Несмотря на резкое падение цены биткоина с максимума в $109 000 до текущего уровня около $80 000, фундаментальные метрики сети продолжают укрепляться. По данным CryptoQuant, как хешрейт, так и сложность майнинга достигли новых исторических максимумов. Первый индикатор превысил отметку 785 EH/s, а 2-й обновился до уровня 121,5 трлн, что отражает рекордную активность и конкуренцию среди майнеров.
Обычно рост сложности ассоциируется с увеличением издержек для добытчиков, особенно при снижении цены BTC. Однако это также является сигналом высокого уровня доверия к сети и продолжения долгосрочных инвестиций в майнинг-инфраструктуру. В текущих условиях это может рассматриваться как показатель устойчивости к краткосрочной волатильности рынка.
Тренд роста хешрейта сохраняется с середины 2023 года, несмотря на коррекционные фазы цены. Особенно резкий скачок активности наблюдается с начала 2025 года, когда стоимость BTC начала опускаться с рекордных значений. При этом сложность продолжает корректироваться вверх, что указывает на постоянный приток вычислительных мощностей в сеть.
Генеральный директор CryptoQuant Ки Ен Чжу отметил, что при текущих уровнях хешрейта потенциальная рыночная капитализация биткоина может достичь $5 трлн. Учитывая текущие показатели около $1,6 трлн, это оставляет значительное пространство для роста в долгосрочной перспективе. По мнению исследователя, рынок недооценивает значение фундаментальных метрик блокчейна, таких как хешрейт, при формировании оценки актива.
В текущем цикле халвинга майнеры продолжают наращивать мощности, что может указывать на продолжение ожидания роста цены криптовалюты или оптимизацию затрат через новые технологии. Таким образом, несмотря на краткосрочную коррекцию на рынке, метрики блокчейна сигнализируют о силе и зрелости экосистемы Биткоина.
