«Упорная» инфляция снова наносит удар, а ФРС сталкивается с ловушкой стагфляции

cryptonews.ruОпубликовано 2026-08-26Обновлено 2026-08-26

Введение

Бюро экономического анализа США опубликовало индекс PCE за июль, который показывает сохраняющуюся инфляцию. Показатель вырос на 0.2% по сравнению с июнем и примерно на 3.7% в годовом исчислении, оставаясь выше целевого уровня ФРС в 2%. При этом рост личных расходов замедлился, а норма сбережений составила 3%, что указывает на осторожность потребителей. Найджел Грин, генеральный директор Devere Group, предупреждает, что сочетание замедления роста и устойчивой инфляции создает риск стагфляции для экономики США. Это ставит ФРС в сложное положение, поскольку традиционные инструменты борьбы с инфляцией (повышение ставок) и стимулирования роста (снижение ставок) теперь требуются одновременно. Грин полагает, что ФРС может сохранить ставку без изменений, что является признаком исчерпания эффективных вариантов политики. Финансовые рынки отреагировали на данные относительно спокойно. Ключевые индексы Уолл-стрит открылись ростом, тогда как цены на золото и биткоин незначительно снизились. Внимание инвесторов теперь приковано к предстоящим событиям: первому выступлению нового главы ФРС Кевина Уорша, данным по занятости и решению Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в сентябре.

Во вторник Бюро экономического анализа (BEA) Министерства торговли США опубликовало индекс цен PCE, и последний отчет показывает, что инфляция по-прежнему не сдается. В частности, по сравнению с июнем он вырос на 0,2%, а по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — примерно на 3,7%. В то же время базовый индекс PCE, который не учитывает цены на продукты питания и энергоносители, также вырос на 0,2%.

График из отчета BEA (Бюро экономического анализа Министерства торговли) по индексу PCE.

Отчет показывает, что инфляция по-прежнему превышает целевой показатель Центрального банка США в 2%, хотя многие ожидали ее снижения в июле. По сути, стоимость всех товаров, которые американцы покупают ежедневно, выросла; при этом их заработная плата также увеличилась, но они не потратили эти дополнительные средства.

«Личные сбережения в июле составили 712,0 млрд долларов, а норма личных сбережений — то есть доля личных сбережений в доходе на душу населения — составила 3,0%», — говорится в отчете по PCE.

Найджел Грин предупреждает: стагфляция стучится в дверь Америки

В заметке, предоставленной Bitcoin.com News в среду, генеральный директор глобальной финансовой консалтинговой компании Devere Group Найджел Грин подробно описал, что экономика США подает сигналы предупреждения о стагфляции. После публикации отчета Бюро экономического анализа (BEA) Грин пояснил: «Рост замедляется, в то время как инфляция отказывается снижаться. Совместите эти две тенденции — и вы получите надвигающийся призрак стагфляции».

Грин пояснил, что такое сочетание оказывает давление на ФРС. «Центральный банк может бороться с высокой инфляцией, повышая ставки, или поддерживать ослабевающий рост, снижая их, но не то и другое одновременно. Эти данные указывают на то, что экономике США сейчас, возможно, требуются обе меры одновременно», — сказал Грин. Руководитель Devere Group полагает, что это приведет к сохранению ставки по федеральным фондам на прежнем уровне.

Грин заявил:

«Рынки расценивают сохранение ставки на прежнем уровне как проявление осторожности. Я же расцениваю это как признак того, что у ФРС иссякли удачные варианты действий».

Рынки практически не реагируют на небольшое снижение цен на биткоин и золото

Рынок практически не отреагировал на последние данные по индексу цен PCE. Четыре основных индекса Уолл-стрит по-прежнему находились в плюсе на открытии торгов. Цены на золото умеренно снизились до 4 626 долларов за тройскую унцию, а серебро подешевело до 68,31 доллара.

Цена биткоина также немного снизилась после того, как в начале этой недели преодолела отметку в 81 000 долларов. В течение суток цена $BTC колебалась в диапазоне от 77 250 до 79 539 долларов за монету. В среду в 11:00 по восточному времени (EDT) $BTC торгуется по цене 77 600 долларов за монету.

Уолл-стрит обращает внимание на Уорша, данные по занятости и сентябрьское заседание FOMC

В ближайшие несколько недель наблюдатели за рынками акций, драгоценных металлов (ДМ) и криптоактивов будут внимательно следить за различными факторами. К ним относятся первое выступление нового председателя ФРС Кевина Варша на саммите в Джексон-Хоуле, а также решение Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в сентябре. Аналитики и стратеги также будут пристально следить за данными по занятости и отчётом по рынку труда за август перед заседанием FOMC в середине сентября.

end-content

Связанные с этим вопросы

QЧто показывает последний отчет BEA по индексу цен PCE, опубликованный во вторник?

AОтчет BEA показывает, что инфляция остается упорной. По сравнению с июнем индекс PCE вырос на 0.2%, а в годовом исчислении — примерно на 3.7%. Базовый индекс PCE (без учета продуктов питания и энергоносителей) также вырос на 0.2%. Инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%.

QО какой угрозе для экономики США предупреждает Найджел Грин из Devere Group?

AНайджел Грин предупреждает, что экономика США подает сигналы о надвигающейся стагфляции. Это ситуация, когда экономический рост замедляется, а инфляция при этом отказывается снижаться. Такое сочетание создает сложную дилемму для ФРС.

QКак, по мнению Найджела Грина, последние данные повлияют на политику ФРС?

AПо мнению Найджела Грина, данные ставят ФРС в сложное положение. Для борьбы с инфляцией нужно повышать ставки, а для поддержки роста — снижать. Поскольку сейчас, возможно, требуются обе меры одновременно, он полагает, что это приведет к сохранению ставки по федеральным фондам на прежнем уровне, что он расценивает как признак исчерпания у ФРС удачных вариантов действий.

QКак отреагировали финансовые рынки на публикацию отчета по PCE?

AРынки практически не отреагировали на отчет. Основные индексы Уолл-стрит остались в плюсе на открытии торгов. Цена золота умеренно снизилась, цена биткоина также немного упала после недавнего роста выше $81,000, торгуясь около $77,600 за монету на момент публикации статьи.

QНа какие ключевые события будут обращать внимание участники рынка в ближайшие недели?

AВ ближайшие недели участники рынка будут внимательно следить за первым выступлением нового председателя ФРС Кевина Варша на саммите в Джексон-Хоуле, данными по занятости и отчетом по рынку труда за август, а также решением Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в сентябре.

Похожее

Как в России будут запускать 5G: предложение Минцифры и дорожная карта до 2035 года

Минцифры предложило разрешить операторам «большой четвёрки» разворачивать сети 5G на существующих базовых станциях LTE по принципу технологической нейтральности, а также выделить им новый диапазон 4,63–4,99 ГГц. Это позволит запустить услуги пятого поколения уже в ближайшее время, хотя реальное ускорение появится позже с вводом нового оборудования. Параллельно с 2027 года начнётся поэтапный переход на российские базовые станции, который должен завершиться к 2031 году. Согласно дорожной карте, 5G в городах-миллионниках должен появиться не позднее конца 2027 года, а к 2035 году покрытие планируется расширить до 84 городов. Однако, ранний запуск в режиме «5G Ready» даст лишь символическое улучшение скорости. Основной причиной задержек с 5G в России было блокирование военными «золотого» диапазона 3,4–3,8 ГГц. Эксперты отмечают, что схема технологической нейтральности не нова и может снижать пропускную способность. Также существует риск, что глобальные производители смартфонов не будут массово поддерживать российский диапазон 4,63–4,99 ГГц. Таким образом, реальное качество связи будет зависеть от темпов поставок совместимого оборудования.

cryptonews.ru1 ч. назад

Как в России будут запускать 5G: предложение Минцифры и дорожная карта до 2035 года

cryptonews.ru1 ч. назад

Федеральный резервный банк Далласа объявил о выделении колоссальных 700 миллиардов долларов! Как это повлияет на биткоин?

Федеральный резервный банк Далласа предупредил, что внедрение токенизированных банковских депозитов на основе блокчейна может привести к непредвиденным последствиям для финансовой системы. Такие депозиты, обеспечивая мгновенные расчеты и программируемые платежи, могут побудить клиентов быстрее перемещать средства между банками в поисках выгодных ставок. Это ослабит ликвидность банков и их способность выдавать долгосрочные кредиты, например, ипотечные. Исследование оценивает, что рост чувствительности депозитов к процентным ставкам на 10% может снизить процентный риск, который банки способны нести, примерно на 700 миллиардов долларов. Чтобы сохранить кредитные портфели, банкам, возможно, придется перейти на более дорогое финансирование, что повысит стоимость кредитов для экономики. Хотя отчет напрямую не касается биткоина, широкое внедрение блокчейна банками может укрепить легитимность цифровых активов. Однако ускорение движения депозитов и потенциальный рост стоимости ликвидности могут в краткосрочной перспективе создать давление на продажу рискованных активов, включая биткоин, из-за ужесточения финансовых условий.

cryptonews.ru1 ч. назад

Федеральный резервный банк Далласа объявил о выделении колоссальных 700 миллиардов долларов! Как это повлияет на биткоин?

cryptonews.ru1 ч. назад

Объем активов Bitcoin ETF приблизился к 100 миллиардам долларов, в то время как цена упала ниже 80 000 долларов

Американские спотовые биткоин-ETF продолжили привлекать средства седьмой день подряд, увеличив совокупный объем активов почти до 100 миллиардов долларов (99,05 млрд). Основной приток вчера составил 314,37 млн долларов, причем более 90% этой суммы (284,42 млн) получил фонд IBIT компании BlackRock, подтверждая его доминирующую позицию на рынке. На фоне активного притока средств в ETF цена биткоина упала ниже уровня в 80 000 долларов, составив около 78 447 долларов. При этом наблюдается значительный недельный рост как биткоина (+14,6%), так и эфира (+17,9%), который торговался около отметки 2462 доллара. Аналогичная динамика наблюдается и на рынке спотовых ETF на эфир, куда за день пришло 179,80 млн долларов, а лидером также стал продукт от BlackRock (ETHA). Общие активы эфирных ETF достигли 14,88 млрд долларов. Индекс страха и жадности снизился, но остался в зоне «жадности», что указывает на сохраняющийся, хотя и несколько ослабевший, оптимизм инвесторов. Таким образом, спрос на криптовалютные ETF продолжает устойчиво расти, несмотря на коррекцию цен на спотовом рынке.

cryptonews.ru1 ч. назад

Объем активов Bitcoin ETF приблизился к 100 миллиардам долларов, в то время как цена упала ниже 80 000 долларов

cryptonews.ru1 ч. назад

Уменьшение числа транзакций в реестре XRP Ledger совпало с ростом объёма на 521%

Объём платежей в XRP Ledger (XRPL) резко вырос на 521,1%, достигнув 488,4 млн XRP, на фоне общего улучшения ситуации на криптовалютном рынке. Это увеличение совпало со снижением общего числа транзакций на 10,5% до 388 900, что указывает на значительный рост среднего размера платежей и, вероятно, на повышенную активность крупных держателей токенов. Активность в сети также подтверждается ростом числа новых учётных записей (на 5,3%, до ~1800) и резким увеличением количества активных пользователей (на 179,7%, до ~485 700). При этом комиссии за транзакции выросли на 16,1%, а число активных аккаунтов незначительно сократилось (на 0,7%). Цена XRP в настоящее время удерживается выше важного долгосрочного уровня поддержки около $1,35, а индекс относительной силы (RSI) снизился до 70,5 после кратковременного превышения отметки 80. Таким образом, несмотря на впечатляющий рост объёма, он не отражает пропорционального увеличения общего использования сети, а скорее свидетельствует о движении крупных сумм.

cryptonews.ru2 ч. назад

Уменьшение числа транзакций в реестре XRP Ledger совпало с ростом объёма на 521%

cryptonews.ru2 ч. назад

Блокчейн может лишить банки США $700 млрд кредитного потенциала

Традиционные банки США рассматривают токенизированные депозиты как регулируемую альтернативу стейблкоинам, однако отчёт Федерального резервного банка Далласа предупреждает о серьёзных рисках. Внедрение блокчейна может подорвать основу банковской системы — трансформацию сроков погашения, когда краткосрочные депозиты финансируют долгосрочные кредиты. Токенизация, повышая скорость и лёгкость перемещения средств, сделает вкладчиков более чувствительными к ставкам и ускорит отток капитала. Согласно анализу, если чувствительность вырастет на 10%, банки могут потерять до $700 млрд кредитного потенциала; при ускорении оттока депозитов на 10% — ещё $580 млрд капитала. Это вынудит банки увеличивать резервы высоколиквидных активов (наличные, гособлигации) для гарантий по мгновенным обязательствам, сокращая финансирование реального сектора. Вывод: попытка скопировать преимущества криптовалют (скорость, программируемость) без изменения централизованной модели ведёт к системным противоречиям, лишая банки основного источника дохода от «замороженных» клиентских средств.

cryptonews.ru2 ч. назад

Блокчейн может лишить банки США $700 млрд кредитного потенциала

cryptonews.ru2 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片