Upaya legislatif utama AS untuk mengatur pasar cryptocurrency menghadapi penundaan yang dapat mendorong pengesahan RUU struktur pasar kripto hingga 2027, dengan implementasi penuh mungkin diperpanjang hingga 2029.
Analis di TD Cowen memperingatkan bahwa dinamika politik di Kongres, termasuk kekhawatiran tentang konflik kepentingan, memperlambat kemajuan, meninggalkan perusahaan kripto dalam ketidakpastian regulasi.
Harga BTC naik kembali di atas $90.000 pada grafik harian. Sumber: BTCUSD di Tradingview
Hambatan Politik Tunda Regulasi Kripto
RUU struktur pasar kripto, yang bertujuan untuk menyediakan kerangka regulasi yang jelas untuk aset digital di AS, sebelumnya diharapkan dapat maju tahun ini. Namun, Washington Research Group TD Cowen, yang dipimpin oleh managing director Jaret Seiberg, mengatakan bahwa timeline persetujuan RUU sekarang tidak pasti.
Kalkulasi politik yang terkait dengan pemilu paruh waktu 2026 telah mengurangi urgensi di antara Demokrat untuk mendorong RUU dengan cepat, terutama jika mereka mengantisipasi mengambil kembali kendali Dewan Perwakilan Rakyat.
Seiberg mencatat bahwa desakan Partai Demokrat pada aturan konflik kepentingan yang ketat, khususnya yang akan mencegah pejabat pemerintah senior dan keluarga mereka untuk mengoperasikan atau memiliki bisnis cryptocurrency, adalah titik lengket utama.
Ketentuan ini secara langsung mempengaruhi Presiden Donald Trump dan keluarganya, yang telah melaporkan investasi terkait kripto yang signifikan, termasuk usaha dalam proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan perusahaan penambangan bitcoin.
Solusi yang diusulkan adalah menunda penegakan aturan konflik kepentingan ini selama tiga tahun setelah pengesahan RUU. Kompromi ini akan mendorong tanggal efektif melampaui masa jabatan presiden berikutnya, berpotensi menghindari dampak langsung pada kepentingan kripto keluarga Trump.
Dampak pada Industri Kripto dan Pengawasan Pasar
Timeline yang tertunda berarti perusahaan kripto akan menghadapi ketidakpastian regulasi yang berkelanjutan selama periode pertumbuhan pasar yang kritis. RUU ini, yang dikenal sebagai Undang-Undang CLARITY, bertujuan untuk membagi tanggung jawab pengawasan antara SEC dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC), memperjelas regulasi berbagai aset digital.
Undang-undang ini juga mencakup ketentuan yang dapat membebaskan cryptocurrency tertentu dari persyaratan pendaftaran khusus, yang bertujuan untuk menyeimbangkan antara perlindungan investor dan inovasi.
Namun, jalan ke depan tetap rumit. Komite Senat dijadwalkan untuk meninjau kembali RUU ini pada akhir tahun ini, tetapi mengatasi hambatan prosedural, seperti filibuster, akan membutuhkan dukungan bipartisan, yang masih belum pasti.
Investor disarankan untuk mempersiapkan periode berkepanjangan dari kondisi regulasi yang tidak jelas, yang dapat mempengaruhi di mana perusahaan memilih untuk berinvestasi dan berinovasi.
Mempersiapkan Lanskap Regulasi yang Berubah
Meskipun ada penundaan, pasar kripto tetap aktif, dengan harga Bitcoin melayang di sekitar $94.000 pada awal Januari 2026. Namun, tidak adanya aturan yang jelas berisiko memperlambat adopsi institusional dan pengembangan infrastruktur jangka panjang di AS.
Sementara itu, lingkungan regulasi internasional terus berkembang, dengan wilayah seperti Uni Eropa dan Singapura memajukan kerangka kerja mereka sendiri.
Kelompok industri seperti Blockchain Association dan Coin Center terus terlibat dengan pembuat undang-undang, mengadvokasi regulasi praktis yang mendukung pertumbuhan dan melindungi konsumen.
Dengar pendapat kongres 15 Januari mendatang dipandang sebagai momen kritis untuk memperjelas maksud legislatif, tetapi lintasan keseluruhan menunjukkan bahwa perusahaan kripto AS akan menghadapi ketidakpastian yang diperpanjang sebelum aturan komprehensif berlaku.
Gambar sampul dari ChatGPT, grafik BTCUSD dari Tradingview
