Poin penting:
Derivatif XRP didominasi oleh bear karena tingkat pendanaan berubah sangat negatif, dan minat terbuka tetap stagnan.
Volume ETF XRP dan penurunan TVL XRP Ledger menunjukkan memudarnya minat pada ekosistem XRP, mengurangi peluang pemulihan harga dalam waktu dekat.
XRP (XRP) turun 9% dalam dua hari setelah ditolak di $2,18 pada hari Selasa. Penurunan di bawah $2 menciptakan gejolak singkat di pasar derivatif karena biaya mempertahankan posisi bearish yang dileverage melonjak ke level tertinggi dalam dua bulan. Trader khawatir XRP bisa melemah lebih jauh mengingat melambatnya aktivitas exchange-traded fund (ETF) dan penurunan deposit di XRP Ledger.
Tingkat pendanaan pada futures perpetual XRP turun menjadi -20% pada hari Kamis, yang terendah sejak crash 10 Oktober. Pembacaan negatif menunjukkan bahwa penjual (short) membayar pembeli (long) untuk mempertahankan posisi terbuka, menandakan hampir tidak adanya permintaan dari trader bullish. Dalam kondisi yang lebih seimbang, tingkatnya berkisar dari 6% hingga 12% untuk menutupi biaya modal, dengan posisi long yang menanggung biaya tersebut.
Tingkat pendanaan yang sangat negatif seperti ini jarang terjadi dan biasanya berumur pendek. Beberapa analis bahkan melihatnya sebagai sinyal pembalikan potensial, meskipun sebagian besar contoh historis muncul selama flash crash daripada fase korektif yang berkepanjangan. Selain itu, menurunnya selera untuk leverage membuat beberapa orang mempertanyakan apakah trader hanya mundur dari XRP.
Minat terbuka agregat dalam futures XRP berada di $2,8 miliar pada hari Kamis, tidak berubah dari minggu sebelumnya. Namun, posisi leverage belum pulih ke level $3,2 miliar yang terlihat pada akhir November. Data tersebut menunjukkan para bear XRP enggan meningkatkan eksposur, terutama setelah token telah turun 45% sejak mencapai $3,66 pada bulan Juli.
Menurunnya aktivitas ETF XRP dan memudarnya TVL di XRP Ledger
Sebagian dari selera yang redup untuk posisi bullish XRP dapat dikaitkan dengan menurunnya aktivitas dalam ETF XRP yang terdaftar di AS. Trader memasuki November dengan ekspektasi kuat, tetapi arus masuk dan aktivitas perdagangan turun drastis setelah hanya tiga minggu, meninggalkan aset yang dikelola tertahan di sekitar $3,1 miliar, menurut data CoinShares. Sebagai perbandingan, ETF Solana memegang $3,3 miliar dalam aset.
Volume harian pada ETF XRP yang terdaftar di AS jarang melebihi $30 juta, yang secara signifikan mengurangi minat dari meja institusional. Memudarnya permintaan untuk XRP Ledger adalah sumber frustrasi lainnya bagi para holder. Bahkan stablecoin yang didukung Ripple, Ripple USD (RLUSD), terutama mengandalkan jaringan Ethereum daripada infrastruktur XRP.
Lebih dari $1 miliar nilai RLUSD telah diterbitkan di Ethereum, dibandingkan dengan hanya $235 juta di XRP Ledger. Yang lebih mengkhawatirkan, TVL di XRP Ledger telah turun ke level terendah tahun 2025 di $68 juta, menandakan menurunnya keterlibatan dengan aplikasi terdesentralisasi (DApps) chain tersebut. Sebaliknya, blockchain Stellar memegang $176 juta dalam TVL, meskipun kapitalisasi pasar XLM 93% lebih kecil daripada XRP yang bernilai $121,8 miliar.
Terkait: Harga XRP dapat tumbuh 'dari $2 menjadi $10' dalam kurang dari setahun–Analis
XRP tetap di bawah tekanan karena blockchain pesaing seperti BNB Chain dan Solana terus memperkuat posisi mereka di ekosistem DApps. Aktivitas terbatas di XRP Ledger menciptakan siklus penguatan di mana investor memiliki lebih sedikit insentif untuk memegang XRP, terutama jika dibandingkan dengan hasil staking asli yang tersedia di BNB dan SOL.
Sejauh ini, tidak ada bukti jelas bahwa peningkatan aktivitas di XRP Ledger akan diterjemahkan menjadi manfaat langsung bagi pemegang XRP.
Derivatif XRP menunjukkan peningkatan kepercayaan di kalangan bear, sementara metrik onchain dan arus ETF menunjukkan memudarnya minat, khususnya dari investor institusional. Akibatnya, peluang momentum bullish yang berkelanjutan untuk XRP tampaknya rendah dalam waktu dekat.
Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk diambil dan tidak boleh diambil sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau lainnya. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak selalu mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph. Meskipun kami berusaha untuk memberikan informasi yang akurat dan tepat waktu, Cointelegraph tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau keandalan informasi apa pun dalam artikel ini. Artikel ini mungkin berisi pernyataan maju yang tunduk pada risiko dan ketidakpastian. Cointelegraph tidak akan bertanggung jawab atas segala kerugian atau kerusakan yang timbul dari ketergantungan Anda pada informasi ini.
