Politico: ЕЦБ предупредил о риске «финансового заражения» из-за криптополитики в США

cryptonews.ruОпубликовано 2025-04-22Обновлено 2025-04-22

ЕЦБ опасается, что поддержка криптоиндустрии со стороны президента США Дональда Трампа может спровоцировать «финансовое заражение» и нанести ущерб экономике Европы. Об этом пишет Politico со ссылкой на внутренний документ регулятора.

Банк обеспокоен возможным усилением позиций стейблкоинов, обеспеченных долларом. По мнению ЕЦБ, действующие в ЕС правила MiCA могут оказаться недостаточно строгими для надежной защиты экономики региона.

Еврокомиссия поставила под сомнение выводы ЕЦБ, заявив о возможной переоценке рисков. По данным Politico, один из чиновников ЕС считает, что такие заявления регулятора используются для продвижения цифрового евро.

В ЕЦБ также опасаются, что принятие законопроектов STABLE Act и GENIUS Act усилит отток капитала в пользу США, а европейские эмитенты столкнутся с угрозой массовых запросов на погашение стейблкоинов, что чревато «набегами» на их резервы.

Напомним, 16 марта член управляющего совета ЕЦБ Франсуа Виллеруа де Гало заявил, что политика Штатов в отношении криптовалют и небанковского финансирования может привести к новой финансовой катастрофе.

Исследование: европейцы не заинтересованы в цифровом евро

Похожее

AI-агентам тоже потребуется проверять "кредитную историю": ERC-8126 восполняет пробел в доверии в блокчейне

**Аннотация на русском языке** ERC-8126 предлагает стандарт верификации для ИИ-агентов в Web3, восполняя пробел в доверии после создания цепочной идентификации через ERC-8004. Когда ИИ-агенты начинают подписывать транзакции, управлять активами, развертывать смарт-контракты и взаимодействовать с другими агентами, простой идентификации недостаточно. Пользователям необходимо знать, надежен ли агент. ERC-8126 создает открытый рыночный уровень проверки, где независимые провайдеры могут оценивать безопасность агента на основе стандартизированных категорий, привязанных к его идентификатору (agentId) из ERC-8004. Стандартизируются типы проверок и форматы результатов, а не методы самих проверок. Основные категории верификации: 1. **ETV (Token/Contract Verification):** Проверка подлинности и рисков связанных токенов или смарт-контрактов. 2. **MCV (Media Content Verification):** Проверка подлинности и целостности медиа-контента (логотипы, изображения), используемого агентом. 3. **SCV (Solidity Code Verification):** Проверка кода смарт-контрактов на распространенные уязвимости. 4. **WAV (Web Application Verification):** Проверка безопасности веб-сайтов, API и конечных точек агента. 5. **WV (Wallet Verification):** Анализ истории транзакций и репутации кошелька, связанного с агентом. Результаты проверки агрегируются в **единый риск-скор (0-100)**, где 0 - низкий риск, 100 - критический. Этот скоринг и детализированные оценки позволяют кошелькам, маркетплейсам агентов, dApps и другим агентам принимать обоснованные решения: показывать предупреждения, ограничивать взаимодействие или повышать приоритет надежных агентов. Для защиты конфиденциальности деталей проверки стандарт поддерживает использование методов с нулевым разглашением (ZKP) и верификации приватных данных (PDV). Вместе с ERC-8004 (идентичность) и ERC-8183 (коммерция/расчеты за задачи) ERC-8126 формирует основу для экономики доверяемых ИИ-агентов: **идентичность -> проверка -> коммерческое взаимодействие**. Таким образом, ERC-8126 не гарантирует абсолютную безопасность, а стандартизирует язык и фреймворк для оценки рисков, позволяя экосистеме потреблять структурированные сигналы доверия.

marsbit14 мин. назад

AI-агентам тоже потребуется проверять "кредитную историю": ERC-8126 восполняет пробел в доверии в блокчейне

marsbit14 мин. назад

Арендованная вера: сколько из потоков средств в биткоин-ETF — это реальные деньги

**Арендованная вера: сколько из потоков биткойн-ETF — настоящие деньги** Краткое резюме: Еженедельные потоки средств в биткойн-ETF, часто рассматриваемые как барометр институционального доверия, в значительной степени отражают не "веру", а активность арбитражной сделки. Это cash-and-carry-арбитраж (одновременная покупка спота через ETF и продажа фьючерсов на CME), который хеджирует ценовой риск и фиксирует разницу в ценах (базис). Он выглядит как приток средств, но не является направленной ставкой на рост цены. Анализ данных с момента запуска ETF показывает: 1. Около половины недельной волатильности чистых потоков объясняется изменениями в коротких позициях хедж-фондов на CME (корреляция 0.70). 2. Недельные изменения цены биткойна практически не объясняют движение потоков ETF. Потоки следуют за арбитражной возможностью, а не за ценовым трендом. 3. Однако эта арбитражная торговля доминирует в **колебаниях**, а не в **общем объеме**. Из ~550 млрд долларов совокупного притока, чистая позиция арбитража составляет лишь около 10 млрд. Основная часть — это стабильный, направленный приток, в среднем ~4 млрд в неделю, который и формирует основную "массу" активов. 4. Таким образом, данные ETF завышают **волатильность** веры, а не ее **уровень**. Еженедельные скачки часто "арендованы", в то время как основная доля активов — "принадлежит" долгосрочным инвесторам. 5. Этот арбитраж уходит с рынка. Короткие позиции хедж-фондов снижаются с пика около 14 млрд долларов в конце 2024 года до примерно 4.5 млрд, а их доля в активах ETF упала с ~14% до ~4-5%. **Ключевой вывод:** Интерпретируя потоки ETF, необходимо учитывать уровень базиса (разницы между фьючерсами и спотом) и данные по коротким позициям хедж-фондов на CME. Сильный приток при широком базисе — часто признак арбитража, а его отток при сужении базиса — не приговор рынку, а закрытие этой технической сделки. Реальное направленное доверие более стабильно и составляет основу накопленных активов.

marsbit15 мин. назад

Арендованная вера: сколько из потоков средств в биткоин-ETF — это реальные деньги

marsbit15 мин. назад

Арендованная вера: сколько настоящих денег в потоках биткойн-ETF

**Арендованная вера: сколько реальных денег в потоках Bitcoin ETF?** Еженедельные данные о притоках средств в биткоин-ETF часто воспринимаются как барометр институциональной веры. Однако анализ показывает, что они в значительной степени отражают активность арбитражных сделок, а не убежденных инвесторов. **Ключевые выводы:** 1. **Еженедельные колебания потоков в основном определяются скрытой арбитражной торговлей (кэш-энд-керри), а не "верой".** Трейдеры покупают ETF и одновременно открывают короткие позиции по фьючерсам на CME, хеджируя рыночный риск. Корреляция между притоками в ETF и новыми короткими позициями хедж-фондов на CME достигает 0,70. 2. **Еженедельное изменение цены биткоина практически не объясняет движение средств в ETF.** Потоки следуют за динамикой арбитражной сделки, а не за ценой актива. 3. **Арбитраж доминирует в еженедельной волатильности потоков, но не в их общем объеме.** Из совокупного притока в ~550 млрд долларов на арбитражную торговлю в чистом виде приходится лишь около 10 млрд долларов. Основную массу составляют устойчивые, направленные покупки на уровне ~4 млрд долларов в неделю. 4. **Данные ETF завышают "волатильность" веры, а не ее "уровень".** Еженедельные взлеты и падения в значительной степени "арендованы" — это приходит и уходит арбитражный капитал. Реальные же активы в основном "собственные". 5. **Эта арбитражная торговля сокращается и уже два года находится в фазе выхода.** Чистые короткие позиции "левереджных фондов" на CME снизились с пика около 14 млрд долларов в конце 2024 года до примерно 4,5 млрд долларов. Когда базис (разница между фьючерсной и спотовой ценой) сжимается, приток средств и короткие позиции сокращаются синхронно — не стоит интерпретировать этот отток как вердикт рынка против биткоина. **Для Ethereum ETF картина схожа, но слабее** из-за отрицательного подразумеваемого дохода (из-за стейкинга), что делает арбитраж часто нерентабельным. **Как интерпретировать потоки ETF:** Следите за уровнем годового базиса относительно доходности казначейских облигаций (T-bill) и за еженедельными чистыми короткими позициями "левереджных фондов" на CME. Это покажет, сколько в следующем заголовке о "спросе" — реальной убежденности, а сколько — временной арбитражной активности.

链捕手30 мин. назад

Арендованная вера: сколько настоящих денег в потоках биткойн-ETF

链捕手30 мин. назад

Интерпретация отчета Bernstein: В следующем году цены на HBM должны вырасти более чем в 2 раза, память становится бременем для ИИ

Согласно отчету Bernstein, цены на HBM (High Bandwidth Memory) в 2027 году вырастут в 2–2,5 раза, поскольку производители памяти перераспределяют мощности в пользу обычной DRAM, которая приносит в 2 раза больше выручки и почти в 3 раза больше прибыли с пластины. Несмотря на долгосрочные контракты на HBM, разрыв в прибыльности вынуждает к коррекции цен. Поскольку HBM поставляется в составе GPU NVIDIA, компания, стремясь сохранить валовую маржу на уровне 75%, может передать увеличение стоимости HBM облачным провайдерам с мультипликатором до 4 раз. Это, вместе с ростом цен на обычную DRAM и NAND, может увеличить капитальные затраты на ИИ-инфраструктуру для облачных компаний примерно на 30%. Bernstein повысил целевую цену для Samsung (до 440 000 вон), SK Hynix (до 3,3 млн вон) и Micron (до $1300), ожидая значительного роста их прибыли. Единственным проигравшим названа Kioxia, не имеющая бизнеса HBM. Компания MediaTek может получить выгоду, если облачные провайдеры начнут закупать HBM напрямую для своих ASIC. В отчете также отмечается переход к оценке по P/E из-за рекордных показателей ROE и накопления денежных средств у ведущих производителей памяти.

marsbit43 мин. назад

Интерпретация отчета Bernstein: В следующем году цены на HBM должны вырасти более чем в 2 раза, память становится бременем для ИИ

marsbit43 мин. назад

«Рулевой кризисов» финансового рынка скончался: обзор карьеры Алана Гринспена в ФРС

Алан Гринспен, бывший председатель Федеральной резервной системы США, скончался в возрасте 100 лет. Возглавляя ФРС почти 19 лет (с 1987 по 2006 год), он стал ключевой фигурой в мировой экономике, управляя ею в период от краха 1987 года до интернет-бума. Гринспен, известный как «Маэстро», был сторонником рыночной саморегуляции и осторожного вмешательства центрального банка. Он успешно справлялся с кризисами, такими как «Черный понедельник» и события 11 сентября, что породило ожидание «страховки Гринспена» — веры рынка в поддержку ФРС в трудные времена. Однако после финансового кризиса 2008 года его наследие стало предметом споров: критики обвиняют его политику низких ставок и слабого регулирования в создании предпосылок для кризиса. Гринспен признавал ошибки в оценке способности рынка к саморегулированию, но подчеркивал сложность заблаговременного выявления пузырей. Его фигура остается символом эпохи веры в силу рынка и технологий, а вопросы о роли центральных банков, поднятые в его время, остаются актуальными и сегодня.

marsbit47 мин. назад

«Рулевой кризисов» финансового рынка скончался: обзор карьеры Алана Гринспена в ФРС

marsbit47 мин. назад

Торговля

Спот

Фьючерсы