Penulis: Long Yue
Sumber: Wall Street News
Ketika sekelompok orang terdesentralisasi dapat memprediksi perang, kebijakan, dan pergerakan pasar dengan lebih akurat daripada lembaga federal AS, regulator AS pun merasa tidak nyaman.
Pasar prediksi sedang mengalami ekspansi yang cepat. Mises Institute baru-baru ini menerbitkan artikel panjang yang ditulis oleh Angelo Monaco, yang menjelaskan logika operasional pasar prediksi, tren pertumbuhan eksplosifnya, serta alasan pemerintah AS bergegas untuk mengendalikannya.
Artikel tersebut menilai, tekanan regulator AS terhadap pasar prediksi, secara permukaan adalah untuk 'melindungi publik', namun pada hakikatnya adalah 'melindungi diri mereka sendiri'. Yang benar-benar ditakuti oleh badan pengawas bukanlah bahwa pasar-pasar ini akan bermasalah, melainkan bahwa mereka berjalan terlalu baik—sampai-sampai dapat secara terbuka mempermalukan kemampuan prediksi lembaga pengawas.
Logika pasar prediksi tidak rumit. Platform seperti Polymarket dan Kalshi pada dasarnya adalah bursa keuangan: pengguna membeli dan menjual kontrak berdasarkan hasil peristiwa nyata, harga kontrak berfluktuasi antara 1 sen hingga 99 sen, secara langsung mencerminkan penilaian kolektif pasar terhadap probabilitas terjadinya suatu peristiwa. Saat peristiwa terjadi, kontrak diselesaikan seharga 1 dolar; mereka yang prediksinya akurat mendapatkan keuntungan, yang salah mengalami kerugian. Mekanisme ini memaksa setiap peserta untuk mempertaruhkan uang sungguhan untuk pendapat mereka sendiri.
Saat ini, volume perdagangan bulanan pasar prediksi telah melampaui 24 miliar dolar. Analis memperkirakan, total ukuran pasar akan melebihi 240 miliar dolar, dan berpotensi mencapai volume perdagangan tahunan lebih dari 1 triliun dolar sebelum tahun 2030. Tingkat pertumbuhan ini tergolong langka dalam industri keuangan.
Perang Iran: Pasar Prediksi Lebih Cepat Beberapa Jam Daripada Konferensi Pers Pentagon
Artikel ini menggunakan konflik Iran awal tahun 2026 sebagai studi kasus inti, untuk menunjukkan nilai praktis pasar prediksi.
Pada akhir 2025 hingga Januari 2026, ketika gejolak lokal di Iran baru saja dimulai, lembaga analisis utama dan media umumnya memperkirakan pasar energi akan tetap stabil, dengan rentang prediksi harga rata-rata tahunan minyak Brent adalah 55 hingga 60 dolar per barel. Namun, pada periode yang sama, sinyal divergensi yang jelas muncul di pasar opsi minyak dan kontrak peristiwa geopolitik terdesentralisasi—analis di televisi memberi tahu publik 'tidak perlu panik', sementara para trader yang mempertaruhkan uang sungguhan, sudah mulai secara signifikan meningkatkan probabilitas terjadinya 'skenario terburuk'.
Pasar telah mulai memberi harga pada kerentanan struktural Selat Hormuz beberapa minggu sebelum koalisi pimpinan AS melancarkan serangan pada bulan Februari.
Pada bulan Maret, Iran memblokir Selat Hormuz, menghambat sekitar 20% pasokan minyak global. Saat itu, pasar prediksi di Polymarket dan IMF PortWatch, beberapa jam sebelum Pentagon mengadakan konferensi pers, telah memberikan penilaian yang jelas dengan mengintegrasikan data pelacakan satelit, sinyal lonjakan premi asuransi, dan data perusahaan pengiriman regional.
Artikel ini menunjukkan, jika pada bulan Januari Anda hanya mengandalkan prediksi energi tradisional, Anda akan diberi tahu bahwa kenaikan tajam harga minyak adalah 'peristiwa dengan probabilitas kecil'.
Pengadilan Telah Berbicara: Kekhawatiran CFTC AS "Kurang Bukti Konkret"
Apakah logika regulator dapat dipertahankan? Artikel ini berpendapat jawabannya adalah tidak.
Kasus hukum paling representatif adalah gugatan Kalshi versus CFTC. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) pernah berusaha melarang kontrak terkait pemilihan umum Kongres di pengadilan federal, namun Pengadilan Banding Sirkuit Distrik Columbia dengan tegas menolak permohonan penangguhan pemerintah. Pernyataan pengadilan sangat langsung: Kekhawatiran CFTC tentang manipulasi pasar dan ancaman terhadap integritas pemilihan, tergolong 'spekulatif, kurang didukung bukti konkret'.
Pengadilan lebih lanjut menetapkan bahwa CFTC telah melampaui kewenangan hukumnya, dan gagal membuktikan bahwa perdagangan hasil politik akan menyebabkan kerugian langsung pada kepentingan publik. Putusan ini secara langsung membuka jalan bagi legalisasi kontrak peristiwa pemilihan komersial di AS.
Kasus 'ancaman keamanan nasional' terbesar yang dikutip CFTC adalah kasus April 2026, di mana seorang prajurit Angkatan Darat AS menggunakan informasi rahasia tentang operasi Venezuela untuk mendapatkan keuntungan lebih dari 404.000 dolar di pasar prediksi. Kasus ini banyak dipublikasikan oleh pemerintah federal. Namun artikel ini mencatat, ini tetap menjadi satu-satunya kasus besar yang melibatkan keamanan nasional. Menggunakan satu kasus terisolasi untuk membuktikan bahaya sistemik, secara logika tidak dapat dipertahankan.
Motivasi Nyata Negara Bagian AS: Bukan Melindungi Publik, Melainkan Mempertahankan Pajak
Jika tekanan di tingkat federal lebih banyak tentang 'kontrol narasi', maka motivasi negara bagian lebih langsung—uang.
Artikel ini mengutip data pelacakan pendapatan perjudian komersial dari Asosiasi Perjudian Amerika (American Gaming Association): Sejak awal 2025, platform pasar prediksi telah menyebabkan pemerintah negara bagian kehilangan sekitar 950 juta dolar potensi pajak perjudian.
Penyebabnya adalah celah arbitrase regulasi: Lembaga taruhan olahraga tradisional harus membayar pajak pendapatan perjudian kotor (GGR) yang tinggi kepada komisi perjudian negara bagian, sementara platform pasar prediksi mendefinisikan diri mereka sebagai 'instrumen keuangan', sehingga hanya perlu membayar pajak penghasilan badan usaha standar, sepenuhnya menghindari sistem pajak perjudian tingkat negara bagian.
Mengambil contoh negara bagian Minnesota, ketika negara bagian itu meloloskan larangan pasar prediksi, argumen inti dalam debat legislatif bukanlah 'bahaya sosial', melainkan hilangnya pangsa pasar dan pendapatan pajak. Penilaian artikel ini adalah: 'Bahaya' yang ditunjuk oleh negara-negara bagian sering kali adalah perkiraan kerugian pajak dan ancaman terhadap monopoli perjudian tradisional, bukan masalah sosial yang terdokumentasi dengan baik.
Hayek Sudah Membicarakan Hal Ini sejak Dulu
Dalam membuktikan nilai informasi pasar prediksi, artikel ini mengutip pernyataan klasik dari ekonom Friedrich Hayek.
Hayek pernah menunjukkan bahwa mekanisme harga yang terdesentralisasi adalah satu-satunya alat untuk mengoordinasikan 'pengetahuan lokal' yang tersebar di seluruh dunia. Tidak ada ahli tunggal, lembaga federal, atau algoritma yang dapat menguasai informasi terfragmentasi yang tersebar di seluruh dunia. Pasar prediksi pada dasarnya melakukan satu hal: mengumpulkan kebijaksanaan global secara crowdsourcing.
Sebaliknya, jajak pendapat dan laporan regulator adalah potret statis—sering kali sudah usang saat dirilis. Pasar prediksi bersifat dinamis dan berkelanjutan. Ketika suatu peristiwa geopolitik terjadi atau data ekonomi bocor, fluktuasi instan harga kontrak memberi tahu Anda lebih cepat daripada editor mana pun: Seberapa pentingkah informasi ini sebenarnya?
Artikel ini juga menyebutkan skenario sehari-hari: Jika seorang pembawa acara TV kabel berteriak bahwa suatu undang-undang 'pasti akan disahkan', tetapi harga kontrak pasar prediksi yang sesuai hanya 12 sen, Anda segera tahu di mana perbedaan antara kenyataan dan retorika. Ini adalah 'tes kewarasan' yang real-time.
