Penulis Asli: Wintermute Ventures
Judul Asli: Wintermute Ventures: 6 Prediksi Kami untuk Aset Digital pada Tahun 2026
Kompilasi: BibiNews
Selama beberapa dekade, internet memungkinkan informasi mengalir bebas melintasi batas negara, platform, dan sistem. Namun, aliran "nilai" selalu tertinggal. Uang, aset, dan kontrak keuangan masih bergantung pada infrastruktur yang terfragmentasi, beredar di jalur usang, batas negara, dan lapisan perantara yang memungut biaya di setiap tahap.
Dan kesenjangan ini sedang diisi dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Ini menciptakan peluang bagi satu kelas perusahaan infrastruktur—yang secara langsung menggantikan fungsi kliring, penyelesaian, dan penyimpanan tradisional.
Infrastruktur yang memungkinkan nilai mengalir bebas seperti informasi, tidak lagi hanya berupa konsep teoretis, tetapi sedang dibangun, diterapkan, dan digunakan secara besar-besaran.
Selama bertahun-tahun, aset kripto meskipun ada di on-chain, tetap terputus dari ekonomi nyata. Sekarang, ini sedang berubah.
Kripto sedang menjadi lapisan kliring dan penyelesaian yang selama ini hilang dari ekonomi internet: sebuah sistem yang dapat berjalan 7×24 jam, transparan, dan tanpa memerlukan izin dari penjaga gerbang terpusat.
Topik-topik berikut mewakili penilaian kami tentang arah perkembangan aset digital pada tahun 2026, dan juga bidang-bidang di mana Wintermute Ventures secara aktif mendukung para pengusaha.
Segalanya Akan Menjadi Dapat Diperdagangkan
Semakin banyak aset dan hasil di dunia nyata, sedang menjadi dapat diperdagangkan melalui primitif keuangan baru, termasuk pasar prediksi, tokenisasi, dan derivatif.
Perubahan ini menyediakan lapisan likuiditas untuk bidang-bidang yang sebelumnya tidak memiliki pasar sama sekali.
Tokenisasi dan aset sintetis membawa likuiditas ke aset yang dikenal; sementara pasar prediksi melangkah lebih jauh, dengan memberi harga pada hal-hal yang sebelumnya "tidak dapat diharga", mengubah informasi mentah menjadi instrumen keuangan yang dapat diperdagangkan.
Pasar prediksi terus berkembang, baik sebagai produk untuk konsumen, maupun sebagai instrumen keuangan baru yang mendukung lindung nilai, perdagangan terkait hasil (outcome-linked trading), dan ekspresi terhadap peristiwa yang sangat tersegmentasi. Mereka juga mulai menggantikan sebagian fungsi infrastruktur keuangan tradisional.
Asuransi adalah contoh yang sangat representatif: pasar berbasis hasil dapat menyediakan cara lindung nilai yang lebih murah dan lebih fleksibel daripada asuransi atau reasuransi tradisional, dengan langsung memberi harga pada risiko spesifik.
Pengguna tidak perlu lagi membeli asuransi badai yang mencakup seluruh wilayah, tetapi dapat melakukan lindung nilai untuk waktu, lokasi, dan kecepatan angin tertentu.
Dalam skala waktu yang lebih panjang, risiko yang sangat dipersonalisasi ini juga dapat dikombinasikan secara halus sesuai kebutuhan individu, melalui alur kerja yang memiliki kemampuan agen.
Seiring dengan perluasan infrastruktur pasar prediksi, produk data baru akan lahir di sekitar tema yang sebelumnya tidak pernah diharga.
Kami memperkirakan, akan muncul pasar untuk memperdagangkan dan mengkuantifikasi indikator objektif seperti "persepsi, sentimen, dan opini kolektif". Pasar-pasar baru ini merupakan perpanjangan alami dari keuangan terdesentralisasi (DeFi), membuka cara baru untuk memberi harga dan bertukar "informasi itu sendiri".
Ketika segalanya dapat diperdagangkan, infrastruktur yang menyediakan likuiditas, memungkinkan penemuan harga, dan memastikan penyelesaian, akan menjadi sangat penting.
Perubahan struktural ini akan memusatkan nilai ke lapisan infrastruktur, dan secara langsung mempengaruhi cara alokasi modal.
Kami secara aktif mendukung tim-tim yang membangun infrastruktur pasar inti dan penyelesaian, lapisan data untuk verifikasi dan pembuktian, serta produk data baru yang mendukung hasil yang sebelumnya tidak dapat diperdagangkan.
Secara bersamaan, kami juga memperhatikan model abstraksi baru, yang membuat pasar-pasar ini dapat diprogram dan dapat dikomposisikan, sehingga dapat disematkan ke dalam alur kerja dunia nyata, dan secara bertahap menggantikan sebagian sistem keuangan dan asuransi tradisional.
Stablecoin Menjadi Lapisan Kepercayaan, Sementara Bank Bertanggung Jawab atas Penyelesaian Masa Transisi
Aset digital saat ini masih kekurangan sistem yang kokoh seperti bank penyelesaian dan lembaga kliring dalam keuangan tradisional.
Stablecoin menyediakan bentuk nilai yang terbuka dan dapat diprogram, tetapi dalam kondisi kurangnya infrastruktur penyelesaian, fragmentasi antara sistem yang berbeda masih menciptakan gesekan, membatasi penerapannya secara skala besar.
Seiring dengan munculnya penerbit stablecoin dengan model kolateral yang berbeda di berbagai ekosistem, kebutuhan akan lapangan interoperabilitas yang andal sedang meningkat, untuk mengombinasi dan mengoordinasikan aset-aset ini.
Agar sistem ini benar-benar berkembang, industri kripto memerlukan infrastruktur yang dapat melakukan penyelesaian bersih (netting), pertukaran, dan kliring di antara stablecoin yang berbeda dan chain yang berbeda, tanpa memperkenalkan risiko kredit tambahan, risiko likuiditas, atau kompleksitas operasional.
Abstraksi kunci yang hilang adalah memindahkan pertukaran dan risiko kredit ke neraca penerbit stablecoin, melalui "interoperabilitas berbasis neraca", alih-alih membiarkan pengguna akhir menanggung risiko nilai tukar, pemilihan jalur, atau risiko counterparty saat bertransaksi lintas stablecoin.
Kami memandangnya sebagai semacam "sistem bank koresponden on-chain": penyelesaian hanya membutuhkan hitungan detik, sepenuhnya terbuka untuk pengembang aplikasi. Kami memperkirakan, akan ada lebih banyak perusahaan yang memposisikan diri sebagai lapisan koordinasi antara penerbit dan aplikasi.
Pasar Akan Memberi Hadiah untuk Pendapatan Berkelanjutan, Bukan Insentif Jangka Pendek
Kurangnya model bisnis yang berkelanjutan, yang hanya mengandalkan insentif token untuk mendorong pertumbuhan, secara bertahap menjadi tidak efektif.
Perusahaan-perusahaan yang mensubsidi pengguna atau penyedia likuiditas, tetapi secara struktural kurang memiliki model pendapatan yang kokoh, akan semakin sulit bersaing.
Valuasi akan lebih erat terikat pada pendapatan berkelanjutan dan ekspektasi laba prospektif, dan secara bertahap kembali ke kerangka penilaian berbasis arus kas.
Mensederhanakan biaya bulanan jangka pendek yang sangat fluktuatif menjadi angka tahunan, tidak lagi menjadi cara penentuan harga yang masuk akal. Kualitas pendapatan dan konsistensi insentif akan menjadi inti valuasi.
Token yang tidak memiliki jalur perolehan nilai yang jelas, juga akan kesulitan mempertahankan permintaan di luar siklus spekulasi.
Oleh karena itu, semakin sedikit perusahaan yang akan menerbitkan token sejak awal. Banyak proyek akan memprioritaskan struktur ekuitas, menggunakan blockchain terutama sebagai infrastruktur dasar, yang hampir "tidak terlihat" bagi pengguna dan investor.
Ketika token digunakan, penerbitan seringkali terjadi setelah product-market fit sudah jelas, pendapatan, unit ekonomi, dan saluran distribusi sudah terverifikasi.
Kami percaya, ini adalah evolusi yang sehat dan diperlukan.
Ini memungkinkan pendiri fokus membangun bisnis yang berkelanjutan jangka panjang, bukan mengejar insentif token terlalu dini; memungkinkan investor mengevaluasi menggunakan kerangka keuangan yang familiar; dan memberi pengguna produk yang benar-benar dirancang untuk nilai jangka panjang.
DeFi Akan Berintegrasi dengan Fintech
Masa depan keuangan bukanlah DeFi, juga bukan keuangan tradisional, tetapi integrasi keduanya. Arsitektur dual-track memungkinkan aplikasi fintech merutekan transaksi secara dinamis di antara sistem yang berbeda, berdasarkan biaya, kecepatan, dan hasil.
Produk konsumen yang terobosan, pada permukaannya akan tidak berbeda dengan produk fintech tradisional, dompet, jembatan, dan blockchain akan sepenuhnya tersembunyi secara abstrak. Efisiensi modal, tingkat hasil, kecepatan penyelesaian, dan eksekusi transparan, mendefinisikan produk keuangan generasi berikutnya.
Sementara pengalaman pengguna menyatu dengan fintech, industri di lapisan dasar akan terus berkembang dengan kecepatan tinggi. Tokenisasi dan primitif keuangan yang sangat dapat dikomposisi mendorong pertumbuhan ini, memungkinkan likuiditas yang lebih dalam dan produk keuangan yang lebih kompleks.
Kemampuan distribusi akan lebih penting daripada "memiliki antarmuka". Tim yang menang, akan membangun infrastruktur yang berfokus pada backend, menyematkannya ke dalam platform dan saluran yang ada, alih-alih bersaing dalam bentuk aplikasi independen.
Personalisasi dan otomatisasi (semakin banyak didorong oleh AI) akan mengoptimalkan harga, perutean, dan hasil di backend.
Pengguna tidak akan secara aktif memilih DeFi.
Mereka hanya akan memilih—produk yang lebih baik.
Privasi Menjadi "Ambang Batas Dasar"
Privasi sedang menjadi kondisi dasar untuk adopsi aset digital oleh institusi, perannya berubah dari "beban regulasi" menjadi "pembantu regulasi".
Pengungkapan selektif yang diwujudkan melalui zero-knowledge proof dan komputasi aman multipihak (multiparty secure computation), memungkinkan peserta membuktikan kepatuhan mereka tanpa mengekspos data mentah.
Dalam aplikasi praktis, ini berarti:
Bank dapat menilai kelayakan kredit tanpa melihat riwayat transaksi lengkap;
Pemberi kerja dapat memverifikasi hubungan kerja, tanpa mengungkap gaji spesifik;
Lembaga keuangan dapat membuktikan kecukupan cadangannya, tanpa harus mempublikasikan struktur kepemilikan.
Ektensi langsung dari visi ini di dunia nyata adalah, perusahaan tidak perlu lagi menyimpan data sensitif dalam jumlah besar untuk waktu lama, sehingga terbebas dari persyaratan kepatuhan privasi data yang berbiaya tinggi dan memberatkan.
Primitif teknologi baru seperti status bersama pribadi (private shared state), zkTLS, dan MPC, sedang membuka kunci model keuangan yang sebelumnya tidak layak, termasuk pinjaman dengan jaminan tidak penuh (undercollateralized loans), produk terstruktur berlapis (tranching), serta produk risiko on-chain baru.
Ini akan memindahkan seluruh kategori keuangan struktural yang sebelumnya sulit untuk di-on-chain, secara keseluruhan ke on-chain.
Regulasi Berevolusi dari Hambatan Kepatuhan, Menjadi Keunggulan Distribusi
Kejelasan regulasi telah berubah dari hambatan yang bersifat konfrontatif, menjadi saluran distribusi yang terstandarisasi.
Meskipun sifat "tanpa izin" dari DeFi awal tetap menjadi mesin inovasi yang penting, tetapi undang-undang seperti GENIUS Act di AS, MiCA di Eropa, serta kerangka regulasi stablecoin di Hong Kong, sedang memberikan batasan operasional yang lebih jelas bagi institusi tradisional.
Pada tahun 2026, masalah intinya bukan lagi "apakah institusi dapat menggunakan blockchain", tetapi bagaimana mereka menggunakan saluran on-chain berkecepatan tinggi di bawah panduan regulasi ini, untuk menggantikan pipa dasar yang usang dan tidak efisien dalam sistem keuangan tradisional.
Standar-standar ini akan mendorong produk on-chain patuh skala besar, saluran on/off-ramp yang diatur, dan infrastruktur tingkat institusi untuk diimplementasikan, tanpa perlu mengorbankan prinsip desentralisasi atau menuju ke sentralisasi penuh, sehingga secara signifikan meningkatkan partisipasi institusi.
Wilayah-wilayah yang memiliki aturan jelas dan mekanisme persetujuan yang efisien, akan terus menarik modal, talenta, dan inovasi eksperimental, mempercepat proses normalisasi distribusi nilai on-chain dalam produk kripto asli dan produk keuangan hybrid; sementara wilayah dengan kemajuan regulasi yang lambat, akan secara bertahap tertinggal.
Ekonomi Internet, Berjalan di Atas Kripto
Benang merah umum yang melintasi semua perubahan ini, adalah kematangan infrastruktur. Kripto sedang menjadi lapisan kliring dan penyelesaian ekonomi internet, memungkinkan nilai mengalir bebas seperti informasi.
Protokol, primitif, dan aplikasi yang sedang dibangun saat ini, sedang melepaskan bentuk baru aktivitas ekonomi nyata, dan terus memperluas batas kemampuan internet.
Di Wintermute Ventures, kami mendukung para pengusaha yang fokus membangun infrastruktur ini.
Kami mencari tim yang memiliki pemahaman teknis yang mendalam, sekaligus memiliki kesadaran produk yang kuat—benar-benar memberikan produk yang ingin digunakan pengguna; mampu beroperasi dalam kerangka regulasi, sambil memajukan prinsip inti sistem terdesentralisasi; dan merancang model bisnis dengan tujuan dampak jangka panjang.
Tahun 2026 akan menjadi titik balik yang penting.
Bagi pengguna, infrastruktur kripto akan secara bertahap menghilang ke latar belakang;
Tetapi bagi sistem keuangan global, itu akan menjadi sangat penting.
Infrastruktur terbaik, memberdayakan dunia dengan diam-diam, tanpa perlu diperhatikan dengan sengaja.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup Komunikasi TG BitPush:https://t.me/BitPushCommunity
Langganan TG BitPush: https://t.me/bitpush
