Автор | Временная линия Timelines, текст | Ван Чжи, редактор | Чжоу И
Первый раунд финансирования DeepSeek получил новые детали.
16 июня, согласно последним сообщениям иностранных СМИ The Information, DeepSeek завершил привлечение финансирования на сумму более 50 миллиардов юаней, а вместе с этим раундом его оценка превысила 50 миллиардов долларов США.
Следует отметить, что на данный момент вышеупомянутая информация из иностранных СМИ еще не получила официального подтверждения со стороны DeepSeek и соответствующих инвесторов. Однако, судя по текущей динамике, этот раунд финансирования DeepSeek уже близок к завершению.
Данный раунд финансирования DeepSeek был запущен в апреле 2026 года и продолжался два месяца — это также первое открытое внешнее финансирование с момента основания DeepSeek. Ранее, в течение долгого времени с момента своего создания, DeepSeek придерживался принципов «не привлекать финансирование, не выходить на биржу, не коммерциализироваться».
Именно на этом фоне данный раунд финансирования DeepSeek привлек значительное внимание как в китайской сфере ИИ, так и на мировом рынке ИИ. В условиях высокого спроса со стороны инвесторов, основатель DeepSeek Лян Вэньфэн установил для этого раунда очень высокий инвестиционный порог, что также стало дополнительной интригой.
Ниже приведены 7 ключевых вопросов, заслуживающих наибольшего внимания в ходе данного финансирования.
1. Какова общая картина данного раунда финансирования DeepSeek?
Согласно сообщениям иностранных СМИ, в этом раунде DeepSeek привлек более 50 миллиардов юаней, причем сам Лян Вэньфэн инвестировал 20 миллиардов юаней. Среди других инвесторов — Tencent, CATL, JD.com, NetEase, IDG Capital и другие.
Вместе с завершением этого раунда оценка DeepSeek превысила 50 миллиардов долларов США.
Примечательно, что DeepSeek официально начал этот раунд финансирования в апреле 2026 года, когда его оценка составляла около 10 миллиардов долларов США. Однако в течение последующих двух месяцев оценка компании выросла в несколько раз, и этот раунд стал крупнейшим по объему в области больших моделей в Китае.
2. Что особенного в этом раунде финансирования?
В ходе конкретных операций DeepSeek использовал особый подход в этом раунде финансирования.
Согласно сообщениям иностранных СМИ, в рамках этого раунда большинству инвесторов потребовалось внести средства в коммандитное товарищество, контролируемое генеральным директором DeepSeek Лян Вэньфэном, а не непосредственно в саму компанию DeepSeek. При этом эти инвесторы подпадают под пятилетний период блокировки.
В рамках этой структуры инвесторы не обладают правом голоса в DeepSeek, но получают приоритетный доступ к финансовой информации и имеют преимущественное право инвестирования в потенциальные последующие раунды финансирования.
Кроме того, согласно сообщениям иностранных СМИ, исключением среди инвесторов стал Государственный фонд развития индустрии искусственного интеллекта. Этот фонд может напрямую инвестировать в DeepSeek на сумму 1 миллиард юаней, обладает правом голоса в компании и не связан периодом блокировки.
3. Зачем нужна такая схема финансирования?
Судя по текущей ситуации, основная причина такого особого подхода заключается в обеспечении абсолютного контроля Лян Вэньфэна над DeepSeek.
В конце концов, как видно из многочисленной информации прошлого, Лян Вэньфэн обладает ярлыком твердого технологического идеалиста. Его первоначальная цель при создании DeepSeek заключалась в достижении общего искусственного интеллекта и обеспечении его доступности для обычных людей.
Согласно сообщениям СМИ, ранее на встречах с инвесторами Лян Вэньфэн четко заявил, что компания продолжит продвигать модель ИИ с открытым исходным кодом и ставит своей целью достижение общего искусственного интеллекта (AGI). Текущая приоритетная задача DeepSeek — постоянно расширять технологические границы, то есть в первую очередь сосредоточиться на прорывных исследованиях в области искусственного интеллекта, а не на получении прибыли и краткосрочной коммерциализации.
Помимо этой первоначальной цели, строгие требования Лян Вэньфэна к данному раунду финансирования и установление пятилетнего периода блокировки акций также направлены на то, чтобы гарантировать, что участники являются терпеливым капиталом, обладающим стратегической устойчивостью и не стремящимся к краткосрочной наживе.
4. Почему Tencent смог войти в этот раунд финансирования?
Для Tencent инвестиции в DeepSeek сами по себе являются инвестиционным шагом, выходящим далеко за рамки финансовых аспектов; это очевидные стратегические инвестиции.
С точки зрения Tencent, компания была одним из первых сторонников DeepSeek. Когда DeepSeek стал популярным в феврале 2025 года, Tencent также одной из первых добавила поддержку DeepSeek в свое приложение Yuanbao, что свидетельствует о глубокой синергии в бизнесе между двумя сторонами.
С появлением этого раунда финансирования такая деловая синергия, вероятно, будет продолжаться в последующем развитии их бизнеса в области искусственного интеллекта.
С другой стороны, возможность входа Tencent также связана с долгосрочным инвестиционным стилем самой компании. В своей долгосрочной инвестиционной практике Tencent обычно придерживается подхода всесторонней поддержки, но без активного вмешательства в дела инвестируемых компаний, и в целом проявляет большое терпение, что, вероятно, также является ключевым фактором, позволившим Tencent войти в этот раунд.
5. В чем основная логика инвестиций CATL в DeepSeek?
Для DeepSeek, в процессе продвижения итераций ИИ к AGI, крупномасштабные вычислительные мощности для обучения, несомненно, являются ключевой точкой технологической поддержки, а сами вычислительные мощности на физическом уровне в основном поддерживаются центрами обработки данных (особенно центрами обработки данных ИИ с высоким энергопотреблением).
И именно центры обработки данных являются важной точкой стратегического и делового взаимодействия между DeepSeek и CATL.
Среди них, сектор бизнеса, связанный с системами хранения энергии для центров обработки данных ИИ, как раз является областью, на которой в настоящее время сосредоточена CATL, и представляет собой новую кривую роста для компании.
Стоит отметить, что ранее в одном из публичных интервью, касаясь темы ИИ, председатель правления CATL Цзэн Юйцюнь заявил:
В области ИИ мы рассматриваем ИИ в целом как инструмент, а не как возможность конкурировать с компаниями ИИ в этой сфере. Но ИИ использует энергию, в конечном итоге ваш AIDC (центр обработки данных искусственного интеллекта), ваш Token — это энергия.
Таким образом, Цзэн Юйцюнь подчеркнул, что CATL надеется внести свой вклад в энергетические решения для AIDC — и это также является ключевой точкой взаимодействия для входа CATL в данный раунд финансирования DeepSeek.
6. Что означает участие государственных структур в этом раунде финансирования?
Участие государственных структур в раунде финансирования DeepSeek является очень важной точкой для наблюдения.
Ранее, в мае, согласно сообщению Financial Times, Государственный фонд развития индустрии интегральных схем вел переговоры с DeepSeek о ведущей роли в его первом раунде финансирования. Однако, в последнем сообщении The Information от 16 июня, инвестирующим субъектом со стороны государства стал Государственный фонд развития индустрии искусственного интеллекта.
Таким образом, остается неясным, каким именно образом государственные структуры участвуют в финансировании.
Но можно с уверенностью сказать, что в нынешних условиях конкурентоспособность таких компаний, как DeepSeek, в области ИИ выходит за рамки самой технологии. Более того, с точки зрения совместимости вычислительных мощностей, 8 отечественных производителей микросхем ИИ, включая Huawei Ascend, Cambricon, MuXi, Moore Thread, завершили полную адаптацию DeepSeek-V4.
Примечательно, что, по словам одного осведомленного источника, в этом раунде финансирования есть специальный пункт: команда Лян Вэньфэна требует проверки реальной личности ограниченных партнеров за всеми инвестирующими фондами, чтобы избежать риска того, что доли в конечном итоге окажутся в руках неясных субъектов. Логика этого очевидна.
7. Как DeepSeek будет развиваться после завершения этого раунда финансирования?
С одной стороны, с точки зрения продукта, DeepSeek, вероятно, впоследствии выпустит новые версии модели, предоставит больше инструментов для корпоративных пользователей, поддержит отраслевой протокол MCP, включая добавление поддержки изображений и аудио. В некоторой степени это также направлено на лучшую коммерциализацию.
С другой стороны, DeepSeek, естественно, увеличит инвестиции в инфраструктуру, привлечение талантов, обучение моделей и другие аспекты. В частности, судя по последним публичным новостям, DeepSeek уже начал план найма персонала (и с неплохим уровнем заработной платы) для центра обработки данных во Внутренней Монголии, что достаточно ясно показывает, что цель DeepSeek по строительству собственных центров обработки данных уже начала реализовываться.
В долгосрочной перспективе цель DeepSeek — достичь AGI, это долгий путь, требующий огромных инвестиций в финансирование, таланты и другие ресурсы. Более того, для Лян Вэньфэна вопрос о том, как сохранить свои технологические достижения и первоначальную цель всеобщей доступности, одновременно удовлетворяя ожиданиям соответствующих инвесторов относительно коммерциализации DeepSeek и разумной отдачи, станет проблемой, которую ему придется решать.
В некотором смысле, первый раунд финансирования DeepSeek — это лишь начало этого пути.
