на поступление ликвидности, она не развёртывается. Приток стейблкоинов на биржи резко сократился с сентября, упав с около $136 млрд до примерно $70 млрд.
Проще говоря, потоки стейблкоинов на биржи сократились примерно на 50%.
С технической точки зрения, это сигнал осторожности. Когда приток так падает, это означает, что капитал остаётся в стороне, вместо того чтобы переходить в Биткоин [BTC] или другие высоковолатильные альткоины, что является медвежьим сигналом для рисковых активов.
Учитывая этот контекст, «новогоднее» ралли на данный момент выглядит несколько слишком оптимистичным, особенно с учётом предстоящей недели, насыщенной макрособытиями. Следовательно, это делает потоки стейблкоинов одним из ключевых показателей, за которыми стоит следить прямо сейчас.
Заключительные мысли
- В то время как общая рыночная капитализация криптовалют с начала года снизилась на 7%, стейблкоины выросли на 25%, что подчёркивает явное расхождение в рыночных потоках.
- Приток стейблкоинов на биржи сократился на 50% с сентября. Это сигнализирует о том, что капитал остаётся в стороне от рисковых активов.
