Saham AS Terlalu Mahal? CIO Top Ini Membongkar Dunia, Menemukan 5 Saham yang Lebih Menarik Daripada NVIDIA

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-06-09Terakhir diperbarui pada 2026-06-09

Abstrak

**Rangkuman: 5 Saham Internasional yang Disebut Lebih Menarik dari NVIDIA** James Demmert, CIO Main Street Research, tetap bullish pada S&P 500 (target 8100), namun percaya peluang terbaik saat ini ada di luar AS. Ia merekomendasikan lima saham internasional dengan valuasi lebih menarik yang masih terpapar revolusi AI: 1. **ASML (Belanda):** "Pilihan utama" untuk 5 tahun. Perusahaan teknologi pembuat chip dengan eksposur global dan lindung nilai terhadap risiko USD. 2. **HSBC (UK):** Bank global dengan valuasi murah (PER 9x) dan pertumbuhan prospektif kuat, terutama di Asia. 3. **Siemens Energy (Jerman):** Bermain di infrastruktur kelistrikan global yang kritis untuk pusat data AI, cryptocurrency, dan EV. 4. **BHP Group (Australia):** "Saham tambang AI tersembunyi." Kebutuhan tembaga untuk pusat data dan ekspansi global mendorongnya. 5. **AstraZeneca (UK/Swedia):** Saham kesehatan yang undervalued (PER 18x) dengan pipeline kuat, diyakini akan bangkit seiring kontribusi AI di sektor kesehatan. **Alasan utama pasar internasional bisa unggul:** Selain **valuasi lebih murah**, ada perubahan kebijakan fiskal di **Eropa dan Jepang** yang melakukan stimulus besar-besaran, berbeda dengan AS yang sedang mengetat. Demmert menyarankan alokasi **45% portofolio untuk aset internasional**. Tren outperformance ini diprediksi berlangsung beberapa tahun ke depan.

Diringkas & Diterjemahkan: Deep Wave TechFlow

Tamu:James E. Demmert, CIO Main Street Research

Pembawa Acara:Caroline

Sumber Podcast:TheStreet & James E. Demmert

Judul Asli:5 Foreign Stocks That Could Beat The S&P 500

Tanggal Tayang:2 Juni 2026

Ringkasan Poin Utama

Sambil menetapkan target S&P 500 di 8.100 poin untuk tahun ini, CIO Main Street Research James Demmert secara langsung menyatakan bahwa pasar saham luar negeri akan memberikan imbal hasil yang melampaui saham AS. Ia memberikan lima saham internasional yang valuasinya jauh lebih rendah daripada rekanan AS-nya namun langsung mendapat manfaat dari revolusi AI: HSBC dengan PER 9x, BHP dengan PER 16x, dan ASML yang menurutnya "jika hanya bisa memegang satu selama lima tahun, pilihlah ini".

Demmert menilai, Eropa dan Jepang sedang mengambil alih pertumbuhan global dengan stimulus fiskal yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan tren ini di mana pasar internasional mengungguli AS "akan berlangsung selama beberapa tahun". Ia menyarankan investor untuk mengalokasikan 45% portofolio ke luar negeri.

Sorotan Pendapat Menarik

  • "Jika investor saat ini hanya memegang saham AS, pertama-tama mereka melewatkan diversifikasi, kedua mereka melewatkan peluang luar biasa di luar AS—di sana harga saham lebih masuk akal, tingkat pertumbuhannya sama menariknya, bahkan lebih tinggi."
  • "Pasar luar negeri telah mengungguli AS, dan kami pikir tren ini akan berlanjut."

Tata Letak Chip Global Ultimate: $ASML

  • "Kami memegang NVIDIA dan Micron, ASML memainkan peran berbeda dalam perdagangan AI—ia menyediakan teknologi desain dan manufaktur chip, sekaligus memberi kami eksposur diversifikasi di luar AS."
  • "Dolar terus melemah, mengalokasikan aset ke saham perusahaan luar negeri membantu menghilangkan risiko terkonsentrasi dalam denominasi dolar."

Bank Global Bernilai Tinggi: $HSBC

  • "PER HSBC hanya 9x, lebih murah daripada JPMorgan Chase, dan memiliki prospek pertumbuhan ke depan yang lebih baik. Sebagai bank investasi global, pengaruhnya di Asia tidak dapat dibandingkan oleh JPMorgan Chase."
  • "Saya tidak berpikir saham China pada titik waktu ini dapat diinvestasikan, tetapi perusahaan yang beroperasi atau mampu beroperasi di sana, menurut saya sangat berarti."

Tata Letak Infrastruktur Energi: Siemens Energy

  • "Dunia sedang kelaparan listrik—AI mengonsumsi listrik, cryptocurrency mengonsumsi listrik, kendaraan listrik juga mengonsumsi listrik. Bisnis inti Siemens Energy adalah membantu dunia membangun jaringan listrik."
  • "Revolusi AI saat ini masih berada di inning ketiga atau keempat dari sembilan inning, masih tahap awal. Pola perdagangan untuk jenis saham ini—jika Anda ingat ledakan teknologi tahun 90-an—sangat mirip di beberapa tahun pertama, dan tren seperti itu bisa bertahan cukup lama."

Saham Pertambangan AI Tersembunyi: $BHP

  • "Kebanyakan orang mengira ini hanya perdagangan komoditas, tetapi ketika Anda mempertimbangkan semua kebutuhan pusat data, ini jelas merupakan investasi AI—saya menyebutnya derivatif kedua dari AI."
  • "Dunia membutuhkan lebih banyak tembaga. Semakin banyak pusat data yang kami bangun, semakin penting peran tembaga di dalamnya. PER BHP hanya 16x, valuasi luar negeri jauh lebih baik daripada AS."

Pemulihan Saham Kesehatan yang Terabaikan: $AZN (AstraZeneca)

  • "Sektor kesehatan telah terlalu lama diabaikan pasar, AstraZeneca memiliki pipa obat dan produk biomedis yang kuat, PER 18x, tumbuh lebih dari 20% per tahun."
  • "Investor akan mulai beralih ke sektor kesehatan di suatu waktu di paruh kedua tahun ini, karena saat itulah mereka akan merasakan AI mulai memberikan efek penambahan nilai di bidang kesehatan."

Mengapa Pasar Saham Internasional Sedang Mengungguli AS

  • "Ini cerita tentang valuasi, tetapi juga cerita tentang perubahan kebijakan global. AS sedang mengencangkan pengeluaran fiskal, sementara Eropa mengambil halaman dari naskah kami—mereka sedang melakukan pengeluaran fiskal pemerintah besar-besaran yang belum pernah terjadi sebelumnya, mencoba mempertahankan suku bunga rendah."
  • "Pasar luar negeri untuk pertama kalinya dalam bertahun-tahun mengungguli AS, dan kami pikir ini adalah tren yang akan berlangsung selama beberapa tahun."

Tanya Jawab Cepat: Pilihan Utama dan Risiko Terbesar

  • "Jika hanya bisa memegang satu saham untuk lima tahun ke depan, pilihannya adalah ASML. Yang pertama akan berlipat ganda adalah ASML. Yang pertama akan dibeli saat koreksi adalah Siemens Energy."
  • "Pasar internasional yang paling terabaikan adalah Eropa. Kesalahan terbesar investor AS adalah tidak cukup mengalokasikan ke luar negeri, terlalu konservatif. Kami menyarankan 45% dialokasikan ke luar negeri, sisanya di dalam negeri."

Pengantar

Pembawa Acara Caroline: S&P 500 naik ke 8.100 poin—ini adalah prediksi berani dari tamu saya berikutnya. Meski tetap optimis dengan saham AS, ia mengatakan beberapa peluang terbesar saat ini mungkin sebenarnya ada di luar negeri. Sekarang bergabung dengan saya adalah James Demmert, Pendiri dan CIO Main Street Research. James, senang bertemu Anda.

James:

Senang bertemu Anda, Caroline.

Pembawa Acara Caroline: Anda masih berpikir S&P 500 bisa mencapai 8.100 tahun ini, tetapi tidak satu pun dari lima saham teratas yang Anda rekomendasikan ada di S&P 500. Apa artinya ini?

James:

Ini berarti kami pikir S&P bisa mencapai 8.100—target yang dulu terlihat tinggi, sekarang meski tidak begitu jauh jangkauannya seperti dulu, tetapi memang lebih dekat daripada yang dibayangkan. Ini juga berarti, jika kami cenderung ke pasar luar negeri, itu karena kami pikir mereka sebenarnya bisa mengungguli S&P 500.

Pembawa Acara Caroline: Jika investor saat ini hanya memegang saham AS, apa yang akan mereka lewatkan?

James:

Saya pikir pertama-tama yang mereka lewatkan adalah diversifikasi, kedua mereka melewatkan peluang luar biasa di luar AS—di sana harga saham lebih masuk akal, sementara tingkat pertumbuhannya sama menariknya, bahkan lebih tinggi. Anda mungkin sudah perhatikan, sejauh ini tahun ini, kinerja pasar luar negeri telah melampaui AS, dan kami pikir tren ini akan berlanjut.

Rekomendasi 1: Tata Letak Chip Global Ultimate

Pembawa Acara Caroline: Baik, mari kita lihat lima saham rekomendasi teratas Anda, dimulai dari ASML. Saham ini sudah naik banyak tahun ini, mengapa Anda masih membelinya?

James:

Saya tahu di bidang teknologi, semua orang berbondong-bondong ke Micron dan perdagangan chip memori. Tapi jangan lupa, ASML adalah perusahaan yang bergerak dalam desain, manufaktur, dan teknologi chip, mereka adalah bagian penting dari seluruh proses pembuatan chip. Perusahaan berkantor pusat di Belanda, saat ini PER 38x, tetapi tingkat pertumbuhan tahunan mereka jauh melebihi angka itu. Ini adalah titik masuk yang sangat baik untuk berinvestasi di saham luar negeri.

Pembawa Acara Caroline: Anda menyebutkan Micron, lalu mengapa memegang ASML daripada langsung membeli Micron atau bahkan NVIDIA atau saham chip lainnya?

James:

Kami memegang NVIDIA, juga memegang Micron. ASML ada dalam portofolio kami karena ia memainkan peran yang sama sekali berbeda dalam perdagangan AI—ia menyediakan teknologi desain chip, sekaligus memberi kami eksposur diversifikasi di luar AS. Anda juga tahu, dolar terus melemah, mengalokasikan aset ke saham perusahaan luar negeri membantu menghilangkan risiko terkonsentrasi dalam denominasi dolar.

Rekomendasi 2: Bank Global Bernilai Tinggi

Pembawa Acara Caroline: Selanjutnya adalah HSBC Holdings. AS punya banyak saham bank berkualitas untuk dibeli, mengapa Anda harus mencari bank di luar negeri?

James:

Ini pertanyaan yang sangat bagus. Intinya adalah valuasi. Caroline, PER HSBC hanya 9x. Sebagai perbandingan, JPMorgan Chase meski merupakan perusahaan yang sangat baik—kami juga memegangnya—tetapi HSBC memberikan valuasi yang lebih baik dan prospek pertumbuhan ke depan yang lebih baik, karena apa yang Anda lihat adalah kebangkitan kembali investasi di luar negeri. Inilah alasan mengapa kinerja indeks luar negeri lebih baik daripada domestik AS. HSBC adalah komponen penting dari indeks luar negeri, dan sebagai bank investasi global, jangkauan bisnisnya tidak hanya mencakup AS dan Eropa, tetapi juga memiliki tata letak di Asia yang tidak dapat dibandingkan oleh JPMorgan Chase.

Pembawa Acara Caroline: Meski begitu, bagaimana seharusnya investor memandang risiko China?

James:

Saya tidak yakin apakah pasar China sendiri dapat diinvestasikan, tetapi saya benar-benar berpikir Anda dapat berinvestasi pada perusahaan yang dapat beroperasi dengan aman di China. Saya tahu ini juga salah satu alasan NVIDIA bergegas membuka pintu pasar China, untuk menjual produk ke China. Jadi, saya tidak berpikir saham China pada titik waktu ini dapat diinvestasikan, tetapi perusahaan yang beroperasi atau mampu beroperasi di sana, menurut saya sangat berarti.

Rekomendasi 3: Tata Letak Infrastruktur Energi

Pembawa Acara Caroline: Berikutnya di daftar Anda adalah Siemens Energy, kode saham di AS adalah SMERY. Sejak awal tahun naik sekitar 40%, mengapa Anda optimis dengan saham ini?

James:

Memang kinerjanya bagus tahun ini, saya pikir kinerja ini akan berlanjut. Kita harus jelas tentang satu hal— dunia sedang kelaparan listrik. AI mengonsumsi listrik dalam jumlah besar, cryptocurrency makan listrik, kendaraan listrik juga makan listrik. Ketika kita semua berpikir bagaimana meningkatkan pasokan listrik, inilah tepatnya bidang fokus Siemens Energy. Mereka sedang membantu kami membangun jaringan listrik global, bukan hanya di Jerman tempat kantor pusat mereka, tetapi di seluruh dunia. Saham ini PER sekitar 37x, tetapi pertumbuhan laba jauh melebihi level itu.

Pembawa Acara Caroline: Saya sebutkan kinerja tahun ini bagus, tetapi pergerakan satu tahunnya lebih mengesankan—lebih dari 90%. Bagaimana seharusnya investor memperlakukan saham-saham yang sudah naik signifikan ini? Jika belum masuk, apakah sekarang sudah terlambat?

James:

Jika belum masuk, saran saya selalu adalah menunggu koreksi, beli saat saham menunjukkan kelemahan, atau bisa beli sepertiga posisi terlebih dahulu, bangun posisi bertahap. Jika Anda sudah memegang, ingat volatilitas saham jenis ini akan tinggi, volatilitas seluruh perdagangan AI tinggi. Tapi menurut kami, revolusi AI saat ini masih berada di inning ketiga atau keempat dari sembilan inning, masih tahap awal. Pola perdagangan untuk jenis saham ini—jika Anda ingat ledakan teknologi tahun 90-an—sangat mirip di beberapa tahun pertama, dan tren seperti itu bisa bertahan cukup lama.

Rekomendasi 4: Saham Pertambangan AI Tersembunyi

Pembawa Acara Caroline: Selanjutnya adalah BHP Group, sejak awal tahun juga naik lebih dari 40%. Mengapa Anda masih optimis dengan sektor pertambangan?

James:

Dunia membutuhkan lebih banyak tembaga. Semakin banyak pusat data yang kami bangun, semakin penting peran tembaga di dalamnya. Kami juga berpikir saat ini sedang berada dalam ekspansi ekonomi global, yang berarti permintaan bahan baku hanya akan semakin besar, dan BHP adalah cara sempurna untuk berpartisipasi dalam tren ini. Perusahaan berkantor pusat di Australia, PER hanya 16x. Sekali lagi ditekankan, valuasi luar negeri jauh lebih baik daripada AS.

Pembawa Acara Caroline: Jadi ini sebenarnya perdagangan komoditas, atau perdagangan infrastruktur AI?

James:

Inilah hakikatnya. Kebanyakan orang mengira ini hanya perdagangan komoditas, tetapi ketika Anda mempertimbangkan semua kebutuhan pusat data ini, ini jelas merupakan investasi AI—saya menyebutnya derivatif kedua dari AI.

Rekomendasi 5: Pemulihan Saham Kesehatan yang Terabaikan

Pembawa Acara Caroline: Terakhir adalah saham kesehatan, AstraZeneca, tahun ini sebenarnya tertinggal dari pasar, pada dasarnya datar. Mengapa membeli saham kesehatan yang tertinggal?

James:

Ini adalah "lokomotif kecil" itu. Kami benar-benar merasa sektor kesehatan telah terlalu lama diabaikan pasar, AstraZeneca memiliki pipa obat dan produk biomedis yang sangat kuat. PER 18x, tumbuh lebih dari 20% per tahun. Kami pikir pasar akan menyadari kembali nilai saham-saham ini.

Kami juga percaya investor akan mulai beralih ke sektor kesehatan di suatu waktu di paruh kedua tahun ini, karena saat itulah mereka akan merasakan AI mulai memberikan efek penambahan nilai dan kontribusi nyata di bidang kesehatan. Jadi, saya pikir ini pada akhirnya juga akan menjadi investasi AI. Dan dari segi valuasi dan eksposur luar negeri, ini adalah cara sempurna untuk mendiversifikasi portofolio.

Mengapa Pasar Saham Internasional Sedang Mengungguli AS

Pembawa Acara Caroline: Baik, dari sudut pandang valuasi dan dari lima saham rekomendasi ini secara keseluruhan, apakah logika saham internasional lebih unggul daripada AS sekarang hanyalah cerita valuasi murni?

James:

Ini cerita tentang valuasi, tetapi juga cerita tentang perubahan kebijakan global. Anda juga tahu, AS sedang mengencangkan pengeluaran fiskal, atau berusaha melakukannya. Sedangkan yang kami lakukan, sebenarnya adalah menyerahkan tongkat pertumbuhan ke Eropa—sekarang giliran Eropa untuk mencontek naskah lama kami. Di Eropa, di luar negeri, di Jepang, Anda sedang melihat ekonomi ini benar-benar memanas, karena mereka melakukan pengeluaran fiskal pemerintah besar-besaran yang belum pernah terjadi sebelumnya, sambil mencoba mempertahankan suku bunga rendah. Inilah mengapa pasar luar negeri untuk pertama kalinya dalam bertahun-tahun mengungguli AS, dan kami pikir ini adalah tren yang akan berlangsung selama beberapa tahun.

Tanya Jawab Cepat: Pilihan Utama dan Risiko Terbesar

Pembawa Acara Caroline: Selanjutnya masuk ke sesi tanya jawab cepat. Jika hanya bisa memegang satu saham untuk lima tahun ke depan, Anda pilih yang mana?

James: ASML.

Pembawa Acara Caroline: Jika harus menghapus satu dari daftar ini, hapus yang mana?

James:

AstraZeneca.

Pembawa Acara Caroline: Saat koreksi, yang pertama Anda beli adalah yang mana?

James:

Siemens Energy.

Pembawa Acara Caroline: Dari kelima ini, yang mana yang akan berlipat ganda pertama kali?

James:

ASML.

Pembawa Acara Caroline: Jika ekonomi melambat, yang mana yang paling tangguh?

James:

AstraZeneca.

Pembawa Acara Caroline: Yang mana yang memiliki keunggulan kompetitif terbesar dibandingkan pesaingnya?

James:

Siemens Energy.

Pembawa Acara Caroline: Risiko terbesar yang dihadapi bersama oleh kelima saham ini adalah apa?

James:

Pasar bear.

Pembawa Acara Caroline: Jika daftar ditambah saham keenam, apa itu?

James:

NVIDIA.

Pembawa Acara Caroline: Pasar internasional mana yang paling terabaikan saat ini?

James:

Eropa.

Pembawa Acara Caroline: Apa kesalahan terbesar investor AS saat mengalokasikan aset ke luar negeri?

James:

Tidak cukup mengalokasikan ke luar negeri, terlalu konservatif.

Pembawa Acara Caroline: Untuk portofolio investasi standar, berapa rasio posisi AS dan internasional seharusnya?

James:

Kami menyarankan 45% dialokasikan ke luar negeri, sisanya di dalam negeri.

Pembawa Acara Caroline: Pegang lima tahun, bukan saham AS NVIDIA, yang mana Anda rekomendasikan?

James:

Costco.

Pembawa Acara Caroline: Jenis saham AS apa yang akan Anda hindari sekarang?

James:

Apapun di sektor real estat dan sektor barang konsumsi discretionary.

Pembawa Acara Caroline: Apakah ini karena masalah suku bunga?

James:

Masalah suku bunga, juga terkait ekonomi berbentuk K.

Pembawa Acara Caroline: Baik, satu kata untuk menggambarkan perasaan Anda tentang pasar AS saat ini.

James:

Bullish, tapi selalu was-was.

Pembawa Acara Caroline: Satu kata untuk menggambarkan perasaan Anda tentang pasar internasional.

James:

Sangat optimis—itu dua kata.

Pertanyaan Terkait

QMenurut James Demmert, mengapa investor harus mempertimbangkan untuk mengalokasikan portofolio ke saham internasional?

AMenurut James Demmert, investor yang hanya memegang saham AS melewatkan diversifikasi dan peluang luar biasa di luar negeri, di mana harga saham lebih wajar dengan tingkat pertumbuhan yang sama menarik atau bahkan lebih tinggi. Pasar luar negeri telah mengungguli AS, dan tren ini diperkirakan akan berlanjut selama beberapa tahun.

QApa alasan Demmert merekomendasikan saham ASML, dan peran apa yang dimainkannya dalam investasi AI?

AASML direkomendasikan karena perannya yang unik dalam rantai pasokan semikonduktor, yaitu menyediakan teknologi desain dan manufaktur chip. Selain memberikan eksposur ke perdagangan AI, saham yang berbasis di Belanda ini juga membantu diversifikasi dari risiko terkonsentrasi pada aset berdenominasi dolar AS.

QMengapa Demmert melihat BHP Group sebagai 'saham pertambangan AI tersembunyi'?

ADemmert melihat BHP sebagai investasi AI karena permintaan tembaga yang tinggi didorong oleh pembangunan pusat data untuk mendukung revolusi AI. Ini adalah 'turunan kedua' dari AI, di mana komoditas seperti tembaga menjadi sangat penting untuk infrastruktur teknologi.

QApa yang menyebabkan pasar saham internasional diyakini akan terus mengungguli pasar AS dalam beberapa tahun ke depan?

AKinerja superior pasar internasional didorong oleh dua faktor utama: cerita valuasi (harga saham yang lebih murah) dan perubahan kebijakan global. Sementara AS mengetatkan belanja fiskal, wilayah seperti Eropa dan Jepang justru melakukan stimulus fiskal besar-besaran untuk mempertahankan suku bunga rendah dan mendorong pertumbuhan.

QDalam sesi tanya jawab cepat, saham apa yang dipilih Demmert jika hanya bisa memegang satu saham selama lima tahun, dan berapa alokasi ideal untuk aset internasional dalam portofolio?

AJika hanya bisa memegang satu saham selama lima tahun, Demmert memilih ASML. Untuk alokasi portofolio ideal, ia merekomendasikan 45% di aset internasional (luar AS) dan sisanya di dalam negeri (AS).

Bacaan Terkait

Humanity Dicuri 31 Juta Dolar, Satu Private Key Jatuhkan Harga Token 90%

**Ringkasan Insiden Keamanan Humanity Protocol: Kerugian $31 Juta akibat Kebocoran Kunci Pribadi** Menurut analisis rantai, dompet yang berinteraksi dengan proyek identitas digital Humanity mengalami serangan berkelanjutan pada 9 Juni. Lebih dari 300 alamat yang memegang token H telah diretas, dengan total kerugian melebihi $31 juta. Sekitar $9 juta telah dikonversi ke ETH. Pendiri Humanity, Terence Kwok, mengonfirmasi insiden keamanan ini disebabkan oleh kebocoran kunci pribadi anggota yayasan. Ia menyarankan pengguna untuk sementara tidak berinteraksi dengan jembatan silang atau pool likuiditas Humanity. Harga token H anjlok lebih dari 90%, dari sekitar $0,7 menjadi terendah $0,052, menyebabkan kapitalisasi pasar turun dari $2 miliar menjadi sekitar $35,7 juta. Pelaku diduga mencetak 100 juta token H baru dan menjualnya untuk BNB. Humanity Protocol, yang didirikan pada 2024, mengusung identitas digital terdesentralisasi menggunakan pengenalan tapak tangan. Proyek ini telah mengumpulkan pendanaan $50 juta dengan valuasi mencapai $1,1 miliar. Namun, proyek ini sebelumnya telah dikritik karena hanya sekitar 1 juta dari 9 juta ID yang terverifikasi secara biometrik, serta adanya klaim bahwa ini adalah proyek "shell" dengan kode yang diduga berasal dari penyedia pintu akses China. Riwayat Terence Kwok juga menambah risiko. Startup sebelumnya, Tink Labs, yang pernah menjadi unicorn, bangkrut setelah membakar $170 juta dana investasi. Insiden ini menyoroti kegagalan manajemen keamanan dasar. Kebocoran kunci pribadi—masalah lama di industri—menghasilkan kerugian besar, menambah daftar serangan DeFi yang tahun ini telah melebihi $1 miliar. Sampai saat ini, belum ada skema kompensasi yang diumumkan untuk pengguna yang terdampak.

Foresight News7m yang lalu

Humanity Dicuri 31 Juta Dolar, Satu Private Key Jatuhkan Harga Token 90%

Foresight News7m yang lalu

Bagaimana Melakukan Riset Mendalam dengan Dynamic Workflows Claude

## Ringkasan: Bagaimana Melakukan Penelitian Mendalam dengan Dynamic Workflows Claude Melakukan riset teknologi penuh dengan jebakan, baik bagi manusia maupun AI, karena sering kali informasi yang berlimpah justru mengaburkan kesimpulan. AI cenderung terjebak dalam volume informasi dan lemah dalam asosiasi lintas bidang yang bernilai, meskipun unggul dalam eksekusi dan penelusuran detail secara berlapis. Penulis mengandalkan sistem *deep-research* sendiri namun ingin membandingkannya dengan kemampuan **Dynamic Workflows** pada Claude Code. Fitur ini memungkinkan AI merancang alur kerja yang optimal secara otomatis sebelum menjalankan tugas, berbeda dengan mode "rencana" biasa. Dinamakan dengan perintah `/deep-research`, ia mengkonsumsi token puluhan kali lebih banyak. Inti Dynamic Workflows adalah enam mode penjadwalan inti yang mengatur bagaimana tugas dipecah dan hasil digabung: 1. **Classify-And-Act (Routing):** Tugas diklasifikasi dan dialihkan ke *agent* spesialis yang paling tepat. Efisien dan cepat, tetapi kurang baik untuk tugas dengan batasan kabur. 2. **Fan-out & Merge (Pecah dan Gabung):** Tugas dipecah menjadi sub-tugas independen yang dijalankan paralel, lalu hasilnya digabung. Cepat dan terisolasi, tetapi boros token dan tantangannya ada pada penggabungan. 3. **Adversarial Verification (Verifikasi Adu Argumen):** Satu *agent* menghasilkan kesimpulan, beberapa *agent* lain menantangnya. Hasil diterima jika lolos verifikasi. Mengurangi bias konfirmasi, tetapi perlu batasan yang jelas. 4. **Generate & Filter (Hasilkan dan Saring):** Beberapa *agent* menghasilkan banyak kandidat jawaban untuk tugas yang sama, lalu disaring berdasarkan kriteria (rubrik) ketat. Bagus untuk diversitas, tetapi sangat bergantung pada kualitas rubrik. 5. **Tournament (Turnamen):** Beberapa *agent* bersaing menyelesaikan tugas yang sama, dinilai secara berpasangan (pairwise) hingga ditemukan pemenang terbaik. Stabil untuk penilaian relatif. 6. **Loop (Berulang):** *Agent* mencoba tugas berulang kali, belajar dari kesalahan, hingga kondisi berhenti terpenuhi. Satu-satunya mode untuk tugas dengan batasan tidak pasti, tetapi berisiko loop tak terbatas. **Pertarungan: Skill Penulis vs. Dynamic Workflows Bawaan** Skill penelitian penulis sebelumnya melibatkan pencarian, kompresi, analisis oleh multi-*agent*, dan deduplikasi. Namun, ia memiliki kelemahan mendasar: **kurang konvergensi berorientasi tujuan**, sering menghasilkan laporan panjang tanpa rekomendasi tindakan yang jelas. Dynamic Workflows Claude menambahkan lapisan krusial: * **Dekomposisi Masalah:** Memecah pertanyaan awal menjadi sub-pertanyaan yang tepat sebelum bertindak. * **Penilaian Kredibilitas:** Mengevaluasi keandalan setiap informasi berdasarkan sumbernya. * **Penghapusan Silang (Cross-Deletion):** Menghapus kesimpulan yang tidak mendapat suara cukup dari multi-*agent*, bukan sekadar menggabungkan rata-rata. * **Keluaran Berorientasi Target:** Laporan akhir dirancang untuk memberikan penilaian dan saran yang relevan dengan tujuan awal pengguna. Mekanisme ini mengatasi masalah umum AI: *goal drift* (pergeseran tujuan), *early stopping* (berhenti prematur), polusi konteks, dan bias output. **Kesimpulan** Dynamic Workflows merupakan terobosan dengan menstandarkan **proses penelitian itu sendiri**. Ia mengotomatiskan penjadwalan *agent*, validasi silang, dan deduplikasi, sehingga mengompresi riset yang biasanya butuh belasan percakapan menjadi hanya 3-4 kali interaksi (meski dengan konsumsi token jauh lebih tinggi). Namun, masih diperlukan beberapa iterasi karena tantangan seperti: 1) Kebutuhan verifikasi faktual yang sangat ketat (melebihi ketergantungan pada dokumen resmi), 2) Pemikiran mendalam lintas disiplin yang sangat baru, 3) Desain dan validasi solusi yang mempertimbangkan biaya dan implementasi, serta 4) Kemampuan kondensasi informasi ekstrem yang disesuaikan dengan audiens.

marsbit16m yang lalu

Bagaimana Melakukan Riset Mendalam dengan Dynamic Workflows Claude

marsbit16m yang lalu

Ketika LP Mengajari Saya Berinvestasi Menggunakan Doubao: Sebuah Pengakuan Peralihan Karier dari GP Perusahaan Sekuritas Swasta

**Ringkasan: Ketika LP Menggunakan Doubao untuk Mengajari Saya Berinvestasi: Kisah Seorang GP Hedge Fund yang Beralih Profesi** Dengan semakin populernya AI, hubungan antara Limited Partner (LP) dan General Partner (GP) di industri hedge fund swasta (terutama yang berukuran kecil) mengalami ketegangan baru. Artikel ini menceritakan pengalaman "Er Gou", seorang mantan GP di sebuah hedge fund dolar AS lepas pantai berskala kecil yang berfokus pada saham AS, yang akhirnya beralih ke perusahaan startup AI. Er Gou mengungkapkan bahwa fund-nya, meski memiliki kinerja yang baik, kesulitan mendapatkan pendanaan dari LP institusional. Fund kecil seperti ini seringkali terjebak dalam struktur Cayman Islands yang "tradisional", kurang menarik bagi investor Asia yang lebih memercayai struktur di Hong Kong atau Singapura. Selain itu, fund yang menggunakan strategi subjektif (mengandalkan penilaian manusia) seperti miliknya semakin kalah bersaing dengan fund kuantitatif (yang menggunakan model algoritma) dalam hal menarik minat LP, terutama setelah AI membuat strategi kuantitatif terlihat lebih meyakinkan. Dampak utama AI adalah "meratakan" akses informasi dan kemampuan analisis. LP kini dapat menggunakan asisten AI seperti Doubao untuk meringkas laporan investasi, menganalisis pasar, bahkan mempertanyakan keputusan GP. Hal ini meningkatkan friksi. Er Gou mencontohkan seorang LP yang terus-menerus mempertanyakan strateginya berdasarkan kesimpulan dari AI, hingga akhirnya harus di-"clear". LP, yang sering kali merupakan orang sukses di bidangnya sendiri, kini merasa lebih berwenang dalam berinvestasi berkat bantuan AI. Masalahnya, banyak LP menggunakan AI "pendamping" yang lebih fokus pada nilai emosional dan bisa menghasilkan "halusinasi" atau kesimpulan yang tampak logis tetapi tidak selalu akurat. Mereka mencari konfirmasi, bukan analisis mendalam. Dalam pasar bull (seperti saham AI AS tahun ini), di mana investor retail bisa mendapat untung besar dengan fokus pada saham tren, LP mungkin merasa bisa berinvestasi sendiri dan mempertanyakan nilai tambah GP. Kesimpulannya, AI tidak serta-merta akan menggantikan GP. Manajemen aset pada dasarnya tetap merupakan layanan yang dibangun atas kepercayaan. Namun, AI telah mengubah dinamika. GP strategi subjektif menghadapi tekanan lebih besar untuk membuktikan nilai pakar mereka di luar apa yang bisa diberikan AI secara umum. Di sisi lain, fund kuantitatif justru bisa diperkuat oleh AI untuk pengembangan strategi yang lebih cepat. Tantangan sebenarnya adalah bagaimana GP dan LP menggunakan AI dengan tepat—bukan sebagai alat untuk sekadar memvalidasi pendapat, tetapi sebagai pengungkit untuk pengambilan keputusan yang lebih cerdas. Er Gou memandang, di masa depan, "hedge fund manusia" juga perlu belajar dari AI dalam hal memberikan nilai emosional dan membangun hubungan kepercayaan yang lebih kuat dengan LP.

Odaily星球日报41m yang lalu

Ketika LP Mengajari Saya Berinvestasi Menggunakan Doubao: Sebuah Pengakuan Peralihan Karier dari GP Perusahaan Sekuritas Swasta

Odaily星球日报41m yang lalu

PHK karena AI? Penelitian Mengungkapkan AI Lebih Mahal daripada Pekerja yang Digantikannya

Tahun ini, hampir 50.000 karyawan telah di-PHK dengan alasan AI. Namun, semakin banyak perusahaan menemukan bahwa biaya penggunaan AI sebenarnya lebih mahal daripada tenaga kerja yang ingin digantikannya. Uber menghabiskan anggaran AI tahun 2026 hanya dalam empat bulan. Microsoft mencabut lisensi Claude Code di berbagai departemen karena mahal. Di Anthropic, satu karyawan menghabiskan kuota API senilai $150.000 dalam sebulan. Survei CloudZero menunjukkan 45% perusahaan menghabiskan lebih dari $100.000 per bulan untuk AI pada 2025, namun hanya separuhnya yang dapat mengevaluasi ROI dengan percaya diri. Scott Galloway memprediksi perusahaan akhirnya akan beralih ke model besar China, yang harganya 10 hingga 30 kali lebih murah daripada model AS. Data menunjukkan peningkatan tajam dalam penggunaan model China oleh pengembang, dari sekitar 1% pada 2024 menjadi lebih dari 60% pada Mei tahun ini, dengan 80% startup AI AS menggunakan model AI open-source China. Pergeseran ini diprediksi akan memicu respons kebijakan dari pemerintah AS.

marsbit1j yang lalu

PHK karena AI? Penelitian Mengungkapkan AI Lebih Mahal daripada Pekerja yang Digantikannya

marsbit1j yang lalu

Wang Chuan: Bagaimana Tetap Tidak Cemas Setelah Tetangga Lao Wang Mendapatkan Keuntungan Tiga Puluh Kali Lipat dari Investasi Saham Penyimpanan? (Tujuh) - Siklus Seperempat Abad

Penulis Wang Chuan melanjutkan pembahasan tentang risiko investasi dalam industri teknologi, khususnya di sektor penyimpanan dan semikonduktor. Industri ini memiliki dua jenis permintaan "refleksif": di tingkat produk (perusahaan berlomba-lomba berinvestasi saat "panik" mengikuti tren) dan di tingkat keuangan (spekulan yang mendorong harga saham ke ekstrem). Kedua lapisan ini saling memperkuat selama masa booming, menciptakan umpan balik positif yang eksponensial. Namun, begitu momentum berbalik, umpan balik negatif yang sama dahsyatnya akan terjadi, seperti longsor salju. Industri perangkat keras memiliki risiko tambahan: "efek cambuk" dalam rantai pasokan. Saat permintaan tiba-tiba lenyap, pasokan yang kaku menyebabkan kelebihan kapasitas berkepanjangan yang bisa memakan waktu bertahun-tahun untuk terserap. Selain itu, narasi pertumbuhan tinggi yang mendukung valuasi fantastis akan cepat ditinggalkan oleh modal spekulatif begitu pertumbuhan melambat, berpindah ke cerita baru. Data historis (Intel, Micron, Cisco) menunjukkan bahwa meskipun laba perusahaan meningkat drastis dalam 20 tahun, valuasi puncaknya di era gelembung teknologi tahun 2000-an tidak pernah terulang. "Jiwa" narasi valuasi ultra-tinggi telah lama pergi. Investor yang baru sukses di fase boom sering kali terjebak dalam dua pola pikir kaku: 1) Menyamakan permintaan kuat saat ini dengan permintaan berkelanjutan, dan menganggap pertumbuhan jangka pendek akan berlangsung selamanya. 2) Percaya bahwa menghasilkan uang cepat dan besar adalah hal yang mudah. Pola pikir ini berbahaya karena membuat mereka mengabaikan risiko dan terus bertahan terlalu lama dalam pesta spekulasi. Pada akhirnya, skenario ini menjadi asimetris: potensi gain mungkin masih ada, tetapi risikonya adalah koreksi harga lebih dari 80% dan periode pemulihan yang bisa memakan waktu puluhan tahun. "Spekulan refleksif" tidak akan sanggup menunggu selama itu. Investor seperti "Lao Wang" yang meraih untung 30x, jika menggunakan leverage, sangat mungkin tersapu bersih. Tanpa leverage, pola pikir "mudah dapat uang cepat" akan mendorongnya untuk berusaha mengembalikan kerugian dengan operasi yang semakin berisiko, yang akhirnya menghabiskan semua modalnya. Seperti kata Schopenhauer, mereka yang telah menyaksikan beberapa siklus hidup ibarat penonton yang melihat trik sulap yang sama dua atau tiga kali. Sihirnya hilang karena tidak lagi menipu.

marsbit1j yang lalu

Wang Chuan: Bagaimana Tetap Tidak Cemas Setelah Tetangga Lao Wang Mendapatkan Keuntungan Tiga Puluh Kali Lipat dari Investasi Saham Penyimpanan? (Tujuh) - Siklus Seperempat Abad

marsbit1j yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow