Американский регулятор деривативов ужесточает свою позицию в отношении прогнозных рынков в момент, когда сектор демонстрирует взрывной рост.
В заявлении, сделанном 31 марта, высокопоставленный представитель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) заявил, что законы об инсайдерской торговле действительно применяются к прогнозным рынкам, отвергая распространяющееся мнение о том, что такая деятельность существует в регуляторном сером пространстве.
Агентство дало понять, что будет «активно выявлять, расследовать и преследовать в судебном порядке» инсайдерскую торговлю, связанную с неправомерным использованием существенной непубличной информации.
Правила инсайдерской торговли распространяются на событийные контракты
Подразделение по правоприменению CFTC подчеркнуло, что контракты на прогнозных рынках подпадают под действующие положения закона о товарах США о мошенничестве.
Это включает торговлю на основе misappropriated information (неправомерно присвоенной информации), полученной в результате нарушения обязанностей, — концепции, широко известной как «теория misappropriation».
Эти заявления прямо оспаривают широко распространенное в социальных сетях и некоторых кругах криптоиндустрии убеждение, что инсайдерская торговля на прогнозных рынках либо допустима, либо неизбежна.
Вместо этого агентство четко дало понять, что такое поведение может представлять собой мошенничество в соответствии с Законом о товарных биржах (Commodity Exchange Act), особенно когда конфиденциальная информация используется ненадлежащим образом.
Биржи сталкиваются с растущим давлением в области соответствия
Предупреждение не ограничивалось отдельными трейдерами.
CFTC также подчеркнула роль бирж, отметив, что платформы должны поддерживать системы наблюдения, обеспечивать соблюдение справедливых торговых практик и избегать листинга контрактов, подверженных манипуляциям.
Регулятор выделил риски, связанные с определенными событийными контрактами, включая те, что привязаны к действиям или результатам отдельных лиц, где доступ к непубличной информации может исказить ценообразование.
Рекордный рост привлекает внимание регуляторов
Возобновившееся пристальное внимание происходит на фоне быстрого роста масштабов прогнозных рынков.
Данные CryptoRank и DeFiLlama показывают, что общий объем торгов на таких платформах, как Polymarket и Kalshi, достиг 75 миллиардов долларов в первом квартале 2026 года, что резко выросло по сравнению с всего 330 миллионами долларов в первом квартале 2024 года.
Рост отражает растущий спрос на событийную торговлю, включая политические исходы, макроэкономические показатели и спортивные события.
Но с этим расширением пришла и растущая озабоченность по поводу целостности рынка, особенно в связи с инсайдерской информацией и потенциальными манипуляциями.
Смена подхода к правоприменению
CFTC также outlined более широкий сдвиг в своем подходе к правоприменению.
Хотя агентство сигнализировало об отказе от так называемого «регулирования через правоприменение», оно определило пять основных приоритетов: инсайдерская торговля, манипулирование рынком, деструктивные торговые практики, мошенничество с розничными инвесторами и умышленные нарушения правил AML и KYC.
В то же время оно планирует ввести новую систему сотрудничества, которая может предложить отказ от преследования компаниям, которые самостоятельно сообщают о нарушениях, полностью сотрудничают и исправляют неправомерное поведение.
Итоговый обзор
- Прогнозные рынки быстро выросли до квартального объема в 75 миллиардов долларов, что привлекло повышенное внимание регуляторов к рискам инсайдерской торговли.
- CFTC четко дала понять, что законы об инсайдерской торговле применяются к этим рынкам, сигнализируя о более активном правоприменении по мере роста сектора.
