Artikel ini pertama kali muncul di The Energy Mag. Artikel asli dapat dibaca di sini. The Energy Mag (sebelumnya The Miner Mag) menerbitkan berita, data, dan analisis yang didedikasikan untuk hubungan antara energi, komputasi, dan pasar.
Menurut analisis The Energy Mag per Senin, penambang Bitmain Antminer Z15 Pro yang menambang Zcash menghasilkan sekitar $727,30 pendapatan kotor per megawatt-jam listrik. Ini sekitar 3,3 kali lipat lebih tinggi daripada hasil rata-rata industri untuk komputasi kinerja tinggi (HPC), yang diperkirakan sebesar $222,73 per MWh.
Dalam tinjauan serupa oleh The Energy Mag yang diterbitkan akhir Juni, hasil Z15 Pro diperkirakan sebesar $373 per MWh, dibandingkan dengan sekitar $223 untuk HPC, $133 untuk S23 Pro, dan $84 untuk S21 Pro. Keunggulan pertambangan Zcash dibandingkan patokan HPC saat itu sekitar $150 per MWh. Sejak saat itu, keunggulan ini telah meningkat menjadi lebih dari $500.
Selisih antara Z15 Pro dan S23 Pro telah lebih dari dua kali lipat — dari $240 menjadi sekitar $565 per MWh. Diperkirakan pendapatan Z15 Pro naik sekitar 95%, sementara pendapatan S23 Pro meningkat sekitar 22%, dan angka HPC hampir tidak berubah.
Penyimpangan ini mencerminkan kinerja Zcash yang luar biasa. Dalam tujuh hari, ZEC terapresiasi sekitar 70% dan diperdagangkan pada level sekitar $890 selama seminggu terakhir, melampaui puncak pasar yang lebih stabil yang dicapai setelah peluncurannya pada tahun 2016.
Rekor ini memerlukan catatan. Basis data harga besar mencatat perdagangan abnormal pada minggu peluncuran dalam kisaran sekitar $3.200 hingga hampir $6.000 sebagai harga tertinggi historis resmi Zcash. Harga-harga ini tercatat ketika hanya sejumlah kecil koin yang ditambang, dan likuiditas yang tersedia sangat terbatas. Berdasarkan sejarah perdagangan selanjutnya yang lebih likuid, kenaikan ke level sekitar $890 mewakili harga tertinggi historis aktual dan melampaui puncak yang dicapai selama siklus kripto 2017–2018.
Bitcoin juga naik lebih dari 20% minggu lalu, keluar dari kisaran sekitar $62.000 hingga $67.000 dan melonjak di atas $77.000 pada hari Jumat. Ini meningkatkan pendapatan pertambangan Bitcoin, namun kenaikannya jauh lebih kecil dibandingkan dengan pertumbuhan ekonomi Zcash.
Kenaikan kripto yang lebih luas dimulai setelah Departemen Keuangan AS memutuskan untuk memperluas pembelian obligasi pemerintah jangka panjang, yang menyebabkan penurunan imbal hasil dan nilai tukar dolar. Investor beralih ke aset alternatif, termasuk emas dan bitcoin, di tengah kekhawatiran tentang inflasi, utang federal, dan prospek mata uang AS.
Dorongan tambahan datang dari peristiwa regulasi. Presiden Donald Trump memanfaatkan konferensi kripto di Gedung Putih untuk mendesak Kongres agar mengesahkan undang-undang "Clarity Act", sementara regulator menguraikan langkah-langkah lebih lanjut yang dapat melonggarkan aturan bagi perusahaan yang menangani aset digital.
Kenaikan awal kemudian dipercepat, berubah menjadi "short squeeze". Menurut data Coinglass yang dikutip Associated Press, posisi short (bearish) untuk kripto senilai lebih dari $4 miliar telah dilikuidasi pada hari Jumat. Penutupan posisi-posisi ini memaksa pedagang untuk membeli kembali aset digital, meningkatkan tekanan naik.
Tantangan selanjutnya adalah data ekonomi AS dan tindakan Federal Reserve. Pada hari Rabu, data pengeluaran konsumsi pribadi untuk Juli, revisi PDB kuartal kedua, dan data pesanan barang tahan lama akan dirilis. Pengajuan klaim tunjangan pengangguran mingguan akan dirilis pada hari Kamis.
Pada hari Jumat, Ketua Fed Kevin Warsh akan berbicara di simposium Jackson Hole. Sinyal "hawkish" mengenai inflasi dapat menyebabkan kenaikan imbal hasil obligasi Treasury dan dolar, yang sebagian dapat mengimbangi reli kripto yang didorong oleh aliran likuiditas. Posisi yang lebih lunak dapat mendukung permintaan lebih lanjut untuk aset berisiko dan alternatif.
