El fuerte aumento del número de validadores que desean depositar sus tokens en la red Ethereum ha dado lugar a una cola de activación de aproximadamente 2,5 millones de $ETH. Debido a la actual congestión, los nuevos participantes en el staking deben esperar unos 43 días para activar sus tokens. Sin embargo, Thomas Brunner, jefe de Custodia y Staking en Sygnum Bank, señaló que esta larga espera no debe interpretarse como un signo directo de una fuerte tendencia alcista.
Brunner declaró que, aunque la congestión en la cola de validadores refleja la demanda institucional, también está significativamente influenciada por las características técnicas del protocolo de Ethereum. Señaló que tras la actualización Dencun, la capacidad diaria de procesamiento de validadores se limitó a aproximadamente 57,600 $ETH, y que este límite no se ha incrementado con la actualización Pectra.
La actualización Pectra permite a validadores individuales mantener hasta 2048 $ETH con una función de capitalización automática de intereses. Los grandes operadores de staking pueden añadir $ETH a validadores existentes en lugar de crear nuevos. Sin embargo, incluso si se añade solo 1 $ETH a un validador existente, la transacción se incluye en la misma cola de activación que la de los nuevos participantes en el staking.
Por lo tanto, según Brunner, no todo el $ETH en la cola se debe a la demanda de nuevos inversores. Parte de la acumulación consiste en una redistribución de $ETH previamente stakeado, recargas de validadores existentes y procesos de capitalización de intereses.
Brunner señaló que una señal más fuerte respecto al mercado de Ethereum es la cola de retiros prácticamente vacía. El hecho de que los inversores no estén haciendo cola para retirar su $ETH en staking indica que los participantes existentes continúan manteniendo sus posiciones en la red.
Brunner declaró: «Prácticamente nadie está cerrando sus posiciones de staking. Esto refleja una confianza genuina. La cola de entrada refleja tanto la demanda como el mecanismo de infraestructura».
Según los datos actuales, en la red Ethereum se han depositado aproximadamente 41,2 millones de $ETH. Esto corresponde a aproximadamente el 33,8% del suministro total en circulación de Ethereum.
Brunner también destacó que, a pesar del debilitamiento del precio de $ETH, los inversores institucionales no han abandonado el staking. Declaró que muchas instituciones ven el rendimiento del staking como una característica natural y fundamental de Ethereum, pero que uno de los mayores obstáculos para la participación de inversores institucionales es la privacidad.
El hecho de que las direcciones de los validadores, las direcciones de depósito y las transacciones de retiro utilizadas en el staking de Ethereum puedan ser rastreadas en la cadena de bloques hace que los inversores institucionales sean cautelosos a la hora de escalar sus operaciones de staking. Según Brunner, las cuestiones de privacidad no resueltas siguen siendo uno de los principales obstáculos para un crecimiento más rápido del mercado institucional de staking en Ethereum.
*Esto no es una recomendación de inversión.
