Недавно сообщалось, что Aave [AAVE] генерировал $1,62 миллиона ежедневных комиссий. За последние 30 дней его выручка достигла $82,14 миллиона. Это доказало способность кредитно-ориентированных протоколов сектора DeFi генерировать доход.
Протокол Aave показал 31%-ный месячный рост выручки в феврале, заработав $13,4 миллиона. В годовом исчислении этот показатель составил 38%, что принесло $145 миллионов выручки за 12 месяцев.
Несмотря на то, что спрос на займы продолжал расти каждый месяц, и Aave доказал, что он находится в центре кредитной структуры DeFi, цены на токен оставались в сильном нисходящем тренде. Приведенные выше ценовые полосы MVRV показали, что AAVE был сильно недооценен.
Эти ценовые полосы используют реализованную цену и ее кратные значения для оценки уровней экстремальной нереализованной прибыли и нереализованных убытков.
Таким образом, это позволяет участникам рынка понять, где активность по фиксации прибыли и капитуляция, вероятно, достигнут своего пика.
Реализованная цена AAVE составляла $191,59, а нижняя полоса реализованной цены (кратность 0,8) находилась на уровне $152. Цена токена была значительно ниже этого уровня и снижалась каждую неделю.
В 2022-23 годах цены на токен протокола DeFi оставались на сильно недооцененных уровнях более года, прежде чем восстановиться.
Ордера китов, или их отсутствие, выдают намерения умных денег
Показатель Spot Average Order Size (Средний размер спотового ордера) измеряет средний размер исполненных сделок. Большие размеры указывают на интерес китов.
Не всегда киты правы — например, с октября по декабрь 2025 года на биржах наблюдались крупные ордера китов.
Однако это не остановило нисходящий тренд AAVE. На момент написания статьи размеры ордеров были меньше, нисходящий тренд все еще сохранялся, и токен оставался недооцененным.
Этот аргумент недооцененности еще не привлек следующую волну ордеров от китов, намекая на возможность дальнейшего снижения цены.
Исторически сложилось так, что процент адресов в прибыли (Percentage of Addresses in Profit) падает до горьких минимумов ниже 10% во время глубин медвежьих рынков. Вновь этот факт highlighted (подчеркивался) в период с июня 2022 года по сентябрь 2023 года.
На момент написания статьи процент адресов в прибыли составлял значительные 30%. Это сигнализировало о продолжающемся медвежьем рынке, но также предполагало, что у цен есть еще много пространства для падения. Инвесторам необходима осторожность.
На ценовом фронте медвежья структура оставалась неизменной. Индикаторы объема и импульса подтверждали, что продавцы контролируют ситуацию. Отскок от уровня $132 привел к падению цен на токен Aave к поддержке на уровне $100.
Падение ниже этой поддержки стало бы сильным признаком дальнейшего медвежьего продолжения. Между тем, для смены дневной структуры в бычьем ключе необходим пробой выше $132.
Итоговый вывод
- Aave был сильно недооценен на основе ценовых полос MVRV.
- Отсутствие крупных спотовых ордеров указывало на отсутствие покупок китов, и другой показатель показал, что инвесторов могут ждать еще более болезненные времена в ближайшие месяцы.
