Автор: Matt Hougan, главный инвестиционный директор Bitwise
Перевод: Saoirse, Foresight News
Новости отрасли часто обрушиваются лавиной. В такие моменты стоит проявить особое внимание, потому что за ними наверняка скрывается важный тренд.
Только в этот понедельник эмитент стейблкоинов Circle официально объявил, что его новый блокчейн-проект Arc привлек финансирование в размере 222 миллионов долларов при общей оценке в 3 миллиарда долларов. Список инвесторов впечатляет: в него вошли такие титаны, как BlackRock, Apollo Funds, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи и другие ведущие институты.
Днём ранее распространились новости о финансировании разработчика другого нового блокчейна Canton Network, компании Digital Asset: раунд в 300 миллионов долларов возглавил a16z при оценке в 2 миллиарда долларов.
Не отстаёт и блокчейн Tempo от Stripe, который уже лидирует в гонке: в конце прошлого года он привлёк 500 миллионов долларов при оценке в 5 миллиардов долларов, а впоследствии объявил о стратегическом сотрудничестве с такими компаниями, как DoorDash и Visa.
Публичные блокчейны Arc, Canton и Tempo созданы специально для сценариев использования стейблкоинов и токенизации активов. Эта волна концентрированных крупных инвестиций позволила мне сделать три ключевых вывода об индустрии криптовалют.
Капитал всегда следует за регулированием и законодательством
Все эти многомиллионные раунды финансирования произошли после того, как Конгресс США в июле 2025 года принял закон «Genius Act».
Я всегда считал, что до принятия закона вялый и затянувшийся законодательный процесс в области криптовалют в США напрямую сдерживал инвестиционную активность в отрасли; крупные институты не хотели спешно выстраивать бизнес и создавать блокчейн-инфраструктуру в условиях неопределённого регуляторного будущего. Теперь же, с прояснением регулирования, отраслевой ландшафт меняется.
Никто не может сказать наверняка, смогли бы эти проекты сохранить текущую оценку и привлечь крупное финансирование без «защиты» закона «Genius Act», но можно с уверенностью утверждать, что ясность в регулировании сыграла ключевую роль в их продвижении.
Для инвесторов наиболее важным вопросом является: какие огромные возможности откроются перед отраслью, если комплексный закон о структуре рынка криптовалют «Clarity Act» будет успешно принят Конгрессом?
Закон «Clarity Act» охватывает гораздо более широкий спектр, чем «Genius Act», и его окончательный текст ещё не готов, поэтому пока невозможно точно предсказать масштаб влияния. Но можно с уверенностью сказать, что больше всего выиграют направления токенизации активов и регулируемой финансовой инфраструктуры. Я также надеюсь, что окончательная версия закона окажет благоприятное влияние на децентрализованные финансы (DeFi) и инновационные модели токенов, но конкретики придётся ждать официального текста. За законом «Clarity Act» стоит внимательно следить всем.
Защита конфиденциальности может стать следующим прорывным применением
У Arc, Canton и Tempo есть общая черта, которая также является их главным отличием от Ethereum и Solana: все три публичных блокчейна изначально имеют встроенную функцию приватных транзакций.
По мере постепенной интеграции криптоактивов в основные бизнес-сценарии такая конструктивная логика идеально соответствует реальным потребностям. Открытость и прозрачность публичных блокчейнов изначально были краеугольным камнем доверия, но в бизнес-среде они могут стать недостатком.
Компании не хотят, чтобы каждая незавершённая сделка была публично доступна в сети, а работники не хотят, чтобы их зарплатные транзакции мог посмотреть кто угодно через обозреватель блоков. В этом контексте открытость и прозрачность перестают быть преимуществом и становятся реальной проблемой.
Даже самые стойкие сторонники прозрачности блокчейна вынуждены признать: деловой мир по своей природе требует определённой степени конфиденциальности и сохранения информации. Эти три новых блокчейна с самого низкого уровня заложили приватность в свою архитектуру, точно уловив реальные потребности традиционных институтов. А недавние раунды высоких инвестиций подтверждают: это направление абсолютно верное.
Традиционные гиганты официально вступают в игру, включаясь в конкурентную борьбу
Самая особая черта Arc, Canton и Tempo — это поддержка ведущих корпораций и финансовых институтов.
- Разработкой Arc руководит публичная компания Circle;
- Среди инвесторов Canton — гиганты с Уолл-стрит, такие как Goldman Sachs, Citadel, Депозитарная трастовая клиринговая корпорация (DTCC), Nasdaq, BNY Mellon, S&P Global, Virtu;
- Tempo создан совместно платёжным гигантом Stripe и крипто-венчурной компанией Paradigm, в проектировании его архитектуры также участвовали Anthropic, Deutsche Bank, Revolut, Shopify, Visa, OpenAI.
Старые публичные блокчейны, напротив, сильно отличаются: Ethereum был создан 19-летним студентом-отчисленником на форуме, посвящённом Bitcoin, а Solana возникла из озарения инженера Qualcomm.
Конечно, это не значит, что традиционные гиганты обязательно победят; лично я в долгосрочной перспективе больше верю в криптонативные проекты. Но нельзя отрицать, что приход банков и крупных технологических компаний принесёт в отрасль более мощный капитал, более сильные возможности по внедрению и более профессиональную стандартизированную работу.
Конкуренция и сотрудничество заставляют расти, и я верю, что в условиях двусторонней конкуренции между гигантами и нативными проектами скорость инноваций и границы развития всей криптоиндустрии будут ещё больше расширены.
В конце концов, сталь закаляется сталью, а прогресс рождается в соревновании и взаимодействии.
