Следующий сезон альткоинов в криптовалютах может привести к появлению меньшего числа победителей, поскольку институциональные инвесторы концентрируют свою активность в более узкой группе цифровых активов, сообщает криптовалютный маркет-мейкер Wintermute.
В своем отчете о внебиржевом (OTC) потоке за первое полугодие 2026 года Wintermute сообщила, что институциональные контрагенты обеспечили 72% спотового потока по всем токенам на своем OTC-столе — это самый высокий показатель за всю историю наблюдений. Это больше, чем 61% во втором полугодии 2025 года и 59% в первом полугодии прошлого года.
Поскольку институциональная активность концентрируется в меньшем количестве токенов и быстрее угасает после скачков цен, результаты отчета позволяют предположить, что будущие ралли альткоинов могут стать более узкими и избирательными. Wintermute заявила, что ликвидность концентрируется в активах, которым отдают предпочтение институциональные инвесторы, в то время как активность на "длинном хвосте" рынка ослабевает.
В период с первого полугодия 2024 года по первое полугодие 2026 года количество уникальных токенов, торгуемых институциональными контрагентами Wintermute, выросло всего на 24%, в то время как у розничных клиентов — на 76%. Компания также обнаружила, что институциональная активность после скачка цены и объема токена угасала примерно через день. Напротив, розничная активность, как правило, оставалась повышенной около трех дней.
Доля институционального спотового внебиржевого потока. Источник: Wintermute
Капитал альткоинов уже становился более концентрированным
Выводы Wintermute дополняют данные о концентрации капитала вокруг меньшей группы альткоинов на всем рынке собственными данными внебиржевых сделок.
20 июня генеральный директор CryptoQuant Ки Янг Джу заявил, что традиционный перевод прибыли от биткоина в более мелкие криптоактивы "практически исчез". Данные CryptoQuant показали, что объем торгов в парах альткоин/биткоин приблизился к самому низкому уровню с 2021 года.
Между тем 10 крупнейших альткоинов (не стейблкоинов) составляли около 80,5% капитализации рынка за вычетом биткоина и стейблкоинов.
По теме: Сезон альткоинов маловероятен в 2026 году, победителями станут «синие фишки»: аналитик
Аналогичную концентрацию заметила на биржах и компания Kaiko. В июле 2025 года провайдер данных сообщил, что 10 крупнейших альткоинов составляли 63% объема торгов альткоинами, что больше примерно 50% несколькими месяцами ранее, в то время как активность по более мелким токенам ослабевала.
Управляющий партнер DWF Labs Андрей Грачев также утверждал, что широкие ралли альткоинов уступают место избирательным движениям по секторам. 15 марта Грачев заявил, что слишком много токенов конкурируют за ограниченный капитал, в то время как институциональные инвесторы остаются сосредоточены на биткоине, эфире и токенизированных реальных активах.
Журнал: Одержимость 100-кратным ростом: фундаментальные факторы набирают важность по мере взросления крипторынка
