Autor: Chloe
Título original: ¿Por qué Bitcoin vuelve a desplomarse, cayendo pero sin subir?
El mercado de criptomonedas, después de un período de consolidación lateral, experimentó una caída de precios desde anoche hasta esta mañana. Bitcoin cayó abruptamente en pocas horas, rompiendo rápidamente el nivel de 85,000 dólares, retrocediendo desde alrededor de 89,000 dólares el día 28 hasta aproximadamente 82,000 dólares el día 30, con una caída general de aproximadamente 7-8%, alcanzando su punto más bajo desde noviembre del año pasado.
Esta fuerte retracción, que tomó por sorpresa a los inversionistas, es el resultado de una combinación del colapso del sentimiento en acciones tecnológicas, el aumento del riesgo geopolítico y el agotamiento de la liquidez interna en las criptomonedas.
Los resultados de Microsoft generan preocupación sobre los beneficios de la IA
El punto de partida de la caída actual del mercado de criptomonedas está muy relacionado con la apertura del mercado de valores estadounidense. Según reportes de medios extranjeros, después de la apertura del mercado estadounidense el jueves, los mercados globales entraron inmediatamente en una tendencia a la baja. El impulso central provino de los resultados financieros publicados por el gigante tecnológico Microsoft después del cierre del mercado el día anterior.
Aunque los ingresos de esta gigante del software realmente aumentaron un 17% en el cuarto trimestre, la desaceleración del crecimiento en su división de computación en la nube y los enormes gastos en el campo de la inteligencia artificial generaron preocupación entre los inversionistas sobre una posible sobreinversión en IA dentro del sector tecnológico. Las acciones de Microsoft cayeron un 12% después del anuncio de los resultados, arrastrando a la baja a todo el sector tecnológico.
El jueves por la mañana, después de la apertura del mercado estadounidense, el índice compuesto Nasdaq cayó aproximadamente un 2.3%, y el índice S&P 500 bajó alrededor de un 1.5%. La derrota generalizada de las acciones tecnológicas se extendió rápidamente al mercado de criptomonedas. El precio de Bitcoin cayó abruptamente en un corto período de tiempo, tocando un mínimo de 81,000 dólares. Según datos de CoinGecko, el precio de negociación más reciente de Bitcoin ya ha caído un 6% acumulado en comparación con la semana anterior.
Las criptomonedas son los primeros activos de riesgo vendidos por el mercado
Timot Lamarre, Director de Investigación de Mercados de Unchained, señaló que, aunque muchos consideran a Bitcoin como la moneda más sólida del mundo, la gran mayoría de los participantes del mercado todavía ven a Bitcoin como un activo de negociación de acciones tecnológicas. Esta percepción hace que a Bitcoin le sea difícil mantenerse al margen cuando las acciones tecnológicas tradicionales sufren fuertes caídas. Los datos históricos también confirman esto: existe una correlación significativa entre Bitcoin y el mercado de valores estadounidense, particularmente con las acciones tecnológicas. Cuando los inversionistas dudan sobre las perspectivas de la industria tecnológica, las criptomonedas suelen ser uno de los primeros activos de riesgo en ser liquidados.
Al mismo tiempo, Ethereum cayó más de un 7% en un solo día, negociándose alrededor de los 2,729 dólares. Además de estas dos principales criptomonedas, otros activos cifrados entre los diez primeros por capitalización de mercado también experimentaron caídas generalizadas de entre el 4% y el 6%.
Entre las principales criptomonedas, tokens populares como XRP y Solana también experimentaron caídas similares en un día. En general, la capitalización total del mercado de criptomonedas cayó aproximadamente un 5%, reduciéndose actualmente a 2.79 billones de dólares.
Eventos de liquidación a gran escala crean un ciclo vicioso
Además, esta fuerte caída también causó eventos de liquidación de apalancamiento a gran escala. Según datos de CoinGlass, en las últimas 24 horas, se liquidaron forzosamente las posiciones de más de 200,000 traders, con un monto total de liquidación que supera los 813 millones de dólares. Entre ellos, las posiciones largas representaron la gran mayoría de las liquidaciones, alcanzando casi 700 millones de dólares, lo que muestra que existían grandes apuestas alcistas en el mercado antes del desplome de los precios.
Datos de DLNews muestran que solo las posiciones que apostaban por un aumento en el precio de Bitcoin tuvieron 313.7 millones de dólares liquidados ese día, y otras 327 millones de dólares en posiciones relacionadas con Bitcoin se borraron en las últimas 24 horas. Ethereum le siguió de cerca, con un monto de liquidación de 134 millones de dólares.
Y este tipo de eventos de liquidación a gran escala suelen crear un ciclo vicioso.
Cuando los precios comienzan a caer, la liquidación forzosa de posiciones apalancadas intensifica aún más la presión de venta, impulsando que los precios sigan bajando y, por lo tanto, desencadenando más liquidaciones. Este efecto de avalancha es particularmente evidente en entornos de mercado con liquidez insuficiente, lo que hace que la velocidad de la caída de precios supere con creces las expectativas del mercado.
Inestabilidad en Medio Oriente, estallido de múltiples factores de riesgo macro
Además del lastre de las acciones tecnológicas, múltiples factores de riesgo macro también están ejerciendo presión sobre el mercado simultáneamente. Las tensiones entre Estados Unidos e Irán se recalientan nuevamente. Según un reporte de Reuters, hoy el Secretario de Guerra de EE.UU., Pete Hegseth, declaró que, sin importar qué decisión tome el presidente Trump sobre Irán, las fuerzas armadas estadounidenses estarán listas para ejecutar la misión y asegurar que las autoridades de Teherán no desarrollen capacidad nuclear: "No deberían buscar capacidad nuclear, sea lo que sea que el presidente espere del Departamento de Guerra, estaremos listos para cumplir la misión".
Algunos funcionarios estadounidenses también revelaron que Trump está evaluando varias opciones, pero aún no ha decidido si tomar acciones militares contra Irán. Sin embargo, Trump ha advertido múltiples veces que si las autoridades iraníes reanudan su programa nuclear, Estados Unidos actuará.
Al mismo tiempo, el riesgo de un cierre del gobierno de EE.UU. también se está incorporando en los precios del mercado. Debido a que las negociaciones siguen estancadas antes de la fecha límite crítica, sin un acuerdo de último minuto, múltiples agencias federales podrían enfrentar interrupciones operativas, retrasos en pagos y una reducción en la claridad fiscal reciente. Según datos históricos, durante los tres cierres previos del gobierno, el precio de Bitcoin experimentó caídas significativas, con una caída máxima del 16%.
Estructura frágil del mercado de criptomonedas, mayor profundidad a la baja, recuperación difícil
Finalmente, la fragilidad inherente de la estructura del mercado de criptomonedas debería ser la atribución más importante en una tendencia bajista. Los ETF de Bitcoin spot estadounidenses han vendido netamente aproximadamente 4,600 bitcoins hasta la fecha este año, mientras que el año pasado el flujo neto de entrada fue de casi 40,000 bitcoins. Los ETF deberían haber sido la fuente de compra más estable en este ciclo, pero ahora que ese soporte ha desaparecido, el rebote pierde impulso y la caídas son más severas debido a la falta de compradores.
Al mismo tiempo, los inversionistas minoristas también se están retirando. Los datos on-chain muestran que las transacciones pequeñas de 0 a 10,000 dólares se han reducido drásticamente en el último mes, no solo se ha ralentizado la compra, sino que el número de participantes ha disminuido sustancialmente. Y cuando desaparece la compra de ETF y los minoristas se retiran, el mercado solo queda con traders a corto plazo y especuladores con apalancamiento, lo que inevitablemente amplifica la volatilidad.
El mercado de criptomonedas madura gradualmente, pero su estructura sigue siendo frágil
Además, según señala Beincrypto, la mayoría de los tenedores de criptomonedas todavía están en estado de ganancias. El indicador de suministro en pérdidas de Bitcoin está por debajo de los estándares históricos, lo que significa que una gran cantidad de tokens aún no han experimentado un verdadero dolor, y esto a menudo indica que Bitcoin caerá más en lugar de haber tocado fondo. "Solo cuando el precio continúe cayendo y más tenedores entren en pérdidas, comenzará la verdadera venta de pánico".
Sin embargo, según la perspectiva de Pantera Capital para el行情 de este año, desde un ciclo histórico, la duración actual de la caída de tokens que no son Bitcoin ya es igual a la de los mercados bajistas de 2018 y 2022 (aproximadamente 12-14 meses), y el sentimiento del mercado también se ha comprimido a un nivel cercano a la rendición, lo que podría significar que se está cerca de un fondo cíclico.
Aunque el mercado de criptomonedas ha madurado gradualmente, aún no puede soportar la superposición de múltiples factores negativos. Se puede decir que la venta de acciones estadounidenses, las tensiones entre EE.UU. e Irán y otro posible cierre del gobierno actuaron como catalizadores de esta caída abrupta, pero la salida de ETF y la reducción de la demanda minorista que conducen al agotamiento de la liquidez apuntan a una estructura de mercado que ya era frágil.
Si los próximos resultados financieros de las empresas tecnológicas no transmiten confianza sólida, o si la geopolítica empeora aún más, Bitcoin y el mercado de criptomonedas en general podrían necesitar enfrentar ajustes más profundos para poder reorganizarse.
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