Криптовалютные биржевые инвестиционные фонды (ETF) готовятся углубиться в традиционную рыночную инфраструктуру. Это произошло после того, как NYSE Arca предложила изменения правил для расширения торговли опционами на фонды Bitcoin и Ethereum.
В документе, опубликованном Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), были изложены обновления, которые приведут опционы на крипто-ETF в соответствие со стандартными рамками опционов на акции, снимая определенные ограничения и обеспечивая более гибкие торговые структуры.
Позиционные лимиты ослаблены для опционов на крипто-ETF
Ключевое изменение включает в себя снятие существующего лимита позиций в 25 000 контрактов, который применялся к нескольким опционам на крипто-ETF.
Согласно предложению, ETF на Bitcoin и Ethereum будут вместо этого следовать более широким правилам позиционных лимитов, используемым на традиционных рынках опционов на акции.
Эта корректировка позволит участникам рынка занимать более крупные позиции, потенциально увеличивая ликвидность и торговую активность.
FLEX-опционы открывают двери для институциональных стратегий
Предложение также снимает ограничения на гибкие биржевые (FLEX) опционы. Это позволяет трейдерам настраивать условия контракта, такие как цена исполнения, дата экспирации и условия расчетов.
Разрешив FLEX-опционы для крипто-ETF, биржа фактически расширяет инструментарий, доступный институциональным инвесторам, включая хедж-фонды и маркет-мейкеров, стремящихся хеджировать или структурировать экспозицию к цифровым активам.
Крипто-ETF рассматриваются как стандартные финансовые продукты
Документ позиционирует опционы на крипто-ETF наравне с другими товарными трастовыми продуктами, сигнализируя о сдвиге в том, как цифровые активы обрабатываются на регулируемых рынках.
Для соответствия этим правилам базовые криптоактивы должны соответствовать определенным порогам, включая:
- Минимальную среднюю рыночную стоимость в $700 млн
- Наличие торговли деривативами на регулируемых рынках с соглашениями о надзоре
Эти требования гарантируют, что включаются только высоколиквидные и широко торгуемые активы, такие как Bitcoin и Ethereum.
Часть более широкого расширения рынка деривативов
Этот шаг основывается на более ранних одобрениях, разрешивших торговлю опционами на основные ETF Bitcoin и Ethereum, что отражает растущий спрос на деривативы, связанные с цифровыми активами.
Стандартизируя правила и расширяя торговую гибкость, биржи постепенно интегрируют криптопродукты в более широкую экосистему деривативов.
Шаг к более глубокой институциональной интеграции
Хотя предложение не вводит новые криптопродукты, оно знаменует структурный сдвиг в том, как торгуются существующие.
Приведение опционов на крипто-ETF в соответствие с традиционными рамками может способствовать большему участию институциональных инвесторов за счет повышения эффективности хеджирования и глубины рынка.
В то же время расширение торговли опционами может внести дополнительную сложность и кредитное плечо в крипторынки, потенциально усиливая волатильность в периоды стресса.
Итоговый обзор
- Предложение NYSE Arca приводит опционы на крипто-ETF в соответствие с традиционными рыночными правилами, позволяя увеличивать позиции и настраивать контракты.
- Этот шаг сигнализирует о более глубокой интеграции Bitcoin и Ethereum в институциональные рынки деривативов.
