«У каждого поколения есть свои яйца, которые нужно забрать, возможно, в наше время это Binance Alpha», — сказала Хэ И, соруководитель Binance, в конце декабря 2025 года.
Однако со временем, согласно статистике платформы Alpha123, количество пользователей Binance Alpha сократилось с почти 500 000 в ноябре 2025 года до примерно 200 000 в настоящее время, что означает падение более чем на 60%.
В то же время общий уровень доходности значительно снизился. Сектор «сбора шерсти» (airdrops), который в середине 2025 года приносил более 2000 долларов США на аккаунт в месяц, теперь утратил свою былую славу.
Согласно статистике платформы Alpha123, текущее среднесуточное количество активных пользователей Binance Alpha составляет около 203 000. По состоянию на 28 января в этом месяце было проведено 18 прямых аирдропов, количество доступных для получения долей варьировалось от 13 000 до 72 000, в среднем около 33 000 долей, что составляет примерно 16,2% от среднесуточного числа активных пользователей.
По состоянию на 28 января, из 18 выпусков Alpha в этом месяце только один принес доход свыше 100 долларов США за раз — это SPACE с доходом в 123,65 доллара (цена рассчитывается по последней цене открытия через 10 минут после старта торгов). В то же время, количество выпусков с доходом ниже 50 долларов достигло 14, а самый низкий доход, от ELSA, составил всего 18,6 доллара.
Минимальный порог Alpha-очков в этом месяце составил 230, максимальный достиг 257. 26 января порог для получения токена Alpha WMTX был уже高达 241 очко, но доход за выпуск составил всего 31,55 доллара. Если ежедневно получать 16 очков, то, учитывая, что Alpha-очки обновляются каждые 15 дней, теоретически за 15 дней можно накопить 240 очков. Если порог превышает 240 очков, достичь его в рамках одного цикла становится невозможно только за счет стабильного ежедневного фарминга. Например, для WMTX требовалось 241 очко, что означает невозможность достичь порога в течение одного цикла только за счет стабильного фарминга.
По сравнению с серединой 2025 года, когда был период с доходом почти в 2000 долларов на аккаунт в месяц, теоретический совокупный доход за первые 18 выпусков января этого года составляет около 715,7 доллара. Эта цифра основана на предпосылке «достижения порога очков и успешного получения максимального количества выпусков в каждом раунде». Однако, если фармить по 16 очков в день, фактически можно получить максимум 5 раз, с доходом около 261,43 доллара.
Возьмем, к примеру, SPACE, выпуск с доходом свыше 100 долларов. Порог для получения составлял 227 очков, каждое получение требовало затрат 15 очков. Если пользователь ежедневно автоматически получает 1 очко за баланс счета, остальные очки необходимо получать за счет交易 (торговли). Согласно текущему соотношению очков и объема торгов, для получения 15 очков необходимо выполнить объем торгов примерно на 32 700 долларов США. При оценке размера одной сделки для主流参与者 примерно в 330 долларов, это эквивалентно необходимости выполнять 100 сделок в день.
Согласно нашему исследованию, текущая комиссия для лимитных ордеров в разделе Binance Alpha составляет 0,01%, для рыночных ордеров обычно 1%. Если фармить рыночными ордерами объемом в 32 700 долларов, ежедневно необходимо платить как минимум 327 долларов комиссии, и это без учета проскальзывания цены. При торговле токенами раздела Alpha в кошельке Binance, каждая сделка облагается сервисным сбором в 0,01% и торговой комиссией в 0,01%, сетевые сборы составляют около 0,1 доллара за сделку. При ежедневном объеме торгов в 32 700 долларов необходимо заплатить около 17 долларов комиссий. Если фармить непрерывно в течение 15 дней для достижения 240 очков, минимальная стоимость составит 255 долларов, а получение одного Alpha требует затрат 15 очков, то есть 17 долларов.
Для снижения давления количества сделок платформа периодически проводит акции с множителем очков, что в определенной степени снижает «порог по количеству сделок», но одновременно увеличивает ценовые риски. При механизме 4-кратных очков теоретически ежедневно требуется около 25 сделок объемом примерно 330 долларов каждая, чтобы получить 15 очков. Однако такие токены обычно более волатильны и имеют ограниченную ликвидность, проскальзывание цены и краткосрочные колебания могут быстро уничтожить потенциальную прибыль.
LISA 12 января стала показательным案例ком. Этот токен привлек大量 средств для накрутки объема из-за стимула в виде 4-кратных Alpha-очков, но в тот день за короткое время произошла массовая распродажа, и максимальное падение за 24 часа превысило 80%. Резкое падение цены привело к тому, что некоторые пользователи, получая очки, понесли交易 потери, значительно превышающие стоимость аирдропа.
Для постоянных участников Alpha самый насущный вопрос часто не «можно ли еще заработать», а «стоит ли продолжать фармить».
Некоторые ранние участники получили доход, значительно превышающий средний уровень, на отдельных проектах. Например, 59,82 токена RIVER, полученные 19 сентября 2025 года, если держать до настоящего времени, по текущей цене стоят около 3200 долларов; 644 токена MYX, полученные 6 мая 2025 года, по текущей цене стоят около 3870 долларов, а если продать на историческом максимуме, доход превысил бы 11000 долларов.
Но такие «редкие алмазные уловы» не являются стабильно воспроизводимыми. В текущих условиях сокращения дохода за выпуск, повышения порогов и усиления волатильности большинство раундов ближе к небольшому,分散ленному и неопределенному вознаграждению. Пользователи скорее обращают внимание на общее соотношение затрат и результатов, а не на отдельные экстремальные случаи доходности.
По своей сути модель Alpha — это обмен реального交易 поведения на возможность раннего распределения токенов проекта. Ее устойчивость зависит от постоянного появления проектов с рыночным потенциалом. Когда рынок в целом вступает в фазу存量博弈 (игры с существующими ресурсами), количество качественных проектов ограничено, а масштабы участия продолжают扩大, ожидаемая доходность на одного пользователя естественным образом размывается.
В то же время, первоначальная основная цель Alpha заключалась в привлечении трафика для новых проектов, активации ончейн-взаимодействий и увеличении частоты использования экосистемы кошелька Binance. На этапе высоких стимулов эта цель, очевидно, была достигнута: Alpha一度 стала важным источником активности пользователей и объема торгов.
Но с увеличением накрутки объемов,批量操作 студий и усиления高频博弈, стимулы постепенно стали арбитражными. В ноябре 2025 года Binance применила ограничительные меры к некоторым аккаунтам студий, признанных批量操作, и потребовала возврата相关 доходов. Эта мера показала, что платформа сокращает пространство для аномального поведения, но в сообществе по-прежнему普遍认为, что автоматизированные инструменты имеют преимущества в эффективности и контроле затрат, а обычные пользователи, работающие вручную, постепенно оказываются в невыгодном положении в竞争 за очки. Некоторые участники отмечают, что в текущей среде, где сочетаются высокие пороги очков и рыночная волатильность, постоянное участие не только приносит нестабильный доход, но и может привести к чистым убыткам из-за колебаний цен токенов, используемых для накрутки, поэтому они选择 снизить частоту или даже выйти.
Для обычного пользователя Alpha больше не является каналом, где можно получить стабильный доход仅仅 за счет频率, а скорее напоминает стратегический выбор, требующий тщательного расчета затрат и рисков.
