Aptos представил масштабную переработку своей токеномической модели. Компания отходит от инфляционных стимулов начальной загрузки к производительной структуре, предназначенной для сокращения долгосрочного предложения по мере масштабирования сетевой активности.
Обновление происходит на фоне того, что APT торгуется около $0,88, снизившись примерно на 4,5% за день. Динамика цен продолжает более широкий нисходящий тренд, в рамках которого токен потерял более половины своей стоимости с максимумов конца 2025 года.
Хотя непосредственная рыночная реакция была сдержанной, предложение сигнализирует о структурном сдвиге в том, как Aptos намерен финансировать валидаторов, вознаграждать использование и управлять эмиссией в ближайшие годы.
От инфляции начальной загрузки к производительному предложению
Aptos запустил мейннет в октябре 2022 года с моделью эмиссии с большими субсидиями, предназначенной для начальной загрузки инфраструктуры и участия валидаторов. По данным фонда, эта фаза теперь подходит к концу.
Сеть теперь переходит к поддержке институциональных приложений с высокой пропускной способностью.
На сегодняшний день в обращении находится 1,196 миллиарда APT. Крупный переломный момент приближается в октябре 2026 года, когда завершится четырехлетний цикл разблокировки для ранних инвесторов и основных участников. Ежегодные разблокировки предложения будут сокращены примерно на 60%.
Распределения грантов фонда также должны сократиться более чем на 50% в годовом исчислении между 2026 и 2027 годами.
Предлагаемые реформы направлены на формализацию этого перехода, а не только на reliance на графики разблокировки.
Вознаграждения за стейкинг Aptos сокращены, поощряются долгосрочные обязательства
Центральным элементом предложения является план по сокращению годовых вознаграждений за стейкинг с 5,19% до 2,6%, что почти вдвое сокращает текущую эмиссию. Фонд также заявляет, что изучит переработанную框架 стейкинга.
Новая框架 вознаграждает более длительные периоды блокировки относительно более высокой доходностью, сохраняя при этом общие вознаграждения в рамках envelope сокращенной эмиссии.
Ожидается, что операционные расходы валидаторов снизятся вместе с этими изменениями благодаря обновлениям, outlined в AIP-139.
Жесткий лимит предложения и постоянная блокировка фонда
Впервые Aptos планирует ввести на уровне протокола жесткий лимит в 2,1 миллиарда APT, сверх которого новые токены не могут быть никогда созданы.
При 1,196 миллиарда APT в настоящее время в обращении, это оставляет 904 миллиона APT—около 43% от общего лимита—доступными для будущих вознаграждений за стейкинг с течением времени.
Параллельно фонд permanently заблокирует и поместит в стейкинг 210 миллионов APT, что составляет примерно 18% от текущего circulating предложения.
Эти токены никогда не будут проданы или перераспределены, effectively удаляя их из liquid предложения, продолжая при этом поддерживать безопасность сети через стейкинг.
Рыночная реакция остается осторожной
Несмотря на масштаб предложенных изменений, цена APT продолжает снижаться, при этом графики показывают устойчивые более низкие максимумы и слабый momentum к середине февраля.
Данные торговли предполагают, что рынок в настоящее время отдает приоритет более широким условиям риска, а не долгосрочным нарративам токеномики, по крайней мере, в ближайшей перспективе.
Тем не менее, фонд позиционирует обновление как долгосрочный сдвиг, а не как катализатор для немедленных ценовых действий.
Итоговый обзор
- Aptos переходит от инфляции начальной загрузки к механике предложения, связанной с производительностью.
- Слабость цены APT suggests, что рынок еще не учел долгосрочное ужесточение предложения.
