Aksi harga Bitcoin [BTC] terus mencerminkan kelemahan yang berkelanjutan. Pada akhir hari Selasa, aset tersebut jatuh ke posisi terendah sesi di $72.945 karena tekanan jual menguat di seluruh pasar.
Pergerakan ini mengikuti perubahan yang jelas dalam perilaku trader. Paus mengurangi taruhan bullish mereka, sementara trader retail sebagian besar bertahan, mempertahankan optimisme yang tinggi.
AMBCrypto menilai pihak mana yang mungkin berada dalam posisi lebih baik dan menguraikan kondisi yang dapat membentuk potensi reset Bitcoin.
Paus menarik diri, retail terus maju
Data terbaru menunjukkan dinamika yang berubah di pasar Futures Perpetual Bitcoin, menyoroti kesenjangan yang melebar antara perilaku trader paus dan retail.
Paus—biasanya alamat dengan likuiditas dalam—cenderung bertransaksi dengan fleksibilitas yang lebih besar dibandingkan partisipan retail, yang sering mengandalkan kerangka waktu lebih pendek dan modal lebih terbatas.
Menurut data Paus vs. Retail, paus mengurangi eksposur long mereka dalam sehari terakhir, menutup posisi yang ada sambil membuka short baru.
João Wedson, pendiri Alphractal, menggambarkan pergeseran ini sebagai bagian dari pendekatan trading oportunis paus.
“Mereka memburu volatilitas, membuka long dan short secara agresif, dan kemudian mengurangi eksposur,” kata Wedson.
Reposisi seperti ini sering mendahului satu dari dua hasil.
Bitcoin mungkin memasuki fase konsolidasi sebelum berkomitmen pada arah yang lebih jelas, atau tekanan jual dapat meningkat, menyeret harga di bawah kisaran $70.000 bawah—serupa dengan pergerakan hari Selasa.
Secara historis, pelonggaran yang didorong paus yang sebanding telah mendahului penurunan tajam. Dalam satu contoh sebelumnya, Bitcoin mengalami penurunan curam yang akhirnya membawa harga ke wilayah $80.000 pada saat itu.
Untuk saat ini, bagaimanapun, data derivatif menunjukkan long masih mempertahankan kendali marginal.
Tingkat Pendanaan (Funding Rate) Bitcoin—yang digunakan untuk menentukan apakah trader long atau short yang membayar untuk memegang posisi—tetap sedikit positif pada sekitar 0,0040%, menurut CoinGlass.
Tekanan bearish tetap utuh
Meskipun Tingkat Pendanaan positif, kekuatan bearish tetap aktif. Dorongan baru dari penjual dapat menyiapkan panggung untuk bull trap, mengekspos posisi long terlambat pada pembalikan tiba-tiba.
Tren volume perdagangan di pasar perpetual Bitcoin menunjukkan dominansi volume short yang semakin besar dibandingkan long.
Pergeseran ini menunjukkan bahwa aktivitas kumulatif terus mendukung kontrak short, dengan order jual taker mempertahankan kehadiran yang kuat.
Di luar derivatif, indikator pasar spot memberikan gambaran yang kurang mendukung.
Indeks Premium Coinbase—yang membandingkan harga Bitcoin di Coinbase dan Binance untuk mengukur permintaan berbasis AS—menandakan penurunan yang jelas dalam minat beli.
Indeks tersebut telah mengalami tren lebih rendah dalam sehari terakhir, menunjuk pada melemahnya permintaan dari investor AS, bahkan ketika eksposur long di pasar derivatif membaik.
Sinyal serupa muncul dari Premium Pasar Dana (Fund Market Premium), yang melacak perbedaan harga antara produk investasi kripto seperti ETF, trust, dan dana relatif terhadap Bitcoin spot.
Metrik tersebut telah tergelincir ke wilayah negatif, mencetak sekitar -0,2. Hal ini menunjukkan permintaan institusional yang lesu dan memperkuat nada risk-off yang lebih luas di seluruh pasar.
Volume yang runtuh membebani prospek
Di seluruh pasar yang lebih luas, aktivitas perdagangan spot telah menurun drastis. Data menunjukkan bahwa ratusan miliar dolar volume telah keluar dari pasar sejak Oktober 2025, mencerminkan kehati-hatian yang berkelanjutan di antara partisipan.
Permintaan yang mungkin mendukung stabilitas harga telah memudar, karena semakin sedikit investor spot yang tetap aktif dan modal yang tersedia terus menipis.
Kontraksi $10 miliar dalam kapitalisasi pasar stablecoin baru-baru ini semakin memperdalam kekurangan permintaan ini.
Likuiditas stablecoin yang berkurang menandakan keengganan investor untuk mengerahkan modal ke aset digital. Mengingat kecenderungan Bitcoin untuk menyerap likuiditas yang kembali terlebih dahulu, kontraksi ini dapat sangat mempengaruhi perilaku harga jangka pendeknya.
Sampai permintaan spot dan volume perdagangan pulih secara signifikan, Bitcoin mungkin kesulitan memberikan keuntungan berkelanjutan yang mampu mendukung trajectory kenaikan yang lebih kuat.
Pemikiran Akhir
- Paus mengurangi eksposur long pada saat partisipasi retail terus meningkat, perbedaan yang dapat memiliki konsekuensi material untuk arah harga.
- Posisi investor retail tetap sangat optimis, bahkan ketika indikator pasar yang lebih luas menunjuk pada penurunan partisipasi AS dan penarikan kembali dalam volume perdagangan keseluruhan.
