Coinbase Global Inc. подала в федеральный суд на штаты Мичиган, Иллинойс и Коннектикут, требуя от судей остановить действия регуляторов штатов, которые приравнивают прогнозные рынки к нелегальным азартным играм. Биржа заявляет, что эти вопросы должны регулироваться федеральной Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а не игровыми властями штатов.
Согласно Coinbase, контракты на прогнозных рынках являются деривативами, которые подпадают под Закон о товарных биржах, и Конгресс предоставил CFTC полномочия для надзора за этими рынками.
Компания добивается декларативного и судебного запрета, чтобы предотвратить то, что она называет лоскутным одеялом правил штатов, которые могут не допустить попадания одобренных на федеральном уровне продуктов к потребителям. Пол Гревал, главный юрисконсульт Coinbase, публично отстаивает эту позицию.
Сегодня @coinbase подала иски в CT, MI и IL, чтобы подтвердить очевидное: прогнозные рынки напрямую подпадают под юрисдикцию @CFTC, а не какого-либо отдельного регулятора азартных игр штата (и уж тем более 50). Попытки штатов контролировать или полностью блокировать эти рынки подавляют инновации...
— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 19 декабря 2025 г.
Почему штаты вмешались
Сообщается, что некоторые штаты уже приняли меры. Регуляторы Коннектикута выдали предписания о прекращении деятельности таким платформам, как Kalshi, Robinhood и Crypto.com, заявив, что определенные контракты на события выглядят как нелицензированные спортивные ставки по законам штата. Эти действия спровоцировали более широкую юридическую борьбу, поскольку компании заявляют, что работают в соответствии с федеральными правилами.
Coinbase не только выступает в суде. Биржа планирует предложить торговлю контрактами на события пользователям в США через партнерство с Kalshi, платформой, регулируемой CFTC, с запуском, намеченным на январь 2026 года. Этот график является одной из причин, по которой Coinbase заявляет, что ей необходимо четкое федеральное решение сейчас, чтобы избежать блокировки в некоторых штатах после запуска.
Реакция рынка и контекст
Этот шаг происходит на фоне более широкого противоборства по вопросу о том, являются ли прогнозные рынки финансовыми продуктами или азартными играми. Kalshi сталкивалась с аналогичными битвами в нескольких штатах, и на данный момент суды выносили противоречивые решения. Наблюдатели рынка заявляют, что исход этого дела может определить, будут ли одобренные на федеральном уровне контракты на события доступны по всей стране или с ними придется разбираться в каждом штате отдельно.
Судебный процесс также привлек внимание инвесторов. Акции Coinbase в тот же день, когда были поданы иски, в какой-то момент упали более чем на 10%, хотя движения в торговле также были связаны с более широкими колебаниями цен на криптовалюты. Сообщения связывают изменение акций как с новостью, так и с базовыми рыночными тенденциями.
Если федеральные судьи поддержат Coinbase, это решение может укрепить полномочия CFTC и облегчить регулируемым на федеральном уровне платформам работу через границы штатов. Если судьи встанут на сторону штатов, компаниям, возможно, придется получать лицензии в нескольких местах или ограничивать определенные контракты в некоторых юрисдикциях.
Featured image from Coinbase, chart from TradingView
