Penulis: Zhao Ying, Bao Yilong, Wall Street Insights
Harga saham Amazon mengalami penurunan selama sembilan hari berturut-turut, mencatat rekor penurunan terpanjang dalam hampir 20 tahun terakhir.
Setelah memasuki pasar beruang secara teknis pada Kamis, menjadi perusahaan kedua dalam Mag7 yang jatuh ke pasar beruang, harga saham Amazon terus turun pada Jumat.
Investor melakukan penolakan kuat terhadap rencana pengeluaran agresif perusahaan teknologi untuk kecerdasan buatan, menyebabkan saham-saham bintang ini turun drastis.
Pada Jumat, saham Amazon ditutup pada $198,79, turun lebih dari 23% dari titik tertinggi baru-baru ini, setelah sehari sebelumnya secara resmi menembus ambang batas pasar beruang.
Di antara empat penyedia layanan cloud hyperscale, Amazon memiliki rencana pengeluaran modal tertinggi pada tahun 2026, mencapai $200 miliar.
Empat perusahaan yaitu Amazon, Microsoft, Meta, dan Alphabet diperkirakan akan mengeluarkan total $650 miliar untuk modal di bidang AI pada tahun 2026.
Meta mungkin menjadi anggota Mag7 berikutnya yang jatuh ke pasar beruang. Pada penutupan Jumat, sahamnya telah turun 19,6% dari titik tertinggi tahun lalu, hanya selisih 0,4% dari ambang batas penurunan 20% untuk pasar beruang. Meskipun pendapatan dan laba Meta di kuartal keempat melampaui ekspektasi Wall Street, peningkatan pengeluaran AI dan tekanan margin laba mengurangi kepercayaan investor.
Microsoft adalah anggota Mag7 pertama yang memasuki pasar beruang. Saham perusahaan tersebut jatuh ke pasar beruang pada 29 Januari, sehari setelah perusahaan mengumumkan pertumbuhan bisnis cloud Azure yang tidak memenuhi ekspektasi investor. Pada penutupan Jumat, saham Microsoft turun 27,8% dari titik tertinggi baru-baru ini.
(Grafik pergerakan Amazon, Microsoft, dan Meta dalam satu tahun terakhir)
Investor Berputar di Dalam Mag7, Tekanan Arus Kas Bebas Menonjol
Wakil Presiden Risiko Apex Fintech Solutions, Mike Treacy, mengatakan bahwa penjualan baru-baru ini menyoroti perbedaan yang semakin besar di antara anggota Mag7.
Sejak musim gugur lalu, investor telah menarik diri dari transaksi OpenAI yang terkait dengan Microsoft, Nvidia, dan Oracle, beralih ke ekosistem Alphabet dan Broadcom.
Treacy mencatat bahwa tumpukan teknologi terintegrasi vertikal Alphabet sebagian mengimbangi kekhawatiran pengeluaran berlebihan, melindungi saham tersebut dari dampak terburuk penjualan saham teknologi. Saham Alphabet ditutup pada Kamis dengan penurunan 9,2% dari titik tertinggi baru-baru ini.
Treacy menyatakan bahwa kemampuan mandiri Google harus mendapatkan premi relatif terhadap perusahaan lain, yang mungkin terkena dampak buruk dari suatu bagian dalam rantai industri.
Saham Amazon, Microsoft, dan Meta mengalami dampak yang lebih besar karena investor kurang yakin bahwa pengeluaran AI perusahaan-perusahaan ini dapat memberikan pengembalian investasi yang cukup.
Bagi Amazon, peningkatan tingkat pengeluaran modal dapat menyebabkan arus kas bebasnya tahun ini menjadi negatif, yang berarti perusahaan perlu mulai masuk ke pasar utang untuk mengumpulkan lebih banyak modal.
Treacy berpendapat bahwa katalis penting berikutnya untuk transaksi AI akan adalah laporan keuangan Nvidia yang dirilis pada 25 Februari. Laporan kinerja ini akan menunjukkan apakah demam AI mulai mereda, atau apakah Nvidia berhasil menangkap miliaran dolar yang diinvestasikan oleh pelanggan terbesarnya ke bidang ini.
Bacaan terkait: Momen Perdagangan: Kepanikan AI Meningkat Menjelang CPI, Bitcoin Berfluktuasi Mencari Dasar, Mungkin Sulit Mengulangi "Pergerakan Hari Raya"
