Kementerian Keuangan AS pada hari Rabu menerbitkan pemberitahuan aturan yang diusulkan (NPRM) yang meluncurkan upaya formal pertama pemerintahan untuk menerapkan UU GENIUS, undang-undang federal baru yang mengatur stablecoin pembayaran yang ditandatangani oleh Presiden Donald Trump tahun lalu.
NPRM adalah proposal regulasi awal Kementerian Keuangan untuk memberlakukan persyaratan undang-undang dan meminta komentar publik tentang bagaimana departemen bermaksud menerapkan hukum.
Aturan yang Diusulkan dalam UU GENIUS
Di bawah UU GENIUS — secara resmi berjudul Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act — Kementerian Keuangan ditugaskan untuk menetapkan, melalui aturan pemberitahuan-dan-komentar, prinsip-prinsip tingkat tinggi untuk menilai apakah rezim regulasi negara bagian "secara substansial serupa" dengan kerangka kerja federal.
Aturan yang diusulkan departemen sepanjang 87 halaman menjelaskan bagaimana mereka mengharapkan otoritas federal dan negara bagian berinteraksi di bawah rezim baru dan mengidentifikasi hal-hal yang menjadi fokus masukan dari para pemangku kepentingan.
Proposal Kementerian Keuangan menandakan bahwa mereka memperkirakan negara bagian akan melihat panduan federal, termasuk standar yang diusulkan oleh Office of the Comptroller of the Currency (OCC), ketika memutuskan seberapa preskriptif aturan mereka sendiri.
NPRM mengutip pendekatan OCC, yang menurut OCC dimaksudkan untuk fleksibel dan dikalibrasi sesuai dengan sifat, cakupan, dan risiko yang ditimbulkan oleh aktivitas penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan.
Rancangan Kementerian Keuangan memberikan ruang bagi negara bagian untuk mengadopsi persyaratan berbasis prinsip, menunjukkan bahwa regulator negara bagian akan memiliki kebijaksanaan untuk merancang standar bagi penerbit yang memenuhi syarat di bawah rezim negara bagian.
Efek akhir akan tergantung pada konten spesifik dari setiap rezim regulasi negara bagian, yang menurut proposal diperkirakan dapat sangat bervariasi karena UU GENIUS memberikan kebijaksanaan kepada negara bagian dalam menerapkan kerangka kerja mereka sendiri.
Rancangan Kementerian Keuangan Menetapkan Timeline
Aturan draf juga menguraikan timeline transisi dan konsekuensi pasar yang dipertimbangkan oleh undang-undang. Setelah UU GENIUS berlaku, entitas akan dilarang menerbitkan stablecoin pembayaran di Amerika Serikat kecuali mereka diotorisasi sebagai penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan.
Selain itu, undang-undang tersebut melarang, mulai 18 Juli 2028, bagi penyedia layanan aset digital untuk menawarkan atau menjual stablecoin tanpa lisensi kepada orang-orang yang berada di Amerika Serikat.
Untuk melestarikan jalur opsi negara bagian bagi penerbit yang lebih kecil, undang-undang mengizinkan suatu negara bagian untuk melisensikan penerbit stablecoin pembayaran dengan total penerbitan beredar konsolidasi tidak lebih dari $10 miliar, tetapi hanya jika negara bagian tersebut bersertifikat bahwa rezim regulasinya secara substansial serupa dengan kerangka kerja federal.
Secara keseluruhan, departemen sedang mencari masukan publik tentang detail proposal saat mereka bergerak ke arah finalisasi aturan yang dimaksudkan untuk menerapkan struktur UU GENIUS untuk pengawasan, perizinan, dan perlindungan konsumen di pasar stablecoin.
Gambar unggulan dari OpenArt, grafik dari TradingView.com
