Menurut Ki Young Ju, pendiri dan CEO Cryptoquant — platform analisis pasar kripto, puncak siklus bullish Bitcoin saat ini mungkin didorong oleh masuknya modal institusional dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) di luar Amerika Serikat. Dia menyampaikan prediksi ini dalam postingan di X tanggal 27 Agustus, menunjuk akses ke pasar internasional sebagai sumber potensial permintaan setelah produk-produk AS berkontribusi pada perluasan partisipasi pasar yang teregulasi.
Ju menyatakan:
"Puncak siklus bullish ini kemungkinan akan didorong oleh investasi institusional dan ETF di luar AS."
Sebagai contoh hambatan yang masih ada di luar AS, dia menunjuk Korea Selatan. Dia mengatakan, di negara ini tidak ada ETF spot Bitcoin, investor ritel tidak dapat membeli ETF spot Bitcoin yang terdaftar di bursa luar negeri, dan sebagian besar perusahaan masih tidak dapat membuka rekening bursa untuk membeli $BTC. Korea Selatan mulai secara bertahap mengizinkan partisipasi investor korporat, dengan peta jalan Komisi Jasa Keuangan (FSC) mencakup tahapan untuk sekitar 3.500 perusahaan yang terdaftar di bursa dan investor profesional yang memenuhi syarat. Perusahaan keuangan dan korporasi lainnya masih dikeluarkan dari sistem ini.
Ju menggambarkan bagaimana akses luas investor ritel dapat menandakan puncak siklus: "Puncak siklus ini mungkin akan datang ketika seorang banker dari bank regional di Korea merekomendasikan nenek untuk berinvestasi dalam tabungannya ke ETF spot Bitcoin."
Prediksi ini mengalihkan fokus dari arus modal di AS ke pasar-pasar di mana produk investasi teregulasi untuk Bitcoin masih belum tersedia atau memiliki penyebaran terbatas. Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui produk yang diperdagangkan di bursa untuk spot Bitcoin pada Januari 2024, memungkinkan investor membuka posisi melalui akun broker dan investasi biasa. Ju berpendapat bahwa akses serupa di negara lain dapat memperluas partisipasi investor pada tahap berikutnya dari siklus.
Pemain institusional membangun infrastruktur untuk Bitcoin dan tokenisasi
Adopsi Bitcoin oleh investor institusional sudah melampaui pembelian Bitcoin langsung dan kepemilikan ETF spot, meskipun akses dan penawaran layanan masih tidak merata. Indeks Adopsi Bitcoin Perbankan, yang dikembangkan oleh Strategy, menilai 25 lembaga besar berdasarkan kriteria seperti perdagangan, penyimpanan, produk berbasis aset digital, pembiayaan, dan keterlibatan korporasi. Peringkat adopsi perbankan menunjukkan tingkat adopsi keseluruhan sebesar 32%, menunjukkan potensi signifikan bagi bank untuk memperluas kemampuan aset digital mereka.
Aset nyata yang ditokenisasi (RWA) mungkin menjadi komponen lain dari infrastruktur keuangan yang, menurut Ju, akan mendorong adopsi yang lebih luas. Per 29 Agustus, menurut "Tinjauan Pasar Global" dari RWA.xyz, nilai aset yang didistribusikan mencapai $38,63 miliar, naik 2,65% dari 30 hari sebelumnya. Produk-produk seperti ini, yang merupakan bagian dari pasar RWA yang ditokenisasi, memindahkan hak atas aset, termasuk sekuritas pemerintah dan pinjaman swasta, ke sistem berbasis blockchain untuk penerbitan, penyelesaian, dan transfer.
Likuiditas stablecoin dapat mendukung perluasan akses pasar
Perkembangan pasar stablecoin dapat memberi lembaga lebih banyak likuiditas untuk perdagangan, penyelesaian, dan transfer lintas batas seiring perluasan akses teregulasi. Bank for International Settlements (BIS) menyatakan bahwa stablecoin menunjukkan potensi tertentu untuk pembayaran yang lebih cepat dan terprogram, sambil memperingatkan bahwa model yang ada dapat menciptakan risiko bagi integritas keuangan, likuiditas, dan sistem moneter. Penilaiannya menunjukkan bahwa memperluas infrastruktur keuangan di blockchain tidak menghilangkan masalah regulasi atau operasional.
Pasokan Bitcoin yang tetap dan penyelesaian terdesentralisasi tetap terpisah dari dana yang diregulasi dan saluran keuangan yang ditokenisasi yang memberikan akses kepada investor. Perluasan penyebaran ETF dapat memperluas akses ke Bitcoin tanpa mengubah arsitektur jaringan dasar. Ju memperkirakan bahwa baik akses investasi maupun infrastruktur pendukung akan melampaui pasar AS.
Penilaiannya mengikuti adopsi cepat ETF Bitcoin di AS, di mana dana spot menarik sekitar $57 miliar arus masuk bersih dalam dua tahun pertama. "Sejauh ini, ini adalah cerita adopsi di AS, tetapi tahap selanjutnya adalah institusionalisasi global dengan likuiditas stablecoin yang lebih dalam dan saluran aset nyata (RWA)," catat Ju, menambahkan:
"Semakin banyak investor institusional akan memegang $BTC sebagai aset strategis, dan aksesnya akan membaik di banyak negara yang masih belum memiliki ETF."
Prediksi berfokus pada ketersediaan ETF yang lebih luas secara internasional, penempatan institusional, dan infrastruktur keuangan berbasis blockchain sebagai kondisi yang dapat menentukan tahap selanjutnya dari adopsi Bitcoin.
end-content
