Công ty phân tích chuỗi khối Bubblemaps đã liên kết các ví liên quan đến Hayden Davis với một đợt phân phối lớn sớm token $PUMP. Điều này làm sáng tỏ cách thức nguồn cung đi vào thị trường ngay sau khi ra mắt.
Trong một chủ đề được đăng vào ngày 19 tháng 2, Bubblemaps cho biết họ đã truy tìm hoạt động trên một số ví Solana được kết nối. Họ xác định một địa chỉ đã đầu tư khoảng 50 triệu USDC vào Pump.fun và sau đó nhận được 12,5 tỷ token $PUMP khi ra mắt.
Vào thời điểm đó, lượng phân bổ đó được định giá khoảng 73 triệu USD, biến chiếc ví này thành người tham gia bán riêng tư lớn thứ hai trong dự án.
Chuyển khoản $PUMP sớm đến các sàn giao dịch
Theo phân tích của Bubblemaps, khoảng 80% số token do ví nắm giữ đã được chuyển đến các sàn giao dịch tập trung trong vòng vài ngày sau khi ra mắt.
Số dư còn lại được chuyển qua một loạt ví thứ cấp, nơi đã bán một phần nguồn cung theo thời gian.
Dựa trên lịch sử giao dịch onchain, Bubblemaps ước tính tổng lợi nhuận thực hiện từ những đợt bán này vào khoảng 15 triệu USD.
Mặc dù công ty lưu ý rằng họ không thể xác nhận liệu Pump.fun có biết về quyền sở hữu của ví tại thời điểm đó hay không, nhưng họ cho biết các liên kết onchain giữa các địa chỉ và Davis là "rõ ràng và được kết nối theo nhiều cách".
Trước đó, chiếc ví này đã được các nhà phân tích độc lập đánh dấu vào giữa năm 2025 như một trong những người bán sớm lớn nhất của $PUMP, nhưng chưa được công khai cho là thuộc về một cá nhân cho đến bây giờ.
Sự tăng trưởng của người nắm giữ $PUMP đi ngược với biến động giá
Dữ liệu onchain cho thấy đợt phân phối sớm diễn ra khi sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ vào $PUMP tiếp tục mở rộng.
Dữ liệu Santiment cho thấy tổng số người nắm giữ $PUMP tăng đều đặn từ giữa năm 2025 đến tháng 2 năm 2026, vượt trên 320.000 địa chỉ. Tuy nhiên, biến động giá trong cùng thời kỳ lại kể một câu chuyện khác.
Dữ liệu TradingView cho thấy $PUMP đạt đỉnh ngay sau khi ra mắt trước khi bước vào xu hướng giảm kéo dài được đánh dấu bởi các đỉnh thấp hơn và các đợt bán tháo lặp đi lặp lại. Bất chấp những đợt phục hồi định kỳ, token này đã không thể lấy lại được mức giá ban đầu, ngay cả khi cơ sở người nắm giữ tiếp tục tăng.
Sự phân kỳ giữa việc mở rộng quyền sở hữu và cấu trúc giá suy yếu này thường liên quan đến các giai đoạn phân phối, nơi những người nắm giữ sớm bán ra để đáp ứng nhu cầu mới thay vì tích lũy cùng với nó.
Tác động thị trường, không phải cáo buộc
Bubblemaps nhấn mạnh rằng phát hiện của họ tập trung vào hành vi ví và luồng giao dịch, không phải ý định.
Công ty cho biết họ không đưa ra cáo buộc về hành vi sai trái, nhưng nêu bật tầm quan trọng của tính minh bạch xung quanh các di chuyển token sớm, đặc biệt là trong các hệ sinh thái meme và launchpad có tốc độ cao.
Công ty bổ sung rằng các mẫu hình tương tự ngày càng trở nên phổ biến trên các đợt ra mắt dựa trên Solana, làm khuếch đại biến động cho những người tham gia sau.
Tại thời điểm viết bài, neither Hayden Davis nor Pump.fun had publicly responded to the findings.
Tóm tắt cuối cùng
- Dữ liệu onchain liên kết đợt phân phối $PUMP sớm với các ví liên quan đến Hayden Davis
- Số lượng người nắm giữ $PUMP tiếp tục tăng ngay cả khi giá có xu hướng giảm
