Источник: Odaily Planet Daily
Автор: Azuma(@azuma_eth)
Оригинальное название: Следуя по карте: угадайте, в какие проекты инвестирует a16z с 150 миллиардами долларов?
9 января, на фоне высокой активности рынка криптовалют, венчурный гигант Andreessen Horowitz (a16z) объявил о завершении сбора нового капитала в размере 150 миллиардов долларов. Это крупнейший сбор средств за всю историю компании, который составил более 18% от общего объема венчурных инвестиций в США в 2025 году.
В относительно коротком официальном объявлении a16z дважды упомянул криптовалюты, причем ключевая фраза «Наша миссия — обеспечить, чтобы США выиграли технологическую конкуренцию на следующие 100 лет, и это начинается с победы в ключевых архитектурах будущего — искусственном интеллекте и криптографических технологиях» указывает на то, что теперь хорошо обеспеченный a16z продолжит активно действовать на рынке криптовалют.
Анализ шести направлений
Согласно плану a16z, эти средства будут распределены по шести основным направлениям: фонд American Dynamism получит 11,76 миллиарда долларов, фонд App — 17 миллиардов долларов, фонд Bio + Health — 7 миллиардов долларов, фонд Infrastructure — 17 миллиардов долларов, фонд Growth — 67,5 миллиарда долларов, а фонд Other Venture Strategies — 30 миллиардов долларов.
Хотя в этом сборе средств a16z не выделил отдельный фонд для криптовалют, эти шесть направлений имеют значительные точки пересечения с криптоиндустрией.
Во-первых, фонд American Dynamism — это направление с четкой «политической» окраской, которое a16z продвигает в последние годы. Его основная цель — использование венчурных инвестиций для восстановления «жесткой силы» и национальной конкурентоспособности США. Фонд будет в основном инвестировать в аэрокосмическую отрасль, оборону, общественную безопасность, образование, жилье, цепочки поставок, промышленность и производство — объективно говоря, пересечение этого фонда с криптовалютами невелико.
Во-вторых, фонд App — это один из самых традиционных и характерных для венчурного капитала фондов a16z. Его основная цель — сосредоточиться на продуктах на уровне приложений, которые могут напрямую использоваться пользователями. Фонд будет в основном инвестировать в потребительские интернет-продукты, приложения на основе ИИ, инструменты для создателей контента, социальные продукты, сервисы контента, игры, финтех и Web3-приложения и т.д. — это направление, где нарратив a16z о криптовалютах наиболее легко реализуем.
В-третьих, фонд Bio + Health — это долгосрочное направление a16z «вне чистой технологии». Его основная цель — преобразование наук о жизни и системы здравоохранения с помощью программного обеспечения, данных и инженерного мышления. Основные области инвестиций фонда включают биотехнологии, платформы для разработки лекарств, редактирование генов, синтетическую биологию, медицинские данные и диагностику с помощью ИИ, программное обеспечение для медицинской инфраструктуры и т.д. — прямое пересечение с криптовалютами здесь невелико, но DeSci может стать потенциальной точкой соприкосновения.
Фонд Infrastructure фокусируется на инфраструктуре. Его основная цель — обеспечить незаменимую технологическую основу для приложений и платформ следующего поколения. Основные области инвестиций фонда — облачные и распределенные системы, инфраструктура ИИ, платформы данных, инструменты для разработчиков, сетевые протоколы и базовые протоколы блокчейна (L1, L2, другие инструменты) — это, наряду с фондом App, еще одно ключевое поле деятельности a16z в сфере криптовалют.
Фонд Growth ориентирован на стадии после раунда C и Pre-IPO. Его основная цель — не поиск новых возможностей, а увеличение прибыли за счет поддержки проверенных победителей. Фонд в основном инвестирует в зрелые технологические компании, платформы ИИ, финтех-единорогов, зрелую инфраструктуру или приложения Web3 — информация на официальном сайте a16z показывает, что Coinbase, Kalshi и другие явно отнесены к этой категории.
Фонд Other Venture Strategies相对特殊, он не имеет единой темы и больше похож на гибкий «тактический пул средств», обычно используемый для сделок со специальной структурой, совместных инвестиций между фондами, испытаний в новых областях, возможностей на вторичном рынке, региональных или тематических экспериментальных фондов и т.д. — прямое пересечение этого фонда с криптовалютами невелико, но не исключено, что в особые моменты может возникнуть временная связь, например, ответные действия в определенные политические окна.
Если纵观这 150 亿美元资金的六大拟布局方向, фонды App, Infrastructure и Growth будут основными каналами финансирования a16z для первичного рынка криптовалют. Среди них фонды App и Infrastructure будут больше фокусироваться на нативных для рынка криптовалют проектах на уровне приложений и протоколов соответственно; а фонд Growth будет больше ориентирован на платформенные сервисы, такие как биржи и预测市场, и его инвестиции будут скорее направлены на лидеров в своих нишах, уже показавших преимущество.
2025 год: обзор инвестиций a16z
По неполным统计 Odaily Planet Daily, за последний год a16z совершил в общей сложности 31 сделку в широкой сфере криптовалют, причем дважды инвестировал в预测市场 Kalshi, компанию по безопасности ИИ Doppel, приватный блокчейн Seismic и другие — особенно Kalshi: в октябре a16z совместно с Sequoia возглавил раунд D финансирования этой компании на 300 миллионов долларов при оценке в 5 миллиардов долларов; затем в ноябре снова инвестировал, участвуя в раунде E финансирования компании на 1 миллиард долларов при оценке в 11 миллиардов долларов — это проект, на который a16z сделал最大的ставку в сфере криптовалют в прошлом году.
Как видно из приведенной выше статистики, помимо крупной ставки на预测市场, сервисы кошельков, приватные блокчейны, стейблкоины, а также возможности на стыке ИИ и криптовалют были основными направлениями布局 a16z в 2025 году. Эти нишевые области можно отнести к категориям, охватываемым фондом Infrastructure (базовые протоколы блокчейна, инструменты) и фондом App (финтех, приложения ИИ и т.д.).
2026 год: такой прогноз давал a16z
В первый день 2026 года a16z Crypto официально опубликовал статью с прогнозом на новый год. В статье упоминаются 17 потенциальных достижений, которые вызывают excitement у организации в 2026 году, и которые могут скрывать приоритетные направления для ее будущих инвестиций.
Эти 17 потенциальных достижений:
-
Конфиденциальность станет самым важным рвом в криптопространстве;
-
预测市场 станут больше, шире и умнее;
-
Более «крипто-нативный» подход к токенизации реальных активов и стейблкоинам;
-
Торговля — это лишь перевалочный пункт криптобизнеса, а не конечная станция;
-
От «знай своего клиента» (KYC) к «знай своего агента» (Agent);
-
Лучшие, более умные каналы ввода-вывода стейблкоинов;
-
Стейблкоины запустят цикл обновления банковских ledgerов и催生ят новые платежные сценарии;
-
Будущее мгновенного обмена сообщениями не только устойчиво к квантовым атакам, но и децентрализовано;
-
От «код — это закон» к «норма — это закон»;
-
Криптография предоставляет новые базовые примитивы, выходящие за рамки использования в блокчейне;
-
Теперь мы можем использовать ИИ для выполнения существенных исследовательских задач;
-
«Невидимые налоги» в открытом интернете;
-
Восход «ставящего медиа» (Staked Media);
-
«Секреты как услуга» (Secrets-as-a-Service);
-
Управление благосостоянием для всех;
-
Интернет становится банком;
-
Когда правовая архитектура finally совпадет с технологической, весь потенциал блокчейна будет раскрыт.
Среди этих 17 потенциальных достижений有一部分 явно упоминает конкретные бизнес-модели, включая уже активно развиваемые a16z направления, такие как конфиденциальность,预测市场, стейблкоины, ИИ, причем a16z также прямо указывает пути оптимизации相关моделей, например, необходимость более умных решений для ввода-вывода стейблкоинов.
В то же время другая часть потенциальных достижений относится к воображению будущего состояния, например, что интернет в конечном итоге станет банком, но как именно эти идеи должны быть реализованы, a16z не дает明确ответа — этот вопрос остается за предпринимателями, которые могут предложить инновационные решения, и именно они являются целью, которую хотят найти на эти 150 миллиардов долларов в руках a16z.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Группа общения比推 TG:https://t.me/BitPushCommunity
Подписка比推 TG: https://t.me/bitpush
