Автор: Ху Тао, ChianCatcher
В 2025 году первичный рынок криптоиндустрии пережил самую суровую зиму за многие годы. Несмотря на то, что общий объем финансирования демонстрировал рост благодаря эффекту масштаба таких гигантов, как Binance, количество финансируемых проектов сокращалось пятый год подряд, достигнув лишь 902 проектов, что означает падение на 41%.
Однако в таких рыночных условиях несколько криптокомпаний благодаря выдающимся продуктам и технологиям стали новыми крипто-единорогами (оценка в 1 миллиард долларов). Это восемь компаний: Lighter, Tempo, Kalshi, Zama, Sygnum, Nous Research, Flying Tulip и RedotPay. Они составляют наиболее репрезентативную группу «новых единорогов» криптоиндустрии 2025 года, отражая последние предпочтения и тренды на рынке капитала.
Nous Research
Nous Research — это исследовательская компания, фокусирующаяся на сочетании искусственного интеллекта и децентрализованных технологий, стремящаяся изучить механизмы обучения, логического вывода и коллаборации больших моделей в децентрализованной среде. Nous создает полностью открытый технологический стек ИИ через свою предобученную сеть Psyche, позволяя любому человеку осмысленно участвовать в разработке передового интеллекта, а также вносить свои незадействованные вычислительные мощности.
В апреле 2025 года Nous Research объявила о привлечении финансирования в размере 50 миллионов долларов при оценке в 1 миллиард долларов, раунд возглавила Paradigm. Ранее Nous уже привлекла около 20 миллионов долларов посевного финансирования от инвесторов, включая Distributed Global, North Island Ventures и Delphi Ventures.
RedotPay
RedotPay — это базирующаяся в Гонконге платежная технологическая компания на основе стейблкоинов, которая интегрирует блокчейн-решения с традиционной банковской и финансовой инфраструктурой, aiming to provide inclusive finance for the unbanked population. RedotPay стремится использовать криптоактивы в реальных сценариях потребления и платежей, ее продуктовая экосистема строится вокруг конвертации, клиринга и платежного опыта между криптоактивами и фиатными валютами.
В 2025 году RedotPay завершила три раунда финансирования: на 40 миллионов долларов, 47 миллионов долларов и 107 миллионов долларов, при этом во втором и третьем раундах оценка превысила 1 миллиард долларов. RedotPay также сообщила, что ее годовой объем платежей превысил 10 миллиардов долларов, текущая годовая выручка составляет более 150 миллионов долларов, и компания работает с прибылью.
Kalshi
Kalshi — это компания, работающая на рынке прогнозов с ориентацией на соответствие регуляторным требованиям, позволяющая пользователям устанавливать цены на вероятность и хеджировать риски вокруг макроэкономических, политических событий и результатов в реальном мире. В отличие от большинства децентрализованных预测市场, Kalshi с момента основания выбрала работу в рамках регуляторных框架, строя рынок прогнозов как регулируемый финансовый инструмент.
В 2025 году Kalshi последовательно завершила три раунда финансирования на 185 миллионов долларов, 300 миллионов долларов и 1 миллиард долларов, при этом максимальная оценка достигла 11 миллиардов долларов. Инвесторами выступили Sequoia Capital, a16z, Paradigm и другие. В 2025 году объем торгов Kalshi составил 23,8 миллиарда долларов, что на 1108% больше, чем годом ранее, что делает ее одной из самых быстрорастущих компаний в отрасли.
Lighter
Lighter — это децентрализованная платформа для торговли perpetual-контрактами, которая сочетает верификацию в блокчейне с высокопроизводительным matching-движком, aiming to provide the performance of centralized exchanges while maintaining full decentralization. Протокол использует собственную инфраструктуру Layer 2 для минимизации комиссий за газ, обеспечения мгновенного расчета и предоставления проверяемого доказательства каждой сделки.
В ноябре 2025 года Lighter объявила о привлечении 68 миллионов долларов финансирования при оценке в 1,5 миллиарда долларов, раунд возглавили Founders Fund и Ribbit Capital. В конце года Lighter официально выпустила токен LIT, который впоследствии был листингован на основных биржах, таких как Robinhood и Coinbase; текущая FDV составляет 1,6 миллиарда долларов. Lighter также запустила функционал spot-торговли.
Flying Tulip
Flying Tulip — это интеллектуальный торговый протокол, созданный пионером DeFi Андре Кронье (Andre Cronje), который объединяет spot-торговлю, деривативы, кредитование, денежные рынки, нативный стейблкоин (ftUSD) и ончейн-страхование в единую кросс-маржинальную систему, устраняя необходимость перемещения средств между разными протоколами.
В сентябре 2025 года Flying Tulip объявила о завершении посевного раунда финансирования на 200 миллионов долларов при оценке в 1 миллиард долларов. Участниками раунда выступили Brevan Howard Digital, CoinFund, DWF Labs, FalconX, Hypersphere, Lemniscap, Nascent, Republic Digital, Selini, Susquehanna Crypto и другие.
В отличие от всех других проектов по сбору средств, Flying Tulip установила для своих инвесторов условия выкупа: все участники первичного рынка (включая private и public sale) имеют право на ончейн-выкуп, они могут в любое время сжечь токены $FT и вернуть основные средства (например, ETH). Выплаты по выкупу будут осуществляться автоматически через программу, средства поступают из выделенного ончейн-резерва для выкупа, созданного из привлеченных средств.
Sygnum
Sygnum — это регулируемый швейцарский криптобанк, предоставляющий институциональным клиентам и клиентам с высоким уровнем доступа услуги по хранению, торговле, стейкингу и структурированным финансовым продуктам для цифровых активов. Его ключевая позиция — предоставление регулируемого канала для клиентов традиционного финансового сектора для входа на крипторынок.
В январе 2025 года Sygnum привлекла 58 миллионов долларов в раунде стратегического финансирования, оценочная стоимость после раунда превысила 1 миллиард долларов, что позволило ей войти в клуб единорогов. В мае прошлого года бывший председатель CFTC Кристофер Джанкарло (Christopher Giancarlo) также присоединился к Sygnum в качестве старшего политического советника.
Tempo
Tempo — это высокопроизводительный блокчейн Layer1, разработанный специально для платежных сценариев, созданный совместно Stripe и Paradigm в середине 2025 года. Tempo поддерживает все основные стейблкоины и способен обеспечить высокую пропускную способность и низкую стоимость глобальных транзакций для любого коммерческого use case.
В октябре 2025 года Tempo объявила о завершении раунда финансирования на 500 миллионов долларов, который возглавили Thrive Capital и Greenoaks. В декабре Stripe и Paradigm объявили о запуске тестовой сети блокчейна Tempo, многие традиционные финансовые гиганты, такие как Kalshi, Klarna и UBS, официально объявили о партнерстве.
Zama
Zama — это протокол конфиденциальности для шифрования, который добавляет уровень конфиденциальности в публичные блокчейны. Он разрабатывает гомоморфное шифрование (FHE) — технологию, позволяющую обрабатывать данные без их расшифровки. Это можно использовать для создания конфиденциальных смарт-контрактов поверх публичных, не требующих разрешения блокчейнов, где только определенные пользователи могут видеть данные транзакций и состояние контракта.
В июне 2025 года Zama объявила о привлечении 57 миллионов долларов финансирования при оценке более 1 миллиарда долларов, раунд возглавили Pantera Capital и Blockchange. Во второй половине года Zama последовательно запустила тестовую и основную сети. 21 января Zama через CoinList и собственное аукционное приложение провела ончейн-продажу токенов с минимальной полностью разводненной оценкой (FDV) в 55 миллионов долларов, используя структуру голландского аукциона с запечатанными ставками, распределив 12% от общего предложения в 11 миллиардов токенов.
