Tokenized Saham Pertama Kali Melebihi $85 Juta Berdasarkan Aset Tertimbang Risiko (RWA) di Jaringan Robinhood

Kemarin, 25 Agustus, volume harian perdagangan aset riil di blockchain Robinhood Chain mencapai rekor baru sebesar $85,1 juta. Bagian terbesar volume berasal dari saham tokenized: menurut data dashboard Dune yang disusun oleh analis adam_tehc, $66,6 juta berasal dari perdagangan saham, $10,4 juta berasal dari pasangan memecoin dan saham, $4,8 juta berasal dari ETF dan obligasi treasury, dan sisanya $3,3 juta berasal dari komoditas. Namun, angka harian ini hanyalah setengah dari cerita. Setengah lainnya adalah siapa yang menghasilkan volume ini.

Perdagangan Memecoin Berhenti Mendukung Blockchain

Pada akhir Juli, kurang dari sebulan setelah peluncuran jaringan utama, struktur perdagangan harian di Robinhood terlihat sangat berbeda dari hari ini. Sebagian besar berasal dari pasangan memecoin-watch-to-stock, yaitu pertukaran memecoin dengan saham yang berada di sisi lain transaksi. Pada puncaknya 26 Juli, pasangan memecoin x stock menyumbang 73% volume. Kemarin angka ini benar-benar berubah: menyumbang 12%, sementara perdagangan saham langsung mencapai 78%.

Ini menunjukkan munculnya basis pengguna yang sama sekali berbeda dalam beberapa minggu terakhir. Perdagangan pasangan dengan Memecoin bergantung pada volatilitas, sering kali merupakan transaksi jangka pendek, dan menghilang ketika perhatian beralih ke instrumen lain. Peningkatan volume perdagangan saham tanpa kaitannya dengan Memecoin apa pun menunjukkan bahwa orang melihat token lebih sebagai alat daripada sebagai alat perdagangan.

Penawaran Meningkat, Kemudian Likuiditas Muncul

Dua faktor benar-benar berkontribusi pada pertumbuhan volume perdagangan saham di jaringan. Pertama, Robinhood Crypto menambahkan 100 token saham baru ke jaringan awal bulan ini, meningkatkan jumlah total menjadi lebih dari 190. Lebih banyak ticker berarti lebih banyak alasan untuk berpartisipasi.

Likuiditas melakukan sisanya. Saat ini Uniswap menguasai hampir 99% likuiditas token saham di jaringan, dengan versi v4 menyumbang sekitar 73% dari volume ini. Detail desain yang penting adalah pool Uniswap yang berkorelasi, yang mencocokkan token saham individu dengan SPY. Karena harga satu saham dan indeks dalam banyak kasus bergerak bersama, pool likuiditas menanggung kerugian temporal yang jauh lebih kecil dibandingkan dengan pasangan standar. Sepuluh pool seperti itu dalam 12 hari telah menangani transaksi senilai $33 juta dari lebih dari 11.000 trader.

Risiko likuiditas yang lebih rendah berarti spread yang lebih sempit. Spread yang lebih sempit berarti pesanan besar dapat benar-benar dieksekusi tanpa gangguan. Begitulah cara rantai pasokan berpindah dari $20 juta sehari menjadi $85 juta sehari.

Nvidia Akan Rilis Laporan Malam Ini, dan Platform Tetap Terbuka

Waktunya tidak kebetulan. Nvidia akan merilis laporan pendapatan setelah penutupan perdagangan AS hari ini, dan NVDA berada di antara token yang paling banyak diperdagangkan di blockchain. Ketika Wall Street tutup, platform 24/7 di blockchain menjadi salah satu dari sedikit tempat untuk mengambil posisi berdasarkan reaksi pasar. Trader mendahului acara dalam periode ini, dan posisi mereka masuk ke data volume perdagangan sehari lebih awal.

Kebisingan regulator berkontribusi pada lingkungan yang kondusif. Pada 18 Agustus, Vlad Tenev mendesak regulator AS untuk menciptakan sistem yang jelas untuk saham tokenized, dan Coinbase pada minggu yang sama meluncurkan saham tokenized Apple, Nvidia, Meta, dan Alphabet di platform Base.

Lihat Lantai, Bukan Hasil

Metrik yang ditentukan oleh pendapatan akan kembali ke baseline. Begitulah cara kerjanya. Jadi penting untuk melacak apakah $85,1 juta akan ditarik lagi minggu ini.

Perhatikan hari-hari yang lebih tenang. Baseline Robinhood Chain sepanjang Agustus sebagian besar bertahan di sekitar $25 juta. Jika dasar ini kembali ke $40 juta setelah harga saham Nvidia turun dan arus berita mereda, maka jaringan benar-benar telah memperluas basis penggunanya. Jika turun kembali ke level Juli, maka 25 Agustus akan menjadi katalis pertumbuhan yang terselubung sebagai tonggak penting.