Chu kỳ thống kê của Tuần san này bao gồm từ ngày 24/07/2026 đến 31/07/2026.
Tổng vốn hóa thị trường RWA trên chuỗi trong tuần này ổn định ở mức 36,8 tỷ USD, số lượng người nắm giữ lại đạt đỉnh cao lịch sử mới với mức tăng ròng trên 42 nghìn trong tháng đơn lẻ, tuy nhiên khối lượng chuyển khoản ổn định coin tháng liên tục giảm sâu gần 30%, nhu cầu thanh toán trên chuỗi vẫn trì trệ, thị trường thể hiện cục diện bế tắc "vốn đẩy nhanh lắng đọng, độ hoạt động trên chuỗi suy giảm".
Ở khía cạnh quản lý, Hàn Quốc thúc đẩy lập pháp stablecoin và ấp ủ bãi bỏ thuế tiền mã hóa, Kenya hạ ngưỡng vốn tối thiểu của nhà phát hành xuống 2,32 triệu USD để thu hút người chơi toàn cầu, Zimbabwe khởi động sandbox tiền mã hóa, khung quản lý tại nhiều quốc gia đang trở nên rõ ràng hơn.
Ở khía cạnh dự án, Project Agorá do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế dẫn dắt đã hoàn thành thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới thực tế trị giá 1 triệu USD với sáu loại tiền tệ, thời gian thanh toán trung bình 80 giây, đánh dấu việc mã hóa bán buôn chuyển từ thử nghiệm sang vận hành thực tế; mười định chế tài chính châu Âu cùng nhau thành lập hợp tác xã blockchain RL1, cùng xây dựng cơ sở hạ tầng cho tài sản mã hóa.
Đồng thời, kịch bản ứng dụng RWA mở rộng từ tài sản tài chính sang thương mại và tài sản vật chất: Tập đoàn POSCO International Hàn Quốc mã hóa hóa đơn thương mại, nông dân Brazil đưa bò lên chuỗi để huy động gần 20 nghìn USD.
Góc nhìn dữ liệu
Toàn cảnh phân khúc RWA
Dữ liệu mới nhất từ RWA.xyz tiết lộ, tính đến ngày 31/07/2026, tổng vốn hóa thị trường RWA trên chuỗi đã tăng lên 36,82 tỷ USD, tăng 2,43% so với cùng kỳ tháng trước, duy trì đà tăng trưởng ôn hòa. Tổng số người nắm giữ tài sản tăng vọt lên 1,4469 triệu, tăng mạnh 40,81% so với cùng kỳ tháng trước, mức tăng ròng trong tháng đơn lẻ vượt 420 nghìn, lập mức tăng lớn nhất lịch sử, cho thấy nhà đầu tư đang đổ vào phân khúc RWA ngày càng nhanh, mức độ tham gia thị trường tăng nhiệt đột ngột.
Thị trường Stablecoin
Tổng vốn hóa thị trường stablecoin dao động nhẹ xuống 2.966,3 tỷ USD, giảm nhẹ 0,05% so với cùng kỳ tháng trước, thanh khoản về cơ bản không đổi, quy mô tổng thể duy trì ổn định; khối lượng chuyển khoản hàng tháng giảm xuống 5,07 nghìn tỷ USD, giảm mạnh 29,29% so với cùng kỳ tháng trước, liên tục giảm sâu, cho thấy nhu cầu thanh toán của thị trường tiếp tục trì trệ.
Tổng số địa chỉ hoạt động hàng tháng giảm xuống 53,67 triệu, giảm 1,55% so với cùng kỳ tháng trước; tổng số người nắm giữ tăng lên 279 triệu, tăng ổn định 3,13% so với cùng kỳ tháng trước. Hai chỉ số này phân kỳ, cho thấy nhu cầu phân bổ từ nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn đang tăng, nhưng mức độ tham gia giao dịch trên chuỗi tiếp tục co lại, thị trường rơi vào trạng thái bế tắc "vốn lắng đọng, hoạt tính cạn kiệt".
Các stablecoin hàng đầu là USDT, USDC và USDS, trong đó vốn hóa của USDT tăng 1,27% so với cùng kỳ tháng trước; vốn hóa của USDC giảm nhẹ 0,28% so với cùng kỳ tháng trước; vốn hóa của USDS giảm mạnh 14,56% so với cùng kỳ tháng trước.
Tin tức quản lý
Hàn Quốc lên kế hoạch ban hành quy tắc stablecoin, đảng đối lập thúc đẩy bãi bỏ thuế tiền mã hóa
Theo báo cáo của Cointelegraph, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) dự kiến cùng đảng cầm quyền thúc đẩy dự luật tổng hợp "Luật Cơ bản về Tài sản Số", bao phủ các tiêu chuẩn về phát hành và lưu thông stablecoin, quy tắc kinh doanh tài sản số, quyền truy cập sàn giao dịch, công bố thông tin, kiểm soát nội bộ và khả năng phục hồi hệ thống. Hiện tại, Quốc hội đã có 10 dự luật độc lập về tài sản số và stablecoin đang chờ xem xét. Các điểm tranh cãi bao gồm liệu nhà phát hành stablecoin Hàn Won có nên do ngân hàng nắm giữ cổ phần chi phối không, và các sàn giao dịch tiền mã hóa chính có nên áp dụng trần sở hữu cổ phần hay không.
Cùng lúc đó, Ủy ban Kế hoạch Kinh tế Tài chính Quốc hội sẽ xem xét dự luật bãi bỏ thuế tiền mã hóa do đảng đối lập đề xuất, dự luật này do nghị sĩ Song Yeong-suk của Đảng Sức mạnh Quốc dân đề xuất vào tháng 3, nhằm xóa bỏ các điều khoản đánh thuế vào thu nhập từ chuyển nhượng hoặc cho vay tài sản số, loại thuế này dự kiến có hiệu lực từ ngày 01/01/2027, theo đó thu nhập tiền mã hóa hàng năm vượt quá 2,5 triệu won (khoảng 1.700 USD) sẽ phải chịu thuế suất 20% cộng thêm 2% thuế thu nhập địa phương.
Cơ quan quản lý chứng khoán Zimbabwe phê duyệt bảy dự án tiền mã hóa và mã hóa tài sản vào sandbox
Theo Bitcoin.com News, Ủy ban Chứng khoán Zimbabwe (SECZ) đã phê duyệt bảy công ty fintech vào khung thử nghiệm sandbox quản lý của mình, bao gồm nền tảng tài trợ blockchain "Zimbabwe Startup Exchange", nền tảng mã hóa tài sản Ndarama Standard, nền tảng giao dịch tổng hợp Questview Brokers, nền tảng gây quỹ cộng đồng Crowdaxe Capital, và ba tổ chức tập trung vào mã hóa tài sản, hạ tầng hoặc chứng khoán là Procode Platforms, Financial Securities Exchange và Colmin Resources Zimbabwe. SECZ cho biết, sandbox nhằm mục đích thúc đẩy đổi mới có trách nhiệm, nâng cao sự bao trùm tài chính và thúc đẩy phát triển thị trường vốn, người tham gia sẽ chịu sự giám sát quản lý chặt chẽ, SECZ bảo lưu quyền ban hành hướng dẫn hoặc yêu cầu vận hành bổ sung.
Kenya hạ yêu cầu vốn tối thiểu cho nhà phát hành stablecoin xuống 40% còn 2,32 triệu USD
Theo Bitcoin.com News, Bộ Tài chính Kenya công bố quy tắc quản lý đã sửa đổi, hạ yêu cầu vốn đã góp tối thiểu cho nhà phát hành stablecoin xuống 40%, từ gần 3,9 triệu USD trong dự thảo trước đó xuống còn khoảng 2,32 triệu USD (3 tỷ shilling Kenya), nhằm giảm rào cản cho các nhà phát hành toàn cầu tiếp cận thị trường địa phương.
Quy định mới đồng thời giữ lại các yêu cầu quản lý tương đối nghiêm ngặt: Ngân hàng Trung ương Kenya sẽ áp dụng quản lý rộng rãi đối với các nhà phát hành stablecoin và các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo khác; stablecoin phải được hỗ trợ 1:1 bằng tài sản dự trữ tuân thủ, khách hàng có thể mua lại theo mệnh giá trong vòng hai ngày làm việc. Về sắp xếp dự trữ, ít nhất 30% vốn của khách hàng phải được gửi vào tài khoản ủy thác biệt lập tại các ngân hàng thương mại Kenya, phần còn lại được đầu tư vào tài sản địa phương đủ điều kiện; stablecoin neo theo tiền pháp định còn phải được hỗ trợ bởi tài sản dự trữ cùng loại tiền tệ với loại tiền tệ mà nó neo theo.
Tiến triển dự án
Project Agorá do BIS dẫn dắt hoàn thành thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới với vốn mã hóa trị giá 1 triệu USD
Theo The Block, Project Agorá do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) dẫn dắt đã hoàn thành thử nghiệm thực tế thanh toán xuyên biên giới, với sự tham gia của năm ngân hàng trung ương và 28 ngân hàng thương mại, bao gồm JPMorgan Chase, Citibank, UBS, Deutsche Bank và Standard Chartered. Thử nghiệm sử dụng dự trữ ngân hàng trung ương và tiền gửi ngân hàng thương mại được mã hóa, hoàn thành các giao dịch thực tế trị giá khoảng 1 triệu USD, liên quan đến sáu loại tiền tệ là USD, EUR, GBP, JPY, CHF và KRW, thời gian thanh toán trung bình khoảng 80 giây.
Thử nghiệm này sử dụng sổ cái dùng chung, cho phép các ngân hàng hoàn tất giao dịch trên một bản ghi duy nhất, và đã thử nghiệm thanh toán ngoại hối đồng bộ để giảm thiểu rủi ro đối tác. Project Agorá là một trong nhiều dự án mã hóa bán buôn, nhằm mục đích khám phá cách công nghệ số hiện đại hóa cơ sở hạ tầng của thị trường tài chính toàn cầu.
Mười định chế tài chính châu Âu cùng thành lập hợp tác xã blockchain RL1, tập trung vào tài sản mã hóa
Theo Cointelegraph, mười định chế tài chính châu Âu đã cùng nhau thành lập hợp tác xã blockchain Regulated Layer One (RL1), cung cấp cơ sở hạ tầng cho thị trường tài chính được quản lý và tài sản mã hóa. Các thành viên sáng lập bao gồm ING, Cecabank của Tây Ban Nha, Crédit Mutuel Alliance Fédérale của Pháp, DekaBank, DZ BANK, LBBW của Đức, Natixis CIB của Pháp, SC Ventures thuộc Standard Chartered và Seturion, v.v.
RL1 là một hợp tác xã châu Âu đăng ký tại Luxembourg, mỗi thành viên có quyền quyết định quản trị ngang nhau. Chuỗi riêng tư được cấp phép này dựa trên cơ sở hạ tầng do công ty fintech Đức SWIAT phát triển, SWIAT đã chuyển nhượng quyền sở hữu mạng lưới này cho hợp tác xã. RL1 nhằm hỗ trợ các trường hợp sử dụng của tổ chức như tiền tệ kỹ thuật số, trái phiếu mã hóa, tài sản thế chấp và thanh toán bằng blockchain, giảm sự phân mảnh do các định chế tài chính tự vận hành các hệ thống sổ cái phân tán riêng lẻ. Cựu Tổng Giám đốc Điều hành SWIAT Henning Vollbehr sẽ lãnh đạo RL1, KfW và L-Bank sẽ tiếp tục hỗ trợ kế hoạch này, RL1 đang thảo luận với các tổ chức như NatWest về việc tham gia.
Aviva Investors được Ngân hàng Trung ương Ireland phê duyệt ra mắt quỹ thanh khoản USD mã hóa
Theo Cointelegraph, công ty quản lý tài sản London Aviva Investors sau khi được Ngân hàng Trung ương Ireland phê duyệt, đã ra mắt cổ phần mã hóa của quỹ thanh khoản USD trên XRP Ledger, nhà đầu tư đủ điều kiện có thể tham gia thông qua ví số, tài sản cơ bản của quỹ vẫn do người giữ quỹ là Ngân hàng New York Mellon nắm giữ, Komainu cung cấp dịch vụ giữ quỹ tài sản số, Licuido cung cấp cơ sở hạ tầng mã hóa. Quỹ này đầu tư vào các chứng khoán nợ ngắn hạn và công cụ thị trường tiền tệ định giá bằng USD có xếp hạng cao, cổ phần mã hóa có cùng mục tiêu đầu tư và đặc điểm thanh khoản như quỹ truyền thống.
Tập đoàn thương mại lớn Hàn Quốc POSCO International và LG CNS đang sử dụng mạng Injective để mã hóa hóa đơn thương mại
Theo Coindesk, tập đoàn thương mại lớn nhất Hàn Quốc POSCO International đang hợp tác với công ty công nghệ LG CNS thuộc tập đoàn LG, sử dụng mạng Injective để mã hóa hóa đơn thương mại thực tế. POSCO International sử dụng hóa đơn thương mại phát sinh từ giao dịch thực tế giữa các công ty con toàn cầu của mình (thay vì dữ liệu mô phỏng) để mã hóa, nhằm mục đích tăng tốc quy trình thanh toán xuyên quốc gia. Thông qua sổ cái dùng chung blockchain, tạo ra một bản ghi duy nhất có thể chuyển nhượng, nhúng các quy tắc tuân thủ, giảm thời gian đối chiếu giữa người mua, người bán và ngân hàng, nâng cao hiệu quả luân chuyển vốn.
Nông dân Brazil đưa bò lên chuỗi huy động gần 20 nghìn USD, vòng cổ thông minh ngăn chặn thế chấp trùng lặp
Theo CoinDesk, một nông dân tại bang Paraná, Brazil thông qua việc mã hóa 10 con bò trên sàn giao dịch chứng khoán B3 thành RWA đã huy động được hạn mức tín dụng gần 20 nghìn USD, nhằm đối phó với việc các ngân hàng địa phương siết chặt cho vay đối với doanh nghiệp nông nghiệp quy mô nhỏ. Dự án này do công ty agritech Brazil Cowmed dẫn dắt, trang bị cho mỗi con bò một vòng cổ thông minh Smarty Collar điều khiển bằng AI, giám sát sức khỏe, hành vi và vị trí theo thời gian thực, mã hóa dữ liệu gốc để tạo ra danh tính số tương ứng và ghi vào thỏa thuận tín dụng với B3. Theo dõi liên tục có thể ngăn chặn việc cùng một con bò bị thế chấp nhiều lần, và cho phép thay thế bằng con bò còn sống khác khi con bò đó chết. Cowmed hiện đang giám sát khoảng 100 nghìn con bò, tổng giá trị tài sản vượt 395 triệu USD, dự kiến tối đa 20% mạng lưới sẽ áp dụng mô hình tài trợ này, tiềm năng giải phóng khoảng 77,6 triệu USD tín dụng nông nghiệp.
Ngân hàng New York Mellon đang chuyển công việc lưu trữ hồ sơ đại lý chuyển nhượng cốt lõi của mình lên blockchain
Theo CoinDesk, một trong những ngân hàng giữ quỹ lớn nhất thế giới, Ngân hàng New York Mellon (BNY) sẽ di chuyển hoạt động đại lý chuyển nhượng (TA) cốt lõi của mình lên blockchain, thiết lập một danh bạ người nắm giữ duy nhất trên chuỗi cho khoảng 8,6 nghìn tỷ USD tài sản, 7,6 triệu tài khoản, nhằm giảm chi phí trung gian nhiều lớp và đối chiếu. Các khách hàng đầu tiên bao gồm Baillie Gifford, BlackRock và Dreyfus thuộc sở hữu của BNY, trong đó Baillie Gifford sẽ ra mắt quỹ mã hóa hoàn toàn gốc, được quản lý tại Anh đầu tiên, BlackRock và Dreyfus dự kiến phát hành thêm các sản phẩm mã hóa trên hệ thống này. BNY đồng thời duy trì hệ thống TA truyền thống, dự kiến kiến trúc truyền thống và trên chuỗi sẽ vận hành song song trong thời gian khá dài, và nhấn mạnh vẫn cần đối phó với các rủi ro an ninh mạng như lỗ hổng hợp đồng thông minh.
Securitize nhận được giấy phép cố vấn SEC Mỹ, mở rộng nền tảng được quản lý của mình
Theo The Block, công ty con Securitize Capital của công ty mã hóa Securitize đã chính thức nhận được tư cách Cố vấn Đầu tư Đăng ký từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), cho phép họ hợp tác chặt chẽ hơn với các công ty quản lý tài sản và nhà đầu tư tổ chức về các chiến lược đầu tư mã hóa. CEO Securitize Carlos Domingo cho biết, đây là bước quan trọng trong quá trình mở rộng liên tục của nền tảng. Đến nay, nền tảng Mỹ của Securitize đã tích hợp bốn hoạt động kinh doanh được quản lý: Cố vấn Đầu tư Đăng ký SEC, Nhà môi giới-Giao dịch Đăng ký SEC (vận hành Hệ thống Giao dịch Thay thế ATS), Đại lý Chuyển nhượng Đăng ký SEC và Dịch vụ Quản lý Quỹ. Securitize đã niêm yết thông qua sáp nhập SPAC vào ngày 02/07.
Ondo ra mắt mạng lưới thực thi mới Ondo Network, thay thế lộ trình Ondo Chain cũ
Theo The Block, Ondo Finance thông báo ra mắt lớp thực thi mới Ondo Network, gọi đây là "phiên bản tiến hóa" của Ondo Chain trước đây, và sẽ không vận hành song song với Ondo Chain nữa. Ondo trong quá trình phát triển sàn giao dịch hợp đồng vĩnh cửu Ondo Perps phát hiện ra rằng nút thắt giao dịch chủ yếu nằm ở khâu thực thi chứ không phải thanh toán, do đó tách biệt thực thi với thanh toán và xác thực: sử dụng vùng bảo mật phần cứng (secure hardware enclave) chịu trách nhiệm thực thi giao dịch tốc độ cao, mặc định riêng tư, mạng lưới xác thực (attestor) phi tập trung xác minh mã chạy của nó, chuyển tài sản hiện được thanh toán trên Ethereum, sau này sẽ hỗ trợ thêm nhiều chuỗi công khai và định kỳ gửi trạng thái lên chuỗi. Ondo Network là lớp thực thi đa năng, ngoài hợp đồng vĩnh cửu, có thể mở rộng sang giao ngay, cho vay, sản phẩm có cấu trúc và các ứng dụng khác cần thực thi nhanh, riêng tư và có thể xác minh, vai trò của token ONDO vẫn được duy trì là lõi quản trị và khuyến khích.
Stablecoin Open USD sẽ được triển khai trên mạng Ethereum vào ngày đầu tiên ra mắt
Tổ chức phi lợi nhuận Ethereum Institutional của hệ sinh thái Ethereum đã đăng bài trên nền tảng X cho biết, stablecoin Open USD sẽ được triển khai trên mạng Ethereum vào ngày đầu tiên ra mắt. Dự án này đã nhận được sự hỗ trợ từ hơn 140 tổ chức, bao gồm Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock và Ngân hàng New York Mellon, tất cả lợi nhuận từ dự trữ sẽ chảy về các đối tác thúc đẩy sự tăng trưởng của nó.
Stablecoin tuân thủ USA₮ của Tether chính thức lên Celo, là lần triển khai mainnet thứ hai sau Ethereum
Theo The Block, stablecoin tuân thủ USA₮ (USAT) của Tether đã chính thức lên mainnet Celo, đây là lần triển khai mainnet thứ hai của nó sau Ethereum. Token này được Anchorage Digital Bank phát hành, có thể được đúc và mua lại gốc trên Celo, và có thể được sử dụng trực tiếp để thanh toán phí Gas trên chuỗi nhờ cơ chế trừu tượng phí (fee abstraction) của Celo. USAT ra mắt vào tháng 1 năm nay, hiện có vốn hóa thị trường khoảng 185 triệu USD.
Nền tảng giao dịch token cổ phiếu Mỹ Mito MSX ra mắt 1 token hợp đồng cổ phiếu Mỹ mới
Nền tảng giao dịch token cổ phiếu Mỹ Mito MSX đã ra mắt giao dịch hợp đồng của công ty hàng đầu về đóng gói và kiểm tra tiên tiến toàn cầu $AMKR.M.
Tuyển tập góc nhìn
Giai đoạn sau của cuộc đua phát hành RWA: Trong bế tắc tỷ lệ sử dụng, tài sản trên chuỗi quy mô trăm tỷ USD đang chờ được đánh thức
Tóm tắt PANews: Tổng quy mô RWA trên chuỗi tuy đã vượt 32 tỷ USD lập đỉnh cao mới, nhưng khoảng 90% tài sản đang ở trạng thái ngủ đông, đối mặt với tình trạng tỷ lệ sử dụng DeFi nghiêm trọng.
Sự phân hóa giữa các nền tảng hàng đầu rõ rệt: Các nhà phát hành như Securitize và Ondo có tỷ lệ sử dụng DeFi cực thấp (dưới 3%), trong khi các giao thức tín dụng như Maple lại đạt được tỷ lệ sử dụng cao 62% nhờ các kịch bản ứng dụng. Nguyên nhân chính dẫn đến tỷ lệ sử dụng thấp bao gồm: tài sản trái phiếu chính phủ chủ yếu được nắm giữ để sinh lời, danh sách trắng KYC hạn chế lưu thông không cần cấp phép, và thiếu cơ sở hạ tầng tạo lập thị trường và thị trường thứ cấp.
Hiện tại, cuộc đua RWA đang chuyển từ "phát hành tài sản" sang "ứng dụng và phân phối kênh", các kênh cấp đầu vào như Robinhood đang trở thành chìa khóa để phá vỡ thế bế tắc. Chìa khóa trong tương lai nằm ở việc hoàn thiện hệ sinh thái thanh khoản và tuân thủ, để tài sản mã hóa thực sự "được sử dụng".
Người sáng lập 25 tuổi ôm giấc mơ tài chính, làm thế nào để huy động 180 triệu USD xây dựng "ngân hàng thanh toán bù trừ stablecoin" Augustus
Tóm tắt PANews: Công ty thanh toán châu Âu Augustus (tiền thân là Ivy) do người sáng lập 25 tuổi Ferdinand Dabitz lãnh đạo gần đây đã hoàn thành vòng gọi vốn 180 triệu USD, định giá đạt 1 tỷ USD, và nhận được phê duyệt có điều kiện cho giấy phép ngân hàng quốc gia OCC Mỹ.
Công ty này đang chuyển đổi nâng cấp từ API thanh toán cho thương nhân ngân hàng mở thời kỳ đầu, trở thành "ngân hàng bán buôn stablecoin" bao gồm tiền gửi mã hóa và ví tài sản số. Mặc dù có nền tảng gọi vốn mạnh mẽ và thu hút sự chú ý, nhưng đội ngũ sáng lập của công ty thiếu kinh nghiệm quản lý bảng cân đối kế toán của một ngân hàng được quản lý, và khả năng giảm chi phí của nền tảng độc quyền cũng như tỷ lệ chuyển đổi kinh doanh thực tế của nó vẫn phải đối mặt với thách thức nghiêm trọng.
Cuộc chiến stablecoin: Ba mặt trận cốt lõi nơi OUSD thách thức USDC
Tóm tắt PANews: Cuối tháng 06/2026, liên minh Open Standard bao gồm hơn 140 tổ chức như Visa, Stripe đã ra mắt stablecoin mới OUSD, phá vỡ mô hình mà các nhà phát hành truyền thống như Circle độc chiếm lãi suất dự trữ, thông qua việc phân phối lại lợi nhuận từ trái phiếu chính phủ cho các đối tác, tạo ra tác động cấu trúc đối với kênh phân phối và tỷ suất lợi nhuận của Circle.
Tuy nhiên, OUSD cũng phải đối mặt với các trở lực như chu kỳ xin giấy phép tuân thủ độc lập dài (lên đến 18-24 tháng), quản trị liên minh kém hiệu quả và chi phí xây dựng cơ sở hạ tầng cao. Ngược lại, USDC có hiệu ứng mạng sâu rộng trong DeFi mở và hào công nghệ xuyên chuỗi CCTP, và Circle có thể phản kích bằng cách thiết lập cơ chế chia sẻ lợi nhuận của riêng mình. Trong tương lai, hai bên có thể sẽ cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán doanh nghiệp và thanh toán B2B.
