Yang benar-benar menjadi sandungan dalam pusat data AI bukanlah pemenang chip tunggal, melainkan seluruh rantai industri fotonik yang mengubah sinyal listrik menjadi sinyal optik dan memindahkan data dalam jumlah besar keluar. Inti penilaian Brian adalah: Ketika industri meningkat dari 800G ke 1.6T, bahkan terus menuju 3.2T, yang pertama-tama mendapatkan keuntungan berlebih sering kali bukan perusahaan bintang paling populer di panggung utama, melainkan pemasok seperti Corning, Amphenol, Ciena yang tidak bisa dihindari oleh semua raksasa, serta segmen material dan pengujian yang lebih hulu. Podcast ini akan menguraikan secara lengkap rantai pasokan fotonik, serta saham pertumbuhan emas berkelanjutan yang perlu Anda awasi ketat sebelum kawanan besar Wall Street membanjiri dan terlambat menyadari.
Ringkasan Pandangan Menarik
Mengapa Pusat Data AI Harus Beralih ke Komunikasi Optik
· "Kabel tembaga sedang menabrak batas fisik, setiap pusat data pada akhirnya harus beralih ke cahaya. China telah membuktikan kepada seluruh industri bahwa jalan ini masih bisa dilanjutkan lebih jauh."
· "Begitu jarak transmisi data melebihi sekitar 3 kaki, kabel tembaga dengan cepat kehilangan keunggulannya, menghasilkan panas lebih tinggi dan konsumsi daya lebih besar; sedangkan cahaya dapat menyelesaikan semua masalah ini sekaligus."
· "Beralih dari listrik ke cahaya, inilah inti dari teknologi fotonik."
Mengapa Peluang Investasi Sering Berada di Rantai Pasokan, Bukan di Perusahaan Bintang</p
· "Begitu suatu teknologi baru terbukti berhasil, kekayaan terbesar sering kali mengalir lebih dulu ke perusahaan-perusahaan yang harus diandalkan oleh semua peserta, bukan satu-satunya nama yang paling banyak muncul di berita utama."
· "Kaca, laser, konektor, material, dan peralatan pengujian, tidak ada yang bisa dihilangkan. Inilah bagian paling berharga dalam rantai industri fotonik."
Poin Penting Corning
· "Pendapatan komunikasi optik Corning tumbuh 36% pada kuartal lalu, tetapi laba yang sesuai tumbuh 93%, menunjukkan bahwa kekuatan penetapan harga dan efek skala ekonomi sedang terealisasi bersamaan."
· "Corning sekaligus menjadi pemasok inti yang ditunjuk dan diandalkan oleh Meta, Amazon, Google, Microsoft, OpenAI, dan Nvidia. Tidak ada pesaing lain di dunia yang memiliki daftar klien seperti ini sekaligus, hubungan-hubungan ini telah berubah menjadi pendapatan yang dikunci bertahun-tahun sebelumnya."
· "Meta berkomitmen hingga $60 miliar, Amazon juga menandatangani kontrak bernilai puluhan miliar dolar, dua klien hyperscale lainnya juga menandatangani perjanjian dengan skala yang sama, dan pendapatan ini telah dikunci bertahun-tahun sebelum serat optik benar-benar ditarik."
Apa yang Diwakili Amphenol dan Credo
· "Jika Anda menginginkan saham interkoneksi komunikasi optik dengan cakupan lebih luas, fluktuasi relatif lebih kecil, dan valuasi yang masih masuk akal, Amphenol adalah nama yang sangat layak diawasi dalam jangka panjang."
· "Credo adalah jembatan antara dunia lama dan baru, yang dapat memeras umur kabel tembaga dalam rak hingga batas maksimum, juga merambah ke sisi komunikasi optik."
· "Risiko Credo juga sangat jelas, konsentrasi kliennya sangat tinggi, begitu satu klien super besar menghentikan pembelian, harga sahamnya mungkin akan terkena pukulan berat."
Peluang di Lapisan Sistem, Material Hulu, dan Pengujian
· "Nilai Ciena terletak pada kemampuannya membuat serat optik yang ada membawa lebih banyak data, tanpa harus menggali dan memasang kabel baru."
· "AXT berada di posisi yang lebih hulu, hampir menjadi pemasok langka material wafer kunci untuk laser optik, tetapi juga menghadapi risiko izin ekspor China yang sangat tinggi."
· "VEO Solutions lebih seperti 'penjual sekop' di dunia komunikasi optik, karena baik tautan serat optik, transceiver, atau peralatan sistem, semuanya harus diuji sebelum diluncurkan, dan dipantau setelah berjalan, sedangkan VEO menjual alat pengujian yang harus dilalui oleh semua peralatan ini."
Konfigurasi Tema dan Pilihan ETF
· "Jika Anda tidak ingin memilih perusahaan satu per satu sendiri, sekarang sudah ada ETF bertema fotonik murni yang dapat mencakup alur utama ini dengan satu klik."
· "Tetapi dana semacam ini baru saja didirikan, skalanya masih kecil, biayanya tidak rendah, cocok untuk dimasukkan ke dalam daftar pantauan terlebih dahulu, bukan untuk diburu membabi buta."
China Mendorong Batas Atas Transmisi Serat Optik Lebih Jauh Lagi
Brian: Insinyur baru-baru ini menyalakan satu helai serat optik kaca tunggal di China, kapasitas pembawa datanya 5 kali lipat lebih tinggi daripada tingkat yang ada di belahan dunia lain. Ini bukan jalur baru yang dipasang ulang, bukan juga penggalian besar-besaran, melainkan mengaktifkan langsung serat optik yang lebih tipis dari rambut di dalam kabel yang sudah terkubur di bawah tanah. Dahulu, untuk memindahkan seluruh data Perpustakaan Kongres AS mungkin membutuhkan waktu setengah jam, sekarang hanya sekitar 5 menit.
Teknologi ini setidaknya belum benar-benar diterapkan di Amerika Serikat, dan ini juga menunjukkan seberapa cepat evolusi di bidang ini. AI sedang menciptakan banjir data yang jauh melampaui kapasitas transmisi yang ada, dan pusat data AS semakin kekurangan kapasitas ini. Semua penyedia cloud hyperscale pada akhirnya akan membutuhkannya, dan mereka tidak akan membuat seluruh sistem dari nol sendiri, mereka akan membelinya.
Mereka membeli kaca, laser, serta chip yang mengubah listrik menjadi cahaya, dan pemasok yang benar-benar dapat menyediakan hal-hal ini sebenarnya hanya beberapa. Selama bertahun-tahun saya melihat industri dari sisi pembelian rantai pasokan, pengalaman saya mengatakan, pola peluang seperti ini hampir tidak pernah berubah. Begitu suatu teknologi baru terbukti berhasil, kekayaan terbesar sering kali mengalir lebih dulu ke perusahaan-perusahaan yang harus diandalkan oleh semua peserta, bukan satu-satunya nama yang paling banyak muncul di berita utama.
Mengapa Teknologi Fotonik Menjadi Variabel Inti Saat Ini
Brian: Hari ini saya ingin membongkar seluruh rantai industri fotonik untuk Anda, juga akan menjelaskan perusahaan publik yang sesuai dengan setiap lapisannya. Mengapa teknologi fotonik, mengapa tepatnya sekarang?
Jawabannya sebenarnya bermuara pada satu kendala keras. Di dalam pusat data, semua chip harus berkomunikasi satu sama lain. Dalam jarak pendek, kabel tembaga masih menjadi pemenang; tetapi begitu Anda ingin mengirimkan data ke jarak sekitar 3 kaki atau lebih, masalah kabel tembaga akan cepat terungkap, semakin jauh, panasnya semakin parah dan konsumsi dayanya juga semakin tinggi.
Sementara cahaya hampir menyelesaikan semua masalah ini sekaligus. Ia mentransmisikan lebih jauh, menghasilkan panas lebih rendah, dan konsumsi dayanya hanya sebagian kecil dari solusi tembaga. Beralih dari listrik ke cahaya, inilah inti dari teknologi fotonik.
Yang lebih penting, titik balik ini sekarang sudah sangat jelas. Setiap pusat data sedang meningkatkan koneksi dari 800G ke 1.6T, bahkan 3.2T juga sudah ada di atas meja. Pada saat yang sama, serat optik China yang disebutkan sebelumnya, sekali lagi mendorong batas atas industri secara keseluruhan.
Jika dibongkar, beberapa lapisan terpenting meliputi: kaca, serat optik, dan kabel yang benar-benar membawa sinyal optik; konektor yang menghubungkan semuanya; peralatan sistem yang bertanggung jawab untuk menyalakan serat optik, mengirim data antar gedung dan antar negara; serta material dan peralatan pengujian di lapisan yang lebih mendasar. Chip, laser, dan silikon fotonik itu sendiri, telah saya bahas secara terpisah di video sebelumnya, jadi hari ini fokus pada beberapa bagian yang sering diabaikan pasar tetapi sama-sama menguntungkan ini.
Dalam pengelompokan ini, saya akan memberikan nama-nama yang layak dimasukkan ke dalam daftar pantauan. Namun saya harus menjelaskan dulu, banyak target sudah naik banyak, titik beli yang benar-benar ramah selanjutnya, kemungkinan besar harus menunggu koreksi muncul.
Di Lapisan Kaca dan Serat Optik, Mengapa Corning Paling Layak Dipantau
Brian: Mulai dari kaca paling dasar, nama pertama adalah Corning. Ini adalah perusahaan material berusia 175 tahun, yang benar-benar bertanggung jawab menarik serat optik, yaitu 'kawat kaca' seperti yang disebutkan di awal video. Pangsa pasarnya di pasar serat optik global sekitar 20%, sudah menjadi pemain yang sangat inti.
Tempat di mana Corning benar-benar membuat perbedaan adalah teknologi. Serat optik generasi terbarunya, dapat memasukkan jumlah inti serat sekitar dua kali lipat kabel standar ke dalam ruang fisik yang sama, dan inilah kemampuan yang paling dibutuhkan oleh pusat data AI yang sudah sangat padat. Kaca tahan tekuknya juga sulit ditiru oleh pesaing. Ditambah lagi dengan pabrik serat optik terbesar di dunia, serta pasokan lokal AS yang memenuhi aturan 'Buy America', faktor-faktor ini digabungkan, itulah parit pertahanan sejatinya.
Karena itulah, Corning sekaligus menjadi pemasok inti yang ditunjuk dan diandalkan oleh Meta, Amazon, Google, Microsoft, OpenAI, dan Nvidia. Tidak ada pesaing lain di dunia yang memiliki daftar klien seperti ini sekaligus, dan hubungan-hubungan ini tidak hanya berhenti pada tingkat 'kerja sama baik', tetapi telah berubah menjadi pendapatan yang dikunci bertahun-tahun sebelumnya.
Sekarang permintaan industri terhadap serat optik tumbuh sekitar 22% hingga 25% per tahun, tetapi kemampuan pasokan baru seluruh industri hanya setengah dari laju pertumbuhan ini, siklus pengiriman sudah tertunda hingga lebih dari 60 minggu. Oleh karena itu, klien hyperscale akan memesan kapasitas bertahun-tahun sebelumnya, bahkan membayar terlebih dahulu untuk mengunci kapasitas. Meta berkomitmen hingga $60 miliar, Amazon juga menandatangani kontrak bernilai puluhan miliar dolar, dua klien hyperscale lainnya juga menandatangani perjanjian dengan skala yang sama, dan pendapatan ini telah dikunci bertahun-tahun sebelum serat optik benar-benar ditarik.
Yang paling saya perhatikan adalah elastisitas laba. Pendapatan komunikasi optik Corning kuartal lalu tumbuh 36%, tetapi laba di segmen ini tumbuh 93%, laju pertumbuhan lebih dari dua kali lipat pendapatan, inilah wujud kekuatan penetapan harga dan efek skala ekonomi yang terjadi bersamaan. Pada tingkat perusahaan keseluruhan, margin operasinya juga telah meningkat dari sekitar 8% dua tahun lalu menjadi lebih dari 16% sekarang, manajemen masih menargetkan 20% pada akhir tahun ini.
Tentu, sisi realistis juga harus diakui, cerita ini bukan lagi rahasia. PEG Corning saat ini mendekati 3, rasio harga terhadap penjualan sekitar 9 kali, jika ditempatkan di antara perusahaan material, tidak murah. Jadi jika Anda ingin mengkonfigurasi lapisan serat optik ini dengan cara yang paling stabil dan paling sedikit drama, Corning sangat cocok, tetapi ritme yang lebih masuk akal adalah menunggu koreksi berikutnya yang lebih signifikan.
Perusahaan Inti Lapisan Interkoneksi: Amphenol dan Credo
Brian: Selanjutnya masuk ke lapisan koneksi, yaitu lapisan yang benar-benar menghubungkan semua komponen, nama pertama adalah Amphenol. Ini adalah raksasa yang cukup rendah hati, yang membuat konektor dan kabel berkecepatan tinggi, termasuk tembaga dan optik, dan sekarang hampir setiap rak server AI yang baru dibangun dapat ditemukan kehadirannya.
Kunci untuk memahami Amphenol, adalah pada dasarnya ia adalah mesin akuisisi yang sangat efisien. Pada bulan Januari tahun ini, ia menghabiskan $10,5 miliar untuk membeli seluruh bisnis koneksi serat optik CommScope, dalam semalam berubah dari perusahaan konektor menjadi pemain serat optik yang benar-benar berbobot. Sekarang, bisnis pusat data AI telah menjadi mesin inti seluruh perusahaannya, segmen tunggal terbesar, dan pertumbuhan organik kuartal lalu melebihi 80%.
Buku pesanannya juga mencapai rekor $9,4 miliar, pesanan baru masih lebih cepat daripada kecepatan pengiriman. Saat pendapatan kuartalan meningkat dari sekitar $4 miliar menjadi sedikit di atas $7 miliar, margin operasinya tidak hanya tidak terbebani, malah berkembang dari 22% mendekati 28%.
Ini sangat layak dilihat. Karena dalam kondisi normal, akuisisi bernilai $10 miliar setidaknya akan membuat perusahaan menanggung tekanan integrasi selama satu dua tahun, margin laba sering kali turun terlebih dahulu. Tetapi margin laba Amphenol malah naik, ini menunjukkan kemampuannya yang sangat kuat untuk menarik target akuisisi dengan cepat ke dalam sistem operasi standar tinggi miliknya. Justru karena itulah, transaksi sebesar ini tidak menjadi beban, malah menjadi pengental laba.
Yang lebih langka, valuasinya masih bisa dibilang tidak berlebihan. PEG Amphenol sekitar 0,7, rasio harga terhadap penjualan sekitar 7 kali. Untuk perusahaan yang tumbuh secepat ini, valuasi seperti ini tidak biasa. Jadi jika Anda menginginkan saham interkoneksi komunikasi optik dengan cakupan lebih luas, fluktuasi relatif lebih kecil, dan valuasi yang masih masuk akal, Amphenol adalah nama yang sangat layak diawasi dalam jangka panjang.
Nama kedua yang masih berada di lapisan koneksi yang sama, adalah Credo Technology. Perannya lebih seperti jembatan antara dunia lama dan dunia baru. Di satu sisi, ia menggunakan teknologi chip hemat daya untuk memeras kemampuan transmisi kabel tembaga dalam rak hingga batas maksimum; di sisi lain, ia juga membuat chip dan kabel komunikasi optik, begitu sinyal harus berjalan lebih jauh, ia dapat beralih dengan mulus.
Baru-baru ini ia juga mengakuisisi perusahaan silikon fotonik, melengkapi tumpukan produknya dari ujung ke ujung hingga 1.6T, dan telah mengirimkan ke semua lima penyedia cloud hyperscale terbesar di AS. Pertumbuhannya bisa dibilang cukup fantastis, pendapatan kuartalan hanya dalam 6 kuartal, dari $135 juta melonjak menjadi $437 juta, langsung lebih dari tiga kali lipat.
Ada satu lagi indikator yang sangat menjelaskan, yaitu margin kotor sekitar 68%. Angka ini lebih mirip perusahaan perangkat lunak, bukan perangkat keras. Pada saat yang sama, margin operasinya juga mendekati dua kali lipat menjadi 37% seiring dengan meningkatnya skala. Panduan pendapatan manajemen untuk tahun fiskal berikutnya, masih menunjukkan pertumbuhan lebih dari 80%.
Tapi risikonya di sini sangat spesifik dan harus diperhatikan serius. Meskipun ia memasok ke lima klien besar, hanya tiga klien saja yang sudah menyumbang 88% pendapatan perusahaan. Begitu satu klien hyperscale memperlambat pembelian, saham ini kemungkinan besar akan dipotong dengan cepat oleh pasar. Ditambah lagi dengan insider yang terus mengurangi kepemilikan selama proses kenaikan, sementara rasio harga terhadap penjualan perusahaan saat ini sudah mencapai sekitar 35 kali, pada dasarnya sama dengan pasar yang memberi harga 'hampir semuanya terus berjalan lancar'. PEG mendekati 1, menunjukkan pertumbuhan memang kuat, tetapi perusahaan semacam ini lebih mirip target keyakinan tinggi, yang baru dipertimbangkan untuk dibeli saat koreksi dalam.
Pemain Kunci Sejati Lapisan Sistem: Ciena
Brian: Naik lagi, ada lapisan sistem yang menyalakan serat optik dan memindahkan data antar gedung, antar negara, nama paling kunci di bagian ini adalah Ciena. Ini adalah pemimpin di bidang optik koheren di Barat, teknologi WaveLogic milik perusahaan adalah skema pertama di dunia yang memadatkan data 1.6T ke dalam satu sinyal cahaya gelombang tunggal. Anda dapat memahami ini sebagai 'cheat code' untuk 'meningkatkan kapasitas tanpa menggali', karena ia membuat serat optik yang ada membawa lebih banyak data tanpa harus memasang kabel baru.
Dan ini bukan demonstrasi teknologi di laboratorium. Hanya dalam dua kuartal, produk tunggal ini sudah mendapatkan 49 klien. Pada saat yang sama, posisinya dalam hubungan klien besar juga sangat kuat. Skema terkaitnya telah diadopsi oleh tiga dari empat penyedia cloud dan layanan cloud hyperscale, sekarang klien cloud telah menyumbang hampir setengah dari pendapatan perusahaan.
Bagi saya, data paling kunci tetap adalah penumpukan pesanan. Kuartal lalu, backlog Ciena meningkat sekitar $2 miliar dalam 90 hari, mendekati $7 miliar. Hampir semuanya direncanakan akan dikirim tahun depan, ini berarti ia telah mengunci pendapatan setara dengan skala lebih dari satu tahun sebelumnya.
Seiring dengan pendapatan mencapai rekor tertinggi baru, tumbuh 40% year-on-year, margin operasinya juga berlipat ganda dari kurang dari 8% menjadi lebih dari 15%. Masalahnya, pasar juga mengetahui kabar baik ini, sehingga valuasi sudah sangat agresif. PER yang diharapkan Ciena saat ini sekitar 120 kali, ini hampir seperti memberi harga berdasarkan 'eksekusi sempurna'. Oleh karena itu, fundamentalnya bagus, tetapi dalam hal harga harus tetap waspada.
Kendala yang Benar-benar Lebih Hulu: AXT dan Perusahaan Peralatan Pengujian VEO Solutions
Brian: Selanjutnya masuk ke lapisan favorit saya, yaitu 'pemasok di balik pemasok'. Nama dengan posisi paling hulu dalam seluruh video ini adalah AXT. Perusahaan yang benar-benar dapat memproduksi wafer indium fosfid di dunia dapat dihitung dengan jari, dan kristal khusus ini justru merupakan material kunci yang harus dibangun di atasnya oleh semua laser optik. Dari sudut pandang ini, ia hampir secara alami adalah parit pertahanan, karena kemampuan pertumbuhan kristal semacam ini bukan sesuatu yang dapat dibuat dalam semalam.
Sekarang, seiring semua produsen laser berebut pasokan, backlog AXT untuk material semacam ini telah menembus $100 juta, memecahkan rekor. Namun risikonya juga berada di barisan paling depan dalam daftar ini, dan sangat spesifik. Hampir semua manufaktur perusahaan berada di China, dan China sekarang mewajibkan setiap pesanan ekspor untuk mendapatkan izin pemerintah. Ini telah langsung mempengaruhi realisasi pendapatannya kuartal lalu, meskipun backlog rekor ada di sana, tidak berarti dapat dikirim dengan lancar.
Selain itu, perusahaan juga mengumpulkan dana sekitar $550 juta, menyebabkan dilusi pemegang saham; insider juga menjual bersih lebih dari $70 juta saham selama proses kenaikan. Yang lebih merepotkan, saat ini masih belum profitable, meskipun kerugian menyusut, margin kotor juga meningkat dari 17% menjadi sekitar 30%.
Jadi, cerita AXT memang nyata, kendalanya juga nyata, tetapi jika Anda melihat rasio harga terhadap penjualannya yang mendekati 66 kali, Anda akan mengerti ini lebih mirip 'tiket lotere' posisi kecil dengan volatilitas tinggi dan risiko tinggi, bukan target inti yang cocok untuk posisi besar.
Nama terakhir di lapisan ini, adalah VEO Solutions. Ia lebih seperti 'penjual sekop' di dunia komunikasi optik, karena baik tautan serat optik, transceiver, atau peralatan sistem, semuanya harus diuji sebelum diluncurkan, dan dipantau setelah berjalan, sedangkan VEO menjual alat pengujian yang harus dilalui oleh semua peralatan ini.
Keindahan posisi seperti ini, terletak pada ketidakpekaannya terhadap pemenang spesifik. Anda tidak perlu bertaruh perusahaan laser mana yang akhirnya menang, juga tidak perlu bertaruh transceiver mana yang menjadi arus utama, karena siapa pun yang menang, pada akhirnya harus diuji pada perangkatnya, ini adalah posisi bisnis yang sangat saya sukai secara pribadi.
Selama bertahun-tahun, pendapatan VEO sebenarnya hampir tidak bergerak, lama tersangkut di sekitar $285 juta per kuartal. Hingga infrastruktur pembangunan AI benar-benar berakselerasi, bisnis pengujian jaringannya baru mulai meledak, naik lebih dari 54%, karena pusat data semua tergesa-gesa memvalidasi banyak perangkat komunikasi optik yang baru ditambahkan. Sekarang pendapatan kuartalannya telah menembus $400 juta, margin operasinya juga kembali ke dua digit.
Selain itu, perusahaan juga memiliki bisnis kedua yang lebih sepi tetapi berprofit tinggi, memproduksi lapisan keamanan yang dicetak pada uang kertas global, ini memberikan sebagian dukungan margin kotor tinggi bagi seluruh perusahaan. Perlu diperhatikan, insider termasuk CEO juga terus mengurangi kepemilikan. PEG saat ini sekitar 1,4, tidak terlalu berlebihan, tetapi seperti perusahaan lain dalam daftar, kenaikan sebelumnya sudah cukup besar, tindakan yang lebih masuk akal tetap menunggunya mendingin terlebih dahulu.
Jika Tidak Ingin Memilih Saham Satu per Satu, Ada ETF Fotonik Murni Baru yang Muncul
Brian: Banyak orang mungkin bertanya, mengapa hari ini tidak fokus membahas Coherent, Lumentum, Marvell, Broadcom, serta pabrik wafer yang benar-benar memproduksi chip?
Perusahaan-perusahaan ini tentu layak dimasukkan ke dalam daftar pantauan, mereka berada di segmen laser dan silikon fotonik yang berada di pusat rantai industri ini, juga bagian yang sangat penting dalam seluruh tema ini. Hanya saja saya sebelumnya telah melakukan analisis lengkap terpisah, jadi hari ini ingin fokus melengkapi bagian yang sering dilewati orang lain, yaitu kaca, konektor, peralatan sistem, serta pemasok di baliknya.
Jika Anda tidak ingin memilih perusahaan satu per satu, sekarang juga ada metode untuk mengonfigurasi seluruh alur utama dengan satu klik. Baru saja muncul ETF bertema fotonik murni di pasar, kodenya adalah FOTO, yaitu Tuttle Capital Pure Play Photonics Fund.
Salah satu hal yang saya sukai, adalah ia memang melakukan penyaringan 'tema murni'. Ia akan mengecualikan perusahaan besar komprehensif yang bisnis fotoniknya hanya bagian kecil, memusatkan posisi pada perusahaan optik sejati. Kepemilikan terbesarnya adalah perusahaan laser dan transceiver yang saya sebutkan sebelumnya, seperti Lumentum, Coherent, Fabrinet, juga termasuk IPG Photonics dan Inphi. Seluruh dana hanya memiliki 15 nama, 10 kepemilikan terbesar sudah mencakup hampir 90%, jadi gayanya sangat terkonsentrasi, dan sangat jelas bertaruh pada 'fotonik murni'.
Tentu, informasi lengkap juga harus disampaikan. Dana ini baru didirikan beberapa minggu, belum memiliki catatan kinerja jangka panjang nyata, skala pengelolaan sekitar $140 juta, tingkat biaya 0,75%. Jadi Anda tentu harus melakukan pekerjaan rumah sendiri terlebih dahulu. Tetapi jika Anda hanya ingin memasukkan alur utama 'tembaga beralih ke cahaya' ke dalam lingkaran pantauan, FOTO memang layak diperhatikan.
Kesimpulan: Batas Tembaga Sudah Dicapai, Penerima Manfaat Sejati Akan Menyebar Sepanjang Rantai Cahaya
Brian: Akhirnya, mari kita simpulkan. Tembaga sudah mulai menabrak batas fisik, dan setiap pusat data di bumi harus bermigrasi ke cahaya. China telah membuktikan kepada seluruh industri bahwa jalan ini masih bisa dilanjutkan lebih jauh.
Modal sekarang sudah mengalir ke dalam rantai ini, masalah sebenarnya bukan lagi apakah hal ini akan terjadi, tetapi dalam proses peralihan yang dipercepat ini, perusahaan-perusahaan mana yang benar-benar dapat menikmati peningkatan terbesar.
Jika perusahaan laser dan silikon fotonik yang saya jelaskan sebelumnya, ditambah dengan kaca, konektor, sistem, dan pemasok hulu dalam video hari ini, sebenarnya Anda sudah mendapatkan peta rantai industri fotonik yang relatif lengkap dari ujung ke ujung.
