Hakim Distrik AS Robert J. Shelby memutuskan pada hari Selasa bahwa Undang-Undang Pertukaran Komoditas (CEA) tidak melindungi perusahaan Kalshi dari hukum negara bagian Utah yang melawan perjudian, mengabulkan permohonan negara bagian untuk putusan ringkas dan menolak permohonan bursa untuk perintah larangan sementara. "Pengadilan menyimpulkan bahwa hukum federal yang dirujuk oleh Kalshi tidak mencabut kewenangan Utah untuk memberlakukan undang-undang anti-judinya," tulis Shelby.
Pertimbangan ini lebih didasarkan pada ambiguitas daripada kesimpulan bahwa kontrak acara adalah bentuk perjudian. Shelby menetapkan bahwa ketentuan CEA mengenai yurisdiksi dapat ditafsirkan dengan beberapa cara yang masuk akal, dan bahwa pengadilan biasanya tidak mendukung prinsip supremasi federal dalam situasi seperti ini. "Mengingat struktur [Undang-Undang Pertukaran Komoditas] dan sejarah regulasi perjudian oleh negara bagian, pengadilan tidak dapat menyimpulkan bahwa CEA begitu komprehensif sehingga tidak menyisakan ruang bagi Utah untuk melengkapinya," tulisnya dalam putusannya, yang rinciannya pertama kali diterbitkan oleh Bloomberg Law.
Dia juga menolak argumen utama Kalshi yang didasarkan pada undang-undang. Bursa tersebut berargumen bahwa perubahan redaksional yang dibuat oleh Undang-Undang Dodd-Frank menetapkan supremasi federal atas perdagangan derivatif; Shelby menyebut ini sebagai penafsiran yang "tidak masuk akal" atas maksud Kongres, sambil mencatat bahwa Kalshi sendiri mengakui perjudian adalah ranah yang "secara tradisional diatur oleh negara bagian".
Utah merupakan medan yang sangat tidak menguntungkan untuk argumen semacam ini. Konstitusi negara bagian sepenuhnya melarang perjudian, dan penawaran taruhan daring di sana dikualifikasikan sebagai pelanggaran tingkat ketiga. Undang-undang negara bagian baru, yang menambahkan taruhan pada hasil referendum ke dalam definisi legislatif perjudian, mendorong Kalshi untuk mengajukan gugatan pada bulan Februari, setelah Gubernur Spencer Cox mengkritik pasar prediksi secara publik, dan perusahaan mulai khawatir bahwa Utah bermaksud mengambil tindakan pidana.
"Anda tidak bisa mengganti nama perjudian ilegal menjadi komoditas federal, dan hari ini seorang hakim federal setuju dengan kami," kata Jaksa Agung Utah Derek Brown, menambahkan, "Kalshi bertaruh bahwa branding yang cerdik akan mengalahkan hukum Utah. Kalshi kalah, dan Utah menang." Cox lebih tegas lagi, menulis setelah putusan bahwa "pasar prediksi adalah perjudian, titik," dan bahwa mereka "menyebabkan kerugian luar biasa bagi keluarga-keluarga Amerika yang tak terhitung jumlahnya".
Juru bicara Kalshi, Jackie McGavick, mengatakan perusahaan tidak setuju dengan keputusan ini dan itu tidak akan final di Utah. Saat ini, kontrak acara olahraga tetap tersedia untuk pengguna Utah, dan belum ada tindakan penegakan hukum yang diambil.
Jaksa Agung New York mengajukan keputusan Shelby dalam satu hari sebagai otoritas hukum tambahan, menggunakannya untuk melawan permohonan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) untuk perintah larangan sementara terhadap negara bagian tersebut setelah negara bagian mengajukan gugatan terhadap Kalshi minggu lalu sebagai operator perjudian tanpa izin.
Pengacara perjudian Daniel Wallach, yang memperhatikan kutipan kasus di New York, mengatakan bahwa banding yang diharapkan ke Pengadilan Banding Sirkuit Kesepuluh akan menyebabkan kasus terkait pasar prediksi sedang dipertimbangkan di tujuh dari 13 sirkuit banding federal — Pertama, Kedua, Ketiga, Keempat, Keenam, Kesembilan, dan Kesepuluh — dengan Sirkuit Ketujuh dan Kedelapan diperkirakan akan menyusul. Lingkup pertimbangan kasus di berbagai sirkuit seperti inilah yang biasanya mengarah pada perbedaan pendapat yang menjadi alasan bagi Mahkamah Agung untuk mengambil suatu kasus.
Pada 20 Juli, pengadilan negara bagian Washington mengeluarkan perintah larangan, menolak argumen supremasi federal yang sama dan menetapkan bahwa Kalshi "mengoperasikan platform taruhan daring", sementara lebih dari 40 negara bagian menentang klaim Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) atas yurisdiksi eksklusif. Kemenangan paling nyata Kalshi hingga saat ini tetap adalah keputusan Sirkuit Ketiga bulan April yang melindungi perusahaan di New Jersey, dan perintah hakim federal Minnesota yang memblokir larangan perjudian negara bagian itu minggu lalu, yang dikualifikasikan sebagai pelanggaran pidana.
