Ketika sebuah perusahaan berhasil mendudukkan Ali dan Tencent di meja perundingan, lalu mengundang keduanya keluar satu per satu, itu sendiri sudah merupakan sebuah sinyal.
Pada Mei tahun ini, DeepSeek secara luar biasa memulai pendanaan eksternal pertamanya. Target pendanaan 500 miliar, valuasi 3500 miliar, pendiri secara pribadi menyumbang 200 miliar, dana besar negara memimpin investasi — angka-angka ini cukup menggemparkan, namun yang benar-benar membuat industri terbelalak adalah kelanjutannya: Alibaba keluar, sementara Tencent berpeluang masuk dengan status investor keuangan skala kecil. Alibaba mungkin menginginkan ikatan ekosistem, Tencent hanya menginginkan porsi keuangan tanpa campur tangan arah teknologi, namun keduanya tampaknya belum mencapai kesepakatan.
Satu keluar, satu masuk. Ini bukanlah kebetulan siapa yang menawar lebih tinggi atau rendah, melainkan momen cermin dari perbedaan strategi dua raksasa di era AI. Merekonstruksi lika-liku pendanaan ini, mengurai logika mendasar dari pengembangan mandiri tegas Ali dan penyisipan ekosistem Tencent, mungkin lebih menarik daripada mengejar angka valuasi itu sendiri.
Loop Tertutup Mandiri VS Penyisipan Ekosistem: Tiga Pendekatan AI yang Berbeda Tajam
Bagi Alibaba dan Tencent, dua raksasa internet dengan kapitalisasi pasar gabungan hampir satu triliun ini, menghadapi kebuntuan di hadapan perusahaan startup bukanlah hal yang mengejutkan bagi banyak orang di dalam lingkaran. Mereka paham, perhitungan perusahaan besar berinvestasi di AI, tidak pernah sesederhana itu hanya untuk imbalan finansial.
Pendekatan ini dalam industri memiliki sebutan yang gamblang: “investasi cashback cloud”. Aturannya kurang lebih seperti ini: perusahaan besar mengklaim menginvestasikan 10 miliar kepada perusahaan AI, namun lebih dari setengahnya harus “kembali” ke bisnis cloud perusahaan besar dalam bentuk pembelian daya komputasi cloud.
Dengan kata lain, uang tunai yang diterima perusahaan AI jauh lebih sedikit, sementara perusahaan besar telah menyelesaikan aksi investasi eksternal secara akuntansi, sekaligus meningkatkan pendapatan cloud mereka sendiri. Yang lebih krusial, dengan menerima uang, harus menerima “ikatan ekosistem”: model dideploy di server perusahaan besar, API diprioritaskan terhubung ke sistem produk perusahaan besar, jalur teknologi dan ritme komersialisasi harus menyesuaikan ritme strategis perusahaan besar.
Mari kita uraikan lebih detail motivasi Alibaba dan Tencent yang muncul bersamaan di meja perundingan, yang sangat berbeda.
Alibaba menginginkan “kendali ekosistem”. Logika ini tidak baru di industri: investasi berarti pembelian, penyertaan berarti ikatan. Dalam syarat yang diajukan Alibaba, tersirat tuntutan untuk mengintegrasikan model DeepSeek secara mendalam ke dalam lini produk miliknya seperti Taobao, AutoNavi, Alibaba Cloud, dan lain-lain.
Satu kemungkinan versi potensial adalah: API DeepSeek diprioritaskan dideploy di Alibaba Cloud, lalu lintas inferensi diprioritaskan diarahkan ke panduan belanja cerdas Taobao, jalur teknologi perlu dioptimalkan secara kustom sesuai dengan skenario e-commerce Alibaba. Bagi Alibaba, ini bukan investasi keuangan, melainkan menggunakan cara kapital untuk “mengelas” teknologi puncak eksternal ke dalam landasan bisnisnya sendiri. Ini melanjutkan strategi Alibaba yang konsisten, seperti akuisisi Changting Technology dan investasi di Shumeng Factory oleh Alibaba Cloud di awal, semuanya menuntut tim teknologi untuk berpasangan mendalam dengan ekosistem Alibaba.
Namun menurut penulis, konsekuensi dari integrasi “las” seperti ini kemungkinan besar adalah jalur teknologi perusahaan yang diinvestasikan perlahan kehilangan sifat umumnya, akhirnya menjadi “model kustom” yang hanya melayani skenario Alibaba, dan pengaruh industrinya justru menyempit. Namun, di era AI, kecemasan Alibaba sangat konkret, jika tidak “mengunci” model terbaik ke dalam bentengnya, lawan mungkin akan mengambilnya untuk mempersenjatai bisnis e-commerce dan cloud mereka sendiri.
Kalkulasi Tencent adalah cerita lain. Dalam sejarahnya, Tencent membangun ekosistem luas melalui investasi, namun tidak pernah memaksa perusahaan yang diinvestasikan untuk “setia hingga akhir”.
Di bidang AI, Tencent melanjutkan gaya ini: investasi keuangan sebagai fokus, tidak mencampuri jalur teknologi, tidak menuntut eksklusivitas ekosistem. Sumber dekat transaksi mengungkapkan, bahkan dalam syarat yang diajukan Tencent tidak ada tuntutan agar DeepSeek memprioritaskan penggunaan Tencent Cloud, hanya berharap ada hak prioritas kerja sama di bidang asisten pintar WeChat dan NPC game di masa depan.
Sikap “partisipasi ringan” ini mencerminkan posisi berbeda Tencent terhadap AI, tidak berharap mengandalkan satu model eksternal untuk merekonstruksi bisnisnya sendiri, melainkan berharap menggunakan teknologi puncak eksternal untuk “melumasi” skenario sosial dan konten yang ada. Kepercayaan diri Tencent terletak pada pintu masuk super WeChat ini, terlepas dari siapa yang menginvestasikan DeepSeek, selama pengguna ingin menggunakan kemampuan AI terbaik di dalam WeChat, Tencent dapat mewujudkannya melalui kerja sama, bukan pengendalian.
DeepSeek untuk sementara tidak secara jelas memilih satu pihak, justru menunjukkan bahwa ia tidak ingin “terkunci”, juga tidak puas hanya menjadi “plugin”: ia ingin menjadi infrastruktur dasar seluruh masyarakat, bukan anak perusahaan dari raksasa mana pun.
Peningkatan terus-menerus ByteDance membuat situasi ini semakin kompleks. ByteDance hampir tidak muncul dalam rumor pendanaan DeepSeek, bukan karena tidak tertarik, melainkan karena mengambil jalan lain: mengembangkan Doubao secara mandiri, menginvestasikan uang besar ke pintu masuk C-end. Tahun 2026, ByteDance mendorong pengeluaran modal AI hingga 2000 miliar yuan, hampir lima atau enam kali lipat investasi AI Tencent. Logika ByteDance sangat langsung: medan perang utama AI adalah waktu pengguna, siapa yang dapat merebut pintu masuk super C-end terlebih dahulu, dialah yang menguasai inisiatif. Ia tidak perlu menginvestasikan DeepSeek, karena Doubao sendiri adalah pesaing DeepSeek.
Tiga perusahaan, tiga cara memperlakukan teknologi puncak eksternal. Alibaba ingin “membeli untuk digunakan dan dikunci”, Tencent ingin “membeli untuk digunakan tetapi tidak dikunci”, ByteDance ingin “membuat sendiri, tidak perlu membeli”. Di balik tiga pilihan ini, terdapat gen perusahaan yang berbeda, sumber daya yang berbeda, dan penilaian tentang akhir permainan AI yang berbeda. Dan penolakan DeepSeek justru membuka celah ini, memungkinkan kita mengintip: dalam permainan kartu AI ini, kartu yang dipegang raksasa berbeda, logika bermainnya pun berbeda secara alami. Untuk memahami dari mana perbedaan ini berasal, kita harus kembali melihat titik awal masing-masing dari tiga perusahaan ini.
Gen, Landasan, dan Logika Strategis: Dua Jalan Alibaba dan Tencent
Perbedaan beberapa pihak tidak muncul begitu saja. Tata letak AI raksasa internet hampir tertulis dalam gen mereka.
Gen Alibaba adalah e-commerce, komputasi awan, dan layanan industri. Logika membuat Taobao adalah loop tertutup: dari barang hingga transaksi, dari pembayaran hingga logistik, sebisa mungkin merangkai rantai dalam genggaman sendiri. Gen ini menentukan Alibaba terbiasa menjadi pengendali, bukan penghubung.
Membuat Alibaba Cloud pun demikian, dari teknologi dasar hingga layanan atas, bertahan dengan pengembangan mandiri sebagai fokus. Jadi ketika DeepSeek muncul, Alibaba sulit hanya menjadi investor keuangan, ia membutuhkan modul fungsi yang dapat menyatu dengan sistem AI-nya sendiri, bukan kerajaan independen.
Tencent adalah logika yang berbeda. Gen Tencent adalah sosial, lalu lintas, dan kemenangan bersama ekosistem, terbiasa membuat platform terbuka, menggunakan cara kapital untuk menghubungkan, bukan mengendalikan.
Baik itu JD.com, Meituan, atau Pinduoduo, tata letak Tencent di bidang e-commerce berfokus pada investasi, bukan membuat sendiri. Pelajaran inti yang diambil Ma Huateng dari perang 3Q adalah, “terbuka lebih hidup daripada tertutup”, yang diterapkan dalam investasi AI, berarti Tencent tidak akan bersikeras mengunci DeepSeek ke dalam laci miliknya.
Kematangan landasan teknologi juga menentukan kemampuan tawar-menawar kedua belah pihak. Sistem pengembangan mandiri AI Alibaba telah menjalankan seluruh rantai, chip Pingtouge diproduksi massal dan dikirimkan, Tongyi Qianwen berada di tier yang sama dengan GPT-4o. Bagi Alibaba, model besar eksternal adalah hiasan tambahan, bukan penolong di saat kritis. Keluar dari pendanaan DeepSeek, lebih tepat disebut “strategi sudah tidak ada alasan harus berinvestasi” daripada “perundingan gagal”. DeepSeek menginginkan pengembangan independen dan investasi keuangan, Alibaba menginginkan integrasi teknologi dan ikatan ekosistem — kebutuhan keduanya tidak berada di dimensi yang sama.
Hunyuan Tencent telah berjalan di jalan kebangkitan. Awal 2025, ketika DeepSeek meledak, Tencent pernah sepenuhnya merangkulnya, prioritas pengembangan mandiri Hunyuan diturunkan. Namun setelah merekrut ilmuwan mantan OpenAI Yao Shunyu dengan biaya besar, Hunyuan “diruntuhkan dan dibangun ulang”, menetapkan metodologi “co-design” model dan produk yang maju bersamaan. Versi pratinjau Hunyuan Hy3 yang dirilis April 2026, volume panggilan Token melebihi 10 kali lipat generasi sebelumnya, meraih “dua peringkat pertama” dalam volume panggilan dan pangsa pasar di platform OpenRouter. Meskipun masih tertinggal dari Doubao dan Tongyi Qianwen, kesenjangannya telah menyusut drastis. Kemajuan Hunyuan membuat Tencent lebih santai menghadapi DeepSeek: dapat memperoleh kemampuan puncak dari eksternal, namun tidak kehilangan daya tawar karena tidak memiliki pengembangan mandiri.
Landasan AI ByteDance adalah yang paling unik di antara ketiganya. Ia tidak memiliki beban teknologi model besar mandiri, juga tidak memiliki inersia industrialisasi B-end, tujuan utamanya adalah menggunakan segala cara merebut pintu masuk AI C-end. Untuk itu, ByteDance bahkan rela dalam latar belakang laba bersih anjlok lebih dari 70%, menaikkan anggaran AI secara drastis hingga 2000 miliar yuan. Investasi hampir tanpa mempertimbangkan biaya ini, membuat Alibaba dan Tencent merasakan tekanan. Namun anggaran Alibaba tersebar di banyak segmen seperti chip, cloud, model, aplikasi, sementara 2000 miliar ByteDance hampir seluruhnya diinvestasikan ke aplikasi C-end dan penyediaan daya komputasi, dan fokus ini, membuat Doubao dalam waktu singkat mendekati skala pengguna aktif bulanan Tongyi Qianwen.
“Pertaruhan tunggal” ByteDance sedang memaksa seluruh industri memikirkan kembali ritme komersialisasi AI, ketika satu perusahaan rela menukar keuntungan jangka pendek dengan pintu masuk jangka panjang, yang lain harus mengikuti membakar uang, atau mencari jalan lain.
Satu wawasan yang perlu dipikirkan adalah: di bidang AI yang cepat berubah ini, periode keunggulan teknologi semakin pendek. Alibaba menggunakan aset berat pengembangan mandiri untuk membangun hambatan jangka panjang, dengan konsekuensi fleksibilitas menurun, ruang kerja sama eksternal menyempit; Tencent menggunakan ekosistem aset ringan untuk menjaga keterbukaan, dengan konsekuensi kemampuan mandiri perlu terus mengejar; ByteDance menggunakan investasi ekstrem untuk menukar periode waktu, dengan konsekuensi keuntungan jangka pendek menanggung beban besar. Tidak ada strategi yang mutlak lebih baik atau lebih buruk.
Kesimpulannya, gen menentukan jalan, landasan menentukan kemampuan tawar-menawar, logika strategis menentukan waktu bertindak. Masuk dan keluar di meja pendanaan DeepSeek, adalah tirai yang diproyeksikan oleh ketiga pilihan ini di tingkat kapital.
Pendalaman Loop Tertutup dan Integrasi Terbuka: Dua Masa Depan AI yang Berjalan Beriringan
Alihkan pandangan dari perundingan pendanaan, masa depan AI Alibaba dan Tencent sebenarnya jelas: dua jalan, dalam jangka pendek tidak akan bertemu, dalam jangka panjang pun belum tentu siapa yang memakan siapa.
Alibaba akan terus maju di sepanjang loop tertutup pengembangan mandiri penuh tumpukan. CEO Wu Yongming telah menentukan nada, menjadikan AI sebagai mesin pertumbuhan utama Alibaba. Pendapatan terkait AI Alibaba Cloud tumbuh tiga digit selama sepuluh kuartal berturut-turut, target lima tahun ke depan adalah pendapatan komersialisasi cloud dan AI menembus 1000 miliar dolar AS per tahun. Di sisi chip, Pingtouge meningkatkan investasi pada GPU domestik, secara bertahap mengurangi ketergantungan pada NVIDIA. Tongyi Qianwen telah membentuk kemampuan lengkap dari inferensi hingga Agen hingga multimodal, aplikasi Qianwen memiliki 300 juta pengguna aktif bulanan, Wukong mempercepat penetrasi di pasar tingkat perusahaan. Sewa daya komputasi, biaya Token, dan langganan aplikasi membentuk tiga cara monetisasi yang cukup dalam sebagai parit pertahanan.
Pendekatan Tencent sepenuhnya berbeda. Di sisi C-end, ia berlabuh pada ekosistem terbesar WeChat, menuju “pintu masuk pintar desentralisasi” — pengguna tidak perlu khusus membuka aplikasi AI, melainkan secara alami menggunakan AI saat mengobrol, menelusuri video. Di sisi B-end, WorkBuddy dan CodeBuddy telah terhubung ke WeChat Enterprise dan Tencent Cloud, membantu pelanggan meningkatkan efisiensi. Dari kinerja Hunyuan Hy3, Tencent lebih peduli apakah model benar-benar dapat digunakan, bukan sekadar peringkat di papan peringkat. Tencent juga akan terus mengatur tata letak perusahaan AI berkualitas melalui investasi keuangan, menyisipkan model eksternal ke dalam skenarionya sendiri, jika investasi pada DeepSeek terwujud, ini adalah kelanjutan strategi ini. Jalur penghasilan Tencent lebih langsung: peningkatan efisiensi iklan, pengurangan biaya pengembangan game, akselerasi monetisasi cloud dan ujung WeChat. Tahun 2026 Tencent Cloud telah menyelesaikan tiga kali penyesuaian harga, menunjukkan bahwa ia mulai memiliki hak penetapan harga di bidang perkantoran AI.
Agen sedang menjadi fokus bersama berikutnya bagi kedua belah pihak. Alibaba menjadikan kemampuan Agen sebagai titik terobosan utama, aplikasi Qianwen terhubung ke ekosistem Taobao, Alipay, Fliggy, dan lain-lain, memimpin dalam realisasi penugasan AI untuk tugas kehidupan kompleks. Tencent memusatkan Agen pada produktivitas B-end dan tata kelola platform. Di arah multimodal, kedua perusahaan hampir bersamaan memberikan tenaga: 16 April 2026, keduanya merilis produk model dunia masing-masing pada hari yang sama, memindahkan kompetisi AI dari parameter bahasa ke kecerdasan spasial. Meskipun jalur strategis berpisah, penilaian terhadap arah teknologi justru konsisten secara mengejutkan.
Dalam perang abadi ini, Alibaba memegang dua kartu truf infrastruktur daya komputasi dan ekosistem B-end, Tencent menguasai kolam lalu lintas C-end terbesar di negara ini, ByteDance menggunakan 2000 miliar yuan investasi berat dan hampir 400 juta pengguna aktif bulanan Doubao untuk mendesak langkah demi langkah di C-end. Ketiganya masing-masing memiliki kelemahan: hambatan penuh tumpukan Alibaba tinggi tetapi C-end sulit ditekan dalam waktu singkat; ekosistem Tencent fleksibel tetapi pengembangan mandiri Hunyuan masih perlu dikejar; investasi ByteDance ganas tetapi tekanan laba bersih cepat atau lambat akan menular ke lapisan pengambilan keputusan.
Satu kemungkinan pola jangka menengah adalah: Alibaba mempertahankan B-end dan infrastruktur cloud, Tencent mempertahankan penyisipan AI dalam skenario sosial, ByteDance merebut pintu masuk independen C-end. Ketiganya membentuk kompetisi tumpang tindih, bukan saling menghancurkan. Bagi seluruh industri, pola multi-kutub ini justru lebih menguntungkan bagi diversifikasi teknologi dan vitalitas inovasi daripada monopoli tunggal.
Yang benar-benar menentukan kemenangan, mungkin bukan siapa yang modelnya lebih kuat, melainkan siapa yang dapat lebih dahulu mengubah AI dari “alat” menjadi “gaya hidup”. Alibaba bertaruh perusahaan dan pengembang tidak dapat meninggalkan daya komputasinya; Tencent bertaruh pengguna tidak dapat meninggalkan asisten pintar di WeChat; ByteDance bertaruh Doubao menjadi pintu masuk tingkat nasional berikutnya. Ketiga jalan tidak mudah dilalui, namun tidak ada yang dapat dengan mudah menyangkal yang lain.
Kembali ke meja perundingan pendanaan DeepSeek, Alibaba pergi, Tencent mendekat. Ini bukan perbedaan penilaian harga DeepSeek, melainkan jawaban berbeda dari dua filosofi bisnis. Alibaba membangun “kastil”: tembok tinggi parit dalam, mandiri. Tencent membangun “pelabuhan”: kapal bebas masuk keluar, permukaan air subur. Di bidang AI yang berubah cepat ini, “kastil” dan “pelabuhan” tidak memiliki ketinggian yang mutlak. Satu-satunya yang pasti adalah, pendanaan besar DeepSeek pada bulan Mei, ditakdirkan menjadi halaman yang menandai persimpangan jalan AI raksasa internet China.
Artikel ini berasal dari akun WeChat publik “Whale Business” (ID:bizwhale), penulis: Hu Duzhi
