Автор | Odaily星球日报(@OdailyChina)
Автор | Wenser(@wenser 2010 )
16 июня мем "Корейские девушки радуются наступлению золотого века человечества" активно распространился в интернете. Три дня спустя индекс KOSPI Корейской фондовой биржи достиг исторического максимума в 9385 пунктов во время торгов, что, казалось, подтвердило пророчество золотого века из того поста.
Однако раньше, чем "10 000 пунктов", наступило эпическое падение.
За последний месяц на корейском рынке в общей сложности 4 раза срабатывала остановка торгов по всему рынку (приостановка всех сделок), и все они были вызваны падением; на рынке KOSPI 38 раз срабатывал механизм "боковой тележки" KOSPI (приостановка алгоритмической торговли), а на рынке KOSDAQ (внебиржевом) 22 раза срабатывал механизм "боковой тележки" KOSDAQ, что значительно превышает годовые рекорды финансового кризиса 2008 года.
Индекс KOSPI откатился от исторического максимума на 32%, что вызвало волну декредитования.
К середине июля совокупный объем принудительного закрытия позиций в Южной Корее за месяц достиг 344,2 млрд вон; в общей сложности более 1,2 миллиона счетов розничных инвесторов, использующих кредитное плечо, достигли уровня требования пополнения маржи, из которых около 320-360 тысяч счетов были полностью ликвидированы брокерами в принудительном порядке, что эквивалентно тому, что 1 из 30 взрослых корейцев (около 3,4%) столкнулся с риском маржин-колла; остатки маржинальных депозитов розничных инвесторов по сравнению с концом июня сократились почти на 30 трлн вон, упав до 107,1 трлн вон — самый низкий уровень с июня 2020 года.
Волатильность продолжается. За каждой новой остановкой торгов скрываются бесчисленные трагические истории корейских розничных инвесторов, вынужденных продавать с убытком, сталкивающихся с маржин-коллами и теряющих все состояние.
Артистка Со Джонсу и SK Hynix застряли на "259-м этаже"
13 июля корейская артистка Со Джонсу на своем YouTube-канале "Денежная ловушка" призналась, что купила акции SK Hynix по высокой цене в 259 тысяч вон; по мере падения цены акций до 184 тысяч вон она иронично назвала себя "корейским муравьем, застрявшим на 259-м этаже".
Рассуждая о перспективах рынка, Со Джонсу сказала: "Думаю, все же стоит подождать и посмотреть. Хотя я сейчас так говорю, на самом деле в душе я очень нервничаю, иногда, глядя на постоянно падающие цифры на экране телефона, невольно начинаю кричать".
В этом обвале ситуация Со Джонсу не единична.
Видеоблогер "Лалар" опубликовал мем "На 280-м этаже тоже есть люди", иронизируя над собой за покупку SK Hynix по 280 тысяч вон и убытки — его счет в прошлом месяце упал на 44% (2,294 млн вон), и в этом месяце падение продолжается. Корейский комик Миха также признался, что однажды потерял 100 млн вон на торговле акциями.
Непрерывно падающий корейский фондовый рынок также популяризировал мем "этаж цены акций" в Instagram и на платформах коротких видео, став заразительным материалом для самоиронии среди корейской молодежи.
Ветеран Ли Сынхо: Максимальное кредитное плечо, убыток в 300 млн вон за месяц
Ли Сынхо, ветеран армии Южной Кореи, поставил на кон все свое состояние, пережив в этой фондовой лихорадке путь от рая до ада.
24-летний Ли Сынхо накопил 20 млн вон основного капитала во время службы в армии и, воспользовавшись фондовым бумом, пошел ва-банк, покупая одну акцию с кредитным плечом. Рыночная стоимость его портфеля в какой-то момент взлетела до 300 млн вон, создав "легенду о 15-кратном обогащении".
"Мы живем в эпоху, когда невозможно купить недвижимость, поэтому инвестиции в акции стали для меня единственной надеждой на изменение судьбы", — признался он. По его словам, обычная квартира в Сеуле стоит 14 лет дохода молодого человека, если ничего не есть и не пить. Корейская молодежь исключена из традиционных путей накопления активов, и высокое кредитное плечо в инвестициях — единственный способ сократить разрыв между богатыми и бедными.
Однако, когда отлив наступил, падение единственной акции в портфеле не только поглотило 280 млн вон бумажной прибыли, но и уничтожило кровно заработанный основной капитал. Что еще хуже, Ли Сынхо также использовал кредиты и маржинальные продукты для увеличения масштабов инвестиций, в конечном итоге толкнув себя в пропасть.
Азартная попытка изменить судьбу закончилась еще более полным обнулением. Среди корейцев, торгующих акциями с использованием кредитных займов и других заемных средств, Ли Сынхо не исключение.
Согласно данным корейской финансовой индустрии, по состоянию на конец июня совокупный остаток кредитов для домохозяйств (за исключением政策性贷款) пяти крупнейших коммерческих банков — KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank, Woori Bank и NH Nonghyup Bank — составил 647,58 трлн вон, что на 3,70 трлн вон больше, чем в конце прошлого года. Эта сумма уже эквивалентна 85,3% годового кредитного лимита, а оставшийся годовой лимит составляет всего около 639,5 млрд вон.
Рынок кредитования под покупку акций уже переполнен, корейский фондовый рынок вошел в период "сверхкредитования".
Подписчик платной группы ранил ножом блогера, рекомендующего акции
13 июля корейский фондовый рынок снова упал, вызвав остановку торгов по всему рынку.
В тот же день в районе Пусана мужчина около 20 лет ранил ножом мужчину лет 40 и скрылся. По мере развития событий выяснилась шокирующая правда — это было кровавое нападение, вызванное "огромными убытками подписчика из-за рекомендаций инфлюенсера по акциям".
Пострадавший является блогером YouTube-канала об акциях (предположительно WinnersTV), который ранее неоднократно в платных трансляциях активно призывал подписчиков идти ва-банк в инвестициях. "Даже если придется продать нижнее белье, купите эту акцию", "Научитесь гибко использовать маржинальные облигации", и даже подстрекал подписчиков продавать автомобили, золото и вкладывать все в маржинальные продукты на акции полупроводниковой отрасли.
Многие последователи столкнулись с принудительным закрытием позиций из-за обвала рынка и потеряли все состояние. Согласно расследованию полиции Пусана, нападавший был подписчиком его канала, который, следуя его рекомендациям по акциям, понес значительные убытки от инвестиций, его жизнь рухнула, и в ярости он замахнулся ножом. Позже этот блогер был передан прокурору по подозрению в "нелицензированной инвестиционной консультации".
Фарс с платными рекомендациями по акциям закончился кровавой драмой.
Британский инвестор 40 лет потерял 400 млн вон на инвестициях в корейские акции
В этом безумном празднике инвестиций в корейские акции также участвовали многие иностранные инвесторы.
Данные Корейской биржи показывают, что с 20 по 23 июля иностранный капитал в течение 4 торговых дней подряд был чистым покупателем корейского фондового рынка, накопив чистую покупку на 5,574 трлн вон (около 38 млрд долларов США), что стало первым случаем чистого притока в течение четырех дней подряд с апреля. Только 22 июля иностранные инвесторы на основном рынке Южной Кореи осуществили чистую покупку на 2,6211 трлн вон (почти 18 млрд долларов США), установив самый высокий рекорд за последние два месяца.
Как поделился блогер на платформе X, мужчина из Великобритании лет сорока из-за резкого падения корейских акций потерял около 400 млн вон (примерно 274 000 долларов США).
Из-за потери основного капитала этот мужчина сейчас находится в состоянии крайней тревоги. По его словам: "Сейчас я просто хочу продать все свои активы и спокойно жить дальше".
К сожалению, все уроки фондового рынка требуют оплаты реальными деньгами; и когда сталкиваешься с сильным отскоком рынка после продажи активов, трудно сохранять рассудок в такой ситуации, и, возможно, будешь еще больше сожалеть о своих торговых операциях.
"Мастер" инвестиций в корейские акции за 2 месяца потерял 1,5 млрд вон активов
Блогер "Господин Ким" поделился реальной историей розничного инвестора из своего окружения, который упал с вершины славы в полную тьму.
Этот инвестор вошел на рынок рано, на пике бычьего рынка в прошлом году его счет взлетел до 2 млрд вон (около 1,36 млн долларов США). Окружающие называли его "мастером", говорили, что он очень талантлив, и следовали его шагам в инвестировании, какое-то время он был в центре внимания. Но всего через два месяца, на фоне коррекции рынка, исчезли 1,5 млрд вон.
Интересно, что его психологическая траектория удивительно совпадает с траекторией каждого криптотрейдера или опытного игрока на фондовом рынке:
"Это всего лишь коррекция".
"На самом деле, это хорошая возможность для покупки".
"Если я куплю еще, то моя средняя стоимость позиции значительно снизится".
"Стоит мне только продержаться еще некоторое время, и все обязательно будет хорошо".
Как сказал Уоррен Баффет: "Когда отступает прилив, становится видно, кто плавал голышом".
Многие понимают под "водой" здесь весь рынок, но на самом деле эта "вода" в большей степени относится к ликвидности рынка. Когда ликвидность избыточна, каждый выглядит как гуру рынка, но высокая доходность не обязательно отражает инвестиционные способности, иногда это просто результат принятия большего риска.
Когда корейский фондовый рынок из-за чрезмерного кредитного плеча, несбалансированной структуры рынка, слишком высокой доли кредитов розничных инвесторов, а также повышения процентных ставок центральным банком, ужесточения требований для входа на рынок со стороны брокеров и многих других причин сталкивается с нехваткой ликвидности, то люди, не имеющие управления рисками, неизбежно будут увлечены волной обвала в бездонную пучину.
Новые "зеленые" инвесторы продолжают входить на рынок
Несмотря на частые обвалы на корейском фондовом рынке и множество пострадавших от маржин-коллов, это по-прежнему не может остановить энтузиазм новичков, желающих поймать волну. Истории следующих двух молодых инвесторов являются лучшим тому подтверждением.
Ким Хеён, 30-летняя белая воротничка из Сеула, впервые участвовала в инвестициях в акции после того, как в прошлом году получила возврат залога за квартиру. "Я вообще не проводила никаких инвестиционных исследований, просто интуитивно выбрала SK Hynix и Samsung Electronics". На вопрос о причинах она, не задумываясь, ответила:"Разве при упоминании Кореи первое, что приходит на ум, — это не Samsung? Разве такой выбор не очевиден?"
С сентября прошлого года акции Samsung и SK Hynix начали стремительно расти, и она изначально планировала "забрать прибыль в 50 000 вон (около 33 долларов США) и остановиться", чтобы избавиться от мучений, связанных с отслеживанием цен на акции. Но, наблюдая за непрерывным ростом цен на акции, она решила постоянно докупать и в феврале этого года решила держать эти две акции в долгосрочной перспективе. В настоящее время рыночная стоимость этих двух акций выросла более чем вдвое.
Ким Хеён призналась: "Я знаю, что есть риск поддаться влиянию растущих или падающих цен, сейчас я просто хочу оставить жадность и действовать осторожно и стабильно". По ее замыслу, возможно, в будущем у нее появится возможность самостоятельно оплатить первоначальный взнос за жилье или заранее подготовиться к пенсии.
Ким Дохён из сеульского стартапа в области ИИ думает так же. Будучи отчасти "инсайдером в полупроводниковой отрасли", Ким Дохён всегда очень высоко ценил рыночную стоимость корейских "голубых фишек", и он сам под влиянием нынешнего бычьего тренда и оптимистичных прогнозов прибыли вошел на рынок для участия в инвестициях. По его мнению, "в этой волне держать наличные кажется пустой тратой ресурсов".
"Голубой дом" создал крупный бычий рынок на корейских акциях
Корейский фондовый рынок полностью закипел, данные — лучшее тому доказательство: общее число корейских акционеров выросло с 6 миллионов в 2019 году до 14,5 миллионов к концу 2025 года; в мае 2026 года количество активных торговых счетов достигло 105 миллионов (чистый прирост на 6,93 миллиона по сравнению с концом прошлого года), что примерно вдвое превышает общую численность населения Южной Кореи; индекс KOSPI вырос почти вдвое, опередив основные мировые фондовые индексы.
И все это не обошлось без президента Южной Кореи Ли Джонмына, вступившего в должность в прошлом году.
В начале своего срока он громко пообещал кардинально изменить имидж Южной Кореи как "холодного места для инвестиций" и полностью устранить негативное впечатление от "корейской дисконтированной оценки". (Примечание Odaily星球日报: Английское название — Korea Discount, относится к явлению, когда оценка корейских акций ниже, чем у глобальных аналогов. Конкретно проявляется в том, что многие корейские публичные компании демонстрируют сильные денежные потоки и прибыль, но их акции постоянно торгуются ниже балансовой стоимости, и оценка явно ниже, чем у зарубежных коллег. Это особенно ярко видно при сравнении цен на акции SK Hynix на корейском и американском рынках)
Кроме того, Ли Джонмын публично обещал поднять индекс KOSPI до уровня 5000 пунктов — в то время индекс составлял всего 2800 пунктов, и в январе этого года эта цель была достигнута. Хотя в настоящее время индекс KOSPI упал почти на 30% от исторического максимума, его рост за год по-прежнему составляет 55,5%, что значительно опережает другие основные индексы мировых фондовых рынков.
После вступления в должность президента, чтобы уменьшить зависимость корейцев от инвестиций в недвижимость, правительство Ли Джонмына представило ряд мер по реформированию фондового рынка, включая "разрешение миноритарным акционерам при выборах членов совета директоров концентрировать свои голоса на кандидате, которого они поддерживают", пытаясь сделать фондовый рынок вторым резервуаром для накопления.
Конечно, действия Ли Джонмына не лишены оснований. Будучи четвертым по величине рынком недвижимости в Азии, южнокорейский рынок недвижимости стал одним из самых дорогих рынков недвижимости в мире. Такие высокие цены на жилье также дают многим корейским молодым людям более веские причины "играть на бирже с кредитным плечом" и "инвестировать в акции на заемные средства". Но волатильный рынок в конечном итоге преподал им кровавый урок инвестирования.
Сможет ли KOSPI вернуться к своим пикам, сможет ли бычья симфония продолжиться — никто не может предсказать, но можно с уверенностью сказать: эта волна, порожденная политикой, подпитываемая кредитным плечом и увлекаемая эмоциями, отнюдь не является исключительно корейской. От Уолл-стрит до Токио и Сеула, каждое поколение молодежи делало ставки на будущее в "азартных играх" своей эпохи и платило за какую-то грандиозную идею. Фигура корейской молодежи — всего лишь очередное яркое повторение в длинной истории — они не будут первыми и уж точно не последними.
