- Мэтт Хоуган прокомментировал бычью фазу крипторынка.
- Он считает, что эксперты не учитывают некоторые факторы, которые могут реализоваться в ближайшие месяцы или годы.
- Это, в том числе, покупки биткоинов правительствами и обесценивание доллара.
Главный инвестиционный директор Bitwise Asset Management Мэтт Хоуган назвал четыре фактора, которые все еще не материализовались в контексте крипторынка. Это покупка биткоинов государствами, обесценивание доллара, сокращение волатильности первой криптовалюты и новая волна первичного предложения монет (ICO).
В своей заметке Хоуган отметил, что эксперты и трейдеры сконцентрировали все внимание на хорошо известных факторах ценообразования. Это, в частности:
- сдвиг в нормативно-правовом регулировании;
- принятие стейблкоинов;
- покупки криптоактивов институционалами через биржевые фонды и казначейские компании;
- рост экосистемы Ethereum, что, по словам Хоугана, добавляет «энергию альткоинов» на крипторынок.
Эксперт считает, что эффект каждого из этих факторов недооценивают на текущий момент. Вместе с тем есть и другие, которые также могут повлиять на сферу и привести к новому ралли.
Государства будут активнее покупать криптоактивы
Согласно прогнозу Bitwise, правительства, биржевые фонды (ETF) и крупные корпорации — это основные игроки, формирующие спрос на первую криптовалюту. Последние два из этих факторов материализовались, купив с начала 2025 года 183 126 BTC и 354 744 BTC соответственно.
По мнению Хоугана, благодаря этому цена биткоина выросла на более чем 27%. Однако третий фактор все еще не реализовался. Эксперт называет ошибочным утверждение о том, что нарратив создания криптовалютных резервов для стран потерял свою актуальность.
«Внесу ясность: я не думаю, что к концу года нас ждет поток общенациональных заявлений. Однако я подозреваю, что их будет больше — достаточно, чтобы сделать это важнейшим потенциальным катализатором на 2026 год. Одно только осознание этого может существенно поднять цены», — заявил он.
Обесценивание доллара и процентные ставки
Эксперт подчеркнул, что биткоин торгуется около исторического максимума при крайне жесткой политике Федеральной резервной системы (ФРС) США. При этом Трамп выступает за ее смягчение, открыто критикуя председателя регулятора Джерома Пауэлла и назначив своего кандидата в Совет управляющих — Стивена Мирана.
По словам Хоугана, последний в своих работах ставит под сомнение целесообразность роли доллара в качестве мировой резервной валюты, поскольку это создает существенное бремя для США. Миран выступает за снижение его курса относительно других валют, в том числе, за счет дополнительной эмиссии.
Снижение ставок и падение курса доллара только поддержат и так восходящий ценовой тренд биткоина, отметил эксперт.
Волатильность биткоина падает
Хоуган указал на то, что с момента запуска спотовых биткоин-ETF курс актива стал более прогнозируемым:
По словам эксперта, текущая волатильность первой криптовалюты находится на уровне акций крупных компаний, например, Nvidia. Хоуган считает это «новой нормой» для актива.
Это, в свою очередь, влияет на принятие биткоина управляющими активами. Если до запуска спотовых ETF отправной точкой была доля в 1%, то теперь — 5%, подчеркнул Хоуган.
ICO 2.0
По словам эксперта, волна ICO от мошеннических проектов в 2018 году стала одной из причин последовавшей медвежьей фазы на рынке. Большинство инвесторов списали этот инструмент со счетов, однако его упомянул в своем выступлении председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс.
«Если это произойдёт [возрождение практики ICO], я думаю, это может стать значительным катализатором роста. Криптоинвесторы исторически охотно вкладывались в проекты — как во время бума ICO, так и после него. Запуск нового рынка ICO 2.0 может привлечь значительный новый капитал», — считает эксперт.
Резюмируя все вышесказанное, Хоуган отметил, что рынки растут не на хороших новостях, а на хороших новостях, которые не учтены в цене. По его мнению, эти факторы могут сыграть свою роль в ближайшие месяцы или годы.
