Konflik hukum yang semakin meningkat terkait pasar prediksi di Amerika Serikat semakin memanas setelah regulator federal yang sejalan dengan administrasi Trump turun tangan mendukung operator industri Kalshi dan Polymarket, bahkan saat Nevada melanjutkan tindakan penegakan hukum untuk menutup sebagian operasi bisnis mereka.
Sengketa ini memunculkan pertanyaan yang lebih luas yang dihadapi pengadilan dan regulator: apakah pasar prediksi merupakan produk keuangan yang diatur oleh hukum federal atau bentuk perjudian online yang tunduk pada kendali negara bagian.
Perkembangan terbaru terjadi setelah Pengadilan Banding AS untuk Sirkuit Kesembilan menolak permintaan Kalshi untuk menghentikan sementara tindakan penegakan hukum oleh regulator Nevada. Beberapa jam setelah keputusan tersebut, Nevada Gaming Control Board mengajukan gugatan perdata yang berupaya memblokir platform tersebut untuk menawarkan kontrak acara terkait olahraga kepada penduduk negara bagian.
Tren harga BTC ke arah penurunan pada grafik harian. Sumber: BTCUSD di Tradingview
Nevada Dorong Penegakan Hukum Perjudian
Regulator Nevada berargumen bahwa kontrak acara Kalshi, yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan hasil seperti hasil olahraga, berfungsi mirip dengan taruhan olahraga tradisional dan karenanya memerlukan lisensi perjudian negara bagian.
Pejabat mengatakan perusahaan tersebut menawarkan taruhan tanpa lisensi yang melanggar hukum perjudian Nevada dan merusak pasar taruhan yang diatur ketat oleh negara bagian.
Gugatan tersebut mencari perintah pengadilan yang dapat memaksa Kalshi untuk menghentikan operasi lokalnya sementara litigasi berlanjut. Negara bagian telah mengambil tindakan serupa terhadap platform lain, mencerminkan upaya yang lebih luas oleh beberapa yurisdiksi untuk membatasi pasar prediksi yang mereka anggap sebagai produk perjudian.
Kalshi membantah karakterisasi tersebut, mempertahankan bahwa kontraknya adalah derivatif keuangan, bukan taruhan. Perusahaan beroperasi sebagai bursa yang diatur federal dan telah mengajukan permohonan untuk memindahkan kasus ke pengadilan federal, dengan alasan bahwa hukum negara bagian didahulukan oleh pengawasan federal.
Regulator Federal Masuk dalam Pertarungan
Di pusat sengketa ini adalah Commodity Futures Trading Commission (CFTC), yang, di bawah Ketua Michael Selig, telah mengambil sikap yang lebih aktif dalam membela pasar prediksi. Badan tersebut mengajukan amicus brief yang mendukung yurisdiksi federal, dengan argumen bahwa negara bagian tidak dapat mengklasifikasikan ulang perdagangan derivatif yang diatur federal sebagai perjudian ilegal.
Dukungan administrasi Trump kepada Kalshi dan Polymarket menunjukkan pergeseran kebijakan yang lebih luas terhadap perlakuan pasar prediksi sebagai bagian dari sistem keuangan daripada industri perjudian. Pejabat federal berargumen bahwa membiarkan negara bagian individu memberlakukan larangan dapat menciptakan regulasi yang terfragmentasi dan merusak pasar derivatif nasional.
Platform prediksi memungkinkan peserta membeli kontrak yang diberi harga antara satu dan 99 sen berdasarkan probabilitas terjadinya peristiwa dunia nyata. Sementara pasar mencakup hasil ekonomi, politik, dan cuaca, kontrak terkait olahraga menyumbang mayoritas volume perdagangan.
Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya untuk Pasar Prediksi
Pertarungan hukum sedang berlangsung di beberapa pengadilan dan pada akhirnya dapat menentukan siapa yang mengatur pasar prediksi di seluruh negeri. Negara bagian, termasuk Massachusetts, Tennessee, dan lainnya, telah mengeluarkan gugatan atau perintah cease-and-desist, sementara operator terus berargumen untuk perlindungan federal.
Tindakan penegakan hukum Nevada meningkatkan tekanan langsung pada Kalshi, meskipun banding, termasuk permintaan darurat potensial ke Mahkamah Agung AS, masih mungkin dilakukan.
Hasilnya dapat membentuk kembali bagaimana orang Amerika berpartisipasi dalam perdagangan berbasis acara dan mendefinisikan batas antara spekulasi keuangan dan perjudian online untuk tahun-tahun mendatang.
Gambar sampul dari ChatGPT, grafik BTCUSD dari Tradingview
