Checkmate(CHECK) Regular Invest

Dengan inflasi AS yang mendingin, investor Bitcoin menghadapi ujian realitas, menurut Anthony Pompliano. Indeks Harga Konsumen turun menjadi 2,4% pada Januari, memicu ketidakpastian valuasi aset digital. Pompliano menekankan bahwa jika tidak ada kekhawatiran inflasi yang jelas, investor perlu mengevaluasi kembali alasan memegang Bitcoin. Meski inflasi jangka pendet melemah, risiko pelemahan dolar AS jangka panjang tetap ada melalui efek "monetary slingshot". Sebagai lindung nilai tradisional terhadap depresiasi mata uang fiat, sentimen Bitcoin mencapai titik terendah dalam beberapa tahun akibat ketidakpastian makro. Harga Bitcoin turun, dan Indeks Ketakutan & Keserakahan Kripto menunjukkan "Ketakutan Ekstrem". Kelangkaan Bitcoin dengan pasokan tetap 21 juta koin dan kebijakan moneter makro tetap menjadi faktor penentu nilainya.

Jupiter (JUP) mengalami kenaikan harga 12% dalam 24 jam terakhir, didorong oleh masuknya modal ratusan juta dolar. Namun, aktivitas on-chain justru mencapai level terendah dalam dua tahun, dengan penurunan pengguna aktif dan volume transaksi. Hal ini menunjukkan bahwa kenaikan harga mungkin didorong oleh spekulasi, bukan pertumbuhan organik. Meski demikian, Total Value Locked (TVL) naik signifikan sebesar $166 juta, menunjukkan adanya aliran modal jangka panjang yang terkunci dalam protokol. Posisi derivatif juga meningkat, tetapi tidak cukup signifikan untuk menjelaskan kenaikan harga. Analisis likuiditas memprediksi dua skenario: pergerakan bullish terbatas hingga $0,18 atau koreksi bearish menuju $0,15. Arah pergerakan jangka pendek akan sangat bergantung pada momentum beli yang berkelanjutan.

Ringkasan Interaksi Proyek (23 Februari): 1. **Mahojin**: Platform infrastruktur AI yang bertujuan menjadi "GitHub untuk pembuat model dan dataset AI". - **Cara Interaksi**: Login di situs resmi, hubungkan akun X, dan lakukan check-in harian untuk mendapatkan poin. - **Pendanaan**: $5 juta dipimpin a16z CSX dan Maelstrom. 2. **KAIO**: Layer-1 fokus pada tokenisasi RWA tingkat institusional. - **Cara Interaksi**: Daftar waitlist dengan menghubungkan dompet dan isi informasi. - **Pendanaan**: $11 juta dipimpin Laser Digital dan WebN Group. 3. **Edgen**: Asisten perdagangan cerdas aset kripto yang menyediakan analisis pasar real-time. - **Cara Interaksi**: Login dengan akun X, selesaikan tugas harian dan misi lainnya di pusat tugas. - **Pendanaan**: Total $11 juta dari Framework Ventures dan North Island Ventures.

**Krisis Paruh Baya GP Crypto: Tanpa PMF, Tak Ada Cek Berikutnya dari LP** Pasar crypto telah berubah drastis. LP (Limited Partner) tidak lagi membeli mimpi dan visi jarak jauh, melainkan menuntut produk konkret dengan Product-Market Fit (PMF) yang jelas. Bagi kebanyakan General Partner (GP), era "membeli masa depan" telah berakhir, digantikan oleh fase "membeli produk" yang bisa menunjukkan hasil nyata dan relatif pasti. LP kehilangan kepercayaan terhadap cerita "siklus berikutnya" dan menjadi lebih hati-hati. Dana tradisional telah melewati fase pembelajaran awal dan kini memiliki banyak pilihan lain seperti ETF crypto, yang menawarkan eksposur tanpa harus mengunci dana dalam waktu panjang seperti di VC blind pool. Kemudahan akses informasi dan turunnya biaya tenaga ahli juga memungkinkan LP untuk belajar dan berinvestasi secara mandiri, mengurangi ketergantungan pada GP yang hanya mengandalkan klaim "memahami crypto". Artikel ini mengkategorikan produk penggalangan dana crypto menjadi tiga jenis besar: **Primary** (VC), **Liquid**, dan **CeFi/DeFi Native Yield**. Fokus bagian ini adalah pada pasar Primary. Ada beberapa alasan utama LP sebelumnya berinvestasi di VC crypto: untuk menangkap pertumbuhan industri (beta), mendapatkan akses ke deal yang baik, mengandalkan penilaian (judgement) superior GP, memanfaatkan kemampuan GP menghubungkan jaringan (攒局能力), atau sekadar untuk reputasi. Namun, masing-masing alasan ini kini melemah seiring matangnya pasar dan banyaknya GP yang gagal membuktikan kinerja superior mereka. Kini, hanya segelintir pemain yang mungkin tetap bertahan di meja primary VC crypto: 1. Dana besar (seperti endowment) dengan modal sabar yang memperlakukan investasi ini seperti tiket lotre. 2. Keluarga kaya (Family Office) atau perusahaan yang berinvestasi menggunakan dana sendiri untuk investasi strategis sangat awal. 3. Sejumlah kecil GP yang benar-benar menghasilkan keuntungan luar biasa bagi LP di siklus ini dan masih dipercaya. 4. GP dengan kemampuan jaringan dan sumber daya ekosistem yang kuat untuk menukar kepentingan dengan LP. Bagi GP lainnya, jalan keluar adalah membangun kembali kepercayaan dari nol, dengan membuktikan kemampuan di ceruk pasar (niche) tertentu atau menawarkan layanan bernilai spesifik, sebelum bisa berkembang kembali.

**Krisis Paruh Baya Crypto GP: Tanpa PMF, Tidak Ada Cek Berikutnya dari LP** Pasar crypto telah memasuki fase baru. LP (Limited Partner) tidak lagi membeli mimpi atau visi jarak jauh, tetapi menuntut produk konkret dengan Product-Market Fit (PMF) yang dapat memberikan keuntungan lebih pasti dan relatif segera. Bagi kebanyakan Crypto GP (General Partner) yang tidak meraih imbal hasil berlebih di siklus ini, mereka harus beradaptasi. Artikel ini mengklasifikasikan produk penggalangan dana crypto menjadi tiga kategori utama: **Primary** (VC), **Liquid**, dan **CeFi/DeFi Native Yield**. Bagian pertama berfokus pada **Pasar Primary**. Dulu, LP berinvestasi di crypto VC untuk beberapa alasan: menangkap beta industri, mendapatkan akses deal, mengandalkan penilaian (judgement) GP, kemampuan GP mengatur ekosistem, atau sekadar untuk reputasi. Namun, daya tarik ini kini memudar. Akses eksposur crypto kini lebih mudah melalui ETF, ETP, atau produk terstruktur. LP juga semakin pintar dan memiliki tim internal, mengurangi ketergantungan pada judgement GP. Banyak GP gagal membuktikan superior judgement mereka di siklus sebelumnya. Akibatnya, meja perundingan di pasar primary menyusut. Yang mungkin bertahan hanyalah: dana besar yang masuk dalam alokasi modal jangka panjang (seperti endowment), keluarga pebisnis (family office) atau perusahaan yang berinvestasi dengan uang sendiri, segelintir GP yang benar-benar membuktikan kinerja superior, serta GP dengan kemampuan kuat mengatur ekosistem dan sumber daya untuk pertukaran kepentingan. Intinya: era "membeli visi" telah berakhir. Untuk bertahan hidup dan mendapatkan dana segar dari LP, GP crypto harus beralih ke "menjual produk" – baik itu fund dengan strategi niche yang terbukti, maupun layanan bernilai jelas yang memecahkan masalah spesifik LP atau mitra. Membangun kembali kepercayaan adalah kunci.