Автор оригинала: Адвокат Шао Цзядянь
В этой статье обсуждаются глобальные тенденции в области криптоплатежей и расчетов стейблкоинами, основными объектами наблюдения выступают такие иностранные платежные системы, как Visa, иностранная инфраструктура платежей стейблкоинами и соответствующие международные регуляторные рамки. Затрагиваемые в статье темы, такие как «криптоплатежи», «платежи и расчеты стейблкоинами», «U-карты» и т.д., не ориентированы на рынок материкового Китая и не являются рекомендацией для жителей материкового Китая участвовать в операциях с виртуальными валютами, платежах, инвестициях или связанной деятельности. В материковом Китае существуют четкие регуляторные требования к деятельности, связанной с виртуальными валютами, соответствующие организации и частные лица должны строго соблюдать действующие законы, нормативные акты и политику регулирования.
Visa недавно снова подлила масла в огонь индустрии криптоплатежей. 29 апреля 2026 года Visa объявила о дальнейшем расширении своего глобального пилотного проекта расчетов стейблкоинами, добавив 5 блокчейн-сетей, в результате чего число поддерживаемых в пилотном проекте блокчейнов достигло 9. Кроме того, Visa раскрыла, что годовой объем расчетов стейблкоинами в рамках этого пилотного проекта уже достиг 70 миллиардов долларов, что на 50% больше по сравнению с предыдущим кварталом.
Иллюстрация с официального сайта VISA
Если рассматривать эту новость только как «Visa тоже занимается стейблкоинами», то это будет поверхностно. Visa начала экспериментировать с платежами стейблкоинами не сейчас. Компания уже давно проводит пилотные проекты, связанные с USDC, эмитентами карт, эквайерами и расчетами в блокчейне. Еще в январе Reuters сообщал, что Visa интегрирует стейблкоины в существующую платежную систему и уже проводит в США пилотный проект, позволяющий некоторым банкам использовать USDC для расчетов с Visa, при этом на тот момент раскрытый годовой объем расчетов стейблкоинами составлял около 45 миллиардов долларов.
Итак, что действительно заслуживает внимания в этот раз, так это не то, что Visa «внезапно приняла стейблкоины», а то, что она продолжает наращивать инвестиции, и не на уровне рекламных трюков, а в более фундаментальных расчетных процессах платежной сети. Это говорит о том, что криптоплатежи превращаются из внутренних историй продуктов Web3 в инфраструктурное направление, в которое серьезно инвестируют традиционные платежные гиганты.
На сегодняшнем рынке, где многие нарративы Web3 уже не выглядят привлекательно, это изменение тем более заслуживает внимательного взгляда со стороны предпринимателей и инвесторов.
Visa продолжает наращивать инвестиции, расчеты стейблкоинами перестают быть лишь экспериментальной площадкой
Многие новости Web3 шумят несколько дней и забываются. Сегодня – стратегическое партнерство, завтра – партнер по экосистеме, послезавтра – технологическая интеграция. Звучит масштабно, но в реальном бизнесе может ничего не происходить.
Новость от Visa отличается. Потому что это не разовая пиар-акция, а продолжение последовательных действий. В этот раз Visa добавила поддержку блокчейнов, включая Arc, Base, Canton, Polygon и Tempo, которые вместе с уже поддерживаемыми ранее Avalanche, Ethereum, Solana и Stellar, сформировали пилотную сеть расчетов стейблкоинами из 9 блокчейнов.
Сигнал за этим предельно ясен: Visa не ставит на одну конкретную цепочку и не проводит разовый эксперимент, а строит мультичейн-расчетную сеть. Что еще важнее, Visa в этот раз подчеркивает сценарий не «пользователь тратит стейблкоины», а расчеты между эмитентом / эквайером и сетью Visa. Это очень интересно. Потому что фронтенд-платежи часто можно представить как маркетинговую историю, но бэкенд-расчеты сложно поддерживать лишь концепцией. Вопросы снижения затрат, повышения эффективности, отслеживания транзакций, управления рисками и принятия финансовыми институтами неизбежны.
Если стейблкоины остаются лишь внутри бирж, они – всего лишь инструмент ликвидности на рынке криптоактивов. Но когда стейблкоины проникают на уровень расчетов платежных сетей, они начинают превращаться в финансовую инфраструктуру. В этом и заключается самая важная сторона нынешнего усиления Visa. Не в том, что снова обсуждается вопрос «могут ли стейблкоины использоваться для платежей», а в том, что основные платежные сети отвечают своим способом: стейблкоины могут стать дополнительным расчетным инструментом традиционных платежных систем. Этот ответ имеет больший вес, чем любая самореклама проектов Web3.
Многие истории Web3 перестали работать, но платежи все еще работают
В индустрии Web3 сейчас наблюдается явное изменение: многие истории стало трудно рассказывать. Публичные блокчейны слишком переполнены, DeFi слишком стары, NFT слишком холодны, GameFi слишком виртуальны, а AI + Crypto часто превращается в наклеивание ярлыков. Та времена, когда можно было создать рыночные ожидания за счет грандиозного нарратива, красивой технической документации или фонда экосистемы, по крайней мере, не так легко даются, как раньше.
Но с платежами все иначе. Платежи – это не история, платежи – это денежные потоки.
Внешнеторговому предприятию нужно получать деньги от иностранного клиента – это не нарратив.
Компании Web3 нужно платить зарплату сотрудникам по всему миру – это не нарратив.
Бирже нужно обеспечить локальные ввод/вывод средств – это не нарратив.
Проекту RWA нужно обрабатывать подписку и выкуп инвесторов – это не нарратив.
Кошельку нужно подключить баланс стейблкоинов пользователя к реальным сценариям потребления – это тоже не нарратив.
Все это – ежедневные реальные бизнес-потребности.
Вот почему криптоплатежи сегодня заслуживают большего внимания. Возможно, они не самые привлекательные, но они ближе всего к деньгам; возможно, им не так легко рассказывать сказки, но им легче всего генерировать доход; возможно, они не могут взволновать рынок за одну ночь, но они могут быть использованы клиентами каждый день.
Проблема многих проектов Web3 в том, почему пользователи должны обязательно использовать именно вас?
Но логика платежного бизнеса более прямолинейна: если вы можете сделать перевод денег быстрее, дешевле, стабильнее и доступнее, у вас есть коммерческая ценность. Для этой ценности не требуется много воображения.
Высокая стоимость международных платежей, медленное зачисление, длинные банковские цепочки, неопределенность в выходные и праздничные дни, риск блокировки счетов, недостаточная финансовая инфраструктура на развивающихся рынках – эти проблемы всегда существовали. Стейблкоины не панацея, но они действительно предлагают новый путь передачи стоимости.
Таким образом, дальнейшее увеличение инвестиций Visa в расчеты стейблкоинами – не изолированное событие. Это лишь делает более очевидной уже происходящую тенденцию: платежи стейблкоинами трансформируются из «инструмента криптосообщества» в «платежную инфраструктуру».
Почему криптоплатежи – одно из немногих направлений, в которое все еще стоит инвестировать
Криптоплатежи стоят того, чтобы их развивать, не потому что они новые, а потому что они практичны. Звучит недостаточно захватывающе, но это важно.
Сегодня многие стартапы Web3 все еще ищут «следующий нарратив», но платежам не нужно быть изобретенными как новый нарратив. Получение платежей предприятиями, оплата пользователями, расчеты с торговыми точками, распределение средств на платформах, международные переводы, ввод/вывод стейблкоинов, подписка/выкуп RWA – эти сценарии уже существуют. Криптоплатежи просто по-новому комбинируют стейблкоины, кошельки, переводы в блокчейне, фиатные каналы, платежные сети и системы соответствия требованиям, заставляя денежные потоки работать по-новому.
У этого направления есть как минимум три причины, по которым в него стоит продолжать инвестировать.
Первая причина – потребность достаточно реальна.
Независимо от состояния рынка, компании должны получать деньги, совершать платежи и проводить расчеты. Особенно в международных сценариях традиционная банковская система не всегда дешева, быстра, стабильна и дружелюбна. Для малых и средних предприятий, трансграничной электронной коммерции, команд Web3, фрилансеров, иностранных поставщиков услуг, пользователей на развивающихся рынках платежи стейблкоинами уже не абстрактное понятие, а реальная альтернатива.
Вторая причина – стейблкоины уже сформировали де-факто долларовую сеть в блокчейне.
Такие стейблкоины, как USDT и USDC, уже давно перестали быть просто инструментом котировки на биржах. Они становятся инструментом долларовой ликвидности во многих блокчейн-приложениях, трансграничных сделках, движении капитала на развивающихся рынках и операциях компаний Web3. Пока стейблкоины продолжают использоваться, будут существовать потребности в связанных с ними услугах: платежах, обмене, хранении, расчетах, управлении рисками, соблюдении требований.
Третья причина – выход на рынок гигантов не уничтожит возможности для стартапов, а, наоборот, сделает рынок более зрелым.
Такие организации, как Visa, Mastercard, Circle, Stripe, более сильны в создании базовых сетей, стандартов клиринга, работе с крупными институциональными клиентами и глобальном партнерстве. Но в конкретных странах, отраслях, для конкретных клиентов и сценариев по-прежнему требуется множество поставщиков услуг на промежуточном и прикладном уровнях.
Кто-то будет создавать U-карты, кто-то – заниматься эквайрингом для торговых точек, кто-то – разрабатывать корпоративные кошельки, кто-то – обеспечивать OTC-каналы, кто-то – заниматься вводом/выводом стейблкоинов, кто-то – обслуживать трансграничные B2B-платежи, кто-то – подпиской/выкупом RWA, кто-то – выплатой зарплаты в блокчейне, кто-то – создавать платежные API, кто-то – строить сети клиринга стейблкоинов.
Эти направления кажутся разными, но в основе всех них лежит один вопрос: как обеспечить получение, отправку, обмен и расчеты стейблкоинов в реальном деловом мире.
Скорее всего, будущее индустрии криптоплатежей не будет монополией одной компании, а будет иметь многоуровневую структуру: базовый уровень – эмитенты стейблкоинов, блокчейны и клиринговые сети; промежуточный уровень – лицензированные платежные организации, эмитенты карт, эквайеры, поставщики ликвидности; верхний уровень – кошельки, торговые точки, корпоративные клиенты, отраслевые сценарии и точки входа для пользователей.
Стартапам не обязательно работать на самом базовом уровне, но они могут углубиться в определенном регионе, для определенного типа клиентов или в конкретном сценарии. Например, специализироваться на получении/отправке платежей стейблкоинами для продавцов трансграничной электронной коммерции; на выплате зарплат и возмещении расходов для компаний Web3; на подписке/выкупе для проектов RWA; на вводе/выводе средств для кошельков бирж; на расчетах стейблкоинами для внешнеторговых предприятий; на управлении движением стейблкоинов и фиата для клиентов с высоким уровнем дохода.
Все это не просто бизнес, построенный на рассказывании историй. Если вы решаете реальные проблемы денежных потоков клиентов, появляется пространство для взимания платы. На текущем этапе, когда общий нарратив индустрии Web3 охладевает, криптоплатежи, благодаря реальному спросу, инвестициям гигантов и регуляторной интеграции, становятся одним из немногих направлений с растущей определенностью. Ажиотаж может пройти, но денежные потоки не исчезнут.
Чем перспективнее направление, тем меньше в нем места нелегальным методам
Однако криптоплатежи – не то направление, на котором можно долго работать нелегальными методами. Причина проста: они связаны с деньгами. Как только вы касаетесь денег, вы неизбежно касаетесь регулирования.
Под одной и той же вывеской «платежи стейблкоинами» могут скрываться разные модели: одни могут быть просто технологическими услугами, другие же могут уже подпадать под регулирование услуг с виртуальными активами, переводов денежных средств, обмена валют, эквайринга для торговых точек, а также вызывать вопросы о предоплаченных платежных инструментах, электронных деньгах или регулировании платежных организаций.
Наиболее типичный пример – U-карты. Многие думают, что U-карта – это просто «пользователь пополняет U, а затем расплачивается картой». Но если разобрать детально, возникает множество вопросов: кто выпускает карту? Кто хранит стейблкоины пользователя? Кто осуществляет обмен стейблкоинов? Какова природа остатка на счете пользователя? Что получает торговая точка? Кто несет ответственность за возвраты и отказы? Кто отвечает за KYC? Пользователям из каких стран нельзя предоставлять услуги? Может ли приложение быть размещено в местных магазинах приложений?
То же самое касается получения платежей стейблкоинами торговыми точками. Если платформа просто предоставляет плагин, риски относительно ограничены; но если платформа помогает торговым точкам получать стейблкоины, объединять средства, конвертировать их в местную фиатную валюту и затем переводить торговым точкам, то она перестает быть простым технологическим сервисом и может одновременно затрагивать хранение, обмен, платежные расчеты и эквайринг.
Таким образом, возрастающая определенность криптоплатежей не означает снижения порога входа.
Напротив, чем определеннее направление, тем серьезнее регулирование; чем активнее выходят гиганты, тем сложнее выживать нелегальным методам.
Если вы действительно хотите войти в эту нишу, нельзя фокусироваться только на продукте и каналах, нужно сначала четко понять структуру бизнеса: вы создаете кошелек, обмен, переводы, эквайринг, выпуск карт, клиринг, хранение или технологические услуги? Какой участок денежного потока вы контролируете? Какое юридическое лицо заключает договор с пользователем? Какие партнеры несут ответственность за лицензирование? Каким странам можно предоставлять услуги, а какие страны должны быть заблокированы? Как встроить пользовательское соглашение, раскрытие рисков, политику AML и блокчейн-контроль рисков в бизнес-процессы? Это не формальности, а часть бизнес-модели.
Сегодня, занимаясь криптоплатежами, самое страшное – не отсутствие возможностей. Самое страшное – увидеть возможность, разработать продукт и в итоге обнаружить, что с самого первого дня вы вели бизнес, используя неправильную структуру. Действия Visa показывают, что путь платежей стейблкоинами становится шире. Но расширение пути не означает, что можно вести машину с закрытыми глазами.
