Данные показывают, что падение цены биткоина оставило большинство казначейских компаний в состоянии убытка, при этом 65% из них находятся более чем на 20% ниже себестоимости.
Более 77% компаний с биткоин-казначействами находятся в убытке от своих покупок
Как отметил основатель Capriole Investments Чарльз Эдвардс в новом посте в X, в настоящее время большое количество компаний с биткоин-казначействами находятся в убытке. Казначейские компании — это фирмы, которые хранят BTC в своем балансе в качестве резервного актива. Публичные компании такого типа делают это, чтобы позволить своим инвесторам получить косвенное exposure к цифровому активу через свои акции.
Этот подход был популяризирован стратегией Майкла Сейлора (ранее MicroStrategy), которая накопила огромный стек биткоинов после последовательного накопления в течение многих лет. За последние несколько месяцев BTC наблюдал медвежий сдвиг, поэтому эти компании, естественно, пострадали. Ниже приведен график, предоставленный Эдвардсом, который показывает тенденцию в процентах таких компаний, которые находятся в убытке от своих покупок BTC.
Компании все чаще уходили в минус по мере развития медвежьего импульса | Источник: @caprioleio на X
Как видно на графике, общий процент компаний с биткоин-казначействами в убытке недавно вырос, и сегодня его значение составляет 77,4%. Таким образом, похоже, что у подавляющего большинства компаний их холдинги ниже себестоимости. Это включает Strategy, у которой средний уровень приобретения составляет $75 985, что более чем на 12% выше текущей спотовой цены.
Большой процент компаний находится в еще больших убытках, чем Strategy. На том же графике также отображены данные о казначействах, холдинги которых находятся более чем на 20% ниже их себестоимости. Похоже, что этот показатель имеет значение 65,6%, что подразумевает, что менее 12% убыточных компаний имеют убытки менее 20%.
Из графика также видно, что недавняя тенденция среди казначейских компаний напоминает ситуацию мая 2022 года, когда медвежий рынок того года был в полном разгаре. Тогда процентный показатель в конечном итоге достиг еще более высоких значений.
Подобно тому, как публичные казначейские компании предоставляют косвенный путь к биткоину, на рынке сегодня доступно еще одно такое косвенное средство: спотовые биржевые фонды (ETF). Эти фонды покупают и хранят актив от имени своих пользователей, позволяя им получить exposure к ценовым движениям BTC без необходимости иметь дело с элементами блокчейна.
Медвежий рыночный сдвиг также заставил американские спотовые ETF столкнуться с чистыми оттоками, как показывают данные SoSoValue. Однако за последние пару недель в эти фонды поступили притоки, что implies, что спрос на биткоин, возможно, начинает возвращаться.
Как изменялся еженедельный чистый поток, связанный со спотовыми BTC ETF, за последние пару лет | Источник: SoSoValue
Цена BTC
Биткоин отыграл свое восстановление за последние несколько дней, поскольку его цена вернулась к отметке $67 600.
Тенденция в цене монеты за последние пять дней | Источник: BTCUSDT на TradingView
