Дискуссия о жизнеспособности четырехлетнего цикла биткоина разделила криптовалютных аналитиков на два лагеря, и пока что ни одна сторона не готова сдаваться.
Мы находимся на середине ноября — месяца, который традиционно считается сильнейшим для биткоина в году. Но реальность оказалась суровой: цена криптовалюты сегодня ниже, чем была 1 января. На момент написания материала биткоин торговался на отметке $91 211, потеряв 15% за десять дней. Не самые радужные новости для Тома Ли (Tom Lee) и Артура Хейса (Arthur Hayes), которые пророчили $250 000 к концу года.
Когда ETF меняют правила игры
Если четырехлетний цикл биткоина действительно работает, то октябрьский максимум в $125 100 технически должен стать вершиной цикла. Это примерно через 18 месяцев после халвинга в апреле 2024 года — как раз по традиционной схеме: 18 месяцев бычьего рынка после халвинга, затем резкая коррекция и длительный спад до следующего халвинга.
Михаэль ван де Поппе (Michaël van de Poppe), основатель MN Trading Capital, склоняется к тому, что биткоин достигнет нового исторического максимума в 2026 году: «За последние 18 месяцев через биткоин-ETF было куплено 60 000 биткоинов — это значительный постоянный спрос со стороны институций». Однако он предупреждает, что объявлять цикл мертвым — «близорукое решение».
Ван де Поппе признает: «Этот цикл действительно ведет себя по-другому», но подчеркивает, что октябрьский максимум все еще может оказаться вершиной цикла. «Мы находимся на перепутье рыночных изменений, созревания такого актива, как биткоин, и, следовательно, другой рыночной динамики».
Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган (Matt Hougan) убежден: отсутствие роста криптовалютного рынка в конце 2025 года увеличивает потенциал для подъема в грядущем 2026. «Фундаментальные основы рынка действительно крепки, — заявил Хоуган. — Институциональные инвестиции, регуляторный прогресс, стейблкоины, токенизация — все эти силы слишком мощные, чтобы их можно было сдержать. Поэтому 2026 год станет успешным».
Макроэкономика против оптимизма
Основатель BitMEX Артур Хейес отметает идею о том, что биткоин придерживается традиционного цикла. Он заметно притих с прогнозом о $250 000 к концу года в своем последнем посте в Substack и утверждает, что биткоин поднимется к новым высотам только тогда, когда рынки достаточно просядут, чтобы заставить центральные банки вернуться к агрессивному денежному стимулированию.
Ведущий аналитик Swyftx Пав Хундал (Pav Hundal) также пристально следит за макроэкономическими данными, говоря, что пока рано объявлять вершину этого цикла. «Любое снижение инфляции или беспокойство по поводу показателей труда просто вернет нас на путь снижения ставок».
Джером Пауэлл (Jerome Powell) своими недавними заявлениями внес неопределенность в рынок, и теперь вероятность декабрьского снижения ставки упала до 40%, согласно инструменту CME FedWatch. Хундал говорит, что рынок сейчас «блуждает вслепую» в ожидании более четких данных. «Проблема не только в биткоине. Красный свет горит для всех рисковых активов».
Защитники традиционного цикла
Но есть аналитики и руководители, которые месяцами твердили: четырехлетний цикл никуда не делся. И нынешний обвал как раз подтверждает их правоту.
Известный аналитик криптовалют Rekt Capital предупреждал еще в июле: в текущем росте остается «совсем немного времени и пространства для движения цены вверх». Недавно он добавил: понадобится много времени, чтобы понять — удлинился ли цикл биткоина или все-таки завершился.
Глава Gemini в Азиатско-Тихоокеанском регионе Саад Ахмед (Saad Ahmed) верит: четырехлетние циклы никуда не денутся. «Скорее всего, мы продолжим наблюдать циклы в том или ином виде. Люди возбуждаются, переоценивают свои силы, затем происходит крах, и цена возвращается к равновесию».
Аналитик Colin Talks Crypto объявил: праздник цены биткоина закончился. «Если быстрого восстановления не случится в ближайшие день-два, мы входим в медвежий рынок или значительную коррекцию».
Четырехлетний цикл биткоина стал предметом ожесточенных споров именно тогда, когда рынку больше всего нужна определенность. Институциональные ETF действительно все поменяли, но пока неясно, положат ли они конец привычным закономерностям.
