Auteur : David Ondrej
Compilation : Deep Tide TechFlow
Introduction : Lundi dernier, Anthropic a publié une suite de plugins pour Claude Cowork. Pas un nouveau modèle, pas une mise à niveau de chatbot, mais des plugins. En 24 heures, la valeur boursière des entreprises de logiciels a chuté de 2 850 milliards de dollars. Une annonce de marketplace de plugins a effacé plus de richesse en une seule journée que la production annuelle de la plupart des industries. Wall Street n'a plus peur de l'IA, ils ont peur de ce que l'IA remplace.
David Ondrej souligne qu'un type très spécifique d'entreprise logicielle est en train de mourir — le SaaS construit sur de faibles barrières défensives de « belle interface utilisateur + intégrations + tarification par siège ». Lorsque des agents d'IA peuvent effectuer le travail directement dans les systèmes existants, vous n'avez pas besoin de 15 outils SaaS différents avec de beaux tableaux de bord. La valeur est aspirée vers le haut dans la couche agent, et vers le bas dans la couche données. Tout ce qui est au milieu est écrasé.
Texte intégral ci-dessous :
Lundi dernier, Anthropic a publié une suite de plugins pour Claude Cowork.
Pas un nouveau modèle, pas une mise à niveau de chatbot, des plugins.
En 24 heures, la valeur boursière des entreprises de logiciels a chuté de 2 850 milliards de dollars.
Une annonce de marketplace de plugins a effacé plus de richesse en une seule journée que la production annuelle de la plupart des industries.
Wall Street n'a plus peur de l'IA.
Ils ont peur de ce que l'IA remplace.
Deux
Voici ce que la plupart des gens comprennent mal à ce sujet.
Ils entendent « Le SaaS est mort » et pensent que cela signifie que les entreprises vont cesser d'acheter des logiciels.
Ce n'est pas du tout le cas, pas du tout.
Ce qui est en train de mourir, c'est un type très spécifique d'entreprise logicielle — et si vous comprenez lequel, vous regardez la plus grande opportunité entrepreneuriale de la décennie.
Laissez-moi vous expliquer :
Trois
Au cours des 15 dernières années, le playbook SaaS était simple :
Trouvez un flux de travail métier courant. Construisez une belle interface utilisateur autour. Ajoutez quelques intégrations. Facturez par siège, par mois. Défendez votre position par les coûts de changement et des ajustements produits mineurs.
Ce playbook a créé des centaines de milliardaires.
Mais il avait un défaut fatal dont personne ne parlait.
La majeure partie de la valeur n'a jamais été dans le logiciel lui-même. Elle était dans le flux de travail que le logiciel organisait.
L'interface utilisateur était l'intermédiaire.
Et l'IA vient de rendre l'intermédiaire obsolète.
Quatre
Voici ce qu'Anthropic a réellement fait — car le titre a manqué l'essentiel.
Ils n'ont pas construit un meilleur chatbot. Ils ont transformé Claude en couche d'exécution du travail.
Les plugins Cowork permettent à un agent IA de se connecter à vos outils existants — votre CRM, vos documents, votre base de données — et d'exécuter de manière autonome des flux de travail entiers. Audit juridique, gestion de pipeline de vente, analyse de données, code de qualité production, etc.
Sans intervention humaine. C'est la partie qui a paniqué le marché.
Car si un agent IA peut faire le travail directement dans vos systèmes existants — pourquoi auriez-vous besoin de 15 outils SaaS différents avec de beaux tableaux de bord ?
Voici la partie qui devrait vraiment empêcher les fondateurs SaaS de dormir la nuit :
Si 10 agents IA peuvent faire le travail de 100 employés, vous n'avez plus besoin de 100 sièges Salesforce.
L'IA ne tue pas directement le logiciel. Elle tue le nombre d'employés utilisant le logiciel. Cela tue le modèle de revenus basé sur les sièges. Cela tue l'entreprise.
Cinq
C'est ce que j'appelle « L'Écrasement de la Couche Mince du Milieu » (Thin Middle Squeeze).
Imaginez trois couches :
Couche supérieure — Les agents IA. Ce qui exécute réellement le travail.
Couche du milieu — L'interface utilisateur SaaS. Les tableaux de bord, les flux de travail, les boutons sur lesquels vous cliquez.
Couche inférieure — Les systèmes d'enregistrement. Les bases de données, CRM et ERP qui stockent les vraies données.
Maintenant, la valeur est aspirée vers le haut dans la couche agent, et vers le bas dans la couche données.
Tout dans la couche du milieu mince est écrasé.
C'est pourquoi le P/E forward d'Adobe est passé de 30 à 12. Celui de ServiceNow de 67 à 28. Pas parce que les gens n'ont pas besoin de ce qu'ils font — mais parce que les investisseurs réalisent que lorsque les agents IA peuvent contourner complètement l'interface utilisateur, la barrière défensive autour d'« une belle UI + intégrations » est fine comme du papier.
L'interface était autrefois le produit, mais maintenant ce n'est plus qu'une coquille.
Six
Mais c'est là que ceux qui disent « Le SaaS est mort » ont tout à fait tort.
Le SaaS n'est pas mort, ce sont les barrières défensives faciles du SaaS qui sont mortes.
C'est une énorme différence.
Les entreprises dépenseront plus en logiciels cette année que jamais auparavant. Les seules dépenses d'investissement en IA d'entreprise dépasseront 4 700 milliards de dollars en 2026. Ce n'est pas un marché qui rétrécit — c'est un marché dont la taille explose.
L'argent ne disparaît pas, il se déplace.
La plupart des gens sont trop occupés à paniquer pour voir où il atterrit.
Sept
Voici où va réellement l'argent :
- Abonnements aux plateformes IA
Basés sur l'utilisation. Basés sur la consommation. Pas par siège. Les entreprises paieront la capacité IA comme ils paient le cloud computing — en fonction de ce qu'ils utilisent, pas du nombre de personnes assises dans le bâtiment. Cela arrive déjà. L'agent IA de GitHub est limité par un niveau premium avec une tarification basée sur l'utilisation. C'est le modèle.
- Systèmes d'enregistrement
Les agents n'éliminent pas le backend, ils l'opèrent. Les CRM, ERP, entrepôts de données — ceux-ci deviennent plus précieux, pas moins importants. Parce que les agents IA ont besoin de données propres, autoritaires et dignes de confiance pour agir. Des données d'entrée médiocres produisent des actions médiocres en sortie. Les entreprises à grande échelle avec des données propres gagneront.
- Sécurité, gouvernance et conformité
Lorsque les agents agissent à grande échelle, les erreurs se produisent à grande échelle. Chaque entreprise déployant des agents IA paiera pour les autorisations, les journaux d'audit, l'exécution des politiques, la surveillance et l'évaluation. C'est de l'infrastructure ennuyeuse — elle imprimera silencieusement de l'argent pendant la prochaine décennie.
- Tarification basée sur les résultats
Finis les « 99 $ par siège par mois », vous verrez « 5 $ par contrat révisé ». « 2 $ par ticket d'assistance résolu ». « 10 $ par lead qualifié enrichi ». Le logiciel est tarifé comme de la main-d'œuvre — car il remplace la main-d'œuvre. C'est là que se produit le changement de modèle de tarification de toute l'industrie.
- Services
Celui-ci surprend. Mais lorsque la construction de logiciels devient bon marché et facile, les entreprises expérimentent plus de services logiciels personnalisés. La mise en œuvre, la conception des flux de travail, la migration, les travaux d'intégration — la demande de services est sur le point d'exploser. Le « Vibe coding » facilite la création. Le faire fonctionner dans une vraie entreprise est une histoire totalement différente.
Huit
Donc, si vous construisez une startup en ce moment — ou y réfléchissez — c'est la seule question qui compte :
Où vous situez-vous dans la pile ?
Si vous construisez dans la couche du milieu mince — en construisant de belles interfaces utilisateur sur les données de quelqu'un d'autre, en facturant par siège, sans avantage propriétaire — vous avez un sérieux problème. Pas parce que votre produit est mauvais. Mais parce que l'économie de votre position s'effondre en temps réel.
La couche agent au-dessus de vous dévore votre interface.
Le système d'enregistrement en dessous de vous dévore votre verrouillage.
Vous êtes écrasé des deux côtés. Et cet écrasement ne fera qu'accélérer à partir d'ici.
Neuf
Voici ce qu'il faut construire.
Construisez dans la couche agent. Créez des outils natifs IA qui ne font pas qu'afficher des informations — ils exécutent des flux de travail. Ne montrez pas de tableau de bord à l'utilisateur. Faites le travail pour lui. Facturez en fonction des résultats, pas des sièges. Soyez la chose qui agit.
Construisez dans la couche données. Possédez des données propriétaires. Construisez des systèmes d'enregistrement pour des domaines qui n'ont pas encore de bons systèmes. Faites de vous le backend autoritaire que chaque agent IA doit utiliser. Les agents vont et viennent — la couche données est éternelle.
Construisez de l'infrastructure. Sécurité. Surveillance. Évaluation. Gouvernance. Conformité. Les outils qui permettent un déploiement sécurisé des agents IA à grande échelle. Pas sexy. Extrêmement rentable. La demande n'a même pas encore commencé.
Construisez des services. Aidez les entreprises à mettre en œuvre, personnaliser et opérer des systèmes IA dans leur activité réelle. C'est là que se trouve la majeure partie de la complexité du monde réel, et où une énorme valeur sera créée au cours des 5 prochaines années.
Dix
Voici l'ironie dont personne ne parle.
Le Cowork d'Anthropic — le produit qui aurait soi-disant tué le SaaS — est lui-même un produit SaaS, vendu sur Internet par abonnement aux organisations.
Le SaaS comme mode de livraison va bien, il a toujours été bon.
Et le SaaS comme stratégie commerciale construite sur des barrières défensives superficielles et de la tarification par siège pour des flux de travail commoditisés — cela, c'est terminé.
Conclusion
Tout le monde regarde ces 2 850 milliards de dollars de pertes et voit la destruction.
Mais moi, je vois un transfert.
Cette valeur n'a pas disparu. Elle se déplace — des entreprises qui captaient de la valeur en étant des intermédiaires entre les humains et leurs outils, vers les entreprises qui capturent de la valeur par l'exécution, les données et l'infrastructure.
L'ancien playbook était : Construire une interface utilisateur de flux de travail, facturer par siège, augmenter les revenus en augmentant le nombre d'employés du client.
Le nouveau playbook est : Construire quelque chose qui possède des données, exécute des résultats ou protège des systèmes. Fixer le prix en fonction de la valeur livrée, pas des fesses sur les sièges.
Si vous êtes un fondateur qui lit ceci, la pire chose que vous puissiez faire est de paniquer.
La deuxième pire chose est de continuer à construire comme en 2019.
La meilleure chose que vous puissiez faire est de comprendre où la valeur se déplace — et de vous tenir là où elle atterrit.
L'ère du SaaS n'est pas terminée.
L'ère du SaaS facile est terminée.
Honnêtement, pour quiconque construit réellement des choses réelles, c'est la meilleure nouvelle de la décennie.
