Penulis: Riset Arah Pasang
Selasa, Wall Street mementaskan sebuah drama thriller 'bunuh dulu selamatkan kemudian'.
Pasar berjalan tenang di pagi hari, Indeks Nasdaq sempat naik hampir 0,7%, saham chip melanjutkan momentum pemulihan hari Senin. Di sore hari, Trump memposting di Truth Social yang mengatakan, Iran menembak jatuh sebuah helikopter Apache milik AS di atas Selat Hormuz, kedua pilot berhasil diselamatkan dengan selamat, tetapi Amerika Serikat "harus merespons serangan ini".
Indeks Nasdaq langsung terjun bebas, sempat mencapai titik terendah intraday di -3,5%.
Kemudian dalam dua jam berikutnya, pasar merangkak naik secara perlahan di tengah pernyataan lanjutan Trump bahwa "negosiasi masih berlangsung" dan "kesepakatan mungkin bisa dicapai dalam dua tiga hari", akhirnya memangkas kerugian. Nasdaq ditutup turun 0,97% ke level 25678,82 poin, Nasdaq 100 turun 1,12%. S&P 500 turun 0,26% ke 7386,65 poin. Dow Jones, dengan dukungan dari komponen non-teknologinya, justru ditutup naik 0,17% (+86 poin) ke level 50872,11 poin.
Dari -3,5% ke -0,97%, Nasdaq berhasil merebut kembali lebih dari 70% dari penurunan intraday-nya dalam dua jam menjelang penutupan. Kekuatan pemulihan ini mengungkapkan dua sinyal: pertama, pihak short (bear) tidak berani menambah posisi besar-besaran pada malam sebelum rilis data CPI; kedua, keyakinan pasar bahwa "masalah Iran pada akhirnya akan terselesaikan" masih kuat, hanya masalah waktu.
Insiden Helikopter: Aset Militer AS Pertama yang Tertembak
Ini adalah pertama kalinya sejak konflik AS-Iran pecah pada akhir Februari, pihak AS kehilangan satu helikopter Apache. Meskipun tidak ada korban jiwa, fakta bahwa "aset militer AS tertembak" itu sendiri telah melintasi garis batas psikologis. Trump menggunakan frasa "harus merespons" (must, of necessity, respond), ini adalah salah satu pernyataan terkeras yang pernah dia keluarkan mengenai isu Iran.
CNN melaporkan, kapal drone militer AS menyelamatkan kedua pilot tersebut. Menteri Luar Negeri Iran Araghchi kemudian merespons di X: "Kekuatan militer asing yang mendekati wilayah kami, selalu menghadapi risiko kesalahan manusia sendiri, kecelakaan, atau terseret dalam baku tembak." Pesan tersirat dari pernyataan ini jelas: tidak mengakui penembakan sengaja, tetapi juga tidak menyangkal.
Wakil Presiden Vance dalam wawancara dengan CBS mengatakan, kesepakatan "sangat dekat", tetapi "masih ada pekerjaan yang harus diselesaikan". Trump setelah menghadiri Final NBA (Spurs vs Knicks) mengatakan kepada wartawan, kesepakatan akhir mungkin "bisa dicapai dalam dua tiga hari", Selat Hormuz akan "segera" dibuka kembali setelah penandatanganan kesepakatan. Dia sekaligus menekankan, sebelum kesepakatan tercapai, blokade AS terhadap pelabuhan Iran tidak akan dicabut.
Alasan pasar bisa mencerna bom ini selama sesi perdagangan adalah karena dari Maret hingga Juni, investor telah 'dilatih' berulang kali selama 100 hari oleh situasi Timur Tengah: di belakang setiap eskalasi, selalu ada de-eskalasi; di belakang setiap rudal yang ditembakkan, selalu ada sebuah tweet yang mengatakan "negosiasi masih berjalan". Ini adalah sebuah "kelelahan perang" — bukan kelelahan terhadap perang itu sendiri, tetapi kelelahan terhadap pasar yang berulang kali disandera oleh perang.
Pergeseran Sektor: Teknologi Terkena Pukulan Lagi, Dow Jones Mantap Seperti Batu
Dari 11 sektor di S&P, hanya teknologi (-2%) dan energi yang ditutup turun. Sembilan sektor lainnya semuanya ditutup naik. Komponen non-teknologi dari Dow Jones menopang situasi.
Ini sudah menjadi pola berkelanjutan selama seminggu terakhir: Dow Jones stabil, Nasdaq runtuh. Dari 4 Juni (Kamis) hingga 9 Juni (Selasa), kerugian kumulatif Nasdaq melebihi 5%, sementara Dow Jones hanya turun kurang dari 1,5%. Tren aliran dana dari chip AI ke sektor-sektor defensif seperti kesehatan, keuangan, dan konsumen tidak menunjukkan tanda-tanda melambat sama sekali.
NVIDIA turun tipis 0,22%, Micron turun 1,41%. Setelah pembantaian besar-besaran saham chip bernilai triliunan dolar Jumat lalu, saham chip tidak menunjukkan penurunan panik tahap kedua, juga tidak menampilkan rebound V-shape yang meyakinkan, hanya berfluktuasi di level rendah untuk mencari titik dasar. Institusi sedang menunggu satu hal: CPI besok.
Minyak Mentah: Helikopter Ditembak, Harga Minyak Malah Turun
Perdagangan paling kontra-intuitif Selasa terjadi di pasar minyak mentah.
Helikopter militer AS ditembak jatuh, menurut logika normal harga minyak harusnya melonjak. Namun WTI anjlok 3,93% ke 87,73 dolar AS/barel, Brent turun 1,3% ke 93,02 dolar AS/barel. Alasannya adalah tiga berita negatif bekerja secara bersamaan: pernyataan Trump dan Vance bahwa "kesepakatan sudah di depan mata" menekan premi perang; OPEC+ menyetujui peningkatan produksi lagi sebesar 188.000 barel/hari pada Juli; ditambah setelah data non-farm payroll Jumat lalu yang jauh melampaui ekspektasi, pasar mulai khawatir kenaikan suku bunga Fed akan menekan permintaan.
WTI jatuh di bawah 90 dolar AS adalah batas psikologis. Terakhir kali berada di level ini, adalah setelah gencatan senjata pertama pertengahan April. Jika data CPI menunjukkan inflasi mendingin karena penurunan harga minyak, ini akan menjadi alasan terbaik bagi Fed untuk menunda kenaikan suku bunga.
Emas terus tertekan, bertahan di sekitar level 4300 dolar AS, posisi terendah dalam lebih dari dua bulan. Penguatan dolar AS dan ekspektasi kenaikan suku bunga bersama-sama menekan pembelian safe-haven logam mulia. Perak naik tipis 0,81% ke 68,90 dolar AS, permintaan industri memberikan sedikit dukungan.
Bitcoin turun ke sekitar 62500 dolar AS, turun 27% sejauh ini di tahun 2026, sudah setengah harga dari puncak historisnya. ETF Bitcoin spot mengalami arus keluar bersih selama empat minggu berturut-turut, dengan total penarikan 5,4 miliar dolar AS dalam empat minggu terakhir. Strategy (dulunya MicroStrategy) minggu lalu anjlok 24,29%, mencatatkan kinerja mingguan terburuk sejak keruntuhan FTX November 2022, bahkan lembaga paling bullish di bidang kripto pun sedang berdarah-darah.
Prospek: Hari CPI, 8:30 yang Paling Penting di Juni
Besok (Rabu) pukul 8:30 waktu AS Timur, data CPI bulan Mei akan dirilis.
Bobot titik data ini tidak lagi sekadar sebuah indikator ekonomi bulanan. Ini adalah bukti kunci yang digunakan pasar untuk menjawab semua pertanyaan berikut:
Apakah panas berlebihan lapangan kerja dengan 172 ribu lapangan kerja baru minggu lalu, sudah menular ke harga komoditas? Seberapa dalam penetrasi harga minyak yang didorong oleh perang Timur Tengah terhadap inflasi inti? Dalam rapat Fed tanggal 16-17 Juni, apakah akan mempertahankan sikap wait-and-see atau secara jelas berubah menjadi hawkish?
Pasar saat ini bertaruh probabilitas kenaikan suku bunga pada Desember setinggi 70%, jika CPI lebih tinggi dari ekspektasi, probabilitas ini mungkin melonjak ke 90%, Nasdaq akan menghadapi tekanan jual baru. Jika CPI secara tak terduga mendingin, terutama core CPI yang lebih rendah, ini akan menjadi katalis terkuat untuk menghentikan penurunan saham chip, short covering mungkin memicu rebound teknis yang ganas.
Rabu setelah jam pasar juga ada laporan keuangan Oracle, sebagai pemain kunci infrastruktur cloud AI, perusahaan ini memegang lebih dari 500 miliar dolar AS sisa kewajiban pemenuhan (RPO), pasar perlu melihat kontrak-kontrak ini sedang dikonversi menjadi pendapatan nyata. Kamis adalah hari pukulan tiga kali lipat dengan rilis PPI, keputusan suku bunga ECB, dan laporan bulanan OPEC.
Peristiwa IPO yang lebih besar juga semakin dekat. SpaceX diperkirakan akan menentukan harga pada 11 Juni dan IPO di Nasdaq pada 12 Juni (kode SPCX), dengan kisaran valuasi 1,75 triliun hingga 2 triliun dolar AS. 11 Juni Piala Dunia dibuka di Amerika.
Tapi semua ini, berada di urutan setelah jam 8:30 besok pagi.
Enam hari perdagangan terakhir, Nasdaq turun dari puncak historis 27094 poin ke 25679 poin, turun 5,2%. VIX melonjak dari 16 ke 19. Sektor chip menguap lebih dari 1 triliun dolar AS. Gencatan senjata Timur Tengah hanya tinggal nama. Bitcoin setengah harga. Ini adalah pasar yang berada di bawah tekanan menyeluruh.
Dalam konteks seperti ini, CPI yang memberikan angka di bawah 4%, akan seperti suntikan adrenalin; jika memberikan angka di atas 4,5%, maka kejatuhan minggu lalu mungkin hanya pembuka selera.
Setidaknya hari ini, satu hal sudah sangat jelas: harga minyak jatuh di bawah 90 dolar AS, menunjukkan pasar sedang melakukan pricing untuk perdamaian. Tapi apakah perdamaian benar-benar bisa datang, tergantung pada apakah kesepakatan Iran yang disebut-sebut "bisa dicapai dalam dua tiga hari" itu hanya cek kosong lagi, atau kali ini benar-benar terjadi.
Sudah seratus hari. Pasar sudah tidak mau menebak-nebak lagi. Pasar hanya ingin melihat hasilnya.
